机构投资者持股对上市公司信息披露质量的影响 被引量：21

1

作者 柯剑 谢易颖 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2014年第2期70-77,共8页

选取2009—2011年深交所A股上市公司为研究样本,分别研究了机构投资者持股时间及其持股比例对信息披露质量的影响。研究结果发现,长期机构投资者持股有利于信息披露质量的提高,短期机构投资者持股行为不仅不能促进公司治理效率的提高,... 选取2009—2011年深交所A股上市公司为研究样本,分别研究了机构投资者持股时间及其持股比例对信息披露质量的影响。研究结果发现,长期机构投资者持股有利于信息披露质量的提高,短期机构投资者持股行为不仅不能促进公司治理效率的提高,还可能产生不利于会计信息披露的影响。但是,当机构投资者作为第一大股东持股时,或者在没有重仓持股情况下的相对长期持股行为,反而表现出不利于上市公司信息披露质量提高的倾向。 展开更多

关键词 机构投资者持股比例 长期机构投资者 短期机构投资者 信息披露质量

在线阅读 下载PDF 职称材料

机构投资者、产权性质与现金持有价值——基于面板门槛回归模型的实证检验

2

作者 王积田 宫婷婷 《会计之友》 北大核心 2020年第17期106-110,共5页

文章以沪深A股上市公司2014—2018年的财务数据为基础,实证分析机构投资者持股比例对现金持有价值的影响。研究发现:上市公司现金持有的边际价值会随着机构投资者持股比例的上升而逐渐减少,进一步按照产权性质进行分组,发现相较于国有企... 文章以沪深A股上市公司2014—2018年的财务数据为基础,实证分析机构投资者持股比例对现金持有价值的影响。研究发现:上市公司现金持有的边际价值会随着机构投资者持股比例的上升而逐渐减少,进一步按照产权性质进行分组,发现相较于国有企业,民营企业现金持有的边际价值会随着机构投资者持股比例的增加而发生大幅的衰减,通过面板门槛回归模型进一步分析发现,机构投资者持股比例对现金持有边际价值的影响是存在门槛效应的,并测算出这一门槛值为9.79%,当机构投资者持股比例超过门槛值时,其对现金持有边际价值的影响将会被减弱。 展开更多

关键词 现金持有价值 机构投资者持股比例 产权性质 门槛效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

大数据时代股权结构对公司绩效的影响——基于股权集中度和机构投资者视角 被引量：12

3

作者 王如燕 王茜 +1 位作者 陈琳 木琳雅 《会计之友》 北大核心 2015年第3期91-95,共5页

股权结构与公司绩效之间的关系一直是国内外学者研究的热点话题,结论的不一致使得两者的关系始终保持着研究价值。文章基于委托代理理论和股东积极理论,以2008—2012年沪深两市上市公司大数据为样本,鉴于可能存在内生性问题,采用随机效... 股权结构与公司绩效之间的关系一直是国内外学者研究的热点话题,结论的不一致使得两者的关系始终保持着研究价值。文章基于委托代理理论和股东积极理论,以2008—2012年沪深两市上市公司大数据为样本,鉴于可能存在内生性问题,采用随机效应面板模型,就股权集中度、机构投资者持股对公司绩效的影响进行了实证研究,并进行了稳健性检验。研究结果发现,股权集中度与上市公司业绩呈倒U型关系,机构投资者的持股比例能够显著提升上市公司的绩效。 展开更多

关键词 随机效应面板 股权集中度 机构投资者持股比例 公司绩效

在线阅读 下载PDF 职称材料

R^2与股价中的信息含量度量 被引量：31

4

作者 张永任 李晓渝 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2010年第5期82-90,共9页

基于新古典金融经济学的分析框架,在全面分析信息、噪声、股价波动以及波动同步性(R2)相互关系的基础上,从理论角度提出了股价中信息含量与R2之间可能存在倒U字型关系的假说;将机构持股比例作为股价中信息含量的代理变量,并利用我国A股... 基于新古典金融经济学的分析框架,在全面分析信息、噪声、股价波动以及波动同步性(R2)相互关系的基础上,从理论角度提出了股价中信息含量与R2之间可能存在倒U字型关系的假说;将机构持股比例作为股价中信息含量的代理变量,并利用我国A股市场2004年度市场交易数据进行了标准的计量分析,实证结果证实了上述假说.从而表明:在我国A股市场上进行公司层面的分析时,如果用R2直接作为股价中信息含量的度量,可能会混淆信息与噪声对个股股价波动的影响,因为较小的R2既可能是由资本化进了更多的个股信息所引起的,也可能源于更大的噪声对个股股价所产生的影响. 展开更多

