鲁棒均值-CVaR投资组合模型及实证:基于安全准则的视角 被引量：4

1

作者 刘家和 金秀 +1 位作者 苑莹 郑红 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2016年第6期128-132,138,共6页

考虑证券市场的不确定性,将资产的收益率看成区间随机变量。利用鲁棒优化方法,构建鲁棒均值-CVaR投资组合模型。采用对偶理论,将鲁棒均值-CVaR投资组合模型转换为线性规划问题,降低了模型的求解难度,有助于计算大规模的资产组合。进一步... 考虑证券市场的不确定性,将资产的收益率看成区间随机变量。利用鲁棒优化方法,构建鲁棒均值-CVaR投资组合模型。采用对偶理论,将鲁棒均值-CVaR投资组合模型转换为线性规划问题,降低了模型的求解难度,有助于计算大规模的资产组合。进一步地,考虑投资者的安全性需求,在模型中引入最大违反概率,控制模型的保守程度,并直观反映投资者的安全性要求。采用实证的方法,研究模型的有效性。结果表明:鲁棒均值-CVaR投资组合模型具有较好的稳健性,且满足投资者的安全性要求,在实际的投资决策中具有可行性。 展开更多

关键词 金融工程 投资组合模型 鲁棒优化 安全准则

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考虑投资者风险态度的随机模糊投资组合模型及实证 被引量：5

2

作者 刘家和 金秀 苑莹 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2016年第1期166-174,共9页

考虑投资者面临证券市场随机和模糊的双重不确定性,把证券收益率视为随机模糊变量。在前景理论下考虑投资者的风险态度,建立不同的随机模糊收益率、期望收益隶属度函数和目标权重,构建考虑投资者风险态度的随机模糊投资组合模型。采用... 考虑投资者面临证券市场随机和模糊的双重不确定性,把证券收益率视为随机模糊变量。在前景理论下考虑投资者的风险态度,建立不同的随机模糊收益率、期望收益隶属度函数和目标权重,构建考虑投资者风险态度的随机模糊投资组合模型。采用实证方法把市场分为下降和上升两个阶段,研究不同风险态度投资者的投资组合差异及模型表现。结果表明:投资者的风险态度会影响投资组合的结构;考虑投资者风险态度的随机模糊投资组合模型,能够满足不同风险态度投资者对投资收益和风险的差异需求,且在实际投资决策中具有可行性。 展开更多

关键词 金融工程 投资组合模型 随机模糊数 风险态度 前景理论

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可能性投资组合模型 被引量：4

3

作者 乔峰 黄培清 顾锋 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2005年第10期1606-1610,共5页

为克服随机可能性投资组合模型和可能性投资组合模型在拟合分布时未考虑相关因素,以至于不足以全面预测证券趋势的问题,将可能性测度应用到不足约束下的投资组合最优化思想中,把风险定义为不能实现的最低组合回报率的必要性测度,提出了... 为克服随机可能性投资组合模型和可能性投资组合模型在拟合分布时未考虑相关因素,以至于不足以全面预测证券趋势的问题,将可能性测度应用到不足约束下的投资组合最优化思想中,把风险定义为不能实现的最低组合回报率的必要性测度,提出了可能性分位数投资组合模型和可能性模态法投资组合模型.两模型充分考虑了回报率间的相关关系及专家知识在决策中的重要作用.通过实证研究表明:利用两模型可以得到多样化的结果,更加适应我国的证券市场的发展;掌握了专家知识的量化方法对决策的影响. 展开更多

关键词 可能性投资组合模型 必要性测度 有效前沿 可能性等级 专家知识

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投资组合模型的改进研究:基于企业社会责任视角的实证分析 被引量：10

4

作者 齐岳 林龙 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2015年第3期275-287,共13页

