从仿真交易看沪深300指数期货的期现套利 被引量：12

1

作者 陈晓静 陈钟 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2007年第10期12-17,共6页

在考虑了交易成本、指数期货保证金水平以及跟踪误差等因素后,本文给出了沪深300指数期货无套利区间。选择ETF组合作为沪深300指数现货的替代,根据日均跟踪误差最小化原则确定各ETF比重。利用中金所仿真交易数据,我们发现,各仿真合约的... 在考虑了交易成本、指数期货保证金水平以及跟踪误差等因素后,本文给出了沪深300指数期货无套利区间。选择ETF组合作为沪深300指数现货的替代,根据日均跟踪误差最小化原则确定各ETF比重。利用中金所仿真交易数据,我们发现,各仿真合约的错误定价率平均都在8%以上,但在7月份以后显著下降;已到期合约IF0707的平均月化套利收益率为9%,三个未到期合约同样存在可观的套利收益。本文通过分析沪深300指数期货的期现套利,以期为期货交易的政策制定者和投资者提供科学的可操作的参考意见。 展开更多

关键词 沪深300指数期货 期现套利 ETF 跟踪误差

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沪深300股指期货期现套利的可行性研究——基于统计套利模型的实证 被引量：14

2

作者 马理 卢烨婷 《财贸研究》 CSSCI 2011年第1期88-93,共6页

从期现套利的基本思路出发,论证利用股指期货进行期现套利的可行性。实证表明,采用沪深300股指期货仿真交易的数据,并选择沪深300指数中权重排名前10的一篮子股票组合作为现货组合,运用基于误差修正模型(ECM)的统计套利技术,可以实现股... 从期现套利的基本思路出发,论证利用股指期货进行期现套利的可行性。实证表明,采用沪深300股指期货仿真交易的数据,并选择沪深300指数中权重排名前10的一篮子股票组合作为现货组合,运用基于误差修正模型(ECM)的统计套利技术,可以实现股指期货的无风险套利。 展开更多

关键词 股指期货 期现套利 统计套利模型

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沪深300股指期货期现套利模型及实证分析 被引量：23

3

作者 李传峰 《广东金融学院学报》 CSSCI 北大核心 2011年第1期55-64,共10页

沪深300股指期货的上市为股指期货期现套利研究的实证分析提供了真实的数据基础。通过构建具有较强操作性的股指期货期现套利模型,以沪深300股指期货真实交易数据为基础进行实证分析的结果显示,目前国内股指期货市场存在较多的期现套利... 沪深300股指期货的上市为股指期货期现套利研究的实证分析提供了真实的数据基础。通过构建具有较强操作性的股指期货期现套利模型,以沪深300股指期货真实交易数据为基础进行实证分析的结果显示,目前国内股指期货市场存在较多的期现套利机会,市场有效性缺失。建议逐步放开对基金参与股指期货的诸多限制,充分发挥股指期货市场的套期保值和价格发现功能。 展开更多

关键词 沪深300股指期货 期现套利 实证分析

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从期现套利看三大股指期货的价格规律 被引量：5

4

作者 谢世清 李静昀 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2020年第21期134-138,共5页

文章选取2018年10月25日至11月23日的5分钟数据,运用无套利原理对沪深300、上证50和中证500三只股指期货的价格规律进行了实证分析。研究发现:三大股指期货价格偏低,但不同股指期货程度不同;当到期日临近时,每个股指期货的价格都趋向于... 文章选取2018年10月25日至11月23日的5分钟数据,运用无套利原理对沪深300、上证50和中证500三只股指期货的价格规律进行了实证分析。研究发现:三大股指期货价格偏低,但不同股指期货程度不同;当到期日临近时,每个股指期货的价格都趋向于合理;三只股指期货中,上证50股指期货价格确定机制最为成熟,沪深300股指期货其次,中证500股指期货最后。文章对三大股指期货的价格合理性进行了直观的比较,为推进我国股指期货市场的成熟提供了一定依据。 展开更多

