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题名非同质化代币的价值决定理论创新与应用研究
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作者
郭广珍
王健璇
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机构
广东财经大学新发展研究院
广东财经大学经济学院
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出处
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2024年第6期78-92,共15页
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基金
国家社会科学基金重点项目(22AJL005)
广东省普通高校创新团队项目(人文社科)(2023WCXTD007)。
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文摘
非同质化代币(NFT)作为一种新型的经济要素不仅丰富了金融资产类型,还推动了数字经济的发展。然而,NFT的技术创新带来的与传统资产的差异及NFT价值决定因素的多样性,增添了其价格形成的复杂性,进而为资产价值决定理论创新提供了新的机遇。基于现有研究成果系统地梳理NFT在EMH、AMH、CAPM等经典模型下的内涵特征,提炼NFT的特质属性,总结其对传统资产定价理论的挑战;基于艺术品定价理论,从投资收益和效用红利两个角度,考察NFT价值的因果决定逻辑,构建NFT价值决定的新理论模型。分析表明,投资者的财富禀赋、持有时间、行为人偏好、买家数量及可持续信念等因素都对NFT的价格形成和价值决定产生影响。加密朋克像素头像NFT的定价分析表明,该模型具备科学性、有效性和广泛适用性。
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关键词
数字资产
非同质化代币
资产定价
投资收益
效用红利
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Keywords
digital asset
non-fungible token
asset pricing
investment income
utility dividend
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分类号
F820
[经济管理—财政学]
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