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投资者风险态度、资产价格与汇率预期的动态关系研究--基于DCC-GARCH和TVP-SV-VAR模型 被引量:13
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作者 江春 杨力菲 姜婷婷 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2022年第2期114-129,共16页
面对日益复杂的全球经济一体化进程,房地产市场、股票市场和外汇市场间的动态波动传染效应越发显著,其传递方向和路径也更为深刻地受到投资者风险态度的影响。本文通过DCC-GARCH和TVP-SV-VAR模型检验了投资者风险态度、资产价格(房价、... 面对日益复杂的全球经济一体化进程,房地产市场、股票市场和外汇市场间的动态波动传染效应越发显著,其传递方向和路径也更为深刻地受到投资者风险态度的影响。本文通过DCC-GARCH和TVP-SV-VAR模型检验了投资者风险态度、资产价格(房价、股价)和汇率预期的动态关系。研究发现,投资者风险偏好会促进资产价格上涨和人民币预期升值,反之资产价格上涨和人民币预期升值也会刺激投资者风险偏好;当人民币处于升值预期时,存在房地产对股票投资的挤出效应:进一步地,在牛市时房价更易受到货币政策等外部经济形势的影响:当投资者普遍风险厌恶时,资产价格会在投资者风险态度和汇率预期之间起到显著的中介作用;在人民币贬值预期下,资产价格和投资者风险态度对外汇市场环境改变更敏感。因此,决策部门应在保持宏观经济稳定的前提下有序推进资本账户开放,结合国内外经济形势进行房地产市场和股票市场改革,加强预期引导并防范不同市场之间金融风险传染。 展开更多
关键词 投资者风险态度 资产价格 汇率预期 DCC-GARCH TVP-SV-VAR
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封闭式基金的投资者风险和治理结构 被引量:1
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作者 涂春辉 欧明刚 《证券市场导报》 北大核心 2002年第1期41-45,共5页
在美国,封闭式基金的股东被称为糟糕业绩的套牢者(prisoners of poor performance)。Easton(1997)对封闭式基金的战略进行了辛辣的讽刺:“把顾客锁进来,不准他们离开除非他们找到了替身。然后,抬高你的价格。第三,把枪口对准顾客命令他... 在美国,封闭式基金的股东被称为糟糕业绩的套牢者(prisoners of poor performance)。Easton(1997)对封闭式基金的战略进行了辛辣的讽刺:“把顾客锁进来,不准他们离开除非他们找到了替身。然后,抬高你的价格。第三,把枪口对准顾客命令他们提供更多的生意……” 展开更多
关键词 封闭式基金 投资者风险 治理结构 激励机制 基金品种 独立董事 中国
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债券市场改革与投资者风险意识研究——来自公司债券发行定价的证据 被引量:9
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作者 张军 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2021年第1期56-63,共8页
2015年1月出台的《公司债券发行与交易管理办法》建立了公司债券市场发行“注册制”的雏形。本文研究发现,该办法出台后,投资者风险意识显著提升,风险识别能力显著增强。我国债券市场实施“注册制”后,对证券监管部门、市场投资者等参... 2015年1月出台的《公司债券发行与交易管理办法》建立了公司债券市场发行“注册制”的雏形。本文研究发现,该办法出台后,投资者风险意识显著提升,风险识别能力显著增强。我国债券市场实施“注册制”后,对证券监管部门、市场投资者等参与主体的权责进行重新定义和划分,参与各方各尽其责,投资者的专业能力和风险意识显著提升,债券市场健康有序发展。在债券违约常态化趋势下,为保证债券市场健康有序发展,监管部门一方面要强化市场约束机制,更加注重投资者教育,打破投资者的刚兑信仰;另一方面要强化投资者保护,健全违约善后机制。 展开更多
关键词 债券市场改革 投资者风险意识 风险识别能力 债券发行定价
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关于风险投资者和投资管理机构的关系模型 被引量:3