关键词 股价波动同步性 机构持股比例 股价信息含量 噪声理性预期均衡

在线阅读 下载PDF 职称材料

异质性、机构投资者与会计稳健性 被引量：15

5

作者 陈爱华 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第6期75-82,共8页

以2000—2011年沪深A股上市公司为样本,基于企业本身和市场异质性的视角,考察机构投资者持股对会计稳健性的影响,结果发现:机构投资者持股比例的提升会导致企业会计稳健性的下降,在国有企业、成长性较好的企业中这种负向关系增强了,而... 以2000—2011年沪深A股上市公司为样本,基于企业本身和市场异质性的视角,考察机构投资者持股对会计稳健性的影响,结果发现:机构投资者持股比例的提升会导致企业会计稳健性的下降,在国有企业、成长性较好的企业中这种负向关系增强了,而企业所处地区的市场化程度对机构投资者持股与会计稳健性之间的负向关系无显著影响,此外,相比"压力抵制型"机构投资者而言,"压力敏感型"机构投资者持股比例的上升导致会计稳健性下降更快。 展开更多

关键词 机构投资者持股比例 会计稳健性 异质性 企业成长性 市场化程度 权益投资者 财务报告稳健性 公司治理

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国证券市场机构投资者与上市公司盈余管理关联性的研究 被引量：24

6

作者 黄谦 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2009年第4期108-115,共8页

本研究从中国证券市场机构投资者与上市公司盈余管理之间关系这一视角出发,来说明机构投资者在公司治理中的作用,通过对相关理论的归纳和分析,构建了研究假设,在此基础上,利用中国上市公司数据,设计实证模型,对研究假设进行了论证.研究... 本研究从中国证券市场机构投资者与上市公司盈余管理之间关系这一视角出发,来说明机构投资者在公司治理中的作用,通过对相关理论的归纳和分析,构建了研究假设,在此基础上,利用中国上市公司数据,设计实证模型,对研究假设进行了论证.研究发现了在中国证券市场当机构投资者持股比例高时抑制盈余管理,机构持股比例低时加剧盈余管理,即倒U型的关系。研究应用截面数据分析、面板数据分析、单变量分析等方法,从2005年和2007年的数据验证出倒U型的拐点在机构持股6%,说明机构持股6%以后,在公司治理中发挥了抑制操纵盈余的盈余管理的积极作用。利用2004～2007年的数据,进一步的研究发现,随着近年机构投资者的发展和国家的政策导向,机构投资者对盈余管理的抑制作用越来越强,在公司治理中越来越显示出重要的作用。 展开更多

关键词 机构投资者盈余管理公司治理持股比例

在线阅读 下载PDF 职称材料

股权结构与内部控制效果:来自沪深两市的证据 被引量：4

7

作者 赵渊贤 胡向丽 《财会通讯（上）》 北大核心 2015年第8期25-28,共4页

企业内部控制实施效果受到内外部各种因素的影响,股权结构作为公司治理的重要部分,会对显著影响到内部控制实施效果。本文以我国2009年-2013年沪深两市上市公司为样本,实证分析了股权结构对上市公司内部控制有效性的影响。结果表明,控... 企业内部控制实施效果受到内外部各种因素的影响,股权结构作为公司治理的重要部分,会对显著影响到内部控制实施效果。本文以我国2009年-2013年沪深两市上市公司为样本,实证分析了股权结构对上市公司内部控制有效性的影响。结果表明,控股股东持股比例与企业内部控制效果显著正相关,但在国有上市公司里这种相关性不显著;经营者持股比例与上市公司内部控制效果显著负相关;在国有上市公司,终极控股股东的两权分离程度与公司内部控制效果呈显著正相关性,而在非国有上市公司终极控股股东的两权分离程度则与企业内部控制效果显著负相关。 展开更多

关键词 内部控制效果 产权性质 控股股东持股比例 经营者持股比例 机构投资者持股比例

在线阅读 下载PDF 职称材料

期望绩效差距对公司研发行为的影响——基于中国上市公司的实证分析 被引量：13

8

作者 王菁 徐小琴 孙元欣 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2016年第1期120-125,共6页

笔者从理论与实证角度分析资本市场的经营预期与公司实际绩效差距对公司研发行为的影响,得到研究结论:公司实际绩效低于资本市场的经营预期时,经理人倾向于减少研发投入,而实际绩效高于资本市场的经营预期时,经理人为了能继续实现资本... 笔者从理论与实证角度分析资本市场的经营预期与公司实际绩效差距对公司研发行为的影响,得到研究结论:公司实际绩效低于资本市场的经营预期时,经理人倾向于减少研发投入,而实际绩效高于资本市场的经营预期时,经理人为了能继续实现资本市场的经营预期,仍将减少研发投入;机构持股比例和分析师关注度在绩效压力与研发行为的关系中起到了调节作用,相对于机构持股比例或分析师关注度较低的公司,机构持股比例或分析师关注度较高的公司的期望绩效差距对研发行为的负向影响将减弱,有利于解决经理人与股东间的代理问题。 展开更多

