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时变收益可预测性与适应性市场假说——来自中国股市的证据被引量：1: 1; 作者周孝华宋庆阳《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第4期26-34,共9页; 笔者使用中国上证综指和深证成指1990—2013年的日数据和周数据,运用改进的自动混合Box-Pierce检验,原始自助法自动方差比检验和广义谱检验实证研究了中国股票市场的收益可预测性,同时使用滚动子样本窗口检验了收益可预测性的时变特征... 展开更多; 关键词收益可预测性混合检验方差比检验广义谱检验适应性市场假说; 在线阅读下载PDF 职称材料

供应链间经济关联和股票收益可预测性——基于错误定价视角的异象检验被引量：5: 2; 作者高杨董青周方召《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2022年第5期62-77,共16页; 跨公司经济关联的股票收益异象是实证资产定价领域的重要研究内容。从客户—供应商的供应链关联视角出发,基于2009—2020年中国沪深A股制造业上市公司数据,采用组合分析和因子研究方法对跨公司供应链关联的收益可预测性和异象来源进行分... 展开更多; 关键词供应链经济关联收益可预测性季节性效应反转异象错误定价; 在线阅读下载PDF 职称材料

中国股票市场横截面收益率的可预测性研究——兼与美国对比: 3; 作者方世建刘珣《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第10期191-195,共5页; 本文旨在检验中国股票市场横截面收益的可预测性。我们选取了15个公司层面的特征指标作为变量,现有文献已经发现这些指标在美国股票市场上具有预测横截面股票收益的能力。我们检验这些变量在中国股票市场是否可以用来预测股票收益,样本... 展开更多; 关键词公司特征指标变量收益可预测性横截面股票收益中国股票市场; 在线阅读下载PDF 职称材料

基于北向资金动向的股指收益率预测研究: 4; 作者傅俊辉余洲啸刘玉芳《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第3期226-233,共8页; 自“沪港通”和“深港通”开通以来,北向投资者的交易行为始终被市场所紧密地关注,对于未来的市场走势具有重要的引领作用。本文构建了反映北向投资者资金动向的代理指标(NCM),并且采用样本内的回归预测模型和样本外的R~2统计量以及全... 展开更多; 关键词北向资金收益可预测性经济解释经济价值; 在线阅读下载PDF 职称材料

中国A股市场减速动量效应研究被引量：4: 5; 作者尹力博马丹蓉《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第8期33-44,共12页; 笔者实证检验了A股市场是否存在动量效应的加速/减速效应,发现中长期股价减速上涨的赢家组合收益率高于加速上涨的赢家组合,中长期股价减速下跌的输家组合收益率低于加速下跌的输家组合。在此基础上,笔者构造了在中长期内能够取得稳定... 展开更多; 关键词动量效应收益可预测性处置效应 A股市场; 在线阅读下载PDF 职称材料

不完全信息和模糊厌恶下DC型养老金最优投资策略被引量：1: 6; 作者王佩李仲飞张玲《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第6期125-132,共8页; 在信息部分可观测的金融市场中,参与者可投资于一个无风险资产、一个滚动债券和一支股票。其中,股票的预期收益率由一个服从均值-回复过程的预测因子预测。参与者是模糊厌恶的,只能观测到股票价格和利率,却无法观测到预测因子。利用滤... 展开更多; 关键词 DC型养老金不完全信息模糊厌恶收益可预测性滤波技术; 在线阅读下载PDF 职称材料

