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央行抵押品框架的流动性创造效应
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作者 耿广杰 陈明威 郭红玉 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第9期58-68,80,共12页
央行抵押品框架具有量化宽松或信贷宽松政策的基本功能,成为金融危机后美联储和欧洲中央银行等发达经济体央行的货币政策工具和金融稳定工具。本文通过构建内嵌抵押品折扣率和流动性创造的金融中介利润最大化模型,并基于人民银行信贷资... 央行抵押品框架具有量化宽松或信贷宽松政策的基本功能,成为金融危机后美联储和欧洲中央银行等发达经济体央行的货币政策工具和金融稳定工具。本文通过构建内嵌抵押品折扣率和流动性创造的金融中介利润最大化模型,并基于人民银行信贷资产质押再贷款试点这一“准自然实验”研究央行抵押品框架对银行流动性创造的因果影响。理论推导和实证研究表明:第一,央行抵押品框架扩容会显著提高银行流动性创造水平;第二,央行抵押品框架扩容通过资产配置机制和风险承担机制促进银行流动性创造。本文为货币当局通过央行抵押品框架促进流动性创造、增贷款促投资、不断巩固和增强经济回升向好态势提供可能的政策建议。 展开更多
关键词 央行抵押品框架 银行流动性创造 信贷资产质押再贷款试点
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央行抵押品框架的普惠效应——基于新三板小微企业的经验证据 被引量:5
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作者 郭红玉 耿广杰 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2022年第5期46-58,共13页
国际金融危机之后,美联储和欧洲中央银行(欧央行)等发达经济体的央行货币政策由基于国债等优质抵押品调控短期政策利率目标转向直接购买特定金融资产调整中长期利率以及调整抵押品框架维护金融稳定,央行抵押品框架成为货币政策框架调整... 国际金融危机之后,美联储和欧洲中央银行(欧央行)等发达经济体的央行货币政策由基于国债等优质抵押品调控短期政策利率目标转向直接购买特定金融资产调整中长期利率以及调整抵押品框架维护金融稳定,央行抵押品框架成为货币政策框架调整的重要内容之一。本文基于2018年第二季度中国人民银行将小微企业贷款纳入抵押品框架这一事件,使用PSM-DID模型研究货币政策框架调整背景下人民银行抵押品框架的普惠效应。研究表明,将小微企业贷款纳入央行抵押品框架显著提高了小微企业信贷可得性,并降低了小微企业信贷融资成本。异质性分析表明,央行抵押品框架的普惠效应在数字金融发展高水平区域和东、西部地区表现得更为明显。本文建议货币当局可以结合我国货币政策操作和流动性结构性缺口现状,适当拓宽抵押品框架边界,更好地发挥抵押品框架的结构性调控作用。 展开更多
关键词 抵押品框架 普惠效应 信贷可得性 信贷融资成本
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我国央行内部评级体系的特点、作用以及对货币政策操作的影响 被引量:7
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作者 唐成伟 《征信》 北大核心 2018年第2期58-61,共4页
介绍我国央行内部评级体系的主要特点和作用,基于全国和江苏数据论述央行内部评级对提升货币政策效应的重要意义。结合操作实际,就进一步完善央行内部评级体系提出加快探索对非企业贷款的评级制度、建立信贷资产抵押品使用差别化制度、... 介绍我国央行内部评级体系的主要特点和作用,基于全国和江苏数据论述央行内部评级对提升货币政策效应的重要意义。结合操作实际,就进一步完善央行内部评级体系提出加快探索对非企业贷款的评级制度、建立信贷资产抵押品使用差别化制度、适度调整小微和涉农企业的内部评级标准等建议。 展开更多
关键词 央行内部评级 货币政策操作 抵押品框架
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