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股市透明度与价格发现效率:指令不平衡驱动视角
被引量：
1
1
作者
张肖飞
《南方经济》
CSSCI
2012年第12期56-68,共13页
本文以沪市A股上市公司为研究样本,选择沪市透明度改革前后两个窗口期作为研究期间,运用高频数据,从指令不平衡视角研究了股市信息透明度对价格发现效率的影响。研究发现,股票市场透明度提高后,指令不平衡程度加剧,其对收益预测能力也...
本文以沪市A股上市公司为研究样本,选择沪市透明度改革前后两个窗口期作为研究期间,运用高频数据,从指令不平衡视角研究了股市信息透明度对价格发现效率的影响。研究发现,股票市场透明度提高后,指令不平衡程度加剧,其对收益预测能力也显著下降。这表明股票市场透明度的提高加剧了指令不平衡程度,减弱了指令不平衡对收益预测能力,进而导致价格发现效率降低,影响市场资源配置效率,市场质量降低。
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关键词
股票市场透明度
指令不平衡
价格发现效率
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职称材料
股指期权和期货交易可以预测标的指数的变动吗?——来自台湾市场的证据
被引量：
2
2
作者
陈淼鑫
王宏
乔帅
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2018年第11期20-29,共10页
将台股期货交易总的不平衡性,分解为由台指期权交易导致的不平衡性和台股期货自身交易的不平衡性,本文利用台指期权和台股期货的分笔交易数据,从多角度系统地检验了台指期权及台股期货交易中隐含的关于未来台指走势的预测信息。实证结...
将台股期货交易总的不平衡性,分解为由台指期权交易导致的不平衡性和台股期货自身交易的不平衡性,本文利用台指期权和台股期货的分笔交易数据,从多角度系统地检验了台指期权及台股期货交易中隐含的关于未来台指走势的预测信息。实证结果表明,从全市场层面来看,台股期货自身交易的不平衡性和台指期权交易的不平衡性对未来股指收益都有显著为正的预测力。考虑到不同类型投资者,不同类型期权可能存在信息差异,根据投资者类别、期权种类、在值程度和到期期限进一步细分之后,发现境外机构投资者的交易不平衡性,看跌期权交易不平衡性,虚值和实值期权交易不平衡性对未来股指收益均有显著为正的预测力。
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关键词
隐含信息
指令不平衡
股指期权
股指期货
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职称材料
股票流动性对我国股市效率影响的实证分析
被引量：
1
3
作者
李延军
刘华堂
葛林洁
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2019年第6期168-172,共5页
文章从股票短期回报可预测性的角度度量股市效率水平,选取沪深300成分股作为样本数据,通过分段线性回归,分析股票流动性对我国股市效率水平的影响。结果表明:在熊市中,随着流动性的不断改善,股票市场效率随之提高,市场质量明显改善;牛市...
文章从股票短期回报可预测性的角度度量股市效率水平,选取沪深300成分股作为样本数据,通过分段线性回归,分析股票流动性对我国股市效率水平的影响。结果表明:在熊市中,随着流动性的不断改善,股票市场效率随之提高,市场质量明显改善;牛市中,市场效率随流动性的改善则呈现先上升后下降的变化趋势。综合来看,流动性对我国股市效率的影响同牛市行情,在流动性达到一定水平之前,市场效率随流动性水平逐渐上升,随后出现下降。
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关键词
流动性
指令不平衡
市场效率
市场行情
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职称材料
题名
股市透明度与价格发现效率:指令不平衡驱动视角
被引量：
1
1
作者
张肖飞
机构
河南财经政法大学会计学院
出处
《南方经济》
CSSCI
2012年第12期56-68,共13页
基金
国家自然科学基金(71101044)
教育部人文社会科学研究青年基金(11YJC790288)
河南财经政法大学会计学博士点建设学术团队项目资助
文摘
本文以沪市A股上市公司为研究样本,选择沪市透明度改革前后两个窗口期作为研究期间,运用高频数据,从指令不平衡视角研究了股市信息透明度对价格发现效率的影响。研究发现,股票市场透明度提高后,指令不平衡程度加剧,其对收益预测能力也显著下降。这表明股票市场透明度的提高加剧了指令不平衡程度,减弱了指令不平衡对收益预测能力,进而导致价格发现效率降低,影响市场资源配置效率,市场质量降低。
关键词
股票市场透明度
指令不平衡
价格发现效率
Keywords
Stock market transparency
Order imbalance
Price discovery efficiency
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
股指期权和期货交易可以预测标的指数的变动吗?——来自台湾市场的证据
被引量：
2
2
作者
陈淼鑫
王宏
乔帅
机构
厦门大学经济学院金融系
华中科技大学经济学院
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2018年第11期20-29,共10页
基金
国家自然科学基金青年基金资助项目"限价指令簿的信息内涵研究:基于市场微观结构的视角"(71301137)
中央高校基本科研业务费专项资金资助项目"大数据金融理论与应用"(20720181004)的资助
文摘
将台股期货交易总的不平衡性,分解为由台指期权交易导致的不平衡性和台股期货自身交易的不平衡性,本文利用台指期权和台股期货的分笔交易数据,从多角度系统地检验了台指期权及台股期货交易中隐含的关于未来台指走势的预测信息。实证结果表明,从全市场层面来看,台股期货自身交易的不平衡性和台指期权交易的不平衡性对未来股指收益都有显著为正的预测力。考虑到不同类型投资者,不同类型期权可能存在信息差异,根据投资者类别、期权种类、在值程度和到期期限进一步细分之后,发现境外机构投资者的交易不平衡性,看跌期权交易不平衡性,虚值和实值期权交易不平衡性对未来股指收益均有显著为正的预测力。
关键词
隐含信息
指令不平衡
股指期权
股指期货
Keywords
implicit information
order imbalance
index options
index futures
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
股票流动性对我国股市效率影响的实证分析
被引量：
1
3
作者
李延军
刘华堂
葛林洁
机构
河北工业大学经济管理学院
出处
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2019年第6期168-172,共5页
基金
河北省高等学校创新创业教育教学改革研究与实践项目(2017CXCY012)
文摘
文章从股票短期回报可预测性的角度度量股市效率水平,选取沪深300成分股作为样本数据,通过分段线性回归,分析股票流动性对我国股市效率水平的影响。结果表明:在熊市中,随着流动性的不断改善,股票市场效率随之提高,市场质量明显改善;牛市中,市场效率随流动性的改善则呈现先上升后下降的变化趋势。综合来看,流动性对我国股市效率的影响同牛市行情,在流动性达到一定水平之前,市场效率随流动性水平逐渐上升,随后出现下降。
关键词
流动性
指令不平衡
市场效率
市场行情
分类号
F830 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
股市透明度与价格发现效率:指令不平衡驱动视角
张肖飞
《南方经济》
CSSCI
2012
1
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
股指期权和期货交易可以预测标的指数的变动吗?——来自台湾市场的证据
陈淼鑫
王宏
乔帅
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2018
2
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
股票流动性对我国股市效率影响的实证分析
李延军
刘华堂
葛林洁
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2019
1
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