关键词 绩效差距 研发行为 机构持股比例 分析师关注度

在线阅读 下载PDF 职称材料

规范上市公司自媒体信息披露行为研究——以科陆电子微博为例 被引量：1

9

作者 唐洋 刘美玲 +1 位作者 吴昊 王赟 《会计之友》 北大核心 2022年第4期32-38,共7页

在上市公司广泛开通自媒体的背景下,文章以科陆电子股份有限公司为例,以股权质押为契机,采用案例研究与事件研究相结合的方法,深入研究上市公司面临质押风险时的信息披露行为。研究发现:其一,不同于以往,上市公司在“没有可披露信息”... 在上市公司广泛开通自媒体的背景下,文章以科陆电子股份有限公司为例,以股权质押为契机,采用案例研究与事件研究相结合的方法,深入研究上市公司面临质押风险时的信息披露行为。研究发现:其一,不同于以往,上市公司在“没有可披露信息”的情况下,通过微博披露以往的好消息达到降低股权质押风险的目的;其二,公司会根据风险程度的变化采取不同的信息披露行为,具体包括“激进型”和“稳定型”。这些行为主要由公司投资者基础性质和风险程度决定,与其他手段共同构成应对风险的方式。文章系统性地研究了上市公司在面对质押风险时的信息披露行为,并对其决定因素及经济后果进行探究,推进了信息披露相关研究,对相关部门规范和监督上市公司信息披露行为具有一定的参考价值。 展开更多

关键词 信息披露 股权质押风险 微博 机构持股比例

在线阅读 下载PDF 职称材料

社会信任与会计信息可比性 被引量：15

10

作者 潘临 李成艾 熊雪梅 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2021年第3期88-98,共11页

以2007—2017年我国A股上市公司为样本,研究地区社会信任水平对会计信息可比性的影响,结果表明:在其他因素相同的情况下,社会信任程度越高,会计信息可比性越高;相较于国有企业,社会信任对会计信息可比性的促进作用在非国有企业中更加明... 以2007—2017年我国A股上市公司为样本,研究地区社会信任水平对会计信息可比性的影响,结果表明:在其他因素相同的情况下,社会信任程度越高,会计信息可比性越高;相较于国有企业,社会信任对会计信息可比性的促进作用在非国有企业中更加明显。进一步研究发现,社会信任对会计信息可比性的促进作用在内部控制质量较高、机构投资者持股比例较大、分析师跟踪人数较多的公司中更不显著。通过中介效应检验发现,盈余管理在社会信任与会计信息可比性之间发挥着部分中介效应,即社会信任能够通过降低公司的盈余管理来提高会计信息可比性。 展开更多

关键词 社会信任 会计信息可比性 产权性质 内部控制 机构投资者持股比例 分析师跟踪

在线阅读 下载PDF 职称材料

财务报告问询函影响高管超额薪酬吗? 被引量：6

11

作者 柳志南 白文洁 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2021年第5期102-109,共8页

本文基于2014—2019年中国A股上市公司的样本数据,运用普通最小二乘法考察财务报告问询函对高管超额薪酬的影响。研究结果显示,财务报告问询函显著抑制了高管超额薪酬,尤其在国有企业中,财务报告问询函的上述作用更显著。进一步研究发现... 本文基于2014—2019年中国A股上市公司的样本数据,运用普通最小二乘法考察财务报告问询函对高管超额薪酬的影响。研究结果显示,财务报告问询函显著抑制了高管超额薪酬,尤其在国有企业中,财务报告问询函的上述作用更显著。进一步研究发现,财务报告问询函也会显著抑制高管借助经营业绩进行薪酬辩护,机构投资者持股比例和分析师跟踪对财务报告问询函与高管超额薪酬的关系有显著正向调节效应,且上述效应在国有企业中的影响显著。本文从高管超额薪酬视角表明财务报告问询函会影响企业的经营管理活动,拓宽和丰富了财务报告问询函的理论研究,为证券交易所继续推进财务报告问询函的监管作用提供了重要的理论参考。 展开更多

关键词 财务报告问询函 高管超额薪酬 薪酬辩护 机构投资者持股比例 分析师跟踪

在线阅读 下载PDF 职称材料

沪港通交易制度的信息治理效应——基于管理层业绩预告视角 被引量：1

12

作者 郑珊珊 《财会月刊》 北大核心 2023年第8期69-76,共8页

本文利用2014年11月17日沪港通交易制度实施这一资本市场对外开放事件,基于管理层业绩预告视角考察了沪港通交易制度的内部信息治理效应。研究发现,沪港通交易制度的实施能够显著提高沪股通标的上市公司的管理层业绩预告质量。机制检验... 本文利用2014年11月17日沪港通交易制度实施这一资本市场对外开放事件,基于管理层业绩预告视角考察了沪港通交易制度的内部信息治理效应。研究发现,沪港通交易制度的实施能够显著提高沪股通标的上市公司的管理层业绩预告质量。机制检验表明,沪港通交易制度的实施主要通过引进更多的机构投资者和提高管理者能力来改善上市公司的管理层业绩预告质量。进一步从企业性质、管理层权力、环境不确定性以及市场竞争程度等方面进行拓展性检验,发现在国有企业、管理层权力强度较大以及环境不确定程度较高的上市公司中,沪港通交易制度的实施能显著提高管理层业绩预告质量,但是对市场竞争程度不同的上市公司影响并不存在显著差异。 展开更多

关键词 沪港通交易制度 管理层业绩预告质量 机构投资者持股比例 管理者能力

在线阅读 下载PDF 职称材料