关键词 股指期货 期现套利 ETF 价格合理性

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基于Black-Scholes方程的股指期货期现套利模型及交易算法 被引量：1

5

作者 王飞 孙维尧 《计算机应用》 CSCD 北大核心 2013年第A01期326-328,共3页

为了适应股指期货期现套利高频交易需要,解决传统协整理论不能很好捕捉交易信号的问题,构建了基于Black-Scholes方程的期现套利模型及算法。首先使用修正跟踪误差指标确定交易所交易基金投资组合最优化权重并用广义既约梯度算法求解;然... 为了适应股指期货期现套利高频交易需要,解决传统协整理论不能很好捕捉交易信号的问题,构建了基于Black-Scholes方程的期现套利模型及算法。首先使用修正跟踪误差指标确定交易所交易基金投资组合最优化权重并用广义既约梯度算法求解;然后构建了基于Black-Scholes方程的套利模型和算法交易系统。实证检验显示,该算法实现了1.52%的单日净收益率和5%的止损发生率,且止损发生率与波动性正相关。证明该算法在市场条件稳定的条件下能够很好地捕捉交易信号和控制交易行为,如果市场发生较大异常波动,算法的适用性将受到影响。 展开更多

关键词 期现套利 高频交易 交易算法 股指期货

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沪深300股票指数期货期现套利机制研究 被引量：6

6

作者 曹明 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2009年第6期46-49,共4页

通过分析股指期货推出的必要性及其与期限套利机制的关系,探讨了由于投资者非理性、交易成本高昂、缺乏300ETF产品、交易制度障碍和外汇管制带来的期现套利障碍,有针对性地提出了完善期现套利机制的政策建议。

关键词 沪深300指数 期货合约 期现套利

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沪深300股指期货期现套利研究 被引量：1

7

作者 李成武 陈蕾 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2014年第S1期60-62,共3页

依据持有成本法和高频数据研究发现,沪深300股指期货上市后,期现货价格偏差度和期货定价偏离度越来越小,正向套利机会和反向套利机会从初期频繁出现演变为偶然出现。单次套利平均收益越来越小,套利持续时间也越来越短。沪深300股指期货... 依据持有成本法和高频数据研究发现,沪深300股指期货上市后,期现货价格偏差度和期货定价偏离度越来越小,正向套利机会和反向套利机会从初期频繁出现演变为偶然出现。单次套利平均收益越来越小,套利持续时间也越来越短。沪深300股指期货逐渐进入成熟期,为推出上证50指数期货、股指期权等其它衍生品奠定了坚实的基础。 展开更多

关键词 股指期货 持有成本 期现套利

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我国股指期货期现套利实证分析 被引量：5

8

作者 袁象 《现代管理科学》 CSSCI 2008年第3期117-119,共3页

在股指期货期现套利中,是否能有效构建现货组合成为决定套利成功与否的关键之一。文章在介绍国内指数型产品发展现状的基础上,分析各种指数型产品期现套利可行性,并对构建的指数复制现货组合进行实证分析。

关键词 股指期货 期现套利 实证分析

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沪深300指数的特点及相关期现套利策略分析 被引量：2

9

作者 龚国光 《国际商务研究》 CSSCI 北大核心 2008年第2期57-60,共4页

股指期货的推出是中国证券市场发展的历史必然,沪深300指数期货将有效地完善我国资本市场,成为市场上重要的投资工具之一。本文主要分析了沪深300指数的基本特征,以及应用股指期货进行期现套利的基本策略,并指出了当前我国利用股指期货... 股指期货的推出是中国证券市场发展的历史必然,沪深300指数期货将有效地完善我国资本市场,成为市场上重要的投资工具之一。本文主要分析了沪深300指数的基本特征,以及应用股指期货进行期现套利的基本策略,并指出了当前我国利用股指期货进行期现套利存在的主要技术性障碍。 展开更多

