求解log-最优组合投资问题的一个自适应算法及其理论分析(英文) 被引量：3

1

作者 黄建国 叶中行 《应用概率统计》 CSCD 北大核心 2001年第1期88-98,共11页

本文给出了一个求解ｌｏｇ－最优组合投资问题的自适应算法，它是一个变型的随机逼近方法．该问题是一个约束优化问题，因此，采用基于约束流形的梯度上升方向替代常规梯度上升方向．在一些合理的假设下证明了算法的收敛性并进行了浙近... 本文给出了一个求解ｌｏｇ－最优组合投资问题的自适应算法，它是一个变型的随机逼近方法．该问题是一个约束优化问题，因此，采用基于约束流形的梯度上升方向替代常规梯度上升方向．在一些合理的假设下证明了算法的收敛性并进行了浙近稳定性分析．最后，本文将该算法应用于上海证券交易所提供的实际数据的ｌｏｇ－最优组合投资问题求解，获得了理想的数值模拟结果． 展开更多

关键词 LOG-最优组合投资 随机逼近 自适应算法 上海证券交易所 约束优化

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一种确定最优组合投资权重的新方法 被引量：4

2

作者 程细玉 《华侨大学学报（自然科学版）》 CAS 1997年第2期128-131,共4页

采用了单位收益最小风险的非线性目标函数，精确地确定了最优组合投资的权重．在理论和实际上都有较明显的直观意义．

关键词 组合投资 最小风险 投资 最优组合投资 权重

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基于随机波动的企业的最优组合投资策略

3

作者 周勇 侯震梅 刘三阳 《应用数学》 CSCD 北大核心 2005年第4期547-552,共6页

Merton的投资模型拓展到随机波动模型.在典型的动态规划中,投资问题中的值函数一般用Bellman方程的粘滞解表示.本文通过指数变换把偏微分方程转变成一个半线性的抛物线方程,并证明了其值函数连续解的存在性,在此基础上给出了企业的最优... Merton的投资模型拓展到随机波动模型.在典型的动态规划中,投资问题中的值函数一般用Bellman方程的粘滞解表示.本文通过指数变换把偏微分方程转变成一个半线性的抛物线方程,并证明了其值函数连续解的存在性,在此基础上给出了企业的最优组合投资策略及一个投资的例子. 展开更多

关键词 随机波动 偏微分方程 指数变换 最优组合投资

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奈特不确定下带高水印的对冲基金最优投资组合 被引量：4

4

作者 费为银 朱涛涛 费晨 《工程数学学报》 CSCD 北大核心 2015年第6期823-834,共12页

对冲基金管理者往往面临投资资产价格的不确定,这里的不确定包含通常意义下的概率不确定和奈特不确定.资产价格在经典意义下可用布朗运动扰动的随机微分方程予以刻画,然而由于金融市场环境的复杂性,资产价格的干扰源用彭实戈提出的G-布... 对冲基金管理者往往面临投资资产价格的不确定,这里的不确定包含通常意义下的概率不确定和奈特不确定.资产价格在经典意义下可用布朗运动扰动的随机微分方程予以刻画,然而由于金融市场环境的复杂性,资产价格的干扰源用彭实戈提出的G-布朗运动来刻画更为合理.本文研究了风险资产价格具有奈特不确定下对冲基金管理者最优投资策略.首先建立了基金管理者在风险资产和无风险资产上投资的动态模型,此时风险资产受G-布朗运动干扰,对冲基金带有高水印激励合约,基金管理者的目标是最大化预期累积激励费的净现值.然后通过非线性期望下的随机分析和随机动态规划方法推导出了带有特定边界条件的值函数的G-哈密尔顿-雅可比-贝尔曼(G-HJB)方程,得出相应的基金管理者最优投资组合策略.最后进行了静态经济分析. 展开更多

关键词 奈特不确定 高水印 对冲基金 最优投资组合 G—HJB方程

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基于PSO的最优投资组合计算方法 被引量：7

5

作者 王雪峰 叶中行 《工程数学学报》 CSCD 北大核心 2007年第1期31-36,共6页

本文应用一种新型的智能算法-PSO算法求解有约束的最优投资组合问题,并讨论了最优解的质量与PSO算法中一些重要参数的关系,给出了参数选取的一些建议。数值模拟表明该算法在一定意义下优于模拟退火算法。

