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题名机构投资者网络团体如何影响企业ESG表现?
被引量：14
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作者
王凯
丁宁
高皓
王臣博
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机构
首都经济贸易大学中国ESG研究院
首都经济贸易大学工商管理学院
清华大学五道口金融学院
首都经济贸易大学经济学院
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出处
《研究与发展管理》
CSSCI
北大核心
2024年第1期14-26,共13页
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基金
教育部人文社会科学研究青年基金项目“机构投资者网络团体对上市公司ESG表现的影响研究”(23YJC630176)。
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文摘
近年来,证券市场中的机构投资者扮演着越来越重要的角色,它们可能通过共同持股关系形成网络团体,采取一致行动。基于中国2010—2020年A股上市公司数据,构建了机构投资者网络团体,结合社会网络理论与代理理论,探究网络团体持股对企业ESG表现的影响。研究结果表明:网络团体持股可以有效提升企业ESG表现;网络团体持股能够缓解2类代理问题,通过提升信息透明度以及抑制大股东私利促进了企业ESG表现;在缓解了内生性问题,并进行了稳健性检验后,网络团体持股提升企业ESG表现的结论仍成立。进一步研究的结果表明,网络团体的特征会影响企业的ESG表现,即团体数量更多、规模越大、背景越丰富,持股越稳定,相对力量越强,企业ESG表现越好。研究结论既丰富了机构投资者网络团体的后果研究和企业ESG表现影响因素的研究,也为上市公司、机构投资者和政府提供了一定的实践启示。
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关键词
机构投资者
机构投资者网络团体
ESG表现
信息透明度
大股东私利
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Keywords
institutional investor
institutional investor clique
ESG performance
information transparency
large shareholder occupy
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分类号
F272.3
[经济管理—企业管理]
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题名机构投资者网络加剧还是抑制了公司特质风险
被引量：11
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作者
王典
薛宏刚
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机构
西安交通大学经济与金融学院
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出处
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2018年第5期71-81,共11页
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基金
教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目(15JZD012)
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文摘
以2005～2017年A股上市企业及机构投资者为样本,构造以重仓股为链接的机构投资者网络,从机构网络与信息传递视角探讨了机构投资者对公司特质风险的影响,研究发现:机构投资者网络信息共享对公司特质风险的影响存在"双刃剑效应",既可以通过推动知情交易而直接加剧公司特质风险,也能够经抑制噪声交易而间接降低公司特质风险,前者作用程度远超后者;并且,处于网络结构中心的投资者对公司特质风险的影响程度更深。建议证监部门继续大力发展和培育机构投资者,以推动中国股市更加成熟、规范、稳健地运行。
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关键词
公司特质风险
机构投资者网络
网络中心性
中介效应
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Keywords
company＇ s idiosyncratic risk
institutional investor network
network centrality
mediating effect
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
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题名机构投资者网络嵌入对公司创新的作用机制研究
被引量：2
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作者
陈晓芳
李琴
崔伟
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机构
武汉理工大学管理学院
武汉设计工程学院
武汉理工大学
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出处
《会计之友》
北大核心
2023年第12期52-61,共10页
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基金
国家自然科学基金面上项目“媒体关注与混合所有制企业契约治理:效应、机制与路径研究”(72172113)
教育部人文社科研究规划基金项目“中国情境下党组织嵌入对民营企业绩效改进的影响研究”(21YJAZH008)。
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文摘
文章以2007—2020年A股上市公司为样本,检验机构投资者网络嵌入对公司创新的影响及作用机制。研究发现:机构投资者网络嵌入对公司创新具有显著正向影响。机构投资者网络嵌入作为一种非正式制度安排,能够缓解公司信息不对称、缓解融资约束并提升公司风险承担水平,进而促进公司创新水平提升。进一步分析表明,机构投资者网络嵌入对公司创新的积极影响主要在制度环境较高的地区、管理层短视程度较低及处于成长期和成熟期的公司之中。文章深入挖掘机构投资者网络嵌入影响公司创新的作用机理及作用情境,丰富了机构投资者网络经济后果及公司创新影响因素的研究,为积极推动机构投资者利用网络嵌入优势参与公司治理提供借鉴。
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关键词
机构投资者网络嵌入
公司创新
信息不对称
融资约束
公司风险承担
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分类号
F275.5
[经济管理—企业管理]
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题名机构投资者网络与企业非效率投资
被引量：5
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作者
邵翠丽
何瑛
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机构
北京邮电大学经济管理学院
河南牧业经济学院金融与会计学院
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出处
《会计之友》
北大核心
2022年第14期44-53,共10页
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基金
国家社科基金重点项目“‘双向’混合所有制改革中非控股股东治理机制对资本配置效率的影响研究”(20AGL015)
河南牧业经济学院科研创新团队项目(2018KYTD06)
2021年度河南牧业经济学院教育教学改革研究项目(2021-XJLX-017)。
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文摘
文章基于信息流转的“治理效应”和资本获取的“资源效应”视角,探讨机构投资者网络对企业非效率投资的影响因素和影响机制。研究发现:机构投资者网络密度越大,对企业非效率投资抑制作用越强。机构投资者网络作为一种非正式制度安排,通过信息互动监督和社会资本输入两条路径抑制企业非效率投资的逻辑推演。从传统公司治理主体经济人属性到多因素网络治理社会属性展开研究,形成了兼顾正式制度安排和非正式制度补充的完整治理逻辑,为机构投资者网络完善公司治理机制提供新的理论解释和新兴资本市场实践证据,为监管部门加强引导和监督提供新思路。
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关键词
机构投资者网络
非效率投资
信息互动
代理成本
融资约束
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分类号
F235.19
[经济管理—会计学]
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