关键词 沪深300指数 股指期货 期现套利

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沪深300股指期货期现套利分析与优化策略 被引量：1

10

作者 张辉 《会计之友》 北大核心 2010年第35期113-115,共3页

沪深300股指期货上市以来,与海外股指期货市场推出初期相比,期现套利的空间和收益偏窄。文章论述了沪深300股指期货期现套利产生的原因,提出了四种优化策略,以提高投资收益水平。

关键词 沪深300股指期货 期现套利 优化策略

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期现套利对股指期货定价效率的影响 被引量：2

11

作者 黄文卿 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2008年第9期123-125,共3页

文章从股指期货的定价入手,研究了如何衡量股指期货的定价效率,在比较分析市场效率系数和定价效率系数的基础上,认为定价效率系数在未来的一段时间内更加适合用来衡量沪深300指数期货的定价效率。然后文章又从期现套利的角度出发,寻找... 文章从股指期货的定价入手,研究了如何衡量股指期货的定价效率,在比较分析市场效率系数和定价效率系数的基础上,认为定价效率系数在未来的一段时间内更加适合用来衡量沪深300指数期货的定价效率。然后文章又从期现套利的角度出发,寻找出影响股指期现货定价效率的因素——套利资金规模、融券制度、套利资金机会成本、交易成本、保证金比例等,并针对以上影响因素,提出了提高股指期货定价效率的政策建议。 展开更多

关键词 股指期货 期现套利 定价效率 影响因素

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期现套利中超额保证金的最优管理

12

作者 孙守东 栾长福 《科学技术与工程》 2008年第8期2152-2154,共3页

在期现套利过程中,为了防范被强制平仓和爆仓,必须预留足够的超额准备金。采用沪深300指数期货2007年一年的仿真交易数据,利用极大似然估计来估算股指期货价格波动率,然后分别利用回望期权模型和Var模型来估算超额保证金。

关键词 期现套利 超额保证金 极大似然估计 回望期权模型 VAR模型

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股指期货期现套利交易与ARIMA模型构建

13

作者 杨幸鑫 《商业时代》 北大核心 2012年第5期73-74,共2页

文章通过在ARIMA模型时间序列分析预测期现货价格的基础上,建立股指期货期现套利模型。以2011年5月23日至7月15日沪深300现货和IF1107期货合约真实交易数据为研究对象进行实证分析,结果表明ARIMA(3,1,3)模型很好的拟合了价格序列,并给... 文章通过在ARIMA模型时间序列分析预测期现货价格的基础上,建立股指期货期现套利模型。以2011年5月23日至7月15日沪深300现货和IF1107期货合约真实交易数据为研究对象进行实证分析,结果表明ARIMA(3,1,3)模型很好的拟合了价格序列,并给出了期现套利交易策略实现无风险套利。 展开更多

关键词 ARIMA模型 股指期货 期现套利 沪深300

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现货交易时滞对股指期货期现套利的影响研究

14

作者 廖惠琴 《商业时代》 北大核心 2013年第32期67-68,共2页

指数成份股不连续交易现象的存在,导致套利者构建套利组合时现货头寸交易滞后,最终使套利者面临执行风险。本文假设期现套利策略建立时,期货交易无时滞,而现货交易时滞为0-5分钟,并利用1分钟数据,基于沪深3 0 0指数期货事前事后期现套... 指数成份股不连续交易现象的存在,导致套利者构建套利组合时现货头寸交易滞后,最终使套利者面临执行风险。本文假设期现套利策略建立时,期货交易无时滞,而现货交易时滞为0-5分钟,并利用1分钟数据,基于沪深3 0 0指数期货事前事后期现套利的实证分析来研究现货交易时滞的影响。结果表明,沪深300指数期货近月合约期现套利对现货交易时滞较为敏感,而远月合约期现套利则相对不敏感。 展开更多

关键词 交易时滞 期现套利 沪深300

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基于高频数据的股指期货期现统计套利程序交易 被引量：12

