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具有实际约束的多阶段M-V投资组合时间一致性策略研究被引量：1: 1; 作者张鹏李璟欣 +1 位作者崔淑琳曾永泉《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第1期205-211,共7页; 从动态规划的角度分析,方差算子的不可分离性导致标准的多阶段均值-方差模型的最优投资策略不满足时间一致性。文章采用条件期望映射的方法,构建了一个具有交易成本、借贷约束和阈值约束的多阶段M-V投资组合模型。由于考虑了交易成本,... 展开更多; 关键词多阶段投资组合均值-方差交易成本时间一致性策略离散迭代法; 在线阅读下载PDF 职称材料

在不允许卖空市场条件下均值-方差投资者的最优时间一致性资产配置策略被引量：6: 2; 作者郭文旌卢晖《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第2期224-230,共7页; 时间非一致性亦称动态不一致性,就是上一期最优的决策到下一期不一定最优。考虑到中国股票市场不允许卖空的实际,在不允许卖空的市场条件下,研究均值-方差投资者的最优时间一致性资产配置策略,时间非一致性来源于目标函数中期望的平方... 展开更多; 关键词时间非一致性不允许卖空最优资产配置策略; 在线阅读下载PDF 职称材料

多阶段均值—标准差投资组合时间一致性策略研究: 3; 作者张鹏崔淑琳《华南师范大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2024年第2期91-99,共9页; 文章运用标准差度量投资组合的风险,考虑交易成本、借贷约束和阈值约束等情况,提出了具有Vasicek随机利率和风险偏好的多阶段均值-标准差投资组合模型(V-M-SD)。基于博弈论的方法,将该模型转化为时间一致的动态优化问题,并使用离散近似... 展开更多; 关键词多阶段投资组合均值-标准差时间一致性策略 Vasicek随机利率离散近似迭代法; 在线阅读下载PDF 职称材料

Heston模型下考虑工资风险和保费退还条款的DC型养老金时间一致性投资策略被引量：7: 4; 作者李方超张成科朱怀念《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第4期617-628,共12页; DC型养老金投资者通常可以将保费投资于金融市场中无风险资产、风险资产及通胀指数化债券3种资产。在均值-方差准则下,为充分考虑市场风险因素和保障参保人利益,将通胀风险、波动风险、工资风险以及保费退还条款引入投资模型。利用博弈... 展开更多; 关键词缴费确定型养老金工资风险最优时间一致性投资策略保费退还均值-方差准则; 在线阅读下载PDF 职称材料

基于委托人时间不一致性偏好的最优契约和投资问题被引量：2: 5; 作者杨叶红曹国华《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2020年第3期378-389,共12页; 为了研究委托人的时间不一致性偏好对最优契约和投资策略的影响,将委托人的时间不一致性偏好与最优契约和投资Q理论模型相结合,通过拟双曲贴现函数描述委托人的时间不一致性偏好行为,采用动态规划方法得到了委托人在时间不一致性偏好下... 展开更多; 关键词时间不一致性偏好委托人投资不足最优契约; 在线阅读下载PDF 职称材料

部分信息下带有保费返还条款的DC养老金时间一致性投资策略: 6; 作者周豪彭幸春《应用概率统计》 CSCD 北大核心 2023年第3期363-382,共20页; 本文研究了部分信息下带有保费返还条款的DC养老金的时间一致性投资策略.假设养老金管理者只拥有股票的部分信息,即只能观测到股票的价格,而不能观测到股票的收益率.养老金带有保费返还条款,在基金累积期死亡的参与者可以获得前期缴纳... 展开更多; 关键词 DC养老金部分信息时间一致性投资策略随机工资保费返还条款; 在线阅读下载PDF 职称材料

