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通胀风险下的企业家投资–消费和对冲问题
被引量：
6
1
作者
费晨
杜宏俊
+1 位作者
费为银
闫理坦
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2019年第3期383-394,共12页
对于面临通胀风险企业家一次性获得投资回报,建立了企业家执行实业投资项目期权前后的随机动力学,并且利用动态规划原理推导出企业家价值函数所满足的动态规划方程.进而,在企业家具有常数绝对风险厌恶效用函数下,获得了最优消费和投资...
对于面临通胀风险企业家一次性获得投资回报,建立了企业家执行实业投资项目期权前后的随机动力学,并且利用动态规划原理推导出企业家价值函数所满足的动态规划方程.进而,在企业家具有常数绝对风险厌恶效用函数下,获得了最优消费和投资组合的半闭型解.最后,利用数值模拟分析通胀如何影响企业家最优消费和投资组合策略.结果表明在不允许利用股票市场做风险对冲时,企业家最优消费自有财富依赖于项目价值过程的预期升值率和波动率以及预期通胀率与通胀波动率.在企业家拥有项目投资期权同时参与金融股票投资来对冲项目风险时,投资者消费与投资组合受项目投资价值,通胀以及股票预期升值率与波动率的影响.
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关键词
通胀
实业
投资
最优消费和投资组合
CARA效用
HJB方程
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题名
通胀风险下的企业家投资–消费和对冲问题
被引量：
6
1
作者
费晨
杜宏俊
费为银
闫理坦
机构
东华大学旭日工商管理学院
安徽工程大学数理学院
出处
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2019年第3期383-394,共12页
基金
国家自然科学基金资助项目(71571001)
文摘
对于面临通胀风险企业家一次性获得投资回报,建立了企业家执行实业投资项目期权前后的随机动力学,并且利用动态规划原理推导出企业家价值函数所满足的动态规划方程.进而,在企业家具有常数绝对风险厌恶效用函数下,获得了最优消费和投资组合的半闭型解.最后,利用数值模拟分析通胀如何影响企业家最优消费和投资组合策略.结果表明在不允许利用股票市场做风险对冲时,企业家最优消费自有财富依赖于项目价值过程的预期升值率和波动率以及预期通胀率与通胀波动率.在企业家拥有项目投资期权同时参与金融股票投资来对冲项目风险时,投资者消费与投资组合受项目投资价值,通胀以及股票预期升值率与波动率的影响.
关键词
通胀
实业
投资
最优消费和投资组合
CARA效用
HJB方程
Keywords
inflation
industrial investment
optimal consumption and portfolio
CARA utility
HJB equation
分类号
O211.6 [理学—概率论与数理统计]
F224.11 [经济管理—国民经济]
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作者
出处
发文年
被引量
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1
通胀风险下的企业家投资–消费和对冲问题
费晨
杜宏俊
费为银
闫理坦
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2019
6
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