随机波动率模型的效用无差别定价和套期保值策略 被引量：12

1

作者 闫海峰 刘利敏 杨建奇 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2007年第4期379-385,共7页

研究了随机波动率模型的指数效用无差别定价和套期保值策略选择问题.首先考虑了随机波动率模型的反应扩散系统,并利用鞅方法构造了含有未定权益的最优投资问题的最优策略和最优鞅测度.然后利用最优投资和无差别定价的关系,得到了效用无... 研究了随机波动率模型的指数效用无差别定价和套期保值策略选择问题.首先考虑了随机波动率模型的反应扩散系统,并利用鞅方法构造了含有未定权益的最优投资问题的最优策略和最优鞅测度.然后利用最优投资和无差别定价的关系,得到了效用无差别定价满足的偏微分方程和套期保值策略. 展开更多

关键词 反应扩散系统 效用无差别定价 效用无差别套期保值策略

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随机波动率模型的最小熵鞅测度和效用无差别定价 被引量：7

2

作者 闫海峰 刘利敏 杨建奇 《工程数学学报》 CSCD 北大核心 2009年第1期43-50,共8页

本文研究了随机波动率模型的最小熵鞅测度和效用无差别定价。利用动态规划方法,得到了效用无差别定价满足的偏微分方程以及效用无差别套期保值策略。利用指数效用函数的最优投资策略与最小熵鞅测度之间的关系,证明了最小熵鞅测度的存在... 本文研究了随机波动率模型的最小熵鞅测度和效用无差别定价。利用动态规划方法,得到了效用无差别定价满足的偏微分方程以及效用无差别套期保值策略。利用指数效用函数的最优投资策略与最小熵鞅测度之间的关系,证明了最小熵鞅测度的存在性,并利用偏微分方程给出了最小熵鞅测度。 展开更多

关键词 随机波动率模型 最小熵鞅测度 效用无差别定价 效用无差别套期保值策略

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非完备市场欧式期权无差别定价研究 被引量：2

3

作者 罗琰 杨招军 张维 《湖南大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2011年第9期87-92,共6页

研究不完备市场中最大化期望消费效用准则下的最优消费/投资决策及期权定价问题.在标的资产价格服从几何均值回复变化的假设下,利用随机动态规划理论及消费效用无差别定价原理得到了最优消费/投资策略以及标的资产不可交易的欧式期权价... 研究不完备市场中最大化期望消费效用准则下的最优消费/投资决策及期权定价问题.在标的资产价格服从几何均值回复变化的假设下,利用随机动态规划理论及消费效用无差别定价原理得到了最优消费/投资策略以及标的资产不可交易的欧式期权价格所满足的偏微分方程.给出了数值算例,结果表明投资者的风险厌恶态度会降低期权的效用价格,而标的资产的均值回复特性使得期权价格随时间的变化规律受控于标的资产均衡价格水平,分情况可表现出单调递增和单调递减的2种不同变化趋势. 展开更多

关键词 消费效用无差别定价 几何均值回复过程 非完备市场 特质风险

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基础资产不可交易条件下欧式期权的消费效用无差别定价 被引量：1

4

作者 杨招军 易昊 +1 位作者 宋丹丹 杨金强 《湖南大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2012年第12期89-93,共5页

基于消费效用无差别准则,讨论非完备市场下欧式期权定价问题.在完备市场下,验证了关于一般效用函数的效用无差别定价等同于经典Black-Scholes期权定价.在非完备市场下,通过假设投资者具有CARA效用,发现期权消费效用无差别价格会随期权... 基于消费效用无差别准则,讨论非完备市场下欧式期权定价问题.在完备市场下,验证了关于一般效用函数的效用无差别定价等同于经典Black-Scholes期权定价.在非完备市场下,通过假设投资者具有CARA效用,发现期权消费效用无差别价格会随期权标的资产价格波动率增加或期限延长反而降低.风险态度只有与期权非系统风险相结合才对期权消费效用无差别价格产生影响,期权的非系统风险越小,风险态度对期权效用无差别价格影响越弱,当非系统风险为零时,投资者风险态度不对期权价格产生影响. 展开更多

关键词 消费效用无差别定价 非完备市场 非系统风险 最优控制 控制理论

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扩散随机波动率模型的幂效用无差别定价 被引量：1

5

作者 刘利敏 耿磊 王小攀 《河南师范大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2011年第2期182-184,共3页

研究了扩散随机波动率模型的幂效用函数无差别定价问题.利用动态规划方法得到了扩散随机波动率模型的幂效用函数的无差别定价满足的偏微分方程.