基于投资者心理偏差的资产定价研究框架被引量：1: 7; 作者谢振东黄鹂《金融理论与实践》北大核心 2006年第2期12-15,共4页; 不断出现的资产收益可预测性现象逐渐动摇了研究者对投资者完全理性假设的信心,通过将心理研究成果引入资产定价领域,假设投资者有限理性和存在实际决策偏差,基于投资者心理偏差的资产定价模型从不同角度将资本市场中出现的异常现象与... 展开更多; 关键词资产定价异常现象收益可预测性心理偏差; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名时变收益可预测性与适应性市场假说——来自中国股市的证据被引量：1: 1; 作者周孝华宋庆阳; 机构重庆大学经济与工商管理学院; 出处《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第4期26-34,共9页; 基金国家重大社科基金项目"金融产业经济学研究"(11&ZD141); 文摘笔者使用中国上证综指和深证成指1990—2013年的日数据和周数据,运用改进的自动混合Box-Pierce检验,原始自助法自动方差比检验和广义谱检验实证研究了中国股票市场的收益可预测性,同时使用滚动子样本窗口检验了收益可预测性的时变特征。研究发现,不断变化的市场环境驱动着收益可预测性。大多数时候收益是不可预测的,一些统计显著的收益可预测性时段主要和金融危机、政策巨变等重大外因事件有关。研究结果支持适应性市场假说,即变化的市场环境驱动着收益可预测性等关键市场特征。与有效市场假说相比,适应性市场假说能够更好地解释中国股市市场效率的动态演变。; 关键词收益可预测性混合检验方差比检验广义谱检验适应性市场假说; Keywords Return predictability Portmanteau test Variance ratio test Generalized spectral testAdaptive markets hypothesis; 分类号 F831.5 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名供应链间经济关联和股票收益可预测性——基于错误定价视角的异象检验被引量：5: 2; 作者高杨董青周方召; 机构华中科技大学经济学院江南大学商学院; 出处《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2022年第5期62-77,共16页; 基金国家自然科学基金青年项目(72103070) 教育部人文社会科学研究项目(20YJA790095)。; 文摘跨公司经济关联的股票收益异象是实证资产定价领域的重要研究内容。从客户—供应商的供应链关联视角出发,基于2009—2020年中国沪深A股制造业上市公司数据,采用组合分析和因子研究方法对跨公司供应链关联的收益可预测性和异象来源进行分析,研究结果表明,制造业公司股票收益存在明显的共同季节性效应,通过供应链关联的多空对冲组合在同期可以产生显著的正收益。供应链关联对冲套利在下一个月出现显著的反转异象,该异象在股市下行阶段和非国有上市公司中尤为明显。供应链关联投资组合的超额收益主要来源于错误定价,而非风险补偿。因此,公司应重视供应链间的管理与合作,加强客户关系维护,与主要客户建立稳固、互惠的长期合作关系,形成稳定的信息反馈;相关部门也应加强投资者金融素养教育,提升市场定价效率和维护市场稳定。; 关键词供应链经济关联收益可预测性季节性效应反转异象错误定价; Keywords economic linkages across supply chains return predictability seasonal effect reversal anomaly mispricing; 分类号 F832.5 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名中国股票市场横截面收益率的可预测性研究——兼与美国对比: 3; 作者方世建刘珣; 机构中国科学技术大学管理学院; 出处《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第10期191-195,共5页; 基金国家自然科学基金资助项目(71172214)。; 文摘本文旨在检验中国股票市场横截面收益的可预测性。我们选取了15个公司层面的特征指标作为变量,现有文献已经发现这些指标在美国股票市场上具有预测横截面股票收益的能力。我们检验这些变量在中国股票市场是否可以用来预测股票收益,样本的时间区间为1996~2015年。我们发现这些变量在中国股票市场对股票横截面收益的预测能力是相对较弱的。我们对中国股票市场的弱可预测性提出了两种可能的解释:其一,可能是收益预测因子在中国股票市场中的同质性比在美国股票市场中更强;其二,在中国股票市场中股票价格的无效率程度比较高。两种解释我们都找到了实证依据来支撑。; 关键词公司特征指标变量收益可预测性横截面股票收益中国股票市场; Keywords firm-specific variables return predictability cross-sectional stock returns Chinese stock market; 分类号 F830.59 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名基于北向资金动向的股指收益率预测研究: 4; 作者傅俊辉余洲啸刘玉芳; 机构浙江财经大学金融学院浙江财经大学浙江省新型高校智库“金融创新与普惠金融研究中心”; 出处《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第3期226-233,共8页; 基金国家自然科学基金资助项目(71631005,71401151) 浙江省自然科学基金项目(LQ21G010005) 教育部人文社会科学研究规划基金项目(19YJA790013)。; 文摘自“沪港通”和“深港通”开通以来,北向投资者的交易行为始终被市场所紧密地关注,对于未来的市场走势具有重要的引领作用。本文构建了反映北向投资者资金动向的代理指标(NCM),并且采用样本内的回归预测模型和样本外的R~2统计量以及全包围测试方法,研究了其对于股票市场收益率的预测能力。实证结果表明,北向资金的动向能够有效地预测2,5,10和20个交易日的股票市场收益率,这种预测能力对格兰杰因果检验及不同的资金动向计量方法和检验样本都具有较好的稳健性。进一步研究发现,NCM的预测能力主要来自参与北向交易的投资者分析和处理未来现金信息的能力。