-
题名我国农产品期货市场的风险测度模型及其后验分析
被引量：6
- 1
-
-
作者
王鹏
王鸿
魏宇
-
机构
西南财经大学金融学院
中国科学院数学与系统科学研究院
西南交通大学经济管理学院
-
出处
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2013年第3期172-182,共11页
-
基金
国家自然科学基金资助项目(71071131)
教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET-08-0826)
西南财经大学"211工程"三期青年教师成长项目第二批资助项目(211QN10110)
-
文摘
近年来,我国农产品期货市场取得快速发展,但有关该市场波动特征和风险状况的研究却非常缺乏。以我国农产品期货市场中的4种代表性价格指数为例,首先对其价格变化统计特征及波动模式进行了全面深入的检验,然后运用严谨系统的后验分析(Backtesting analysis)方法,分别在多头和空头两种头寸状况以及5种不同分位数水平下,实证对比了8种风险测度模型对VaR(Value at Risk)和ES(Excepted shortfall)两种不同风险指标估计的精度差异。研究结果表明,我国农产品期货市场的价格波动不存在显著的杠杆效应(Leverage effect),但却具有明显的有偏(Skewed)和条件厚尾(Conditional fat-tail)特征。另外,在综合考虑了模型估计效率和风险测度精度后,基于有偏学生t分布的普通GARCH模型是一个相对合理的风险测度模型选择。
-
关键词
农产品期货市场
风险测度模型
有偏学生t分布
后验分析
-
Keywords
Chinese agricultural futures market
risk models
skewed student-t distribution
backtesting analysis
-
分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
-
