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现金流权视角下大股东侵占对上市企业资本配置决策的影响研究
被引量：
1
1
作者
豆中强
刘星
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2010年第4期115-121,共7页
基于企业资本配置的理论阐释,以无风险资产与风险性资产投资为研究对象,将大股东侵占因素内生到企业价值期权模型之中,数值分析大股东的侵占行为对企业资本配置决策和企业价值的影响。研究结果表明:(1)大股东的侵占行为是导致上市企业...
基于企业资本配置的理论阐释,以无风险资产与风险性资产投资为研究对象,将大股东侵占因素内生到企业价值期权模型之中,数值分析大股东的侵占行为对企业资本配置决策和企业价值的影响。研究结果表明:(1)大股东的侵占行为是导致上市企业资本配置行为扭曲、资本配置非效率的一个重要原因;(2)大股东的侵占行为导致上市企业对风险性资产投资的非效率"挤占";(3)大股东的侵占水平与无风险资产的配置比例正相关,与风险性资本的配置比例负相关;(4)大股东的侵占水平与企业价值负相关,现金流权比例的增大降低了大股东的侵占水平,提升了企业价值。
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关键词
大股东侵占
资本配置
风险
性
资产
投资
无风险资产投资
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题名
现金流权视角下大股东侵占对上市企业资本配置决策的影响研究
被引量：
1
1
作者
豆中强
刘星
机构
重庆大学经济与工商管理学院
出处
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2010年第4期115-121,共7页
基金
国家自然科学基金资助项目(70772100
70771118)
教育部博士点基金资助项目([2006]226号)
文摘
基于企业资本配置的理论阐释,以无风险资产与风险性资产投资为研究对象,将大股东侵占因素内生到企业价值期权模型之中,数值分析大股东的侵占行为对企业资本配置决策和企业价值的影响。研究结果表明:(1)大股东的侵占行为是导致上市企业资本配置行为扭曲、资本配置非效率的一个重要原因;(2)大股东的侵占行为导致上市企业对风险性资产投资的非效率"挤占";(3)大股东的侵占水平与无风险资产的配置比例正相关,与风险性资本的配置比例负相关;(4)大股东的侵占水平与企业价值负相关,现金流权比例的增大降低了大股东的侵占水平,提升了企业价值。
关键词
大股东侵占
资本配置
风险
性
资产
投资
无风险资产投资
Keywords
large shareholder＇s expropriation
capital allocation
risky asset investment
safe asset investment
分类号
F019 [经济管理—政治经济学]
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作者
出处
发文年
被引量
操作
1
现金流权视角下大股东侵占对上市企业资本配置决策的影响研究
豆中强
刘星
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2010
1
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