在尊重和借鉴前人对企业社会责任研究,尤其是在企业社会责任评价研究基础之上,本文从投资者的角度在投资组合过程中研究企业社会责任。在Markowitz(均值—方差)理论模型上添加企业社会责任的三个一级指标期望作为目标函数,由此将传统的... 在尊重和借鉴前人对企业社会责任研究,尤其是在企业社会责任评价研究基础之上,本文从投资者的角度在投资组合过程中研究企业社会责任。在Markowitz(均值—方差)理论模型上添加企业社会责任的三个一级指标期望作为目标函数,由此将传统的投资组合模型扩展为五个目标函数的投资组合选择模型,而且我们根据经济学中经典的效用函数理论证明了此模型的正确性。本文引入主流的企业社会责任评价标准,并对一些典型公司进行打分量化。在此基础之上建立了以期望回报率、回报率的方差、核心利益相关者期望、蛰伏利益相关者期望和边缘利益相关者期望为目标函数的投资组合选择模型,在最小方差曲面上选取10个点构造投资组合,并以样本外的数据验证了模型的有效性。研究发现:根据此模型计算出来的部分投资组合回报率显著高于同期的市场指数。研究结果表明,这种关注企业社会责任的多目标投资组合选择模型,不仅让投资者可以直接控制企业社会责任,而且实际数据证明了此模型的优势之处,从而为关注企业社会责任的投资者提供一种投资的方法和思路。 展开更多

关键词 企业社会责任 多目标投资组合选择 多目标优化 投资组合模型

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Markowitz投资组合模型改进的三帧差分法运动目标检测 被引量：3

5

作者 夏琳琳 潘旭影 +1 位作者 杨雪东 初妍 《中国惯性技术学报》 EI CSCD 北大核心 2014年第2期200-204,共5页

移动机器人的目标检测要求其对特定的静止或运动物体进行运动分析及检测。以Voyager-III移动机器人系统为研究对象,实现非理想光照下,对橘红色目标足球的运动检测。提出在传统三帧差分法基础上,先利用Markowitz投资组合模型进行足球目... 移动机器人的目标检测要求其对特定的静止或运动物体进行运动分析及检测。以Voyager-III移动机器人系统为研究对象,实现非理想光照下,对橘红色目标足球的运动检测。提出在传统三帧差分法基础上,先利用Markowitz投资组合模型进行足球目标的特征提取,将场地非感兴趣的目标中,出现全部像素值发生变化的目标去除,再进行图像帧间差分。利用CCD摄像机对比赛环境中足球的运动轨迹进行录制,选取具有代表性的各帧视频图像、Markowitz算法优化后的差分图像和跟踪图像,结果表明跟踪图像不含非目标物的干扰,克服了差分图像存在空洞的问题,为移动机器人提供了一种实用的运动目标检测方法。 展开更多

关键词 三帧差分法 MARKOWITZ投资组合模型 运动目标检测 移动机器人 像素值

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基于Markowitz投资组合模型的移动机器人目标提取与识别 被引量：1

6

作者 夏琳琳 张健沛 +2 位作者 田海军 初妍 杨雪东 《中国惯性技术学报》 EI CSCD 北大核心 2012年第6期700-704,共5页

移动机器人足球比赛中,准确识别足球并确定其位置是比赛胜负的关键。在理想情况下,比赛场地颜色信息固定,可以通过彩色分割来识别,但是若存在环境光照较弱或不均的影响时,很难明确划分不同颜色区域之间的界限,使得对目标的准确识别受到... 移动机器人足球比赛中,准确识别足球并确定其位置是比赛胜负的关键。在理想情况下,比赛场地颜色信息固定,可以通过彩色分割来识别,但是若存在环境光照较弱或不均的影响时,很难明确划分不同颜色区域之间的界限,使得对目标的准确识别受到影响。提出一种全新的彩色分割方法,通过适当选择几个不同的颜色分量,应用Markowitz投资组合模型对各个颜色分量求取最优权值,进而将最优权值作用于彩色图像,可得到不同区域间对比度增强的灰度图像,分割出所求目标。实验表明,该方法很好地弱化了光照变化带来的影响。 展开更多

关键词 移动机器人 机器人视觉 MARKOWITZ投资组合模型 目标提取 彩色图像分割

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计及风险偏好的区域间可再生能源协同投资组合模型 被引量：2

7

作者 徐辉 辛禾 +3 位作者 鞠立伟 谭清坤 刘珂 谭忠富 《中国农村水利水电》 北大核心 2016年第3期161-164,167,共5页

随着可再生能源的不断发展和电力市场的改革,中国的可再生能源发电产业处于迅速发展的阶段。可再生能源发电因其低污染、可再生、节能和减排的优势而具有非常大的开发和投资潜力,越来越多的投资机构和个人开始投资建设可再生能源发电项... 随着可再生能源的不断发展和电力市场的改革,中国的可再生能源发电产业处于迅速发展的阶段。可再生能源发电因其低污染、可再生、节能和减排的优势而具有非常大的开发和投资潜力,越来越多的投资机构和个人开始投资建设可再生能源发电项目。本文将投资者的风险偏好纳入考虑,综合运用现代管理理论的投资组合模型,根据各可再生能源的实际发展情况及约束条件,建立计及风险偏好的区域间可再生能源协同投资组合模型。并进行算例分析。此外,通过对比平均调度与节能发电调度模式下上网电量的分配状况,分析投资可再生能源与燃煤发电的经济与社会效益水平。在节能调度模式下可再生能源发电项目的效益将更有保障,在电力系统能满足可再生能源消纳要求的情况下应该增加可再生能源项目的投资。 展开更多

