均值-方差框架下保险公司和再保险公司的Stackelberg随机微分博弈

1

作者 温玉珍 王绍琳 《数学物理学报(A辑)》 北大核心 2025年第4期1327-1353,共27页

该文研究保险公司和再保险公司在Heston随机波动率风险模型中基于Stackelberg随机微分博弈框架下的最优投资再保险问题.假定保险公司的索赔过程由泊松跳模型来描述,通过期望值保费原则计算保费,保险公司购买比例再保险将部分风险转移给... 该文研究保险公司和再保险公司在Heston随机波动率风险模型中基于Stackelberg随机微分博弈框架下的最优投资再保险问题.假定保险公司的索赔过程由泊松跳模型来描述,通过期望值保费原则计算保费,保险公司购买比例再保险将部分风险转移给再保险公司,再保险公司接受转移的风险并选择合适的再保费策略,保险公司和再保险公司还可将盈余投资于无风险资产和Heston随机波动率风险模型中.以最大化终端财富值的均值-方差效用为目标,利用随机控制理论建立相应的扩展Hamilton-Jacobi-Bellman方程,给出验证定理,得到均衡策略和值函数的具体形式,最后通过数值模拟分析了模型参数对均衡策略的影响. 展开更多

关键词 均值-方差准则 投资再保险策略 Heston随机波动率 Stackelberg随机微分博弈 扩展Hamilton-Jacobi-Bellman方程

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随机市场中均值-方差模型最优投资策略的时间不相容性及其修正

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作者 李刚 陈志平 《运筹学学报》 CSCD 北大核心 2013年第4期11-23,共13页

由于方差算子在动态规划意义下不可分,导致随机市场中多期均值-方差模型的最优投资策略不满足时间相容性,即Bellman最优性原理.为此,首先提出了随机市场中比Bellman最优性原理更弱的时间相容性,并证明在投资区间的任意中间时刻,当投资... 由于方差算子在动态规划意义下不可分,导致随机市场中多期均值-方差模型的最优投资策略不满足时间相容性,即Bellman最优性原理.为此,首先提出了随机市场中比Bellman最优性原理更弱的时间相容性,并证明在投资区间的任意中间时刻,当投资者的财富不超过某一给定的财富阈值时,最优投资策略满足弱时间相容性;当投资者的财富超过该阈值时,最优投资策略将不再是弱时间相容的,且导致投资者变为非理性,即他会同时极小化终期财富的均值和方差.在这种情形下,通过放松自融资约束,对最优投资策略进行了修正,使得其满足:修正策略可使投资者回归理性;相对于终期财富,修正策略可以获得与最优投资策略相同的均值和方差.在策略修正过程中,投资者可以从市场中获得一个严格正的现金流.这些结果表明修正策略要优于原最优投资策略,拓展了现有关于确定市场下多期均值-方差模型的求解以及策略时间相容性的结论. 展开更多

关键词 时间不相容性 均值-方差 随机市场 Bellman最优性原理 策略修正

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保险公司在风险相依模型中均值-方差准则下的最优投资策略 被引量：2

3

作者 谷爱玲 李仲飞 申曙光 《中山大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2013年第5期57-63,67,共8页

研究了具有两个业务部门的保险公司的最优投资问题,其中每个业务部门的盈余过程由二维的Lévy过程描述。保险公司可将其盈余投资于金融市场,其中金融市场由一个无风险资产和两个具有风险相关性的风险资产组成,而且风险资产的价格过... 研究了具有两个业务部门的保险公司的最优投资问题,其中每个业务部门的盈余过程由二维的Lévy过程描述。保险公司可将其盈余投资于金融市场,其中金融市场由一个无风险资产和两个具有风险相关性的风险资产组成,而且风险资产的价格过程由二维的Lévy过程所驱动。文中讨论了两个优化问题。一个是基准问题,即选择适当的投资策略使保险公司的终端财富与一个基准值之差的平方期望最小;另一个是均值-方差(M-V)问题,即在保险公司终端财富给定的情形下,选择适当的投资策略使终端财富的方差最小。利用动态规划的方法,得到第一个优化问题的最优投资策略和最优值函数的解析式。结合第一个优化问题的结果,利用对偶定理得到第二个优化问题的最优投资策略和有效前沿。 展开更多

