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投资决策中的管理者市场学习效应
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作者 周卉 谭跃 《湖南大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2015年第3期64-70,共7页
以2008-2013年的非金融类A股上市公司为研究对象,考察管理者在做投资决策时是否会进行市场学习,即依赖市场股价信息调整投资决策。研究发现,投资水平与股价水平成正比。而股价中的投资者私人信息含量能提高投资与股价之间的敏感度。并且... 以2008-2013年的非金融类A股上市公司为研究对象,考察管理者在做投资决策时是否会进行市场学习,即依赖市场股价信息调整投资决策。研究发现,投资水平与股价水平成正比。而股价中的投资者私人信息含量能提高投资与股价之间的敏感度。并且,在股权集中度较高、独立董事比例较高以及成长行业的企业中,管理者更有可能利用股价信息相应地调整投资决策。进一步研究发现,管理者的市场学习起到了提高企业业绩的作用。 展开更多
关键词 投资 股价 市场学习 投资者私人信息
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