关键词 风险偏好 可再生能源 投资组合模型 协同

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Markowitz投资组合模型最优权重的稳定性检验 被引量：2

8

作者 张永正 李长青 孙振 《会计之友》 北大核心 2012年第9期66-69,共4页

鉴于Markowitz投资组合模型与线性回归模型之间的联系,可以在线性回归框架下解决投资组合问题,并作相关的统计与计量经济学检验。Markowitz投资组合权重是最优的,但并不保证该证券在分散组合的非系统性风险方面显著有效,线性回归模型的... 鉴于Markowitz投资组合模型与线性回归模型之间的联系,可以在线性回归框架下解决投资组合问题,并作相关的统计与计量经济学检验。Markowitz投资组合权重是最优的,但并不保证该证券在分散组合的非系统性风险方面显著有效,线性回归模型的显著性检验告诉我们,只有最优组合权重通过了显著性检验的证券才对分散组合的非系统性风险有明显的贡献。在实例中,首先用线性回归的方法估计出最小方差点处的最优组合权重;其次通过显著性检验,把不显著的证券从组合中去掉,建立更加简洁有效的投资组合,降低管理成本;最后,使用邹氏预测检验对投资组合的动态性或最优组合权重的结构性变化进行检验,为投资组合的最佳调整时机选择提供一种思路。 展开更多

关键词 投资组合模型 线性回归模型 非系统风险 稳定性检验

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一种改进的投资组合模型的算法和实证分析 被引量：4

9

作者 秦长城 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2016年第2期226-232,共7页

目前,在Markowitz的均值-方差模型基础上对含有偏度和交易成本模型的研究较少,结合国内市场数据进行研究并做出三维投资组合有效前沿图像的成果更少。在建立两种在交易成本约束条件下以方差和偏度的线性组合为目标函数的最优投资组合模... 目前,在Markowitz的均值-方差模型基础上对含有偏度和交易成本模型的研究较少,结合国内市场数据进行研究并做出三维投资组合有效前沿图像的成果更少。在建立两种在交易成本约束条件下以方差和偏度的线性组合为目标函数的最优投资组合模型之后,利用线性函数逼近,将模型转换成线性规划问题,而且这种逼近程度可以控制。用单纯形法求解以得到最优投资组合。利用国内八个上市公司的数据进行实证分析,做出了三维投资组合近似有效前沿图像,并讨论了目标函数最优值和参数的关系。可以发现,目标函数是期望r和参数m的增函数。 展开更多

关键词 线性规划 投资组合模型 偏度 交易成本 有效前沿图像

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具有优良资产的证券投资组合模型研究 被引量：2

10

作者 罗秋兰 陈有禄 《广西工学院学报》 CAS 2002年第4期27-29,共3页

利用均值 -方差模型 ,研究了具有优良资产的证券组合问题 。

关键词 证券投资组合模型 均值一方差模型 优良资产 证券组合 最优投资比例

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带交易费用的投资组合模型的割平面解法(英文) 被引量：1

11

作者 陈国华 陈收 廖小莲 《数学理论与应用》 2005年第4期8-10,共3页

本文讨论了带交易费用的投资组合模型,因对这一类带二次约束的线性优化间题没有特殊的处理方法,我们利用割平面法使这一非线性优化间题可通过解一系列线性规划间题来求解.