关键词 均值-方差模型 最优投资策略 L6vy过程 Hamilton—Jacobi—Bellman方程

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随机生产中拖后需求的变质产品最优生产策略 被引量：5

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作者 林欣怡 文晓巍 达庆利 《东南大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第4期731-736,共6页

针对部分短缺量拖后的变质产品,建立随机生产状态下的生产-库存模型.所谓随机生产状态,是指生产过程会随机地从一种可控状态向另一种不可控状态转移,当生产处于不可控状态时,会生产出一定比例的次品.其中,生产状态的转移服从均匀分布.... 针对部分短缺量拖后的变质产品,建立随机生产状态下的生产-库存模型.所谓随机生产状态,是指生产过程会随机地从一种可控状态向另一种不可控状态转移,当生产处于不可控状态时,会生产出一定比例的次品.其中,生产状态的转移服从均匀分布.通过生产-库存模型得到了随机生产状态下总成本函数,分析得到,该总成本函数是一个关于生产次数的凹函数,并由此提出了最优生产次数算法.最后给出了算例.算例结果表明,最优生产次数算法能够有效地将一个4n+1维的最优问题转化为一个一维问题,为变质商品的生产-库存决策提供了简便有效的方法. 展开更多

关键词 变质商品 随机生产 部分短缺量拖后 最优生产-库存策略

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带交易费用和负债的均值-方差投资策略选择 被引量：1

5

作者 杨鹏 刘琦 王献锋 《湖南师范大学自然科学学报》 CAS 北大核心 2014年第6期73-78,共6页

研究了均值-方差准则下,带交易费用和负债的投资组合选择问题.研究目标是,在终值财富的均值等于d的限制下,使终值财富的方差最小,即均值-方差组合选择问题.通过使用线性二次控制的理论解决了该问题,获得了最优的投资策略和有效边界的显... 研究了均值-方差准则下,带交易费用和负债的投资组合选择问题.研究目标是,在终值财富的均值等于d的限制下,使终值财富的方差最小,即均值-方差组合选择问题.通过使用线性二次控制的理论解决了该问题,获得了最优的投资策略和有效边界的显式解.并通过对所得结果进行进一步分析及实例,在经济上给出了合理的解释.通过本文的研究,可以指导投资者在具有负债时选择恰当的投资策略,使自身获得一定的财富而面临的风险最小. 展开更多

关键词 均值-方差准则 线性二次控制 交易费用 最优策略 有效边界

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多阶段均值—标准差投资组合时间一致性策略研究

6

作者 张鹏 崔淑琳 《华南师范大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2024年第2期91-99,共9页

文章运用标准差度量投资组合的风险,考虑交易成本、借贷约束和阈值约束等情况,提出了具有Vasicek随机利率和风险偏好的多阶段均值-标准差投资组合模型(V-M-SD)。基于博弈论的方法,将该模型转化为时间一致的动态优化问题,并使用离散近似... 文章运用标准差度量投资组合的风险,考虑交易成本、借贷约束和阈值约束等情况,提出了具有Vasicek随机利率和风险偏好的多阶段均值-标准差投资组合模型(V-M-SD)。基于博弈论的方法,将该模型转化为时间一致的动态优化问题,并使用离散近似迭代法求解满足时间一致性的最优投资组合。最后,实证分析借贷约束、阈值约束和风险规避系数对V-M-SD模型的最优时间一致性策略的影响。研究发现,当其他约束条件保持不变时,在一定的阈值范围内,投资组合的终期财富分别与借贷约束、阈值约束、风险规避系数正相关、正相关、负相关;投资组合的单位风险水平分别与借贷约束、阈值约束、风险规避系数负相关、负相关、正相关。 展开更多

