关键审计事项披露格式与企业权益融资成本

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作者 杨华领 马曼琼 +1 位作者 郭玲玲 毕童童 《会计之友》 北大核心 2025年第15期127-134,共8页

关键审计事项的披露格式潜在影响企业财务报告的可读性,进而影响投资者对信息的理解,导致企业融资成本的变化。文章基于我国A股上市公司2017—2021年的数据,分析了关键审计事项披露格式对企业权益融资成本的影响差异。结果表明,相较于... 关键审计事项的披露格式潜在影响企业财务报告的可读性,进而影响投资者对信息的理解,导致企业融资成本的变化。文章基于我国A股上市公司2017—2021年的数据,分析了关键审计事项披露格式对企业权益融资成本的影响差异。结果表明,相较于纯文本格式,以表格形式披露关键审计事项与企业的权益融资成本显著负相关,约减少1.25%的融资成本。从机制检验看,关键审计事项以表格形式进行披露有助于缓解信息不对称问题,提高公司信息透明度,进而降低企业的权益融资成本。进一步研究发现,在融资约束相对严重的公司和国有企业样本中,通过表格形式披露关键审计事项能够更显著地降低权益融资成本。 展开更多

关键词 关键审计事项披露格式 权益融资成本 信息不对称

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会计稳健性对债务与权益融资成本影响差异研究 被引量：7

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作者 邱玉莲 张雯雯 魏明良 《会计之友》 北大核心 2014年第10期54-58,共5页

文章以2007—2012年沪深两市湖北省制造业A股上市公司的年度财务数据为样本,实证检验了会计稳健性对债务与权益融资成本的影响。结果发现:提高会计稳健性不仅能降低债务融资成本,还能降低权益融资成本;但相比于债务融资成本,权益融资成... 文章以2007—2012年沪深两市湖北省制造业A股上市公司的年度财务数据为样本,实证检验了会计稳健性对债务与权益融资成本的影响。结果发现:提高会计稳健性不仅能降低债务融资成本,还能降低权益融资成本;但相比于债务融资成本,权益融资成本对会计稳健性的波动更加敏感。 展开更多

关键词 会计稳健性 债务融资成本 权益融资成本

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公司扶贫参与程度对权益融资成本的影响研究 被引量：1

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作者 赵露 钟欣作 《财会通讯》 北大核心 2021年第19期36-39,共4页

扶贫作为一项社会公益活动,企业参与扶贫活动需要付出人力、资金等代价,那么能获得什么收益呢?本文检验了上市公司扶贫参与程度对权益融资成本的影响。研究发现,上市公司参与扶贫参与程度越大,权益融资成本下降越显著。异质性检验发现,... 扶贫作为一项社会公益活动,企业参与扶贫活动需要付出人力、资金等代价,那么能获得什么收益呢?本文检验了上市公司扶贫参与程度对权益融资成本的影响。研究发现,上市公司参与扶贫参与程度越大,权益融资成本下降越显著。异质性检验发现,在民营企业组、产业发展式扶贫组对股权融资成本的降低效应更显著。上述研究发现说明上市公司参与扶贫具有政策溢出效应,参与扶贫行动能兼顾社会公益与自身利益,研究结论有利于鼓励企业参与"乡村振兴"战略。 展开更多

关键词 公司扶贫参与程度 公司财务状况 权益融资成本

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数字化转型、ESG表现与企业融资成本 被引量：16

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作者 潘海英 牟慧林 秦远哲 《河海大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2024年第5期113-128,共16页

在新一轮科技革命和产业变革深入发展的背景下,着力推动企业数字化转型是完善现代化产业体系的关键要素,不仅能有效促进数字技术与实体经济的深度融合,也是进一步发挥创新主体作用、缓解企业融资困境的重要举措。基于2009—2022年我国沪... 在新一轮科技革命和产业变革深入发展的背景下,着力推动企业数字化转型是完善现代化产业体系的关键要素,不仅能有效促进数字技术与实体经济的深度融合,也是进一步发挥创新主体作用、缓解企业融资困境的重要举措。基于2009—2022年我国沪深A股上市公司数据,实证检验数字化转型对企业融资成本的影响及ESG表现的中介效应。研究发现:第一,数字化转型能够显著降低企业的融资成本,且对企业债务融资成本的影响更明显。第二,数字化转型通过提高企业ESG表现降低企业融资成本,ESG表现在此过程中发挥了部分中介作用,且随着时间推移,ESG表现在数字化转型降低企业债务融资成本中的中介效应逐渐扩大。第三,异质性检验表明,数字化转型对企业债务融资成本的作用在民营、小型和非高新技术企业中的表现更显著,对权益融资成本的影响在国有、非高新技术企业中效果更明显;ESG表现的部分中介作用在国有、大型及非高新技术企业中更突出。为此,企业需要把握数字化转型及ESG发展机遇,切实制定适应性战略,推进数字化转型与ESG表现协同发展,而政府则要制定数字化转型及ESG发展的相关政策、完善顶层设计等,进而有效达到降低企业融资成本的目标。 展开更多

