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宏观驱动的股市波动率持续性
1
作者
吴鑫育
刘天宇
《系统工程学报》
北大核心
2025年第3期393-408,共16页
在已实现指数广义自回归条件异方差(REGARCH)模型的基础上,采用混频数据抽样(MIDAS)方法,将GARCH系数与已实现波动率以及宏观经济变量联系起来,构建了引入宏观经济变量的具有时变波动率持续性的REGARCH(TVP-REGARCH-MIDAS-X)模型.基于...
在已实现指数广义自回归条件异方差(REGARCH)模型的基础上,采用混频数据抽样(MIDAS)方法,将GARCH系数与已实现波动率以及宏观经济变量联系起来,构建了引入宏观经济变量的具有时变波动率持续性的REGARCH(TVP-REGARCH-MIDAS-X)模型.基于上证综合指数和深证成份指数数据的实证研究表明,沪深股市波动率具有很强的持续性,如果不考虑波动率持续性的时变特征,伪持续性可能会增加;宏观经济状况对沪深股市波动率的持续性具有显著影响;TVP-REGARCH-MIDAS-X模型相比其他基准模型具有更好的样本外波动率预测能力;基于货币供应量(M2)的TVP-REGARCH-MIDAS-X模型的样本外波动率预测表现最佳.研究结论对于理解我国股市波动率以及市场风险管理具有重要意义.
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关键词
TVP-REGARCH-MIDAS-X
时变波动率持续性
宏观经济变量
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波动
率
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题名
宏观驱动的股市波动率持续性
1
作者
吴鑫育
刘天宇
机构
安徽财经大学金融学院
出处
《系统工程学报》
北大核心
2025年第3期393-408,共16页
基金
国家自然科学基金资助项目(71971001)
安徽省高校自然科学研究资助项目(KJ2019A0659)
+1 种基金
安徽省高校协同创新资助项目(GXXT-2021-078)
安徽财经大学研究生科研创新基金资助项目(ACYC2020186).
文摘
在已实现指数广义自回归条件异方差(REGARCH)模型的基础上,采用混频数据抽样(MIDAS)方法,将GARCH系数与已实现波动率以及宏观经济变量联系起来,构建了引入宏观经济变量的具有时变波动率持续性的REGARCH(TVP-REGARCH-MIDAS-X)模型.基于上证综合指数和深证成份指数数据的实证研究表明,沪深股市波动率具有很强的持续性,如果不考虑波动率持续性的时变特征,伪持续性可能会增加;宏观经济状况对沪深股市波动率的持续性具有显著影响;TVP-REGARCH-MIDAS-X模型相比其他基准模型具有更好的样本外波动率预测能力;基于货币供应量(M2)的TVP-REGARCH-MIDAS-X模型的样本外波动率预测表现最佳.研究结论对于理解我国股市波动率以及市场风险管理具有重要意义.
关键词
TVP-REGARCH-MIDAS-X
时变波动率持续性
宏观经济变量
已实现
波动
率
波动
率
预测
Keywords
TVP-REGARCH-MIDAS-X
time-varying volatility persistence
macroeconomic variable
realized volatility
volatility forecasting
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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被引量
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1
宏观驱动的股市波动率持续性
吴鑫育
刘天宇
《系统工程学报》
北大核心
2025
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