关键词 最优投资组合 粒子群优化算法 模拟退火算法

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基于投资约束条件的企业年金最优投资组合研究 被引量：7

6

作者 李洁 彭燕 曹晓政 《金融理论与实践》 北大核心 2017年第7期81-84,共4页

利用马科维兹的均值-方差模型,在目前我国企业年金投资约束条件的前提下测算四种主要投资工具在不同投资组合下的收益率和风险。研究表明:在现有年金投资约束条件下,从企业年金投资组合的安全性和收益率出发,国债和企业债券两者之间企... 利用马科维兹的均值-方差模型,在目前我国企业年金投资约束条件的前提下测算四种主要投资工具在不同投资组合下的收益率和风险。研究表明:在现有年金投资约束条件下,从企业年金投资组合的安全性和收益率出发,国债和企业债券两者之间企业债券更优;两种以上投资工具的组合更能分散风险;投资组合中必须要选择股票投资;股票投资占比越高,企业年金投资组合的收益率越大。 展开更多

关键词 企业年金 最优投资组合 投资约束条件

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分数布朗运动环境下的最优投资组合 被引量：5

7

作者 李巧艳 薛红 《纺织高校基础科学学报》 CAS 2007年第1期30-32,共3页

讨论了一个无风险资产和一个有风险资产的金融模型.假设标的资产价格满足具有任意Hurst参数的分数布朗运动所驱动的随机微分方程在给定对数效用函数的条件下,得到了最优资产组合问题的显式解.此显式解能为个人或商家在投资时提供参考,... 讨论了一个无风险资产和一个有风险资产的金融模型.假设标的资产价格满足具有任意Hurst参数的分数布朗运动所驱动的随机微分方程在给定对数效用函数的条件下,得到了最优资产组合问题的显式解.此显式解能为个人或商家在投资时提供参考,带来很多便利. 展开更多

关键词 分数布朗运动 最优投资组合 效用函数

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带有汇率因素的不连续价格过程的最优投资组合研究 被引量：4

8

作者 闫伟 李树荣 《运筹与管理》 CSCD 2008年第3期134-139,共6页

本文针对汇率因素,研究了金融市场上的动态投资组合问题,建立了均值-方差意义下的连续时间的最优投资组合模型,其中价格过程是跳跃扩散的不连续价格过程(Weiner过程和Poisson过程)。然后推导了它满足的一个随机哈密顿-雅克比-贝尔曼(Ham... 本文针对汇率因素,研究了金融市场上的动态投资组合问题,建立了均值-方差意义下的连续时间的最优投资组合模型,其中价格过程是跳跃扩散的不连续价格过程(Weiner过程和Poisson过程)。然后推导了它满足的一个随机哈密顿-雅克比-贝尔曼(Hamilton-Jacobi-Bellman,简称HJB)方程,并且求出了该HJB方程的解,并求出了投资的有效边界。针对安全-首要投资原则,求出了该意义下的最优投资策略。 展开更多

关键词 投资学 最优投资组合 随机最优控制 汇率 均值-方差原则 安全-首要原则

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双曲型绝对风险厌恶函数的最优消费与投资组合的显示解 被引量：5

9

作者 胡华 胡若 《上海理工大学学报》 EI CAS 北大核心 2007年第1期42-44,78,共4页

对于资产价格服从几何Brown运动的连续时间消费投资组合问题,在假设个人的效用函数属于双曲型绝对风险厌恶函数族的条件下,简化了模型,得到了最优消费投资组合策略的显示解.并证明了几个关于最优解的重要定理.

关键词 最优消费与投资组合 双曲型绝对风险厌恶 效用函数 对数正态分布

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无风险控制的log-最优投资组合问题的一个黎曼几何随机算法

10

作者 董承非 黄建国 《华东理工大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2004年第1期103-106,共4页

无风险控制的log-最优投资组合问题是一个很有实际应用价值的计算金融问题,本文给出了求解该问题的一个内蕴的自然梯度随机算法。算法的内在优点是每步迭代所得近似结果都自动满足约束条件,而且具有内点算法的特性,因此收敛速度较好。最... 无风险控制的log-最优投资组合问题是一个很有实际应用价值的计算金融问题,本文给出了求解该问题的一个内蕴的自然梯度随机算法。算法的内在优点是每步迭代所得近似结果都自动满足约束条件,而且具有内点算法的特性,因此收敛速度较好。最后,将该算法应用于上海证券交易所的实际数据计算,结果令人满意。作者也对所得结果进行了合理的金融实证分析。 展开更多

关键词 log-最优组合投资 黎曼流形 随机算法 最优化 无风险控制 计算金融问题

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影响收益的公司指标在最优投资组合选择中的应用 被引量：1