关键词 投资组合模型 割平面法 交易费用 二次约束 线性优化

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不确定环境多目标投资组合模型及求解算法探究 被引量：1

12

作者 钱淑渠 韩燕飞 李晓丽 《电子设计工程》 2014年第14期13-16,共4页

考虑投资市场的随机动态属性,以Markowitz均值-方差模型为基础,建立了一种不确定环境多目标投资组合模型,模型中以天为时间单位,通过预先设定的采样周期计算当前时刻的收益率和方差而获得时变的投资组合模型。利用一种动态多目标免疫优... 考虑投资市场的随机动态属性,以Markowitz均值-方差模型为基础,建立了一种不确定环境多目标投资组合模型,模型中以天为时间单位,通过预先设定的采样周期计算当前时刻的收益率和方差而获得时变的投资组合模型。利用一种动态多目标免疫优化算法对模型进行实证分析,选取深沪300中的23种资产(2009年1-2月份)的实际日交易数据进行实验,结果表明:算法能跟踪不同时刻的收益-风险Pareto有效面,且采样周期的选取对相同风险下的收益具有一定的影响,此结论对投资组合理论的进一步研究具有一定价值。 展开更多

关键词 投资组合模型 多目标优化 免疫算法 Pareto有效面

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基于马科维茨投资组合模型的深交所最优投资组合研究与实证分析 被引量：1

13

作者 吴伟力 赵柳悦 《徐州工程学院学报（自然科学版）》 CAS 2023年第2期17-28,共12页

为减少投资带来的非系统性风险,针对选取的深圳交易所A股ZK、ZC、PA、GY 4只股票,运用马科维茨投资组合模型分析计算,最终发现证券市场的投资规律,并给予散户贴近实际的投资建议.

关键词 马科维茨投资组合模型 股票 无风险资产 风险资产

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基于VaR和两基金分离的投资组合模型

14

作者 李正友 金玲 马莉莉 《财贸研究》 北大核心 2005年第4期49-52,共4页

本文使用VaR来度量投资组合的市场风险,构造了一个在可接受期末财富约束条件下,使VaR达到最小的投资组合模型,同时,发现该模型发生了两基金分离现象,因此存在多风险资产情形下的投资组合模型可以退化成为单风险资产情形下的投资组合模... 本文使用VaR来度量投资组合的市场风险,构造了一个在可接受期末财富约束条件下,使VaR达到最小的投资组合模型,同时,发现该模型发生了两基金分离现象,因此存在多风险资产情形下的投资组合模型可以退化成为单风险资产情形下的投资组合模型。最后,本文使用简化的单风险模型对我国上海股票市场进行了实证分析,探讨投资者如何在股票和银行借贷中进行最优资产分配。 展开更多

关键词 在险价值 两基金分离 投资组合模型 VAR 分离 基金 上海股票市场 风险资产 市场风险 约束条件

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对Treynor-Black投资组合模型的推广

15

作者 廖理 赵锋 《运筹与管理》 CSCD 2004年第2期91-97,共7页

Treynor Black在1973年给出了一种不考虑交易成本,没有卖空、投资比例限制的基于单指数模型投资组合构建方法[1],该模型这种方法相比Markowitz1952年的方法[2]更为简单,并且容易推广。本文将该模型的限制卖空和具有投资比例限制以及多... Treynor Black在1973年给出了一种不考虑交易成本,没有卖空、投资比例限制的基于单指数模型投资组合构建方法[1],该模型这种方法相比Markowitz1952年的方法[2]更为简单,并且容易推广。本文将该模型的限制卖空和具有投资比例限制以及多因子的情形,推广的结果使得该模型在实际投资中更为适用。 展开更多

关键词 Treynor-Black投资组合模型 金融学 KUHN-TUCKER条件 因子模型 卖空限制 投资比例限制

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存在融资的模糊决策投资组合模型的研究及应用 被引量：1

16

作者 吴锦桂 李荣钧 《工业工程》 北大核心 2011年第3期66-69,共4页

利用应用效果较好的均值-半偏差投资组合模型对存在融资情况的投资组合进行分析研究。将存在融资情况的均值-半偏差模型的收益和风险目标进行模糊化,并构造了使用较多且效果佳的线性隶属度函数μ_(max)(x)和μ_(min)(x)。运用模糊决策... 利用应用效果较好的均值-半偏差投资组合模型对存在融资情况的投资组合进行分析研究。将存在融资情况的均值-半偏差模型的收益和风险目标进行模糊化,并构造了使用较多且效果佳的线性隶属度函数μ_(max)(x)和μ_(min)(x)。运用模糊决策理论引进变量μ将模糊环境下存在融资的双目标模型转化为线性的基于模糊决策存在融资的投资组合模型。本模型不仅简化了模型的计算量,同时也将投资者的主观投资意愿表示清楚。最后通过实例说明了模型的实用性和有效性。 展开更多

