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全球风险厌恶、国际金融市场和中国原油期货市场的时变溢出效应
1
作者
肖继宏
张靖宇
张耀杰
《系统管理学报》
北大核心
2025年第2期312-324,共13页
利用TVP-VAR-DY模型,研究了中国原油期货市场、国际金融市场以及全球风险厌恶之间的系统性溢出关系,旨在揭示中国原油期货市场与全球金融因素的时变联系。实证结果表明:中国原油期货市场与全球风险厌恶以及股票、汇率、黄金和原油期货4...
利用TVP-VAR-DY模型,研究了中国原油期货市场、国际金融市场以及全球风险厌恶之间的系统性溢出关系,旨在揭示中国原油期货市场与全球金融因素的时变联系。实证结果表明:中国原油期货市场与全球风险厌恶以及股票、汇率、黄金和原油期货4类国际金融市场的信息溢出具有非对称性和时变性。具体地,全球风险厌恶和国际金融市场主导对中国原油期货市场的溢出,并在2018年中美贸易争端、2020年全球新冠疫情以及2022年俄乌战争期间显著增强。此外,研究发现,尽管国际原油期货市场对中国原油期货市场的净溢出效应明显强于其他全球金融因素,但在净溢出连通网络中,全球风险厌恶和国际股票市场是主要的风险来源。
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关键词
中国原油期货
风险厌恶
金融市场
时变溢出效应
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职称材料
债券市场风险传染网络测度与影响机制研究
2
作者
余博
毛建辉
管超
《统计与信息论坛》
2025年第9期45-59,共15页
全球主要经济体的利率频繁波动,成为影响债券市场风险积累和传染扩散的重要因素。通过构建基于时变溢出指数和复杂网络的分析框架,结合全球40个主要国家或地区2007—2021年国债收益率数据,揭示债券市场风险传染现象,并深入探讨其内在影...
全球主要经济体的利率频繁波动,成为影响债券市场风险积累和传染扩散的重要因素。通过构建基于时变溢出指数和复杂网络的分析框架,结合全球40个主要国家或地区2007—2021年国债收益率数据,揭示债券市场风险传染现象,并深入探讨其内在影响机制。研究发现:第一,国际债券市场的风险传染效应在时间维度上表现出显著的时变特征,尤其在金融危机、主权债务危机等重大经济金融事件期间,风险传染效应显著增强;第二,债券市场风险传染具有明显的空间异质性,美洲和欧洲的内部风险溢出效应最为显著,而亚洲则更多地吸收来自外部的风险;第三,金融开放程度、国际贸易联系、汇率波动、投资者情绪以及美元流动性等因素在债券市场风险传染的形成和传播中发挥关键作用。基于这些发现,提出以下政策建议:首先,加强金融市场的监管合作,特别是在全球性金融危机背景下,共同应对债券市场风险;其次,优化金融开放策略,结合各国或地区自身经济状况,合理调控国际资本流动,防范外部冲击对其债券市场的冲击;最后,提升债券市场的透明度和流动性,增强其抵御外部风险的能力。研究为理解债券市场的风险传染机制引入新的视角,并为政策制定者应对系统性金融风险提供理论支持。
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关键词
国际债券市场
国债收益率
风险传染
时变溢出效应
系统性风险
金融开放
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职称材料
题名
全球风险厌恶、国际金融市场和中国原油期货市场的时变溢出效应
1
作者
肖继宏
张靖宇
张耀杰
机构
南京理工大学经济管理学院
出处
《系统管理学报》
北大核心
2025年第2期312-324,共13页
基金
国家自然科学基金资助项目(72001109,72371131,72001110)。
文摘
利用TVP-VAR-DY模型,研究了中国原油期货市场、国际金融市场以及全球风险厌恶之间的系统性溢出关系,旨在揭示中国原油期货市场与全球金融因素的时变联系。实证结果表明:中国原油期货市场与全球风险厌恶以及股票、汇率、黄金和原油期货4类国际金融市场的信息溢出具有非对称性和时变性。具体地,全球风险厌恶和国际金融市场主导对中国原油期货市场的溢出,并在2018年中美贸易争端、2020年全球新冠疫情以及2022年俄乌战争期间显著增强。此外,研究发现,尽管国际原油期货市场对中国原油期货市场的净溢出效应明显强于其他全球金融因素,但在净溢出连通网络中,全球风险厌恶和国际股票市场是主要的风险来源。
关键词
中国原油期货
风险厌恶
金融市场
时变溢出效应
Keywords
Chinese crude oil futures
risk aversion
financial market
time-varying spillover effect
分类号
F831.5 [经济管理—金融学]
F832.5 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
债券市场风险传染网络测度与影响机制研究
2
作者
余博
毛建辉
管超
机构
南京财经大学金融学院
出处
《统计与信息论坛》
2025年第9期45-59,共15页
基金
国家社会科学基金青年项目“金融扩大开放部署下我国金融风险传导及防控研究”(20CJY065)
江西省教育厅科技项目一般项目“数据要素对企业创新韧性提升的影响研究”(GJJ2400401)。
文摘
全球主要经济体的利率频繁波动,成为影响债券市场风险积累和传染扩散的重要因素。通过构建基于时变溢出指数和复杂网络的分析框架,结合全球40个主要国家或地区2007—2021年国债收益率数据,揭示债券市场风险传染现象,并深入探讨其内在影响机制。研究发现:第一,国际债券市场的风险传染效应在时间维度上表现出显著的时变特征,尤其在金融危机、主权债务危机等重大经济金融事件期间,风险传染效应显著增强;第二,债券市场风险传染具有明显的空间异质性,美洲和欧洲的内部风险溢出效应最为显著,而亚洲则更多地吸收来自外部的风险;第三,金融开放程度、国际贸易联系、汇率波动、投资者情绪以及美元流动性等因素在债券市场风险传染的形成和传播中发挥关键作用。基于这些发现,提出以下政策建议:首先,加强金融市场的监管合作,特别是在全球性金融危机背景下,共同应对债券市场风险;其次,优化金融开放策略,结合各国或地区自身经济状况,合理调控国际资本流动,防范外部冲击对其债券市场的冲击;最后,提升债券市场的透明度和流动性,增强其抵御外部风险的能力。研究为理解债券市场的风险传染机制引入新的视角,并为政策制定者应对系统性金融风险提供理论支持。
关键词
国际债券市场
国债收益率
风险传染
时变溢出效应
系统性风险
金融开放
Keywords
international bond market
government bond yield
risk contagion
timevarying spillover effect
systemic risk
financial opening
分类号
F831 [经济管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
全球风险厌恶、国际金融市场和中国原油期货市场的时变溢出效应
肖继宏
张靖宇
张耀杰
《系统管理学报》
北大核心
2025
0
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下载PDF
职称材料
2
债券市场风险传染网络测度与影响机制研究
余博
毛建辉
管超
《统计与信息论坛》
2025
在线阅读
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职称材料
已选择
0
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引证文献
统计分析
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