11

作者 陈志平 朱国斌 许庆胜 《运筹与管理》 CSCD 2007年第3期124-128,共5页

如何从数目巨大的市场股票集中选取一组特定的股票作为最优投资组合选择模型的输入,以确保最终的投资方案具有优异而稳定的表现一直是投资理论界和实务界关注的重点。为此,本文基于作者新近结合中国股市特性并采用新方法所确定影响中国... 如何从数目巨大的市场股票集中选取一组特定的股票作为最优投资组合选择模型的输入,以确保最终的投资方案具有优异而稳定的表现一直是投资理论界和实务界关注的重点。为此,本文基于作者新近结合中国股市特性并采用新方法所确定影响中国股票收益的多个公司基本特性指标,设计了一个恰当的股票预选策略,并由此导出了新型而稳健的投资组合选择两阶段法。实证结果表明新方法能使投资者便捷地找到更稳健的投资策略。 展开更多

关键词 投资学 股票预选策略 最优投资组合选择 公司基本特性指标 中国股市

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跳扩散环境下红利支付对不确定厌恶投资者最优投资组合选择的影响 被引量：1

12

作者 梁勇 费为银 +1 位作者 方和远 刘鹏 《东华大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2015年第2期273-276,共4页

面对例外事件的冲击,金融市场的股票价格会发生跳跃,当股票价格发生跳跃且支付红利时,不确定厌恶投资者的预期效用的刻画将会采用不同于传统的方法.利用跳扩散型随机微分方程理论和动态规划方法,建立了不确定厌恶投资者的最优投资策略... 面对例外事件的冲击,金融市场的股票价格会发生跳跃,当股票价格发生跳跃且支付红利时,不确定厌恶投资者的预期效用的刻画将会采用不同于传统的方法.利用跳扩散型随机微分方程理论和动态规划方法,建立了不确定厌恶投资者的最优投资策略所满足的Hamilton-JacobiBellman(HJB)方程.进一步,利用市场分解的技术求解HJB方程,从而推导出最优消费与投资策略.最后,利用数值分析定量地讨论了投资者风险厌恶因素对最优决策的影响. 展开更多

关键词 不确定厌恶 跳扩散型随机微分方程 最优投资组合 例外事件 红利支付

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几种基于CAPM的最优投资组合构造方案及其比较 被引量：1

13

作者 何基报 茆诗松 《应用概率统计》 CSCD 北大核心 2000年第4期398-408,共11页

本文在Ｗｉｌｌｉａｍ Ｓｈａｒｐｅ的资本资产定价模型（简称 ＣＡＰＭ）的基础上，考虑了条件 ＣＡＰＭ， 就条件ＣＡＰＭ中的β系数为常数和时变系数两种情况，在不同的假设下分别给出了描述真实 市场的模型，利用此模型给出了条件... 本文在Ｗｉｌｌｉａｍ Ｓｈａｒｐｅ的资本资产定价模型（简称 ＣＡＰＭ）的基础上，考虑了条件 ＣＡＰＭ， 就条件ＣＡＰＭ中的β系数为常数和时变系数两种情况，在不同的假设下分别给出了描述真实 市场的模型，利用此模型给出了条件ＣＡＰＭ中模型参数的估计方法．对每种不同的描述真实 市场的模型，我们选用了上海股市的若干股票构造了最优投资组合，并进行了投资组合评估分 析，最后对这几种情况下的最优投资组合的表现进行了比较． 展开更多

关键词 经典CAPM 条件CAPM 非参数估计 最优投资组合 上海股市 股票

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双侧风险度量方法及其在投资组合优化模型中的应用 被引量：1

14

作者 安实 徐照宇 《运筹与管理》 CSCD 北大核心 2011年第2期160-169,共10页

现有的资产风险度量方法不能合理的反映收益的向上波动给投资者带来的风险感受,针对这一不足,本文提出了一种新的风险度量方法,这一方法综合考虑了投资者对于损失的规避和对超额收益的偏好,能够更为真实的反映投资者对于资产收益双侧波... 现有的资产风险度量方法不能合理的反映收益的向上波动给投资者带来的风险感受,针对这一不足,本文提出了一种新的风险度量方法,这一方法综合考虑了投资者对于损失的规避和对超额收益的偏好,能够更为真实的反映投资者对于资产收益双侧波动的不同风险感受。同时本文结合新的风险度量方法给出了投资组合优化模型,并对模型的解从不同角度进行了分析。研究结果表明,新的风险度量方法可以为投资者提供更有效的投资决策依据,并且投资者的风险态度对于投资组合有效前沿和最优投资组合都有显著的影响。 展开更多

