房地产投资信托基金系统性风险特征实证研究及对金融创新的启示 被引量：7

1

作者 陆却非 徐莉 《研究与发展管理》 CSSCI 北大核心 2010年第5期113-119,共7页

根据美国、香港等国家(地区)的房地产投资信托基金(REITs)市场数据进行实证分析,探讨REITs的系统性风险特征.结合本文与现有国外实证研究结果,可知REITs的系统性风险与基准市场收益率选择以及REITs的基础资产类别有关,并因此呈现时变性... 根据美国、香港等国家(地区)的房地产投资信托基金(REITs)市场数据进行实证分析,探讨REITs的系统性风险特征.结合本文与现有国外实证研究结果,可知REITs的系统性风险与基准市场收益率选择以及REITs的基础资产类别有关,并因此呈现时变性与横截面差异.从资产配置角度以及REITs投资策略角度,本研究对潜在投资者具有直接参考意义,也为我国REITs市场的建立与发展以及其他金融创新提供有益的启示. 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 系统性风险 金融创新 投资者保护

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我国房地产投资信托基金(REITs)法律制度困境及对策研究 被引量：24

2

作者 王浩 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2013年第2期121-124,共4页

我国房地产融资主要来自商业银行,融资结构与渠道亟待破局。为撬动民间资本,调整房地产融资结构,降低金融机构的信贷风险并拓宽投资者理财渠道,对我国在当前法律制度环境下推行REITs进行可行性分析,并从REITs专项与配套立法、组织结构... 我国房地产融资主要来自商业银行,融资结构与渠道亟待破局。为撬动民间资本,调整房地产融资结构,降低金融机构的信贷风险并拓宽投资者理财渠道,对我国在当前法律制度环境下推行REITs进行可行性分析,并从REITs专项与配套立法、组织结构模式、操作运行模式以及投资报酬设计等几个方面提出我国REITS发展的建设性的意见和建议。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 法律制度困境 对策研究

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房地产投资信托基金的国际经验比较与借鉴 被引量：6

3

作者 宋志勇 熊璐瑛 《金融与经济》 北大核心 2009年第7期30-31,共2页

REITs(Real Estate Investment Trusts,简称RESTs)拓宽了房地产企业的融资渠道,又增加了普通投资者的投资途径,必将对我国的房地产发展带来积极的影响。但我国REITs发展刚起步,法律、监管制度等不完善,投资者也需时间熟悉等,因此有必要... REITs(Real Estate Investment Trusts,简称RESTs)拓宽了房地产企业的融资渠道,又增加了普通投资者的投资途径,必将对我国的房地产发展带来积极的影响。但我国REITs发展刚起步,法律、监管制度等不完善,投资者也需时间熟悉等,因此有必要分析借鉴国际上发展REITs的成功经验。该文分析比较了美国和亚洲各国发展REITs的成功经验及对我国的启示。 展开更多

关键词 房地产 房地产投资信托基金(REITs) 借鉴

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我国房地产投资信托基金发展的障碍及对策研究 被引量：3

4

作者 徐一千 赵倩 《工业技术经济》 北大核心 2008年第1期156-158,共3页

房地产投资信托基金(REITs)实际上是一种证券化的产业投资基金,通过发行股票(基金单位)集合社会闲散资金,使用专业人士投资、经营管理,不仅可以解决房地产公司的外部融资渠道单一和融资难问题,而且也可以促进房地产业的资金结构和产品... 房地产投资信托基金(REITs)实际上是一种证券化的产业投资基金,通过发行股票(基金单位)集合社会闲散资金,使用专业人士投资、经营管理,不仅可以解决房地产公司的外部融资渠道单一和融资难问题,而且也可以促进房地产业的资金结构和产品结构的优化,并为中小投资者参与房地产投资和收益分配提供了现实途径,是房地产业发展的一条较好的融资渠道。 展开更多

关键词 房地产投资 房地产投资信托基金 资本市场

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香港房地产投资信托基金的运作模式及启示 被引量：16

5

作者 匡国建 《南方金融》 北大核心 2009年第7期32-36,47,共6页

香港建立了高效、稳健的房地产投资信托基金运营和监管机制,在房地产投资信托基金的组织形式、资金运作、交易方式、股息分配和风险监控等方面形成了全面、严密的规定,有效促进了房地产投资信托基金市场的健康发展。内地在开展房地产信... 香港建立了高效、稳健的房地产投资信托基金运营和监管机制,在房地产投资信托基金的组织形式、资金运作、交易方式、股息分配和风险监控等方面形成了全面、严密的规定,有效促进了房地产投资信托基金市场的健康发展。内地在开展房地产信托投资基金试点中,可参考香港的做法,在组织形式上采取契约型信托模式,在资金运作上严格规定投资标的、资产结构及负债比率,在交易方式上实施封闭型模式,在股息分配上实行高比例股息分配政策,在风险监控上坚持法律监督与市场约束相结合。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 契约型基金 封闭型基金 股息分配

