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具有Poisson型破产时间和无限破产重组观察期公司的债券定价
1
作者
林建伟
陈媛
《浙江大学学报(理学版)》
北大核心
2025年第5期665-678,共14页
为统一处理破产时间因素和破产重组条款对公司债券定价的影响,用跳跃强度为ρ的Poisson过程的跳跃时刻描述公司可能宣布破产的时间,基于自我协商策略债务支付的破产重组模式,探讨公司股票和债券价值的定价问题。首先,采用结构化方法,建...
为统一处理破产时间因素和破产重组条款对公司债券定价的影响,用跳跃强度为ρ的Poisson过程的跳跃时刻描述公司可能宣布破产的时间,基于自我协商策略债务支付的破产重组模式,探讨公司股票和债券价值的定价问题。首先,采用结构化方法,建立了公司股票和债券定价的数学模型,其本质上是一组含有惩罚项的非线性常微分方程的自由边界问题。然后,通过It?公式和动态规划原理,推导得到求解公司股票价值和债券价值的显式表达式,以及公司最优破产边界值和最佳息票的解析表达式。同时验证了当ρ趋于无穷大时,模型的定价结果与现有文献的结果相近。最后,基于得到的定价表达式,用数值方法分析了跳跃强度ρ和破产重组条款对公司股票价值、债券价值以及最优破产边界值和最佳息票的影响。研究结果对公司估值和制定运行策略具有指导意义。
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关键词
POISSON过程
破产
重组
公司债券
定价
最优破产边界值
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题名
具有Poisson型破产时间和无限破产重组观察期公司的债券定价
1
作者
林建伟
陈媛
机构
莆田学院数学与金融学院
Mahasarakham大学计算机科学学院
出处
《浙江大学学报(理学版)》
北大核心
2025年第5期665-678,共14页
基金
国家自然科学基金资助项目(11471175)
福建省自然科学基金资助项目(2024J01872,2020J01909,2021J011102)
+1 种基金
福建省社会科学规划项目(FJ2021B031)
福建省金融信息处理重点实验室(莆田学院)开放课题(JXC202207)。
文摘
为统一处理破产时间因素和破产重组条款对公司债券定价的影响,用跳跃强度为ρ的Poisson过程的跳跃时刻描述公司可能宣布破产的时间,基于自我协商策略债务支付的破产重组模式,探讨公司股票和债券价值的定价问题。首先,采用结构化方法,建立了公司股票和债券定价的数学模型,其本质上是一组含有惩罚项的非线性常微分方程的自由边界问题。然后,通过It?公式和动态规划原理,推导得到求解公司股票价值和债券价值的显式表达式,以及公司最优破产边界值和最佳息票的解析表达式。同时验证了当ρ趋于无穷大时,模型的定价结果与现有文献的结果相近。最后,基于得到的定价表达式,用数值方法分析了跳跃强度ρ和破产重组条款对公司股票价值、债券价值以及最优破产边界值和最佳息票的影响。研究结果对公司估值和制定运行策略具有指导意义。
关键词
POISSON过程
破产
重组
公司债券
定价
最优破产边界值
Keywords
Poisson process
bankruptcy reorganization
corporate bond
pricing
optimal bankruptcy boundary
分类号
F830 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
具有Poisson型破产时间和无限破产重组观察期公司的债券定价
林建伟
陈媛
《浙江大学学报(理学版)》
北大核心
2025
0
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