目标偏好与企业年金最优投资决策分析 被引量：6

1

作者 郭磊 陈方正 《同济大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第9期1279-1283,共5页

以目标偏好来刻画个体的偏好结构,构建了两相关资产条件下企业年金最优投资决策的随机动态规划模型.对模型的结果进行了模拟,并对相关参数进行了敏感性分析,结果显示目标偏好的个体,其最优高风险资产投资比重随时间推移而降低;目标偏好... 以目标偏好来刻画个体的偏好结构,构建了两相关资产条件下企业年金最优投资决策的随机动态规划模型.对模型的结果进行了模拟,并对相关参数进行了敏感性分析,结果显示目标偏好的个体,其最优高风险资产投资比重随时间推移而降低;目标偏好程度越高,则企业年金最优投资策略越保守;目标收益设定越高,投资策略越积极. 展开更多

关键词 最优投资决策 目标偏好 企业年金

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最优投资决策问题的期望效益的数学表示 被引量：1

2

作者 朱经浩 朱丙坤 《同济大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2005年第8期1114-1117,1126,共5页

利用ITO公式和级数展开建立了最优投资决策问题的期望效益的一个数学表示,并由此给出了Merton关于最优投资决策问题的一个重要结果的简化证明,同时还给出了一个判断投资决策问题的最优停止时刻的充分条件.

关键词 最优投资决策 数学期望 随机控制系统

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最优投资决策的一个统计渐近算法 被引量：3

3

作者 沈世镒 《应用概率统计》 CSCD 北大核心 1989年第3期209-217,共9页

设■=（X1,…,Xm）为市场收益随机向量,具有联合概率分布F（■）=F（x1,…,xm）,又设■=（b1,…,bm）为一个资本投资决策,其中bi≥0,∑ibi=1。称■（■,■）=∫log（∑ibi·xi）dF（xi,…,xn）为（■,■）的倍率.一个决策■*被称为... 设■=（X1,…,Xm）为市场收益随机向量,具有联合概率分布F（■）=F（x1,…,xm）,又设■=（b1,…,bm）为一个资本投资决策,其中bi≥0,∑ibi=1。称■（■,■）=∫log（∑ibi·xi）dF（xi,…,xn）为（■,■）的倍率.一个决策■*被称为是最优的,如■（■,■*）=max W（■,■）。资本投资的一个核心问题就是寻找最优的■*。许多论文都是在F（■）已知条件下讨论这个问题。本文首次给出关于■*在m=2时的统计算法,并证明了这个估计量是一个一致统计量。 展开更多

关键词 最优投资决策 统计算法 统计量

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机群环境T.cover最优投资决策模型的并行化研究

4

作者 郑晓薇 刘青昆 李天琦 《计算机工程与应用》 CSCD 北大核心 2006年第6期107-109,共3页

在Linux操作系统和MPI并行环境下,由多台微机组成的机群上,实现了分布式决策支持系统中T.cover最优投资决策模型的并行化。在并行算法中采用组消息通讯和阻塞同步的方式实现了投资决策数据的并行计算。

关键词 机群 并行计算 MPI T.cover最优投资决策模型

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基于实物期权的最优投资决策:关于中国上市公司投资项目的实证分析

5

作者 宋斌 刘志东 王瑶琪 《现代管理科学》 2006年第11期29-30,36,共3页

文章首先用或有债权分析方法给出了最优投资决策模型。然后选择了一家高速公路上市公司的高速公路投资项目进行实证分析。在经过合理的参数估计后,得出了理论上的最优投资触发值,由于项目实际价值小于最优投资触发值,因此从理论上讲,该... 文章首先用或有债权分析方法给出了最优投资决策模型。然后选择了一家高速公路上市公司的高速公路投资项目进行实证分析。在经过合理的参数估计后,得出了理论上的最优投资触发值,由于项目实际价值小于最优投资触发值,因此从理论上讲,该项目不应该此时投资。最后文章指出一些因素可能影响理论上最优投资触发值的正确性,例如随机过程选择、一些简单的假设及参数估计的不准确性。 展开更多

关键词 或有债权分析 最优投资决策 实物期权 不确定性

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工程研发在Knight不确定性下的最优投资决策

6

作者 曹博洋 姜明辉 苗青 《西安交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2016年第1期151-156,共6页

针对工程研发过程中所包含的Knight不确定性可能会造成投资上的损失,提出了工程研发投资决策模型。该模型以两个竞争性工程研发团队为例,量化了Knight不确定性对投资的影响,分析了团队自身和竞争者的投资决策,利用实物期权理论,对工程... 针对工程研发过程中所包含的Knight不确定性可能会造成投资上的损失,提出了工程研发投资决策模型。该模型以两个竞争性工程研发团队为例,量化了Knight不确定性对投资的影响,分析了团队自身和竞争者的投资决策,利用实物期权理论,对工程研发的决策收益进行评估,最后经过期权博弈得到了工程研发投资的最优决策。该模型考虑了竞争者的存在,可以精确地对工程研发的4种投资决策估值,由期权博弈分析得到的结果可知:实物期权的方法比传统的净现值方法的评估准确度有较大的提高,与不考虑不明确性偏好相比,工程研发在Knight不确定性下会有不同的最优投资决策,并且所得结果与实际投资决策经验更加相符,增强了投资决策制定的科学性,也保证了工程研发团队的竞争优势和收益最大化。 展开更多

