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集团控制特征与上市公司金融化水平
被引量：
1
1
作者
黄贤环
王瑶
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2022年第8期103-112,共10页
区别于已有文献将上市公司作为一个独立的个体研究其金融化行为,本文基于我国上市公司“大型化、集团化”发展的趋势和政府部门防范化解系统性金融风险的背景,将上市公司纳入集团整体的分析框架,选用2008—2018年我国沪深上市公司的经...
区别于已有文献将上市公司作为一个独立的个体研究其金融化行为,本文基于我国上市公司“大型化、集团化”发展的趋势和政府部门防范化解系统性金融风险的背景,将上市公司纳入集团整体的分析框架,选用2008—2018年我国沪深上市公司的经验数据,实证检验了集团控制、控制链层级以及终极控制人性质对上市公司金融化水平的影响。研究发现,相比于独立的上市公司,集团控制显著提升了上市公司的金融化水平;同时,上市公司所处的控制链层级越长,其金融化水平越高;相比于终极控制人性质为非国有上市公司,终极控制人性质为国有上市公司金融化水平更高;且以上效应在重资产模式的上市公司以及外部审计监督机制较弱时更加明显。进一步地,集团控制、控制链层级越长和终极控制人性质为国有的上市公司更倾向于持有长期金融资产。本文的研究结论有助于拓宽我国上市公司金融化行为的研究视角,并丰富集团财务的相关理论研究,同时能够为完善我国集团公司治理和防范化解我国系统性金融风险提供必要的着力点。
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关键词
集团
控制
上市公司金融化
控制链层级
终极
控制
人性质
内部资本市场
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职称材料
强制性分红政策的公司治理作用研究
被引量：
4
2
作者
童盼
秦栋倩
赵一茗
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2021年第2期51-63,79,共14页
在我国制度背景下,中央企业基本都采用集团化的经营模式,股东与经理之间的代理问题一直是国有企业治理的焦点问题。基于我国中央企业强制性分红政策所提供的契机,以我国2004—2018年中央企业和民营企业上市公司为样本,采用双重差分法考...
在我国制度背景下,中央企业基本都采用集团化的经营模式,股东与经理之间的代理问题一直是国有企业治理的焦点问题。基于我国中央企业强制性分红政策所提供的契机,以我国2004—2018年中央企业和民营企业上市公司为样本,采用双重差分法考察了强制性分红政策的公司治理作用。研究表明,随着强制性分红政策的实施以及收益收取比例的逐步提高,央企上市公司股东与经理之间的代理问题得到了改善。进一步研究发现,集团内部权利分配方式影响了强制性分红政策治理作用的发挥,即相对于“先子后母”企业,“先母后子”企业强制性分红政策的治理效果更好。因而,适当提高强制性分红比例、加强集团母公司的控制权可以有效缓解股东与经理之间的代理问题,提高公司价值。
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关键词
强制性分红政策
代理成本
公司治理
集团权利分配
形成路径
控制链层级
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职称材料
题名
集团控制特征与上市公司金融化水平
被引量：
1
1
作者
黄贤环
王瑶
机构
山西财经大学会计学院
出处
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2022年第8期103-112,共10页
基金
国家社会科学基金青年项目“增值税多维减税治理企业脱实向虚的效果与作用机理研究”(21CGL011)。
文摘
区别于已有文献将上市公司作为一个独立的个体研究其金融化行为,本文基于我国上市公司“大型化、集团化”发展的趋势和政府部门防范化解系统性金融风险的背景,将上市公司纳入集团整体的分析框架,选用2008—2018年我国沪深上市公司的经验数据,实证检验了集团控制、控制链层级以及终极控制人性质对上市公司金融化水平的影响。研究发现,相比于独立的上市公司,集团控制显著提升了上市公司的金融化水平;同时,上市公司所处的控制链层级越长,其金融化水平越高;相比于终极控制人性质为非国有上市公司,终极控制人性质为国有上市公司金融化水平更高;且以上效应在重资产模式的上市公司以及外部审计监督机制较弱时更加明显。进一步地,集团控制、控制链层级越长和终极控制人性质为国有的上市公司更倾向于持有长期金融资产。本文的研究结论有助于拓宽我国上市公司金融化行为的研究视角,并丰富集团财务的相关理论研究,同时能够为完善我国集团公司治理和防范化解我国系统性金融风险提供必要的着力点。
关键词
集团
控制
上市公司金融化
控制链层级
终极
控制
人性质
内部资本市场
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
强制性分红政策的公司治理作用研究
被引量：
4
2
作者
童盼
秦栋倩
赵一茗
机构
北京工商大学商学院/国有资产管理协同创新中心
出处
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2021年第2期51-63,79,共14页
基金
国家自然科学基金项目“央企强制分红:压力传导及其对子公司财务行为的影响研究”(71772008)。
文摘
在我国制度背景下,中央企业基本都采用集团化的经营模式,股东与经理之间的代理问题一直是国有企业治理的焦点问题。基于我国中央企业强制性分红政策所提供的契机,以我国2004—2018年中央企业和民营企业上市公司为样本,采用双重差分法考察了强制性分红政策的公司治理作用。研究表明,随着强制性分红政策的实施以及收益收取比例的逐步提高,央企上市公司股东与经理之间的代理问题得到了改善。进一步研究发现,集团内部权利分配方式影响了强制性分红政策治理作用的发挥,即相对于“先子后母”企业,“先母后子”企业强制性分红政策的治理效果更好。因而,适当提高强制性分红比例、加强集团母公司的控制权可以有效缓解股东与经理之间的代理问题,提高公司价值。
关键词
强制性分红政策
代理成本
公司治理
集团权利分配
形成路径
控制链层级
Keywords
mandatory dividend policy
agency cost
corporate governance
group rights distribution
formation path
control chain level
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
F275 [经济管理—企业管理]
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职称材料
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作者
出处
发文年
被引量
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1
集团控制特征与上市公司金融化水平
黄贤环
王瑶
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2022
1
在线阅读
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职称材料
2
强制性分红政策的公司治理作用研究
童盼
秦栋倩
赵一茗
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2021
4
在线阅读
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职称材料
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引证文献
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