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基于房地产投资信托基金的我国金融深化的预期效应分析 被引量：2

6

作者 陆却非 葛丰 《系统管理学报》 CSSCI 北大核心 2011年第2期244-249,共6页

受中国金融深化程度制约,中国房地产金融发展状况正在暴露不敷其用的种种缺憾,而作为境外成熟市场可资借鉴的创新产品,房地产投资信托基金的引入与发展将有助于提升中国房地产金融的规模与水平。在该过程中,对于金融创新的潜在负面效应... 受中国金融深化程度制约,中国房地产金融发展状况正在暴露不敷其用的种种缺憾,而作为境外成熟市场可资借鉴的创新产品,房地产投资信托基金的引入与发展将有助于提升中国房地产金融的规模与水平。在该过程中,对于金融创新的潜在负面效应也应投以足够关注与控制。通过金融深化理论与中国金融实践相结合,前瞻性揭示:①如果运作得当,房地产投资信托基金可以产生多重正外部效应,这些效应包括提升投资效率、缓解信贷歧视、提供收益参照、增进居民福利等多个维度;②对于该产品可能被隐性化的系统性风险应该通过注重现金流透明度等方式加以防范;③金融创新的本土市场适用性问题需要予以审慎关注,考虑到中国并不太高的管制水平以及资本场并不成熟的过往表现,房地产投资信托基金上市后价格会否被扭曲以及筹资会否被滥用,对于这类外部效应需要格外加以关注。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 金融深化 金融抑制 预期效应

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发展农田房地产投资信托基金F-REITs的思考 被引量：5

7

作者 刘标胜 刘芳雄 《金融理论与实践》 北大核心 2020年第1期102-107,共6页

乡村振兴的资金需求缺口,不但需要各级政府加大投入,而且需要全社会资本参与,尤其需要结合农村实际情况进行金融创新,为乡村建设提供强有力的资金支持。F-REITs正是基于农田房地产衍生而来的一种金融创新融资工具,F-REITs的低风险、长... 乡村振兴的资金需求缺口,不但需要各级政府加大投入,而且需要全社会资本参与,尤其需要结合农村实际情况进行金融创新,为乡村建设提供强有力的资金支持。F-REITs正是基于农田房地产衍生而来的一种金融创新融资工具,F-REITs的低风险、长期稳定收益和较强抗风险能力等特征在多样化投资决策中越来越受到国外投资者的重视。借鉴美国、加拿大等国FREITs的运作经验,结合我国土地“三权”分置政策和当前农地流转存的问题,探讨在我国发展F-REITs的可行性和运作模式,为乡村振兴提供一种新的融资方式,也为农村金融创新做出尝试。 展开更多

关键词 农村金融 农田房地产投资信托基金 乡村振兴 金融创新 国有农企

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以不动产信托登记为视角论房地产投资信托基金的法律瓶颈 被引量：5

8

作者 邱思萍 《北京工业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2017年第4期56-61,共6页

为解决不动产信托登记有名无实的尴尬问题和房地产投资信托基金登记的法律瓶颈,通过对不动产信托登记与不动产物权登记进行文献分析,发现两大法系对信托财产权属的立法存在巨大差异,提出借鉴中国台湾地区的相关立法,在不动产物权登记的... 为解决不动产信托登记有名无实的尴尬问题和房地产投资信托基金登记的法律瓶颈,通过对不动产信托登记与不动产物权登记进行文献分析,发现两大法系对信托财产权属的立法存在巨大差异,提出借鉴中国台湾地区的相关立法,在不动产物权登记的基础上,对不动产信托登记的效力、主体、事项提出相关立法建议,对房地产投资信托基金登记提出适当进行技术性调适的建议。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 不动产物权登记 不动产信托登记

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我国房地产投资信托基金发展模式研究 被引量：9

9

作者 余凯 《商业时代》 北大核心 2006年第31期48-51,共4页

本文从房地产投资信托基金的概念以及房地产投资信托基金与房地产信托计划的区别入手,阐述了国外房地产投资信托基金的类型和特点;并从我国实际出发,提出了我国发展房地产投资信托基金的模式选择,以及推进我国房地产投资信托基金发展所... 本文从房地产投资信托基金的概念以及房地产投资信托基金与房地产信托计划的区别入手,阐述了国外房地产投资信托基金的类型和特点;并从我国实际出发,提出了我国发展房地产投资信托基金的模式选择,以及推进我国房地产投资信托基金发展所应解决的重点问题。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 REITS 发展模式