关键词 工程研发 最优投资决策 期权博弈 KNIGHT不确定性

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全局最优投资决策问题和方法 被引量：1

7

作者 钱进 《中南财经大学学报》 CSSCI 北大核心 1990年第3期49-53,共5页

一、问题背景 投资决策是在有关财力分配结构、财力综合平衡、财政分配效益的理论指导下,国家或企业对于经济或经营活动中需要役入大量资金的事项,所作出的在相当长一般时期内持续发挥作用和影响的一种决策。 对一股的投资决策问题,根... 一、问题背景 投资决策是在有关财力分配结构、财力综合平衡、财政分配效益的理论指导下,国家或企业对于经济或经营活动中需要役入大量资金的事项,所作出的在相当长一般时期内持续发挥作用和影响的一种决策。 对一股的投资决策问题,根据不同投资效益的经济评价标准,常采用平均现金流法、投资报酬率法、财务外汇净现值(指数)法···这些方法目标单纯,计算公式比较简单。 展开更多

关键词 全局最优投资决策 问题 方法 投资效益 目标总量 成本价值 使用价值

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部分信息下基于过度自信的动态最优消费投资决策 被引量：2

8

作者 李凯 史金艳 李亚宁 《东北大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2006年第9期1038-1041,共4页

研究了投资者不知道风险资产的收益均值,并在过度自信的影响下,根据观测到的风险资产价格来推测其收益均值的真实值情况下的最优消费投资决策问题.将行为金融理论中过度自信这一重要的认知偏差纳入经典的最优消费投资问题中考虑,建立了... 研究了投资者不知道风险资产的收益均值,并在过度自信的影响下,根据观测到的风险资产价格来推测其收益均值的真实值情况下的最优消费投资决策问题.将行为金融理论中过度自信这一重要的认知偏差纳入经典的最优消费投资问题中考虑,建立了部分信息下的最优消费投资决策模型,并运用随机动态规划原理得到了最优消费投资策略.在CRRA效用函数下发现,因风险资产收益均值的未知而导致的投资者套利需求为负,并得到了一个重要的结论:由于金融市场中信息的不完全,投资者过度自信时,其投资于风险资产的绝对值最优比例不一定增大. 展开更多

关键词 最优消费投资决策 认知偏差 过度自信 部分信息 效用

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相关随机干扰下不连续股价的最优消费投资决策 被引量：2

9

作者 史敬涛 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2014年第2期182-191,共10页

研究金融证券市场中相关随机干扰下股价不连续情形的最优消费投资决策问题.对常数相对风险厌恶(CRRA)情形的效用函数,应用动态规划原理方法,通过求解Hamilton-Jacobi-Bellman方程得到了最优消费和投资组合策略,并通过数值模拟例子解释... 研究金融证券市场中相关随机干扰下股价不连续情形的最优消费投资决策问题.对常数相对风险厌恶(CRRA)情形的效用函数,应用动态规划原理方法,通过求解Hamilton-Jacobi-Bellman方程得到了最优消费和投资组合策略,并通过数值模拟例子解释了部分模型参数对最优投资组合策略的影响. 展开更多

关键词 最优消费投资决策 随机最优控制 跳跃扩散模型 泊松过程 相关随机干扰

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可转债与控制权私利下公司投资决策 被引量：1

10

作者 宋丹丹 杨运慧 唐小林 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2022年第2期194-206,共13页

探究可转债和控制权私利对公司投资决策和代理成本的影响.通过建立实物期权模型,基于均衡定价原理,分析计算了投资期权价值、最优投资策略以及控股股东的代理成本.研究结果表明,相比普通债,可转债能显著地提高控股股东的投资期权价值,... 探究可转债和控制权私利对公司投资决策和代理成本的影响.通过建立实物期权模型,基于均衡定价原理,分析计算了投资期权价值、最优投资策略以及控股股东的代理成本.研究结果表明,相比普通债,可转债能显著地提高控股股东的投资期权价值,但同时降低公司价值.控股股东倾向于利用可转债为公司融资,但从社会福利角度公司更倾向于利用普通债融资.同时,可转债不仅有效地抑制了控股股东的过度投资行为,而且显著地缓解了控股股东与中小投资者之间的代理冲突. 展开更多

关键词 控制权私利 可转债 最优投资决策 代理冲突

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股票期权薪酬激励机制对投资决策的影响分析

11

作者 薛明皋 毛卫华 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2016年第23期65-69,共5页