不确定终止时间的多阶段最优投资组合被引量：23: 7; 作者郭文旌胡奇英《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2005年第2期13-19,85,共8页; 研究了当终止时间不确定时的多阶段最优投资组合问题.假定终止时间是个服从某分布的随机变量,将不确定终止时间的问题转化为确定时间的问题,应用动态规划求解模型,得到最优投资策略以及有效边界的解析形式.实例证明所得的结论是对确定... 展开更多; 关键词不确定终止时间多阶段动态规划最优投资策略; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名具有实际约束的多阶段M-V投资组合时间一致性策略研究被引量：1: 1; 作者张鹏李璟欣崔淑琳曾永泉; 机构华南师范大学经济与管理学院仲恺农业工程学院人文与社会科学学院; 出处《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第1期205-211,共7页; 基金国家自然科学基金资助项目(71271161)。; 文摘从动态规划的角度分析,方差算子的不可分离性导致标准的多阶段均值-方差模型的最优投资策略不满足时间一致性。文章采用条件期望映射的方法,构建了一个具有交易成本、借贷约束和阈值约束的多阶段M-V投资组合模型。由于考虑了交易成本,该模型是一个具有路径依赖性的动态优化问题。为了获得其时间一致性投资策略,文章将该问题近似地转化为连续性动态规划模型,证明最优解的近似度,并运用离散迭代算法求解。最后,使用上海证券交易所的部分历史数据验证了模型和算法的有效性。; 关键词多阶段投资组合均值-方差交易成本时间一致性策略离散迭代法; Keywords multiperiod portfolio selection mean-variance transaction costs time consistent strategy discrete iteration method; 分类号 F272 [经济管理—企业管理]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名在不允许卖空市场条件下均值-方差投资者的最优时间一致性资产配置策略被引量：6: 2; 作者郭文旌卢晖; 机构南京财经大学金融学院; 出处《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第2期224-230,共7页; 基金国家自然科学基金资助项目(71471081,71671082,71501088) 教育部人文社会科学研究规划资助项目(15YJC910008) +1 种基金江苏省研究生科研与实践创新计划资助项目(KYCX17-1131)。; 文摘时间非一致性亦称动态不一致性,就是上一期最优的决策到下一期不一定最优。考虑到中国股票市场不允许卖空的实际,在不允许卖空的市场条件下,研究均值-方差投资者的最优时间一致性资产配置策略,时间非一致性来源于目标函数中期望的平方项。由于在时间非一致性条件下,传统的HJB方程不再适用,故利用改进的HJB方程,借助两个关键引理,分别得到了在投资于无风险资产之外仅投资于一种风险资产和投资于多种风险资产两种不同情形下的最优资产配置策略、价值函数的解析解以及有效前沿。并且,经分析可知,最优资产配置策略暗含了两基金分离定理。最后,将所得结果与无卖空限制下的投资收益和风险水平进行了对比。; 关键词时间非一致性不允许卖空最优资产配置策略; Keywords time inconsistency no short selling optimal asset allocation strategy; 分类号 F832.48 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名多阶段均值—标准差投资组合时间一致性策略研究: 3; 作者张鹏崔淑琳; 机构华南师范大学经济与管理学院; 出处《华南师范大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2024年第2期91-99,共9页; 基金国家自然科学基金项目(71271161) 广东省自然科学基金项目(2024A1515011808)。; 文摘文章运用标准差度量投资组合的风险,考虑交易成本、借贷约束和阈值约束等情况,提出了具有Vasicek随机利率和风险偏好的多阶段均值-标准差投资组合模型(V-M-SD)。基于博弈论的方法,将该模型转化为时间一致的动态优化问题,并使用离散近似迭代法求解满足时间一致性的最优投资组合。最后,实证分析借贷约束、阈值约束和风险规避系数对V-M-SD模型的最优时间一致性策略的影响。研究发现,当其他约束条件保持不变时,在一定的阈值范围内,投资组合的终期财富分别与借贷约束、阈值约束、风险规避系数正相关、正相关、负相关;投资组合的单位风险水平分别与借贷约束、阈值约束、风险规避系数负相关、负相关、正相关。; 关键词多阶段投资组合均值-标准差时间一致性策略 Vasicek随机利率离散近似迭代法; Keywords multiperiod portfolio selection mean standard deviation time-consistent strategy Vasicek stochastic interest rate discrete approximate iteration method; 分类号 F832.51 [经济管理—金融学] F224 [经济管理—国民经济]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名Heston模型下考虑工资风险和保费退还条款的DC型养老金时间一致性投资策略被引量：7: 4; 作者李方超张成科朱怀念; 机构广东工业大学管理学院广东工业大学经济与贸易学院; 出处《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第4期617-628,共12页; 基金国家自然科学基金资助项目(71571053,71803029) 广东省自然科学基金资助项目(2016A030313701,2018A030313687,2019A1515011473)。; 文摘 DC型养老金投资者通常可以将保费投资于金融市场中无风险资产、风险资产及通胀指数化债券3种资产。在均值-方差准则下,为充分考虑市场风险因素和保障参保人利益,将通胀风险、波动风险、工资风险以及保费退还条款引入投资模型。利用博弈论思想和随机最优控制技术,通过求解一个扩展HJB方程组,得到最优时间一致性投资策略和有效前沿的解析表达。通过数值分析比较有、无保费退还条款两种情形下的最优投资策略。此外,分析了一些主要参数对最优投资策略和有效前沿的影响,给出了经济意义上的解释。; 关键词缴费确定型养老金工资风险最优时间一致性投资策略保费退还均值-方差准则; Keywords defined contribution(DC)pension salary risk optimal time-consistent investment strategy premium refund mean-variance criterion; 分类号 F830.59 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名基于委托人时间不一致性偏好的最优契约和投资问题被引量：2: 5; 作者杨叶红曹国华; 机构重庆大学经济与工商管理学院重庆工商大学财政金融学院; 出处《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2020年第3期378-389,共12页; 基金国家自然科学基金资助项目(71232004) 中央高校基本科研业务重大资助项目(CDJSK1001) +1 种基金重庆市社科联资助项目(2018BS60).; 文摘为了研究委托人的时间不一致性偏好对最优契约和投资策略的影响,将委托人的时间不一致性偏好与最优契约和投资Q理论模型相结合,通过拟双曲贴现函数描述委托人的时间不一致性偏好行为,采用动态规划方法得到了委托人在时间不一致性偏好下的值函数和最优投资的数值解.研究结果显示委托人的时间不一致性偏好程度越大,委托人收益越少,代理人的初始薪酬和最优薪酬支付边界越低,企业投资不足的现象越严重.这表明委托人的时间不一致性偏好直接影响着最优契约和投资策略.从委托人的时间偏好角度解释了委托人利益损失和企业投资不足的现象,为委托人制定最优契约和投资策略提供理论指导.; 关键词时间不一致性偏好委托人投资不足最优契约; Keywords time-inconsistent preferences principal underinvestment optimal contract; 分类号 F069 [经济管理—政治经济学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名部分信息下带有保费返还条款的DC养老金时间一致性投资策略: 6; 作者周豪彭幸春; 机构武汉理工大学理学院; 出处《应用概率统计》 CSCD 北大核心 2023年第3期363-382,共20页; 基金国家自然科学基金项目(批准号:11701436) 教育部人文社科基金项目(批准号:22YJAZH087) 中央高校科研业务费专项资金项目(批准号:WUT:3120621545)资助.; 文摘本文研究了部分信息下带有保费返还条款的DC养老金的时间一致性投资策略.假设养老金管理者只拥有股票的部分信息,即只能观测到股票的价格,而不能观测到股票的收益率.养老金带有保费返还条款,在基金累积期死亡的参与者可以获得前期缴纳的所有保费.此外,本文还考虑了通胀风险以及随机工资.首先,利用卡尔曼滤波理论,将部分信息情形下的最优投资组合问题转化为一个完全信息情形下的问题.然后,通过求解一个扩展的HJB方程,得到时间一致性投资策略和最优值函数,并给出了均值–方差有效前沿的参数表达式.最后,用蒙特卡洛方法进行数值模拟,分析了部分信息和保费返还条款对股票投资比例和有效前沿的影响,并给出了相应的经济学解释.; 关键词 DC养老金部分信息时间一致性投资策略随机工资保费返还条款; Keywords DC pension partial information time consistent optimal investment strategy random wage premium return clause; 分类号 O211.63 [理学—概率论与数理统计]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名不确定终止时间的多阶段最优投资组合被引量：23: 7; 作者郭文旌胡奇英; 机构南京财经大学金融学院上海大学国际工商与管理学院; 出处《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2005年第2期13-19,85,共8页; 基金国家自然科学基金资助项目(70271021).; 文摘研究了当终止时间不确定时的多阶段最优投资组合问题.假定终止时间是个服从某分布的随机变量,将不确定终止时间的问题转化为确定时间的问题,应用动态规划求解模型,得到最优投资策略以及有效边界的解析形式.实例证明所得的结论是对确定终止时间情形的推广,最优投资策略受终止时间分布的影响.; 关键词不确定终止时间多阶段动态规划最优投资策略; Keywords uncertain exit time multi_period dynamic programming optimal investment strategy; 分类号 O221.1 [理学—运筹学与控制论]; 在线阅读下载PDF 职称材料