关键词 双侧风险度量 投资组合优化 风险态度 有效前沿 最优投资组合

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有风险控制的最优投资组合(英) 被引量：1

15

作者 叶中行 李骏 《应用概率统计》 CSCD 北大核心 1999年第2期152-167,共16页

本文讨论有风险控制的最优投资组合问题并研究了倍率风险函数及临界风险的性质，最大最小风险的估计；给出了其倍率风险函数有严格解析形式的例子．

关键词 最优投资组合 倍率-风险函数 临界风险 风险控制

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最优投资组合的若干修正 M-V模型(英文) 被引量：1

16

作者 徐成贤 《工程数学学报》 CSCD 北大核心 2000年第B05期53-58,共6页

本文综述若干最优投资组合的修正均质 -方差模型 ,它们包括风险厌恶模型 ,两个控制非系统风险的M- V模型和风险偏好模型 ,它们适合对风险态度不同的投资者 ,文中对不同的模型给出了解析解 。

关键词 最优投资组合 修正均质-方差模型 风险偏好模型

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最优投资组合的风险补偿分析 被引量：1

17

作者 钱艳英 《湘潭大学自然科学学报》 CAS CSCD 北大核心 2005年第3期24-27,共4页

在Markowitz均值—方差模型的基础上,利用期望效用函数,对理性投资者因承担高风险而获得的超额收益作了定量分析,给出了风险补偿及风险补偿系数的定义和有关解析式,并由此得到效用函数的负指数形式.

关键词 投资组合 风队厌恶 风险补偿 效用函数 补偿系数 最优投资组合 风险 定量分析 指数形式 投资者

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不允许卖空下的最优投资组合

18

作者 成央金 吕婷婷 +1 位作者 李光荣 陈峰 《湘潭大学自然科学学报》 CAS CSCD 北大核心 2011年第2期1-3,共3页

研究了带有交易费且不允许卖空条件下的最优投资组合问题,交易费函数h(x)的不可微导致了求解过程的复杂,为方便求解,该文首次引入了次微分,建立了函数h(x)的次微分表达式,由此可以求出最优投资组合.给出了实例,运用MATLAB计算出结果,并... 研究了带有交易费且不允许卖空条件下的最优投资组合问题,交易费函数h(x)的不可微导致了求解过程的复杂,为方便求解,该文首次引入了次微分,建立了函数h(x)的次微分表达式,由此可以求出最优投资组合.给出了实例,运用MATLAB计算出结果,并将结果与文献《投资组合优化与无套利分析》(李仲飞,汪寿阳,2000)中结果进行了对比,实验结果表明用次微分方法所得结果比上述文献的要好. 展开更多

关键词 不允许卖空 最优投资组合 次微分 Fritz-John条件

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有风险控制的log-最优投资组合问题的一个黎曼几何随机算法

19

作者 袁庆胜 董承非 黄建国 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第9期1552-1556,共5页

针对有风险控制的log-最优投资组合问题,提出了一个自适应的随机算法.该算法通过引进松弛变量,把对风险控制的不等式约束化为等式约束;再通过引进罚参数,运用罚函数法对风险控制的等式约束进行处理,从而将原来的问题化为一系列新的随机... 针对有风险控制的log-最优投资组合问题,提出了一个自适应的随机算法.该算法通过引进松弛变量,把对风险控制的不等式约束化为等式约束;再通过引进罚参数,运用罚函数法对风险控制的等式约束进行处理,从而将原来的问题化为一系列新的随机优化问题,再利用黎曼流形上的随机优化算法对其进行自适应求解.最后,使用该算法对上海证券交易所的实际数据进行了模拟计算,得到了很好的计算效果. 展开更多

关键词 风险控制 log-最优投资组合 自适应随机算法 黎曼流形 罚函数法

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次分数布朗运动环境下的最优投资组合问题的显式解 被引量：1

20

作者 刘晓敏 《蚌埠学院学报》 2020年第2期83-85,共3页

假定标的资产价格服从次分数布朗运动驱动的随机微分方程,在效用函数为对数效用函数的条件下,利用随机分析理论得到单资产多噪声情形下的最优投资组合模型的显式解,此显式解可以为市场投资者带来很多便利。

关键词 次分数布朗运动 效用函数 最优投资组合

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