关键词 幂效用函数 无差别定价 鞅测度

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Heston模型的效用无差别定价和套期保值 被引量：2

6

作者 李玉萍 潘燕玲 《河南师范大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2009年第2期24-26,共3页

在风险资产服从Heston模型的假设下,研究了指数效用函数的无差别定价和套期保值问题.利用动态规划方法得到Heston模型的效用无差别定价的公式和套期保值策略.并利用效用无差别定价的性质构造了最小熵鞅测度,证明了最小鞅测度与极小熵鞅... 在风险资产服从Heston模型的假设下,研究了指数效用函数的无差别定价和套期保值问题.利用动态规划方法得到Heston模型的效用无差别定价的公式和套期保值策略.并利用效用无差别定价的性质构造了最小熵鞅测度,证明了最小鞅测度与极小熵鞅测度是一致的. 展开更多

关键词 效用无差别定价 套期保值 HJB方程

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离散时间模型的指数效用无差别定价和最小熵鞅测度 被引量：1

7

作者 潘燕玲 沈艳琳 刘利敏 《河南科技大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2010年第4期92-93,104,共3页

研究了单阶段模型的指数效用无差别定价和最小熵鞅测度,得到了指数效用的无差别定价的精确解,并利用无差别定价的极限构造了最小熵鞅测度的表达式,解决了不完全市场的未定权益的定价问题。

关键词 无差别定价 指数效用函数 最小熵鞅测度

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带交易费用的指数效用无差别定价和套期保值策略 被引量：1

8

作者 刘利敏 王宣涛 《应用概率统计》 CSCD 北大核心 2011年第6期587-596,共10页

本文研究了离散的带有交易费用的不完全市场的无差别定价和套期保值策略.通过引入一个新的概率测度,可以得到单阶段模型中的无差别价格及其相应的套期保值策略.利用一个非线性的迭代函数构造了多阶段市场的指数效用无差别定价,并得到了... 本文研究了离散的带有交易费用的不完全市场的无差别定价和套期保值策略.通过引入一个新的概率测度,可以得到单阶段模型中的无差别价格及其相应的套期保值策略.利用一个非线性的迭代函数构造了多阶段市场的指数效用无差别定价,并得到了相应的定价测度和套期保值策略.可以证明此定价测度只有在交易费用均为零的情况下是鞅测度. 展开更多

关键词 无差别定价 套期保值 交易费用 不完全市场.

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离散时间模型的幂效用无差别定价

9

作者 刘利敏 耿磊 王小攀 《河南师范大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2012年第1期11-15,共5页

研究了离散时间模型的幂效用函数无差别定价问题.利用鞅方法证明了完全市场的幂效用函数无差别定价为无套利定价,讨论了不完全市场中幂效用函数无差别定价计算的关键问题,并得到了单阶段三叉树模型的幂效用函数的无差别定价满足的方程.

关键词 幂效用函数 无差别定价 鞅测度 条件期望

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多维扩散模型的幂效用无差别定价

10

作者 刘利敏 耿磊 王小攀 《河南师范大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2011年第2期178-181,共4页

研究了多维扩散模型的幂效用函数无差别定价问题.利用鞅方法证明了在完全市场中幂效用函数的无差别定价为期末贴现收益在等价鞅测度下的期望,利用动态规划方法证明了在不完全市场中幂效用函数的无差别定价为期末贴现收益在极小鞅测度下... 研究了多维扩散模型的幂效用函数无差别定价问题.利用鞅方法证明了在完全市场中幂效用函数的无差别定价为期末贴现收益在等价鞅测度下的期望,利用动态规划方法证明了在不完全市场中幂效用函数的无差别定价为期末贴现收益在极小鞅测度下的期望. 展开更多

关键词 幂效用函数 无差别定价 鞅测度 极小鞅测度

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企业家的最优投资消费与定价 被引量：1

11

作者 杨金强 杨招军 石峰 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2011年第3期92-96,共5页

笔者考虑一个面临随机需求风险的企业家,如何通过消费平滑、风险管理及有成本地动态调整资本资产规模,实现消费效用最大化的公司金融问题。笔者运用动态随机控制方法,得到了非完备市场与非风险中性下企业资本的平均价值与边际价值的半... 笔者考虑一个面临随机需求风险的企业家,如何通过消费平滑、风险管理及有成本地动态调整资本资产规模,实现消费效用最大化的公司金融问题。笔者运用动态随机控制方法,得到了非完备市场与非风险中性下企业资本的平均价值与边际价值的半闭式解及相应的最优经营策略;基于经典的资本资产定价(CAPM)理论,得到了企业家的期望收益率、企业的贝塔系数和风险溢价。数值结果表明,在非完备市场下企业家的风险态度对企业资本价值、贝塔系数、风险溢价、企业家的期望收益率及相应的最优经营策略等都具有显著影响。 展开更多

关键词 风险厌恶 非完备市场 消费效用无差别定价 风险溢价 公司金融

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马尔科夫转换模型下的套期保值策略研究 被引量：4

12

作者 赵攀 《贵州师范大学学报（自然科学版）》 CAS 2017年第5期50-55,共6页

考虑微观市场和宏观经济两种风险因素,利用非广延统计理论和马尔科夫过程建立了具有体制转换性质的资产价格模型,运用等价鞅测度、效用无差别定价方法和随机动态控制理论,得到了等价鞅测度参数所满足的线性规划方程和最优套期保值策略。

关键词 非广延Tsallis统计 马尔科夫转换 效用无差别定价 随机动态控制

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河南师范大学学报(自然科学版)2010年总目录

13

《河南师范大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2011年第6期I0001-I0009,共9页

关键词 2010 河南师范大学学报 效用无差别定价 变系数 重离子核反应 自然科学版 广义 孤子方程 几何常数 耦合量子点 李雪梅 河南省 目录 检索工具

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