4
作者 陈德棉 李刚 张玉臣 《预测》 CSSCI 2001年第6期52-53,共2页
由于信息不对称 ,风险投资管理机构存在很大的道德风险。本文通过风险投资者和投资管理机构之间的关系研究认为 ,使投资管理者的回报和基金收益挂钩和公布投资管理者的业绩信息 ,可以对投资管理者进行有效的激励和约束。
关键词 风险投资者 投资管理机构 关系模型 道德信用 能力信用
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非对称信息条件下风险投资者与多个风险投资家的委托——代理分析 被引量:4
5
作者 赵坤 王栋 孙锐 《商业研究》 北大核心 2006年第14期4-7,共4页
风险投资者与多个风险投资家建立合同关系,多个风险投资家共同为该投资者经营一个风险投资项目,易导致搭便车行为。在连续支付模式下,引入有效的激励机制能够提高各风险投资家努力的积极性,提高项目的投资效率和成功率。通过对风险投资... 风险投资者与多个风险投资家建立合同关系,多个风险投资家共同为该投资者经营一个风险投资项目,易导致搭便车行为。在连续支付模式下,引入有效的激励机制能够提高各风险投资家努力的积极性,提高项目的投资效率和成功率。通过对风险投资者与多个风险投资家之间委托-代理关系的进一步分析可知,在连续基金周期中,各风险投资家只有充分地发挥自己的努力水平,才能达到一个马尔科夫完美均衡(MPE)。 展开更多
关键词 风险投资者 风险投资 委托代理 马尔科夫完美均衡
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高技术服务业投融资主体间的博弈分析——以高技术服务企业和风险投资者为例 被引量:2
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作者 姚正海 袁少茹 《会计之友》 北大核心 2014年第7期46-48,共3页
高技术服务企业与风险投资者之间存在着一定的利益冲突,寻找出化解或弱化冲突的解决方案,无疑会对两方的决策提供有益的帮助。博弈双方应加强信息交流等途径缓解信息不对称问题,以达到两者的均衡状态。
关键词 高技术服务企业 风险投资者 博弈
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风险投资者与创业者之间最优合同的选择
7
作者 李柏洲 莫琦 《哈尔滨工程大学学报》 EI CAS CSCD 2004年第4期540-543,共4页
风险投资是一个复杂的系统工程,风险投资者和创业者作为风险投资供给主体和需求主体,在风险投资过程中起着重要的作用.如何设计一个合理的合同来避免创业者误导风险投资者进行再投资,是风险投资决策中遇到的一个重要理论问题.通过分析... 风险投资是一个复杂的系统工程,风险投资者和创业者作为风险投资供给主体和需求主体,在风险投资过程中起着重要的作用.如何设计一个合理的合同来避免创业者误导风险投资者进行再投资,是风险投资决策中遇到的一个重要理论问题.通过分析风险投资者与创业者之间的关系以及风险投资四阶段投资模型,探讨了风险投资者与创业者之间最优合同选择的问题,最后得出普通债券合同和普通股份合同将逐渐成为风险投资者与创业者主要合同形式. 展开更多
关键词 风险投资者 创业者 最优合同
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投资者注意的风险补偿对股市回报的预测 被引量:1
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作者 吴可可 余燕 董大勇 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2021年第12期198-203,共6页
利用历史累积交易金额数据,本文构造了中国股票市场增量注意风险补偿和存量注意风险补偿,并检验其对中国股票市场收益率的预测能力。样本外检验结果显示,以上两种注意风险补偿均能显著预测下个月中国股市的超额收益率,其R^(2)分别达到了... 利用历史累积交易金额数据,本文构造了中国股票市场增量注意风险补偿和存量注意风险补偿,并检验其对中国股票市场收益率的预测能力。样本外检验结果显示,以上两种注意风险补偿均能显著预测下个月中国股市的超额收益率,其R^(2)分别达到了2.68%和2.50%;与中国股票市场中其他预测变量相对比,增量注意和存量注意风险补偿表现出更强的预测能力。此外,基于不同的样本外检验期、不同的风险厌恶参数以及五种不同的变量构造方式,投资者注意风险补偿均产生显著的预测能力。围绕着经济周期波动,本文对注意风险补偿的预测能力进行了解释,同时还发现,相较于经济衰退期间,经济繁荣期间的投资者注意风险补偿样本外预测能力更强。 展开更多