最后,利用这一预测能力构建量化择时策略,发现NCM市场择时策略可以在2,5,10和20个交易日的持有期内具有较好的投资绩效表现。; 关键词北向资金收益可预测性经济解释经济价值; Keywords northbound funds return predictability economic explanation economic value; 分类号 F830.91 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名中国A股市场减速动量效应研究被引量：4: 5; 作者尹力博马丹蓉; 机构中央财经大学金融学院; 出处《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第8期33-44,共12页; 基金国家自然科学基金面上项目“考虑行为因素的多元耦合商品资产定价模型研究”(项目编号:71671193) 中央财经大学青年科研创新团队支持计划项目。; 文摘笔者实证检验了A股市场是否存在动量效应的加速/减速效应,发现中长期股价减速上涨的赢家组合收益率高于加速上涨的赢家组合,中长期股价减速下跌的输家组合收益率低于加速下跌的输家组合。在此基础上,笔者构造了在中长期内能够取得稳定优于传统动量策略收益的减速动量策略,即买入减速赢家组合、卖空减速输家组合的套利交易策略,能够在相对较长的持有期上给投资者带来显著超额收益,且该收益的波动率低于加速赢家/加速输家组合。笔者进一步揭示了处置效应是动量效应存在变速特征的重要原因。该文为投资者行为偏差直接影响动量组合收益提供了新的证据,对于深入理解A股的价格动量和反转的形成机制,有效实施市场监管与风险防范具有重要启示。; 关键词动量效应收益可预测性处置效应 A股市场; Keywords Momentum effect Return predictability Disposition effect China's A-share market; 分类号 F830.91 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名不完全信息和模糊厌恶下DC型养老金最优投资策略被引量：1: 6; 作者王佩李仲飞张玲; 机构广东金融学院经济与贸易学院南方科技大学商学院金融系; 出处《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第6期125-132,共8页; 基金国家自然科学基金资助项目(71721001,71991474,71971070) 教育部人文社科青年项目(20YJC790139) +2 种基金广东省普通高校青年创新人才类项目(2019WQNCX090)。; 文摘在信息部分可观测的金融市场中,参与者可投资于一个无风险资产、一个滚动债券和一支股票。其中,股票的预期收益率由一个服从均值-回复过程的预测因子预测。参与者是模糊厌恶的,只能观测到股票价格和利率,却无法观测到预测因子。利用滤波技术和动态规划原理,得到了不完全信息和模糊厌恶下DC型养老金最优投资策略的解析式。进一步,利用敏感性分析和比较静态分析,对比仅考虑不完全信息、仅考虑模糊厌恶以及同时考虑不完全信息和模糊厌恶三种情形下的最优投资策略。结果表明同时考虑不完全信息和模糊厌恶时的最优投资策略最保守,仅考虑不完全信息时的最优投资策略对风险厌恶系数的变化最敏感。; 关键词 DC型养老金不完全信息模糊厌恶收益可预测性滤波技术; Keywords DC pension incomplete information ambiguity aversion return predictability filtering technique; 分类号 O211 [理学—概率论与数理统计]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名基于投资者心理偏差的资产定价研究框架被引量：1: 7; 作者谢振东黄鹂; 机构河南省发展和改革委员会郑州经济管理干部学院; 出处《金融理论与实践》北大核心 2006年第2期12-15,共4页; 文摘不断出现的资产收益可预测性现象逐渐动摇了研究者对投资者完全理性假设的信心,通过将心理研究成果引入资产定价领域,假设投资者有限理性和存在实际决策偏差,基于投资者心理偏差的资产定价模型从不同角度将资本市场中出现的异常现象与投资者的行为联系起来。回顾近几年资产定价理论研究的转变,对资产定价理论的最新研究成果及其理论基础进行总结和评述,以期进一步明晰研究发展方向和促进资产定价理论发展。; 关键词资产定价异常现象收益可预测性心理偏差; Keywords assets pricing abnormal phenomenon revenue predictability psychological deviation; 分类号 F830 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

	题名	作者	出处	发文年	被引量	操作
1	时变收益可预测性与适应性市场假说——来自中国股市的证据	周孝华宋庆阳	《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心	2015	1	在线阅读下载PDF 职称材料
2	供应链间经济关联和股票收益可预测性——基于错误定价视角的异象检验	高杨董青周方召	《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心	2022	5	在线阅读下载PDF 职称材料
3	中国股票市场横截面收益率的可预测性研究——兼与美国对比	方世建刘珣	《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心	2022	0	在线阅读下载PDF 职称材料
4	基于北向资金动向的股指收益率预测研究	傅俊辉余洲啸刘玉芳	《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心	2024	0	在线阅读下载PDF 职称材料
5	中国A股市场减速动量效应研究	尹力博马丹蓉	《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心	2020	4	在线阅读下载PDF 职称材料
6	不完全信息和模糊厌恶下DC型养老金最优投资策略	王佩李仲飞张玲	《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心	2022	1	在线阅读下载PDF 职称材料
7	基于投资者心理偏差的资产定价研究框架	谢振东黄鹂	《金融理论与实践》北大核心	2006	1	在线阅读下载PDF 职称材料