关键词 多阶段投资组合 均值-标准差 时间一致性策略 Vasicek随机利率 离散近似迭代法

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一种改进鱼鹰优化算法及其应用 被引量：6

7

作者 陈曦明 张军伟 +4 位作者 张冉 杨波 吴学雷 刘浩 毕一白 《重庆理工大学学报（自然科学）》 CAS 北大核心 2024年第3期122-133,共12页

针对鱼鹰优化算法(osprey optimization algorithm,OOA)在运行时存在寻优精度和稳定性差的问题,提出了如下改进策略:首先,将SPM混沌映射融入种群的初始化阶段,提升种群多样性;其次,在勘探和开采阶段分别利用威布尔分布的长、短距离随机... 针对鱼鹰优化算法(osprey optimization algorithm,OOA)在运行时存在寻优精度和稳定性差的问题,提出了如下改进策略:首先,将SPM混沌映射融入种群的初始化阶段,提升种群多样性;其次,在勘探和开采阶段分别利用威布尔分布的长、短距离随机扰动策略更新鱼鹰的位置,可有效改善OOA的收敛精度;最后,提出一种“最优-随机均值”的变异策略,用于强化OOA迭代过程中跳出局部最优的能力。所提出的算法称为改进鱼鹰优化算法(improved osprey optimization algorithm,IOOA)。为了验证IOOA的寻优能力,将IOOA与其他新兴智能算法分别对12个基准函数进行寻优对比实验,结果表明:IOOA的寻优成功率、收敛速度以及稳定性显著高于其他算法。此外,将所提出的IOOA应用于混合核相关向量机的超参数寻优中,进一步用于柴油机多目标性能预测。 展开更多

关键词 鱼鹰优化算法 SPM混沌映射 威布尔随机扰动 最优-随机均值变异策略

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均值回复市场中的最优再保险与投资决策 被引量：1

8

作者 王蕾 顾孟迪 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2013年第3期438-443,共6页

假定风险资产价格服从均值回复的指数OU过程(Schwartz模型),而索赔服从带漂移的随机布朗运动,利用随机控制原理分别探讨了幂效用和指数效用保险人的最优再保险与投资策略,并运用数值算例模拟了设定条件下均值回复速率与最优投资策略的关... 假定风险资产价格服从均值回复的指数OU过程(Schwartz模型),而索赔服从带漂移的随机布朗运动,利用随机控制原理分别探讨了幂效用和指数效用保险人的最优再保险与投资策略,并运用数值算例模拟了设定条件下均值回复速率与最优投资策略的关系.结果表明,在含有均值回复特性的市场环境中,最优策略不仅依赖于时间和财富的瞬时绝对量,还依赖于风险资产的现货价格对均值的偏离水平.资产价格的可预测性要求决策者要判断市场发展的不同阶段,针对市场趋势制定不同的投资策略. 展开更多

关键词 再保险 投资 均值回复 最优策略 随机控制

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基于4/2随机波动率模型考虑错误定价和保费退还条款的DC型养老金计划的均衡投资策略 被引量：1

9

作者 卢嘉鑫 董华 《数学物理学报（A辑）》 CSCD 北大核心 2023年第3期939-956,共18页

该文在均值-方差准则下,引入保费退还条款,研究了存在错误定价的DC型养老金的时间一致性投资组合问题.假设养老金计划管理者可以将养老金账户中的财富投资到由无风险资产,遵循4/2随机波动率模型的市场指数和一对错误定价的股票组成的金... 该文在均值-方差准则下,引入保费退还条款,研究了存在错误定价的DC型养老金的时间一致性投资组合问题.假设养老金计划管理者可以将养老金账户中的财富投资到由无风险资产,遵循4/2随机波动率模型的市场指数和一对错误定价的股票组成的金融市场中.在博弈论的框架下,利用随机控制方法,通过求解广义HJB方程系统分别得到了时间一致的均衡投资策略和均衡有效前沿的显性表达式.最后,通过一些数值模拟分析了风险厌恶系数,错误定价和保费退还条款对均衡策略和有效前沿的影响. 展开更多