关键词 投资者注意风险溢价 中国股票市场 样本外预测 经济周期波动
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新股上市带来的三大风险投资者不能不防
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作者 皮海洲 《武汉金融》 北大核心 2018年第12期88-88,共1页
自从2017年管理层倡导新股发行常态化以来,新股发行在A股市场就不曾间断过。哪怕今年股市低迷,股指甚至跌破2015-2016年初的股灾低点2638.30点,创下2449.20点的新低,但新股发行仍然一如既往地推行,尽管每周新股发行的数量有时会有所减少... 自从2017年管理层倡导新股发行常态化以来,新股发行在A股市场就不曾间断过。哪怕今年股市低迷,股指甚至跌破2015-2016年初的股灾低点2638.30点,创下2449.20点的新低,但新股发行仍然一如既往地推行,尽管每周新股发行的数量有时会有所减少,但却不曾停止过。 展开更多
关键词 风险投资者 新股上市 新股发行 A股市场 股市低迷 常态化 管理层 股灾
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风险投资在公司治理结构中的效率分析 被引量:19
10
作者 谈毅 叶岑 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2001年第4期46-51,共6页
与主银行制度相比,风险投资是一种市场化程度更高的关系型融资制度,其在企业的治理结构中发挥着特殊的作用。风险投资者进行关系型融资的根本目的不是为了获得赫尔曼等人所说的金融约束和政策设定的相机性租金。而以有限合伙制为代表... 与主银行制度相比,风险投资是一种市场化程度更高的关系型融资制度,其在企业的治理结构中发挥着特殊的作用。风险投资者进行关系型融资的根本目的不是为了获得赫尔曼等人所说的金融约束和政策设定的相机性租金。而以有限合伙制为代表的美国风险投资业之所以成功就在于它们是自主经营、自主决策、自担风险的经济实体 ,并且由于合伙公司有效的契约安排和组织自身的结构特性,风险投资家有充分的动力,耗费大量的时间和精力去监控被投资企业。 展开更多
关键词 风险投资 关系型融资 效率 公司治理结构 企业股权 风险控制 风险投资者 企业监控
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促进风险投资发展的税收政策选择 被引量:6
11
作者 苑新丽 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2004年第5期55-58,共4页
本文在分析了税收与风险投资相关性的基础上,结合我国风险投资税收政策的现状,提出了促进风险投资发展的税收政策措施。笔者认为,根据我国实际,对风险投资的税收政策应具有系统性,即应对风险投资包括的三个市场主体———风险投资者、... 本文在分析了税收与风险投资相关性的基础上,结合我国风险投资税收政策的现状,提出了促进风险投资发展的税收政策措施。笔者认为,根据我国实际,对风险投资的税收政策应具有系统性,即应对风险投资包括的三个市场主体———风险投资者、风险投资公司和风险投资企业分别采取相应的税收优惠政策,以有利于风险投资事业的发展。 展开更多
关键词 风险投资者 风险投资公司 风险投资企业 税收优惠
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投资风险综合评价的联系数学模型 被引量:12
12
作者 汪新凡 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2006年第19期19-20,共2页
关键词 投资风险 数学模型 综合评价 风险投资者 高新技术项目 不确定 复杂系统 数学方法
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提高风险投资过程中两级委托—代理效率的思考
13
作者 管军 马晓国 +1 位作者 温向军 李高扬 《科学管理研究》 CSSCI 北大核心 2004年第1期112-115,共4页
本文从对风险投资者与风险投资商、风险投资商与风险企业之间的两层委托代理的简要分析入手 ,首先在诠释委托—代理效率内涵的基础上构建了分析委托—代理效率的一个理论框架 。
关键词 风险投资者 风险投资 风险企业 委托-代理效率 风险投资 风险企业