	题名	作者	出处	发文年	被引量	操作
1	具有实际约束的多阶段M-V投资组合时间一致性策略研究	张鹏李璟欣崔淑琳曾永泉	《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心	2024	1	在线阅读下载PDF 职称材料
2	在不允许卖空市场条件下均值-方差投资者的最优时间一致性资产配置策略	郭文旌卢晖	《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心	2020	6	在线阅读下载PDF 职称材料
3	多阶段均值—标准差投资组合时间一致性策略研究	张鹏崔淑琳	《华南师范大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心	2024	0	在线阅读下载PDF 职称材料
4	Heston模型下考虑工资风险和保费退还条款的DC型养老金时间一致性投资策略	李方超张成科朱怀念	《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心	2020	7	在线阅读下载PDF 职称材料
5	基于委托人时间不一致性偏好的最优契约和投资问题	杨叶红曹国华	《系统工程学报》 CSCD 北大核心	2020	2	在线阅读下载PDF 职称材料
6	部分信息下带有保费返还条款的DC养老金时间一致性投资策略	周豪彭幸春	《应用概率统计》 CSCD 北大核心	2023	0	在线阅读下载PDF 职称材料
7	不确定终止时间的多阶段最优投资组合	郭文旌胡奇英	《管理科学学报》 CSSCI 北大核心	2005	23	在线阅读下载PDF 职称材料