关键词 数字化转型 ESG表现 债务融资成本 权益融资成本

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资本市场开放降低了企业的融资成本吗? 被引量：2

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作者 耿迎涛 张涛 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第2期197-203,共7页

不同于仅从债务或权益融资单一视角的研究,本文选取2011—2019年A股上市公司季度数据,从债务融资、权益融资及加权平均资本成本等测算企业融资成本,判别资本市场开放对企业融资成本的影响。研究发现:资本市场开放会引起企业债务融资成... 不同于仅从债务或权益融资单一视角的研究,本文选取2011—2019年A股上市公司季度数据,从债务融资、权益融资及加权平均资本成本等测算企业融资成本,判别资本市场开放对企业融资成本的影响。研究发现:资本市场开放会引起企业债务融资成本上升、权益融资成本下降及加权平均资本成本上升;从信息有效性角度的进一步研究发现,提升企业信息披露质量与市场反应信息有效性能够降低资本市场开放对企业债务融资成本的正向影响,增加对权益融资成本的负向影响,并削弱对加权平均资本成本的正向影响。通过科学的理论分析,扭转了市场主体可能存在的资金供给增多会引起融资成本下降的既定认识,并为国家防范资本市场开放可能带来的风险提供了一个新视角和新思路。 展开更多

关键词 资本市场开放 市场有效 债务融资成本 权益融资成本 加权平均资本成本

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公允价值与我国上市商业银行融资成本 被引量：4

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作者 邱静 杨晓莉 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第5期72-78,共7页

商业银行拥有大量公允价值计量资产,该类资产公允价值的波动加大了商业银行风险水平,导致投资者要求较高的风险溢价,从而影响商业银行融资成本。本文以我国上市商业银行为样本,考察公允价值与商业银行融资成本的关系。研究发现,公允价... 商业银行拥有大量公允价值计量资产,该类资产公允价值的波动加大了商业银行风险水平,导致投资者要求较高的风险溢价,从而影响商业银行融资成本。本文以我国上市商业银行为样本,考察公允价值与商业银行融资成本的关系。研究发现,公允价值计量会增大商业银行风险,商业银行公允价值计量资产越多,权益融资成本越高;但公允价值计量资产中交易性金融资产越多,商业银行权益融资成本越低,商业银行可通过调整持有交易性金融资产的比重,提高资本充足率,从而降低权益融资成本。 展开更多

关键词 公允价值 权益融资成本 交易性金融资产 资本充足率

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社会责任信息披露对企业融资成本的影响——基于我国上市公司的经验证据 被引量：31

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作者 赵良玉 阮心怡 刘芬芬 《贵州财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第6期40-52,共13页

从企业融资的角度,结合我国现阶段社会责任信息披露的环境背景,首先从理论上分析社会责任信息披露对企业融资成本的影响;然后以2014—2015年沪深两地A股上市公司为样本进行实证检验,发现企业社会责任信息披露能够显著降低企业的权益融... 从企业融资的角度,结合我国现阶段社会责任信息披露的环境背景,首先从理论上分析社会责任信息披露对企业融资成本的影响;然后以2014—2015年沪深两地A股上市公司为样本进行实证检验,发现企业社会责任信息披露能够显著降低企业的权益融资成本和债务融资成本,并且其社会责任信息披露质量越高,权益融资成本和债务融资成本也相应越低。此外还发现同样质量水平的社会责任信息披露,对权益融资成本的影响要大于对债务融资成本的影响,这表明企业如果更多地依赖权益融资,社会责任就更为重要;进一步分析中发现,社会责任信息的披露对非国有企业债务融资成本的影响大于国有企业,非国有企业具有强烈的动机承担社会责任,披露社会责任信息,可建立与政府的友好关系,丰富政商沟通渠道,从而获得融资便利。 展开更多

关键词 企业社会责任 权益融资成本 债务融资成本

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独立董事治理机制与融资成本——来自中国资本市场的实证研究 被引量：10

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作者 蒋琰 《会计之友》 北大核心 2009年第5期81-85,共5页

本文以我国深圳与上海证券市场连续四年具有配股资格和借款资格的A股上市公司为对象,采用预期收益增长模型计算权益融资成本,通过"利息支出/长短期债务总额平均值"计算债务融资成本,采用独立董事比例、两职合一虚拟变量和董... 本文以我国深圳与上海证券市场连续四年具有配股资格和借款资格的A股上市公司为对象,采用预期收益增长模型计算权益融资成本,通过"利息支出/长短期债务总额平均值"计算债务融资成本,采用独立董事比例、两职合一虚拟变量和董事会超额控制系数作为衡量董事会独立性的指标,在控制了β系数、公司规模、账面市值比、杠杆率、资产周转率、资产收益率、利息保障倍数、主营业务收入增长率、固定资产比例等因素后,研究发现提高董事会独立性对降低上市公司权益融资成本和债务融资成本会产生积极影响。因此本文研究认为董事会独立性有利于提高上市公司的融资效率。 展开更多