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我国发展风险投资业的障碍 被引量:1
14
作者 宋铁波 《南方金融》 1999年第7期18-19,31,共3页
关键词 风险投资公司 风险投资者 风险企业 风险投资 发展风险 技术企业 风险资本 投资 社会流动 第二板市场
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第五讲 风险投资(投机套利)
15
作者 吴硕 杨敏 《商业时代》 CSSCI 1993年第8期58-60,共3页
前面讲了套期保值,讲了套期保值者通过期货市场进行买进套期保值或卖出套期保值,把价格风险转移出去。那么由谁来承担价格风险呢?这就是风险投资者,通常称为投机者。在中国,“投机”是个贬词。其实,商品由价格低的地方向高的地方“倒”... 前面讲了套期保值,讲了套期保值者通过期货市场进行买进套期保值或卖出套期保值,把价格风险转移出去。那么由谁来承担价格风险呢?这就是风险投资者,通常称为投机者。在中国,“投机”是个贬词。其实,商品由价格低的地方向高的地方“倒”是正常的,有利于流通。”投机”在英文字典中解释为“对(有风险的事业)投资”。 展开更多
关键词 套期保值 期货价格 价格风险 风险投资者 期货交易所 风险转移 现货价格 预期价格 风险预测 价格稳定
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高技术产业风险投资的实施过程研究 被引量:1
16
作者 李建华 马飞 张颖丽 《技术经济》 1996年第6期41-42,28,共3页
关键词 产业风险投资 风险投资公司 实施过程 风险投资者 高技术产业 投资阶段 投资对象 风险企业 技术企业 风险资金
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我国风险投资的运行机制及发展趋势 被引量:1
17
作者 肖元真 徐闯 张雅斌 《经济与管理》 1998年第5期4-6,共3页
风险投资不同于传统投资(政府拨款和银行贷款),它是一种科技与金融相结合的新的投资机制。它以技术密集型部门为投资领域,以积极开发高科技的高校、研究院所、科技企业为主要投资对象,具有高风险、高回报、融资方式灵活等特点。随... 风险投资不同于传统投资(政府拨款和银行贷款),它是一种科技与金融相结合的新的投资机制。它以技术密集型部门为投资领域,以积极开发高科技的高校、研究院所、科技企业为主要投资对象,具有高风险、高回报、融资方式灵活等特点。随着各国高科技竞争的加剧,风险投资在... 展开更多
关键词 风险投资机构 运行机制 风险资本 科技成果 第二股票市场 高科技产业化 成果转化 风险投资资本 风险投资者 技术风险
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风险投资:神话和现实 被引量:1
18
作者 张春安 《证券市场导报》 1999年第4期20-23,共4页
从某种意义上讲,风险投资是整个国家经济发展和制度健全的产物,只有在一定的制度安排和法律保障下,资本、物质和知识产品、人力资源以及脑力资源之间能够自如地相互进出、相互转换,风险投资公司才能真正地成为名符其实的风险投资公司,... 从某种意义上讲,风险投资是整个国家经济发展和制度健全的产物,只有在一定的制度安排和法律保障下,资本、物质和知识产品、人力资源以及脑力资源之间能够自如地相互进出、相互转换,风险投资公司才能真正地成为名符其实的风险投资公司,到那时,中国的风险投资产业才能真正形成。 展开更多
关键词 风险投资公司 风险投资资金 风险投资 风险资本家 创业者 风险投资产业 风险投资者 风险资本投资 风险资金 启动阶段
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高科技产业化与风险投资 被引量:1
19
作者 龚建文 《企业经济》 北大核心 1999年第11期7-10,共4页
关键词 高科技产业化 高科技风险投资 高科技企业 风险投资 创业板市场 风险投资 风险投资机构 风险投资者 风险资本 国际竞争力
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知识经济与风险投资 被引量:1
20
作者 曲凤庚 《技术经济》 1998年第10期2-5,共4页
关键词 风险投资公司 高科技产业化 风险资本市场 知识经济时代 技术产业化 风险投资 风险企业 风险投资者 风险投资机制 高技术企业
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