15

作者 张连华 《计算机应用与软件》 CSCD 2011年第9期93-95,156,共4页

我国最近推出股指期货后,大量投资者采用传统的基于持有成本理论的日间股指期货期现套利策略进场套利,使得期现套利的价差很快收窄,可套利机会越来越少。从两个角度对传统的股指期货期现套利策略进行拓展:一方面,将获取绝对收益的统计... 我国最近推出股指期货后,大量投资者采用传统的基于持有成本理论的日间股指期货期现套利策略进场套利,使得期现套利的价差很快收窄,可套利机会越来越少。从两个角度对传统的股指期货期现套利策略进行拓展:一方面,将获取绝对收益的统计套利策略引入到股指期货期现套利中,并解决统计套利策略在进行股指期货期现套利时遇到的问题;另一方面,将交易标点的交易周期深入到分钟级别的高频行情。通过这两个方面的拓展,不仅开阔了股指期货期现套利的理论研究思路,而且获得了较好的收益风险系数,对投资实践也具有一定的指导意义。 展开更多

关键词 统计套利 协整 程序交易 股指期货 期现套利

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基于ETF组合的股指期货套利 被引量：3

16

作者 张健 方兆本 《中国科学技术大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2012年第11期908-912,共5页

选取华安上证180ETF和易方达深证100ETF的标的指数作为现货,将交易成本和跟踪误差损益引入套利成本,构建沪深300股指期货的无套利边界,并对IF1005和IF1102两个主力合约进行了套利机会的实证研究,发现:2个主力合约都存在套利机会,且都只... 选取华安上证180ETF和易方达深证100ETF的标的指数作为现货,将交易成本和跟踪误差损益引入套利成本,构建沪深300股指期货的无套利边界,并对IF1005和IF1102两个主力合约进行了套利机会的实证研究,发现:2个主力合约都存在套利机会,且都只存在单边套利机会,IF1005的套利机会明显的比IF1102多.最后根据研究结果提供了相应的投资建议. 展开更多

关键词 股指期货套利 跟踪误差ETF组合 高频数据 期现套利

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沪深300指数期货市场与现货市场联动效应分析 被引量：1

17

作者 田树喜 荆红美 曹睿 《东北大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2014年第2期146-151,共6页

借助VEC模型和EGARCH模型对沪深300指数期货市场与现货市场之间期现套利的联动效应进行了计量检验。研究结果表明:期现套利中卖出期货合约的交易导致了期货价格的下降,但由于现货市场显著的自相关性,买入有限规模现货资产的交易并未带... 借助VEC模型和EGARCH模型对沪深300指数期货市场与现货市场之间期现套利的联动效应进行了计量检验。研究结果表明:期现套利中卖出期货合约的交易导致了期货价格的下降,但由于现货市场显著的自相关性,买入有限规模现货资产的交易并未带动现货价格的上升,这意味着期货市场与现货市场之间基差的收敛并不是因为两个市场之间形成了此消彼长的负反馈联动效应,而是由于期货价格对信息反应更灵敏因而比现货价格下降得更快。因此,在沪深300指数现货市场的非对称波动中,期现套利起到的是助推而非缓冲作用。 展开更多

关键词 期现套利 正反馈 负反馈 非对称波动

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国内大豆价格影响因素探讨 被引量：5

18

作者 沈子曦 王磊 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第9期72-78,共7页

本文旨在运用统计学和数据挖掘技术对大豆现货价格进行分析,结果表明港口库存、全国现价与进口成本差、盘面压榨利润、菜籽油、棕榈油都对大豆现货价格的涨跌变化有影响和区分作用。运用评估图对模型进行对比,发现逐步逻辑回归模型和决... 本文旨在运用统计学和数据挖掘技术对大豆现货价格进行分析,结果表明港口库存、全国现价与进口成本差、盘面压榨利润、菜籽油、棕榈油都对大豆现货价格的涨跌变化有影响和区分作用。运用评估图对模型进行对比,发现逐步逻辑回归模型和决策树模型表现较好。基于这些研究结果,对政府稳定大豆价格,大豆压榨加工产业增加盈利能力以及投资企业运用商品期货进行期现套利提出了合理建议。 展开更多

关键词 大宗商品 大豆价格 大豆期货 期现套利

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