文章基于Grenadier和Malenko(2011)的实物期权信号博弈分析方法,研究了股票期权薪酬激励机制对投资决策的影响,给出了其在实践中使用越来越少的理论解释,同时也分析了其与审计质量之间的关系。研究结果表明,在信息不对称下:(1)股票期权... 文章基于Grenadier和Malenko(2011)的实物期权信号博弈分析方法,研究了股票期权薪酬激励机制对投资决策的影响,给出了其在实践中使用越来越少的理论解释,同时也分析了其与审计质量之间的关系。研究结果表明,在信息不对称下:(1)股票期权薪酬激励机制会扭曲项目的最优投资时间,导致提前投资或过度投资问题。(2)审计是股票期权薪酬激励的重要监督手段,提高审计质量能缓解过度投资问题。(3)项目投资风险越高,经理人越推迟投资。 展开更多

关键词 股票期权薪酬激励 不完美审计 谎报 最优投资决策 实物期权信号博弈

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合作竞争条件下R&D项目投资决策分析 被引量：1

12

作者 曹博洋 姜明辉 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第11期111-119,共9页

R&D项目的成功会为高新技术企业带来巨大收益,但是其研发过程中存在着技术风险、商业风险和突发风险等所带来的多种不确定性。为了应对这些不确定性,一些高新技术企业往往结成追求联盟整体利益最大化的成本共享联盟来进行R&D项... R&D项目的成功会为高新技术企业带来巨大收益,但是其研发过程中存在着技术风险、商业风险和突发风险等所带来的多种不确定性。为了应对这些不确定性,一些高新技术企业往往结成追求联盟整体利益最大化的成本共享联盟来进行R&D项目投资,然而由于不进行技术共享并争夺研发成功后的收益,联盟中的企业又会在合作的同时进行竞争,这就需要企业对R&D项目的估值非常的精确,以便在合作竞争条件下做出收益最大的最优投资决策。市场中两个合作竞争的高新技术企业各自拥有四种投资决策:成为市场先行者或跟随者,立刻与另一企业共同投资,与另一企业共同选择先等待时机再进行投资。本文以这两个高新技术企业为例,利用欧式期权理论量化了多种不确定性,建立相应的R&D项目投资决策数学模型,对R&D项目的投资时机和决策收益进行评估。当成本共享联盟整体收益最大时,得到的两个高新技术企业做出的投资决策即为在合作竞争条件下R&D项目投资中各自的最优投资决策,最后通过Shapley值的计算可对联盟中企业各自的收益进行合理分配。 展开更多

关键词 合作竞争 最优投资决策 实物期权 不确定性

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保险公司资产的最优投资

13

作者 王红 王永茂 +1 位作者 管巍 吕会茹 《辽宁工程技术大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2013年第11期1539-1542,共4页

针对给定初始准备金前提下,如何对保险公司的资产进行合理的投资.利用随机控制中HJB方程的相关理论,将总收益满足的随机微分方程转化为二阶非线性常微分方程.求解得到目标值函数的最优值表达式,最终确定出能够给保险公司投资债券行业带... 针对给定初始准备金前提下,如何对保险公司的资产进行合理的投资.利用随机控制中HJB方程的相关理论,将总收益满足的随机微分方程转化为二阶非线性常微分方程.求解得到目标值函数的最优值表达式,最终确定出能够给保险公司投资债券行业带来最大收益的投资策略.研究结果表明:保险公司的最优投资策略不仅取决于债券市场的风险大小,还取决于保费收益率、索赔到达的强度以及债券风险收益率等. 展开更多

关键词 随机控制 HJB方程 总收益 随机微分方程 二阶非线性常微分方程 目标值函数 债券市场 最优投资决策

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基于T.Cover模型的时间分层决策矩阵算法 被引量：2

14

作者 郑晓薇 龚兆仁 《计算机工程》 CAS CSCD 北大核心 2002年第2期142-143,151,共3页

讨论了一种基于最优投资决策模型的按时间分层决策矩阵的综合评价算法,该算法利用最优投资决策模型取得最优T.CoverT.Cover投资决策,并采用关系数据库语言加以实现。b*

关键词 最优投资决策模型 关系数据库 T·Cover模型 时间分层决策矩阵算法

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产能过剩研究评述与微观形成机制的理论分析

15

作者 梁爽 《商业时代》 北大核心 2014年第34期67-70,共4页

对于产能过剩的形成原因,学术界一直试图从多个方面进行解释。国外学者对此问题的研究普遍从委托代理问题、信息不对称以及不完全产权的存在等方面出发。而国内学者对产能过剩问题的形成原因更多的关注宏观层面,而对微观企业层面的关注... 对于产能过剩的形成原因,学术界一直试图从多个方面进行解释。国外学者对此问题的研究普遍从委托代理问题、信息不对称以及不完全产权的存在等方面出发。而国内学者对产能过剩问题的形成原因更多的关注宏观层面,而对微观企业层面的关注明显不足。本文构建了一个最优投资决策与最优薪酬合同的理论模型,从企业层面对过度投资、产能过剩的存在性进行了初步的解释。从分析结果可以看出,管理者努力程度增加、资本投入增加、投资项目风险性增加都可能导致过度投资现象的发生。 展开更多

关键词 过度投资产能过剩 最优投资决策 最优薪酬合同

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