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在美国破产保护法第十一章下公司债券的定价和最佳破产边界研究
1
作者
林建伟
《浙江大学学报（理学版）》
CAS
CSCD
北大核心
2018年第3期320-329,共10页
为了更好地处理公司破产重组问题,综合采用结构化方法和最优停时技巧,基于美国破产保护法第十一章,分析了有限到期日公司债券的定价问题,本质上为最优停时问题.用偏微分方程法证明了最佳破产边界的存在唯一性和单调性,得到了公司策略债...
为了更好地处理公司破产重组问题,综合采用结构化方法和最优停时技巧,基于美国破产保护法第十一章,分析了有限到期日公司债券的定价问题,本质上为最优停时问题.用偏微分方程法证明了最佳破产边界的存在唯一性和单调性,得到了公司策略债务支付息票的显式表达式.数值结果表明:在美国破产保护法第十一章下,公司的破产率更高,股东可通过提前宣布破产而获益,而债权人能否获益依赖于谈判因子和谈判费用.
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关键词
公司债券
美国
破产
保护法第十一章
最佳破产边界
最优停时
存在唯一性
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职称材料
双指数跳扩散模型下具有破产重组公司债券定价
被引量：
1
2
作者
林建伟
李慧敏
《工程数学学报》
CSCD
北大核心
2020年第1期16-26,共11页
为了更好地处理公司面临的资产跳跃风险和破产重组策略问题,在公司资产价值演化服从双指数跳扩散模型下,基于债券股票互换的破产重组策略模式,综合运用结构化方法和最优停时技巧,建立公司股票和公司债券定价的数学模型,获得公司股票和...
为了更好地处理公司面临的资产跳跃风险和破产重组策略问题,在公司资产价值演化服从双指数跳扩散模型下,基于债券股票互换的破产重组策略模式,综合运用结构化方法和最优停时技巧,建立公司股票和公司债券定价的数学模型,获得公司股票和公司债券定价表达式,以及最佳破产边界的闭合解和最优息票所满足的非线性方程.最后,数值结果表明:公司资产价值震荡越剧烈,股东越能从动荡的市场中获得收益,但公司债券将越不受投资者青睐,公司债券价值越低,最优杠杆比例越低.
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关键词
结构化方法
双指数跳扩散模型
破产
重组
公司债券
最佳破产边界
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职称材料
具有资产重组和流动性风险公司债券的定价
被引量：
1
3
作者
林建伟
王志焕
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2022年第1期64-74,共11页
为了统一处理资产跳跃风险、债券流动性风险和资产重组条款对于公司债券定价的影响,在跳扩散模型下,基于股票债券互换的资产重组模式,运用结构化方法,考虑具有资产重组和流动性风险公司债券定价问题.建立公司债券和股票定价的数学模型....
为了统一处理资产跳跃风险、债券流动性风险和资产重组条款对于公司债券定价的影响,在跳扩散模型下,基于股票债券互换的资产重组模式,运用结构化方法,考虑具有资产重组和流动性风险公司债券定价问题.建立公司债券和股票定价的数学模型.进而通过偏微分方程方法和拉普拉斯变换技巧,推导公司债券和股票定价显式表达式,以及相应的最佳破产边界的解析解.数值结果表明:其一、股东和债权人能否借助于资产重组条款获益依赖于自身的谈判因子;其二、公司资产跳跃风险降低了公司债券和股票价值,增大了公司债券的信用利差.
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关键词
资产重组
流动性风险
公司债券
最佳破产边界
Laplace变换技巧
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职称材料
题名
在美国破产保护法第十一章下公司债券的定价和最佳破产边界研究
1
作者
林建伟
机构
莆田学院数学与金融学院
出处
《浙江大学学报（理学版）》
CAS
CSCD
北大核心
2018年第3期320-329,共10页
基金
国家自然科学基金资助项目(11471175
11001142)
+3 种基金
福建省科技重点项目(JY2016XSJ01)
福建省自然科学基金资助项目(2016J01678)
福建省社会科学规划项目(FJ2016B235)
莆田学院国家基金预研项目(2017073)
文摘
为了更好地处理公司破产重组问题,综合采用结构化方法和最优停时技巧,基于美国破产保护法第十一章,分析了有限到期日公司债券的定价问题,本质上为最优停时问题.用偏微分方程法证明了最佳破产边界的存在唯一性和单调性,得到了公司策略债务支付息票的显式表达式.数值结果表明:在美国破产保护法第十一章下,公司的破产率更高,股东可通过提前宣布破产而获益,而债权人能否获益依赖于谈判因子和谈判费用.
