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两权分离的实质与我国股份制企业的内部人控制问题 被引量:10
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作者 潘敏 谢献谋 《武汉大学学报(哲学社会科学版)》 北大核心 2003年第1期87-93,共7页
股份制企业的所有权与控制权分离源于股份制企业制度下的企业法人资产制度和股权自由交易的股票市场制度。以经营管理者为代表的内部人对企业日常经营管理权的控制是两权分离下的股份制企业制度的基本特征之一。我国股份制企业公司治理... 股份制企业的所有权与控制权分离源于股份制企业制度下的企业法人资产制度和股权自由交易的股票市场制度。以经营管理者为代表的内部人对企业日常经营管理权的控制是两权分离下的股份制企业制度的基本特征之一。我国股份制企业公司治理结构的显著特征并非真正意义上的内部人控制,而是国有股股东的外部控制。国有股股东外部控制下的企业法人资产制度不健全、融资结构不合理以及缺乏有效的企业破产制度是导致当前我国股份制企业公司治理结构效率低下的主要原因。 展开更多
关键词 所有权与控制权分离 内部人控制 企业法人资产制度 公司治理结构
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谁控制公司——试论现代股份经济中的两权分离
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作者 庄小春 《中共四川省委省级机关党校学报》 1995年第4期39-42,共4页
公司制度的确立,以法的形式肢解了传统意义的所有权,将最广义的经营决策权从所有权中分离了出来。因此,在公司制度中有这一经营决策权的不再是公司的所有者,而是公司(法人)本身。但是,法人毕竟不是具体的经济活动主体,行使法人权利的只... 公司制度的确立,以法的形式肢解了传统意义的所有权,将最广义的经营决策权从所有权中分离了出来。因此,在公司制度中有这一经营决策权的不再是公司的所有者,而是公司(法人)本身。但是,法人毕竟不是具体的经济活动主体,行使法人权利的只能是法人的代表即董事会。所以,谁能影响或控制董事会,谁就实际上控制了公司最高层次的经营决策权。在股份经济尚未摆脱传统经济胎迹的历史阶段,董事会是由股东直接控制的。然而,本世纪30年代以来,则出现了控制权逐步转移到经理阶层手中的新趋势,这一趋势在美国尤为突出。这就是曾经在西方理论界引起争论。 展开更多
关键词 股份经济 两权分离 所有权与控制权分离 上市公司 控制公司 现代公司制度 控制董事会 经理阶层 经营决策权 公众化
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民营公司两权分离度、内部制衡机制与经营绩效关系 被引量:7
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作者 张欣哲 周静 +1 位作者 罗春燕 黄璜 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2012年第4期41-46,共6页
以中国的投资者保护为研究出发点,本文搜集沪深两市挂牌交易的由自然人创立并拥有的民营公司研究样本,实证检验其两权分离程度、内部制衡机制与公司经营绩效之间的关系。研究发现,在民营公司内部,控制权和所有权的分离对公司的经营绩效... 以中国的投资者保护为研究出发点,本文搜集沪深两市挂牌交易的由自然人创立并拥有的民营公司研究样本,实证检验其两权分离程度、内部制衡机制与公司经营绩效之间的关系。研究发现,在民营公司内部,控制权和所有权的分离对公司的经营绩效产生了显著的负面影响,两权分离程度越大,对公司经营绩效的负面作用越大;其次,内部制衡机制与公司经营绩效显著正相关,制衡机制越强,抑制终极控股股东的侵占行为的效果越显著;最后,两权分离程度与内部制衡机制之间存在着交互作用,在两权分离程度相同的情况下,制衡机制的程度越强,对于减少终极控股股东与中小投资者之间的委托代理成本,改善公司经营绩效的效果越明显。 展开更多
关键词 所有权与控制权分离 内部制衡机制 代理成本 公司治理
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民营上市公司控制类型、多元化经营与企业绩效 被引量:25
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作者 王力军 童盼 《南开管理评论》 CSSCI 2008年第5期31-39,共9页
