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基于委托人时间不一致性偏好的最优契约和投资问题
被引量：
2
1
作者
杨叶红
曹国华
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2020年第3期378-389,共12页
为了研究委托人的时间不一致性偏好对最优契约和投资策略的影响,将委托人的时间不一致性偏好与最优契约和投资Q理论模型相结合,通过拟双曲贴现函数描述委托人的时间不一致性偏好行为,采用动态规划方法得到了委托人在时间不一致性偏好下...
为了研究委托人的时间不一致性偏好对最优契约和投资策略的影响,将委托人的时间不一致性偏好与最优契约和投资Q理论模型相结合,通过拟双曲贴现函数描述委托人的时间不一致性偏好行为,采用动态规划方法得到了委托人在时间不一致性偏好下的值函数和最优投资的数值解.研究结果显示委托人的时间不一致性偏好程度越大,委托人收益越少,代理人的初始薪酬和最优薪酬支付边界越低,企业投资不足的现象越严重.这表明委托人的时间不一致性偏好直接影响着最优契约和投资策略.从委托人的时间偏好角度解释了委托人利益损失和企业投资不足的现象,为委托人制定最优契约和投资策略提供理论指导.
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关键词
时间不一致性偏好
委托人
投资不足
最优契约
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题名
基于委托人时间不一致性偏好的最优契约和投资问题
被引量：
2
1
作者
杨叶红
曹国华
机构
重庆大学经济与工商管理学院
重庆工商大学财政金融学院
出处
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2020年第3期378-389,共12页
基金
国家自然科学基金资助项目(71232004)
中央高校基本科研业务重大资助项目(CDJSK1001)
+1 种基金
重庆工商大学资助项目(1855025,1952008)
重庆市社科联资助项目(2018BS60).
文摘
为了研究委托人的时间不一致性偏好对最优契约和投资策略的影响,将委托人的时间不一致性偏好与最优契约和投资Q理论模型相结合,通过拟双曲贴现函数描述委托人的时间不一致性偏好行为,采用动态规划方法得到了委托人在时间不一致性偏好下的值函数和最优投资的数值解.研究结果显示委托人的时间不一致性偏好程度越大,委托人收益越少,代理人的初始薪酬和最优薪酬支付边界越低,企业投资不足的现象越严重.这表明委托人的时间不一致性偏好直接影响着最优契约和投资策略.从委托人的时间偏好角度解释了委托人利益损失和企业投资不足的现象,为委托人制定最优契约和投资策略提供理论指导.
关键词
时间不一致性偏好
委托人
投资不足
最优契约
Keywords
time-inconsistent preferences
principal
underinvestment
optimal contract
分类号
F069 [经济管理—政治经济学]
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1
基于委托人时间不一致性偏好的最优契约和投资问题
杨叶红
曹国华
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2020
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