关键词 DC型养老金 均值-方差准则 4/2随机波动率模型 保费退还 错误定价 均衡投资策略

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带有汇率因素的不连续价格过程的最优投资组合研究 被引量：4

10

作者 闫伟 李树荣 《运筹与管理》 CSCD 2008年第3期134-139,共6页

本文针对汇率因素,研究了金融市场上的动态投资组合问题,建立了均值-方差意义下的连续时间的最优投资组合模型,其中价格过程是跳跃扩散的不连续价格过程(Weiner过程和Poisson过程)。然后推导了它满足的一个随机哈密顿-雅克比-贝尔曼(Ham... 本文针对汇率因素,研究了金融市场上的动态投资组合问题,建立了均值-方差意义下的连续时间的最优投资组合模型,其中价格过程是跳跃扩散的不连续价格过程(Weiner过程和Poisson过程)。然后推导了它满足的一个随机哈密顿-雅克比-贝尔曼(Hamilton-Jacobi-Bellman,简称HJB)方程,并且求出了该HJB方程的解,并求出了投资的有效边界。针对安全-首要投资原则,求出了该意义下的最优投资策略。 展开更多

关键词 投资学 最优投资组合 随机最优控制 汇率 均值-方差原则 安全-首要原则

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Heston模型下考虑工资风险和保费退还条款的DC型养老金时间一致性投资策略 被引量：7

11

作者 李方超 张成科 朱怀念 《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第4期617-628,共12页

DC型养老金投资者通常可以将保费投资于金融市场中无风险资产、风险资产及通胀指数化债券3种资产。在均值-方差准则下,为充分考虑市场风险因素和保障参保人利益,将通胀风险、波动风险、工资风险以及保费退还条款引入投资模型。利用博弈... DC型养老金投资者通常可以将保费投资于金融市场中无风险资产、风险资产及通胀指数化债券3种资产。在均值-方差准则下,为充分考虑市场风险因素和保障参保人利益,将通胀风险、波动风险、工资风险以及保费退还条款引入投资模型。利用博弈论思想和随机最优控制技术,通过求解一个扩展HJB方程组,得到最优时间一致性投资策略和有效前沿的解析表达。通过数值分析比较有、无保费退还条款两种情形下的最优投资策略。此外,分析了一些主要参数对最优投资策略和有效前沿的影响,给出了经济意义上的解释。 展开更多

关键词 缴费确定型养老金 工资风险 最优时间一致性投资策略 保费退还 均值-方差准则

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一种改进的自适应遗传算法在指纹图像分割中的应用 被引量：7

12

作者 杨凡 赵建民 《计算机科学》 CSCD 北大核心 2004年第11期230-232,共3页

本文提出了基于改进的自适应遗传算法与方向图法相结合的指纹图像分割方法,采用群体的最大适应度、最小适应度、适应度平均值这3个变量来衡量群体适应度的集中程度,能自适应地变化整个群体的交叉概率p_c和变异概率p_m。采取最优保存策... 本文提出了基于改进的自适应遗传算法与方向图法相结合的指纹图像分割方法,采用群体的最大适应度、最小适应度、适应度平均值这3个变量来衡量群体适应度的集中程度,能自适应地变化整个群体的交叉概率p_c和变异概率p_m。采取最优保存策略来保证最优个体不被大的p_c和p_m破坏掉。并用无放回余数随机选择算子(RSSR选择算子)对基本连择算子进行了改进,选择误差比较小。在自动指纹识别中,指纹图像分割不仅能够对图像信息进行压缩,保留脊谷线的主要信息,同时能够去除大量的粘连,加速后续处理的速度和提高指纹特征提取和匹配的精度。最后给出了实验结果。 展开更多

关键词 指纹图像 适应度 自适应遗传算法 分割方法 自动指纹识别 变异概率 图像信息 随机选择 最优保存策略 误差比较

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