本文将2006年度民营上市公司分为直接上市和间接上市两种类型,考察了所有权与控制权分离程度、多元化经营与企业绩效之间的关系。发现间接上市民营公司所有权与控制权分离程度、多元化经营程度均显著高于直接上市民营公司。多元回归结... 本文将2006年度民营上市公司分为直接上市和间接上市两种类型,考察了所有权与控制权分离程度、多元化经营与企业绩效之间的关系。发现间接上市民营公司所有权与控制权分离程度、多元化经营程度均显著高于直接上市民营公司。多元回归结果表明,直接上市民营公司最终控制人金字塔持股和多元化经营对企业绩效没有显著影响;而间接上市民营公司最终控制人所有权与控制权分离程度和多元化程度越高,企业绩效越低,说明代理问题在此类公司比较突出。所有权与控制权分离程度和多元化指标的交互关系也为此提供了进一步的证据。本文的贡献在于对民营上市公司进行了更为细致的分类,并从动机和行为两方面考察了其所导致的经济后果。研究增进了对我国民营上市公司的认识,对理解民营上市公司控制类型以及多元化经营也提供了新的视角。 展开更多
关键词 直接上市民营公司 间接上市民营公司 所有权与控制权分离 多元化经营 企业绩效
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金字塔结构控制、投资者保护与公司价值——来自我国民营上市公司的经验证据 被引量:11
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作者 王力军 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2008年第4期74-82,共9页
以2002—2004年963个民营金字塔控制上市公司为样本,考察公司实际控制人的所有权比例、所有权与控制权分离程度以及法律对投资者保护和公司价值之间的关系,结果发现:民营上市公司的所有权与控制权分离程度相当严重;所有权比例的增加提... 以2002—2004年963个民营金字塔控制上市公司为样本,考察公司实际控制人的所有权比例、所有权与控制权分离程度以及法律对投资者保护和公司价值之间的关系,结果发现:民营上市公司的所有权与控制权分离程度相当严重;所有权比例的增加提高了公司价值,而所有权与控制权的分离则降低了公司价值。法律对于投资者的保护是一种有效的外部治理机制。 展开更多
关键词 金字塔结构 所有权与控制权分离 投资者保护 公司价值
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委托代理关系、投资者法律保护与公司价值 被引量:7
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作者 肖作平 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2012年第12期25-34,共10页
本文结合中国制度背景,从代理成本视角理论推演所有权和控制权的分离度、投资者法律保护与公司价值之间关系,使用非金融上市公司面板数据,应用一系列广义最小二乘法(GLS)经验调查所有权和控制权的分离度,投资者法律保护如何影响公司价值... 本文结合中国制度背景,从代理成本视角理论推演所有权和控制权的分离度、投资者法律保护与公司价值之间关系,使用非金融上市公司面板数据,应用一系列广义最小二乘法(GLS)经验调查所有权和控制权的分离度,投资者法律保护如何影响公司价值,以及投资者法律保护如何影响所有权和控制权的分离度与公司价值之间的关系。研究结果表明,(1)所有权和控制权的分离度与公司价值显著负相关,表明所有权和控制权的分离度越高,代理成本越高,公司价值越低;(2)投资者法律保护与公司价值显著正相关,表明投资者法律保护在减缓公司代理冲突中扮演着重要角色;(3)所有权和控制权的分离度与投资者法律保护的交互项的系数显著为正的,表明投资者法律保护水平的提高能削弱所有权和控制权的分离度与公司价值之间的负相关关系。 展开更多
关键词 所有权与控制权分离 投资者法律保护 公司价值 委托代理关系
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企业制度及其产权安排的变迁
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作者 刘亚玲 《财经论丛(浙江财经学院学报)》 CSSCI 1995年第3期15-18,共4页
企业制度及其产权安排的变迁刘亚玲一、企业产权与所有者产权企业产权是指企业作为市场主体,作为占有一定财产的实体,在参与市场活动中所拥有的实施一定行为的权利。对于具有法人地位的企业,企业所占有的财产一般是由法人财产来界定... 企业制度及其产权安排的变迁刘亚玲一、企业产权与所有者产权企业产权是指企业作为市场主体,作为占有一定财产的实体,在参与市场活动中所拥有的实施一定行为的权利。对于具有法人地位的企业,企业所占有的财产一般是由法人财产来界定的。①法人财产是在交换超出了自然人... 展开更多
关键词 产权安排 企业制度 国有企业 所有权与控制权分离 经营权 法人财产权 现代工商企业 业主制企业 增强国营大中型企业活力 职工参与制
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