关键词 独立董事治理机制 权益融资成本 债务融资成本

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关键审计事项与企业融资成本相关性的实证研究 被引量：6

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作者 阚京华 陈秀梅 《财会通讯》 北大核心 2020年第11期39-42,共4页

本文以2014—2017年我国93家A+H股上市公司为研究对象,探究关键审计事项对企业融资成本的影响。结果发现,关键审计事项的披露减少了信息不对称,降低企业的债务和权益融资成本,并在四大审计中表现更为显著。最后,文章通过PSM检验和变量... 本文以2014—2017年我国93家A+H股上市公司为研究对象,探究关键审计事项对企业融资成本的影响。结果发现,关键审计事项的披露减少了信息不对称,降低企业的债务和权益融资成本,并在四大审计中表现更为显著。最后,文章通过PSM检验和变量替代进一步证实了关键审计事项披露对企业融资成本有降低的作用。 展开更多

关键词 关键审计事项 权益融资成本 债务融资成本 PSM检验

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ESG信息披露对企业融资成本的影响——基于中国A股上市公司的经验证据 被引量：144

10

作者 王翌秋 谢萌 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2022年第11期75-94,共20页

随着近年来绿色金融的兴起及“双碳”战略目标的提出,责任投资理念逐渐盛行。企业在环境、社会和治理方面的信息披露作为重要的非财务信息能够向投资者传递企业潜在的可持续发展能力,成为投融资决策过程中重点考虑的因素之一。基于此,... 随着近年来绿色金融的兴起及“双碳”战略目标的提出,责任投资理念逐渐盛行。企业在环境、社会和治理方面的信息披露作为重要的非财务信息能够向投资者传递企业潜在的可持续发展能力,成为投融资决策过程中重点考虑的因素之一。基于此,本文采用2011—2020年沪深A股上市公司数据,运用固定效应模型并考虑了模型内生性问题,探究企业的ESG信息披露对其融资成本的影响。其结果显示,企业的ESG信息披露有利于降低企业融资成本,特别是有利于降低权益融资成本,2018年《上市公司治理准则》修订事件在其中起到了重要的促进作用。对影响路径的研究分析发现,企业的ESG信息披露分别通过信息效应和声誉效应两条路径降低企业的融资成本。异质性分析发现,ESG信息披露对重污染行业企业、审计师来自“四大”的企业和盈利能力强的企业的融资成本影响更大。本文研究结论对于企业树立和践行ESG理念,以相对较低的成本获得更多的社会资源并实现更高的企业价值具有启示作用。 展开更多

关键词 ESG信息披露 权益融资成本 债务融资成本 信息效应 声誉效应

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绿色基金投资对企业绿色转型的影响——来自公募基金签署PRI的引导与监督效应 被引量：1

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作者 王怀明 杨嘉琪 《南京审计大学学报》 北大核心 2025年第2期87-99,共13页

发挥绿色金融的生态价值是实现中国“双碳”目标的重要内容。作为绿色金融体系的重要抓手,绿色基金能否发挥治理效应推动企业实现绿色转型是实现经济社会高质量发展的重要议题。以2012—2022年中国A股上市公司为研究样本,借助公募基金签... 发挥绿色金融的生态价值是实现中国“双碳”目标的重要内容。作为绿色金融体系的重要抓手,绿色基金能否发挥治理效应推动企业实现绿色转型是实现经济社会高质量发展的重要议题。以2012—2022年中国A股上市公司为研究样本,借助公募基金签署PRI这一场景识别绿色基金,基于信息不对称理论和股东积极主义理论,从引导效应和监督效应两种互补性视角,实证检验了绿色基金投资对企业绿色转型的影响。研究发现:绿色基金投资能够显著提升企业绿色转型水平。作用机制检验结果表明,绿色基金不仅能够降低信息不对称程度引导资金流向企业,降低企业融资成本,还能够发挥股东积极主义监督企业加强绿色供应链管理、提高绿色创新水平,实现绿色转型。异质性分析结果表明,内部控制质量低、非重污染行业以及地区金融发展水平高的企业,绿色基金投资对其绿色转型的促进作用更显著。经济后果分析表明,企业绿色转型能够显著降低污染排放水平,并且在绿色基金的参与下能够产生更大的减排效应。区域效应分析表明,区域内获得绿色基金投资的企业处于资源禀赋一端,会对未获得绿色基金投资企业的绿色转型产生“挤出效应”。研究丰富了绿色基金治理效应的相关文献,为探索企业绿色发展新路径,加强基金行业参与绿色投资,推进经济可持续发展提供了有益的政策启示。 展开更多

关键词 绿色基金 绿色转型 债务融资成本 权益融资成本 绿色供应链管理 绿色创新 污染排放

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