关键词 均值-半偏差投资组合模型 隶属度函数 模糊决策 融资

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考虑社会效益的电网最优投资组合模型研究 被引量：11

17

作者 董军 马博 《运筹与管理》 CSCD 北大核心 2010年第4期131-135,共5页

电网投资项目资金需求量大,但是资金总额有限。电网项目具有公共物品属性,单个项目的效益难以度量,缺乏一个合理有效的标准对项目进行评价,从而导致很难在有资金约束的情况下确定电网投资组合。因此迫切需要建立科学的最优投资组合模型... 电网投资项目资金需求量大,但是资金总额有限。电网项目具有公共物品属性,单个项目的效益难以度量,缺乏一个合理有效的标准对项目进行评价,从而导致很难在有资金约束的情况下确定电网投资组合。因此迫切需要建立科学的最优投资组合模型,实现电网项目在投资分配上的最优安排。本文在电网投资经济效益分析的前提下,综合考虑电网建设项目的社会性和可靠性,并给出最优投资组合模型。通过算法比较,确定了使用遗传算法的合理性,并用遗传算法进行了实证分析,证明本文开发的模型可用于电网建设项目的投资优化分析,可为电网公司提供投资决策支持。 展开更多

关键词 技术经济及管理 投资组合优化模型 遗传算法 电网投资 经济性 社会效益

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带交易费的社保基金投资组合模型

18

作者 刘威 胡旻昱 印凡成 《江南大学学报（自然科学版）》 CAS 2014年第1期121-126,共6页

为了研究社保基金投资证券的问题,在借鉴了现代投资组合理论的基础上,引入β系数区间量化资产风险,通过修改隶属函数刻画投资收益率及流动性水平。考虑其安全性特点的前提下,构建了带有交易费的社保基金证券投资组合模型,并且设计了改... 为了研究社保基金投资证券的问题,在借鉴了现代投资组合理论的基础上,引入β系数区间量化资产风险,通过修改隶属函数刻画投资收益率及流动性水平。考虑其安全性特点的前提下,构建了带有交易费的社保基金证券投资组合模型,并且设计了改进的遗传算法对模型进行求解。采用2012年上证所的实际数据,应用此模型求得各风险资产和无风险资产的最佳投资比例,通过修改参数值,得到了不同情况下的最优投资策略,验证了模型的有效性和灵活性,得到了合理的结论。 展开更多

关键词 β届系数 社保基金 证券投资组合模型

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含交易费用投资组合模型的建立 被引量：1

19

作者 吕小妮 《西安邮电学院学报》 2005年第1期113-116,共4页

交易费用是证券投资过程中的一个重要问题,也是投资者在金融市场所要考虑的一个重要因素,忽视交易费用的存在也许将导致非有效的证券投资组合。本文分别给出了考虑交易费用的投资组合MV模型、MAD模型以及MM模型,对交易费用我们采用能反... 交易费用是证券投资过程中的一个重要问题,也是投资者在金融市场所要考虑的一个重要因素,忽视交易费用的存在也许将导致非有效的证券投资组合。本文分别给出了考虑交易费用的投资组合MV模型、MAD模型以及MM模型,对交易费用我们采用能反映交易费用边际特征的非线性凹函数,讨论模型的特点,并对相应模型的求解方法进行讨论。 展开更多

关键词 投资组合模型 风险度量 交易费用

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均值和方差变动的马科维茨投资组合模型研究 被引量：2

20

作者 李书丽 《环渤海经济瞭望》 2020年第2期185-186,共2页

本文主要研究均值和方差同时变动的马科维茨投资组合模型,分析均值和方差的变动对有效前沿曲线的影响。本文首先介绍了传统的马科维茨投资组合模型,该模型认为可以用历史收益率的均值和方差来估计未来的有效前沿曲线。然而,在现实中收... 本文主要研究均值和方差同时变动的马科维茨投资组合模型,分析均值和方差的变动对有效前沿曲线的影响。本文首先介绍了传统的马科维茨投资组合模型,该模型认为可以用历史收益率的均值和方差来估计未来的有效前沿曲线。然而,在现实中收益率的均值和方差是经常变化的,传统的马科维茨投资组合模型会存在偏差。因此本文建立了均值和方差同时变动的马科维茨投资组合模型,得出了变动情况下的有效前沿曲线。最后从国泰安CSMAR数据库选取四只股票,进行应用分析。 展开更多

关键词 马科维茨投资组合模型 股票收益率 均值与方差 有效前沿曲线

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