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R&D投资公司盈余定价及其投资者学习效应——来自中国上市公司的经验证据
1
作者
肖虹
《会计之友》
北大核心
2013年第3期4-8,共5页
文章以转轨经济环境下中国R&D投资公司的盈余定价及其投资者学习效应为研究对象,证明未来现金流不确定性的期权特点会对中国R&D投资公司的盈余定价产生显著影响,其权益价值与当期负盈余之间存在显著的负相关关系。同时,中国R&am...
文章以转轨经济环境下中国R&D投资公司的盈余定价及其投资者学习效应为研究对象,证明未来现金流不确定性的期权特点会对中国R&D投资公司的盈余定价产生显著影响,其权益价值与当期负盈余之间存在显著的负相关关系。同时,中国R&D投资公司的非线性盈余估值具有显著投资者学习效应。但在宏观经济周期上升阶段,投资者降低了对R&D投资未来公司价值成长期权的估值比重,其学习效应曲线变得更为平坦。上述这些特点均随公司生命周期的变化而变化。上述研究结论扩展了相关文献的证据,对于正确判断和分析中国R&D投资公司价值、考察投资者定价行为以及中国股票市场促进上市公司R&D投资作用,并为相关政策提供决策依据,有重要的理论和现实意义。
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关键词
R&D
投资
公司
非线性盈余定价
投资者学习效应
宏观经济周期
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题名
R&D投资公司盈余定价及其投资者学习效应——来自中国上市公司的经验证据
1
作者
肖虹
机构
厦门大学管理学院
出处
《会计之友》
北大核心
2013年第3期4-8,共5页
基金
国家自然科学基金面上规划课题(70972112
70972113)
+2 种基金
教育部人文社科研究重点基地重大项目(10JJD630004
11JJD790006)
国家软科学基金项目(2010GXS5D221)的阶段性研究成果
文摘
文章以转轨经济环境下中国R&D投资公司的盈余定价及其投资者学习效应为研究对象,证明未来现金流不确定性的期权特点会对中国R&D投资公司的盈余定价产生显著影响,其权益价值与当期负盈余之间存在显著的负相关关系。同时,中国R&D投资公司的非线性盈余估值具有显著投资者学习效应。但在宏观经济周期上升阶段,投资者降低了对R&D投资未来公司价值成长期权的估值比重,其学习效应曲线变得更为平坦。上述这些特点均随公司生命周期的变化而变化。上述研究结论扩展了相关文献的证据,对于正确判断和分析中国R&D投资公司价值、考察投资者定价行为以及中国股票市场促进上市公司R&D投资作用,并为相关政策提供决策依据,有重要的理论和现实意义。
关键词
R&D
投资
公司
非线性盈余定价
投资者学习效应
宏观经济周期
分类号
F231 [经济管理—会计学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
R&D投资公司盈余定价及其投资者学习效应——来自中国上市公司的经验证据
肖虹
《会计之友》
北大核心
2013
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