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分析师关注能否抑制市场操纵行为——基于收盘价操纵识别模型的检验
被引量：
22
1
作者
李志辉
王博
孙沁茹
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2022年第5期165-180,共16页
市场操纵扭曲股票价格,降低市场资源配置效率,对国民经济造成严重危害。分析师作为股票市场信息中介,能够促进投资者之间的信息共享,提高市场效率,研究分析师关注对市场操纵的影响,能够从中介机构的角度为防范我国股市的操纵行为提供建...
市场操纵扭曲股票价格,降低市场资源配置效率,对国民经济造成严重危害。分析师作为股票市场信息中介,能够促进投资者之间的信息共享,提高市场效率,研究分析师关注对市场操纵的影响,能够从中介机构的角度为防范我国股市的操纵行为提供建议。本文通过构建收盘价操纵识别模型探究我国股票市场中分析师关注对市场操纵的影响,并结合离散变量的中介效应检验模型探究分析师关注抑制市场操纵的作用机制。研究发现,第一,我国股市中分析师关注度的提高能够显著抑制市场操纵行为;第二,分析师关注通过提高股票流动性及减少投资者信息不对称两种机制来抑制市场操纵;第三,分析师关注对市场操纵的抑制作用在中小板与创业板中更显著。
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关键词
分析师关注
收盘价操纵
股票流动性
信息不对称
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职称材料
中国股票市场操纵对市场效率的影响研究
被引量：
11
2
作者
李志辉
王近
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2018年第2期56-71,共16页
根据资本市场质量研究框架,公正与效率是两个衡量市场质量的重要维度。为全面深入地了解中国股票市场的运行质量,有必要弄清中国股票市场公正与效率之间的影响关系。本文引入收盘价操纵的识别模型及成交额加权的相对有效价差指标,并采...
根据资本市场质量研究框架,公正与效率是两个衡量市场质量的重要维度。为全面深入地了解中国股票市场的运行质量,有必要弄清中国股票市场公正与效率之间的影响关系。本文引入收盘价操纵的识别模型及成交额加权的相对有效价差指标,并采用滚动VAR模型和广义的脉冲响应及方差分解技术分析了上海证券交易所层面操纵行为影响市场效率的方向、程度、渠道,以探究公正与效率之间关系在中国股票市场的体现。研究结果表明,操纵行为可能会通过加剧市场波动或降低市场交易活跃度导致买卖价差扩大和交易成本上升,这种影响在市场下跌时更为显著。因此,有效遏制股票市场操纵行为非常必要,不仅能直接维护市场公正,而且有利于降低交易成本和提升市场效率,从而促进市场质量不断改善。
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关键词
资本市场质量
市场
操纵
收盘价操纵
市场效率
交易成本
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职称材料
题名
分析师关注能否抑制市场操纵行为——基于收盘价操纵识别模型的检验
被引量：
22
1
作者
李志辉
王博
孙沁茹
机构
南开大学经济学院
出处
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2022年第5期165-180,共16页
基金
国家自然科学基金面上项目(项目号71973070)“中国股票市场交易型操纵监测、影响与防范研究--基于分时高频数据云计算的实现”
国家社科基金青年项目(项目号18CJY058)“系统性风险防控视角下中国股票市场反操纵机制研究”的阶段性成果。
文摘
市场操纵扭曲股票价格,降低市场资源配置效率,对国民经济造成严重危害。分析师作为股票市场信息中介,能够促进投资者之间的信息共享,提高市场效率,研究分析师关注对市场操纵的影响,能够从中介机构的角度为防范我国股市的操纵行为提供建议。本文通过构建收盘价操纵识别模型探究我国股票市场中分析师关注对市场操纵的影响,并结合离散变量的中介效应检验模型探究分析师关注抑制市场操纵的作用机制。研究发现,第一,我国股市中分析师关注度的提高能够显著抑制市场操纵行为;第二,分析师关注通过提高股票流动性及减少投资者信息不对称两种机制来抑制市场操纵;第三,分析师关注对市场操纵的抑制作用在中小板与创业板中更显著。
关键词
分析师关注
收盘价操纵
股票流动性
信息不对称
Keywords
Analyst Coverage
Closing Price Manipulation
Stock Liquidity
Information Asymmetry
分类号
G14 [文化科学]
G10 [文化科学]
G12 [文化科学]
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职称材料
题名
中国股票市场操纵对市场效率的影响研究
被引量：
11
2
作者
李志辉
王近
机构
南开大学经济学院财金研究所
出处
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2018年第2期56-71,共16页
基金
国家自然科学基金青年项目(71703111)
国家社科基金重大项目(14ZDB124)
+3 种基金
教育部人文社会科学研究青年基金项目(16YJC790049)
教育部人文社会科学研究规划基金项目(17YJA790026)
中国特色社会主义经济建设协同创新中心
天津市"131"创新型人才团队"金融风险创新团队"的资助
文摘
根据资本市场质量研究框架,公正与效率是两个衡量市场质量的重要维度。为全面深入地了解中国股票市场的运行质量,有必要弄清中国股票市场公正与效率之间的影响关系。本文引入收盘价操纵的识别模型及成交额加权的相对有效价差指标,并采用滚动VAR模型和广义的脉冲响应及方差分解技术分析了上海证券交易所层面操纵行为影响市场效率的方向、程度、渠道,以探究公正与效率之间关系在中国股票市场的体现。研究结果表明,操纵行为可能会通过加剧市场波动或降低市场交易活跃度导致买卖价差扩大和交易成本上升,这种影响在市场下跌时更为显著。因此,有效遏制股票市场操纵行为非常必要,不仅能直接维护市场公正,而且有利于降低交易成本和提升市场效率,从而促进市场质量不断改善。
关键词
资本市场质量
市场
操纵
收盘价操纵
市场效率
交易成本
Keywords
Capital Market Quality
Market Manipulation
Closing Price Manipulation
Market Efficiency
Transaction Costs
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
分析师关注能否抑制市场操纵行为——基于收盘价操纵识别模型的检验
李志辉
王博
孙沁茹
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2022
22
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
中国股票市场操纵对市场效率的影响研究
李志辉
王近
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2018
11
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职称材料
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