关键词
公司债券
美国
破产
保护法第十一章
最佳破产边界
最优停时
存在唯一性
Keywords
corporate debt
Chapter 11 of the U.S bankruptcy code
optimal bankruptcy declaring boundary
optimal stopping time
existence and uniqueness
分类号
F830 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
双指数跳扩散模型下具有破产重组公司债券定价
被引量：
1
2
作者
林建伟
李慧敏
机构
莆田学院数学与金融学院
出处
《工程数学学报》
CSCD
北大核心
2020年第1期16-26,共11页
基金
国家自然科学基金(11471175
11001142)
+4 种基金
福建省自然科学基金(2016J01678
2019J01807)
福建省教育厅科技重点项目(JY2016XSJ01)
莆田市科技计划项目(2019RP001)
福建省出国留学基金~~
文摘
为了更好地处理公司面临的资产跳跃风险和破产重组策略问题,在公司资产价值演化服从双指数跳扩散模型下,基于债券股票互换的破产重组策略模式,综合运用结构化方法和最优停时技巧,建立公司股票和公司债券定价的数学模型,获得公司股票和公司债券定价表达式,以及最佳破产边界的闭合解和最优息票所满足的非线性方程.最后,数值结果表明:公司资产价值震荡越剧烈,股东越能从动荡的市场中获得收益,但公司债券将越不受投资者青睐,公司债券价值越低,最优杠杆比例越低.
关键词
结构化方法
双指数跳扩散模型
破产
重组
公司债券
最佳破产边界
Keywords
structural method
double exponential jump-diffusion model
bankruptcy reorganization
corporate debt
optimal bankruptcy boundary
分类号
O175.2 [理学—基础数学]
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
具有资产重组和流动性风险公司债券的定价
被引量：
1
3
作者
林建伟
王志焕
机构
莆田学院数学与金融学院
华侨大学数学科学学院
金融数学福建省高校重点实验室
出处
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2022年第1期64-74,共11页
基金
国家自然科学基金资助项目(11471175)
福建省自然科学基金资助项目(2020J01909,2019J01807)
+1 种基金
金融数学福建省高校重点实验室开放课题资助项目(JR201805)
莆田市科技计划资助项目(2019RP001)。
文摘
为了统一处理资产跳跃风险、债券流动性风险和资产重组条款对于公司债券定价的影响,在跳扩散模型下,基于股票债券互换的资产重组模式,运用结构化方法,考虑具有资产重组和流动性风险公司债券定价问题.建立公司债券和股票定价的数学模型.进而通过偏微分方程方法和拉普拉斯变换技巧,推导公司债券和股票定价显式表达式,以及相应的最佳破产边界的解析解.数值结果表明:其一、股东和债权人能否借助于资产重组条款获益依赖于自身的谈判因子;其二、公司资产跳跃风险降低了公司债券和股票价值,增大了公司债券的信用利差.
关键词
资产重组
流动性风险
公司债券
最佳破产边界
Laplace变换技巧
Keywords
asset reorganization
liquidity risk
corporate debt
optimal bankruptcy boundary
Laplace transformation technique
分类号
F830 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
在美国破产保护法第十一章下公司债券的定价和最佳破产边界研究
林建伟
《浙江大学学报（理学版）》
CAS
CSCD
北大核心
2018
0
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
双指数跳扩散模型下具有破产重组公司债券定价
林建伟
李慧敏
《工程数学学报》
CSCD
北大核心
2020
1
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
具有资产重组和流动性风险公司债券的定价
林建伟
王志焕
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2022
1
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职称材料
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