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论中国发展房地产投资信托基金的制度障碍 被引量：3

10

作者 张蓓蓓 《河南金融管理干部学院学报》 CSSCI 北大核心 2009年第2期71-73,共3页

房地产投资信托基金(REITs)在国外已有数十年的发展历程,深受房地产企业和投资者欢迎。中国真正关注REITs始于2000年,但对其实践一直未有突破性进展,究其原因主要在于中国发展REITs面临诸多制度障碍。当前,国内资本市场和房地产市场出... 房地产投资信托基金(REITs)在国外已有数十年的发展历程,深受房地产企业和投资者欢迎。中国真正关注REITs始于2000年,但对其实践一直未有突破性进展,究其原因主要在于中国发展REITs面临诸多制度障碍。当前,国内资本市场和房地产市场出现大幅回落,为我国发展REITs产品提供了很好的机遇。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 REITS 制度障碍

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借鉴国际经验发展我国房地产投资信托基金 被引量：5

11

作者 许巧玲 《金融发展研究》 2009年第1期48-50,共3页

本文阐述了国际房地产投资信托基金运作的经验,从我国房地产投资信托基金发展现状出发,提出了发展我国房地产投资信托基金的模式设想,以及推进我国房地产投资信托基金发展的政策建议。

关键词 房地产投资信托基金 国际经验 发展模式

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三种房地产投资信托基金经营收益分析

12

作者 尚天成 高俊卿 +1 位作者 郭俊雄 李鼎 《北京理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2012年第4期43-46,66,共5页

房地产投资信托基金是一种重要的投资和融资工具,对房地产市场的持续发展和金融市场的稳定发挥着积极作用。我国房地产投资信托基金市场尚未形成。为研究不同类型房地产投资信托基金的经营收益,从而为我国选择适当的经营模式提供参考,... 房地产投资信托基金是一种重要的投资和融资工具,对房地产市场的持续发展和金融市场的稳定发挥着积极作用。我国房地产投资信托基金市场尚未形成。为研究不同类型房地产投资信托基金的经营收益,从而为我国选择适当的经营模式提供参考,在讨论房地产投资信托基金经营收益的影响因素的基础上,对权益型、抵押型以及混合型房地产投资信托基金的收益率进行了比较分析;针对其收益率在时间上体现的非平稳性,运用协整理论和误差修正模型,对房地产投资信托基金的类型与其收益率之间的关系进行分析,得出权益型房地产投资信托基金的收益率和股市收益率之间存在协整关系。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 权益型 抵押型 混合型 总收益率 协整分析

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房地产信托与房地产投资信托基金 被引量：7

13

作者 鲁玲玲 周坚 《技术经济与管理研究》 2007年第4期118-119,共2页

本文在分析了我国房地产融资现状的基础上,介绍了正在成为热点的房地产信托的业务和资金来源,重点分析了其中房地产投资信托基金(REITs)的优势和类型,认为REITs将是中国房地产信托的发展重点和方向,并对REITs的发展给出建议。

关键词 房地产融资 房地产信托 房地产投资信托基金(REITs)

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我国发展房地产投资信托基金的障碍及其路径选择

14

作者 陈锡贵 《济南金融》 2007年第5期29-30,共2页

在国家对房地产市场进行全面宏观调控后,我国房地产金融市场投融资矛盾日益加深,一方面是开发商资金链紧绷;另一方面是广大中小投资者缺乏有效的渠道进入开发融资领域。本文在分析发展房地产投资基金(REITs)的主要障碍基础上,对我国当... 在国家对房地产市场进行全面宏观调控后,我国房地产金融市场投融资矛盾日益加深,一方面是开发商资金链紧绷;另一方面是广大中小投资者缺乏有效的渠道进入开发融资领域。本文在分析发展房地产投资基金(REITs)的主要障碍基础上,对我国当前发展房地产投资基金的路径选择进行了初步探索。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 障碍 路径选择

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房地产投资信托基金(REITs)的抗风险能力研究 被引量：5

15

作者 周菲 赵亮 《武汉金融》 北大核心 2021年第4期25-35,共11页

传统研究认为房地产投资信托基金(REITs)属于不动产证券化的产品,与股票市场的相关度不高,因此能够起到分散风险的作用。本文以次贷危机为背景,从市场的整体表现、不同投资组合的抗冲击能力及市场间的风险传染性等角度出发,选取典型国家... 传统研究认为房地产投资信托基金(REITs)属于不动产证券化的产品,与股票市场的相关度不高,因此能够起到分散风险的作用。本文以次贷危机为背景,从市场的整体表现、不同投资组合的抗冲击能力及市场间的风险传染性等角度出发,选取典型国家REITs市场的数据进行风险抵御能力研究。通过实证研究发现,REITs在金融危机发生时对于投资者而言并不是一个良好的避风港。从市场表现、与股票市场的协动性风险及地区间风险传染性来看,在市场动荡阶段REITs的不稳定性均显著增加,与以往REITs市场高收益低风险的特点相违背。此外,本文发现在REITs市场中存在羊群效应,并且这种效应具有不对称性,在市场下跌阶段更加显著。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 金融危机 风险波动 羊群效应

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我国发展房地产投资信托基金的风险防范探究 被引量：11

16

作者 冯晓明 《南方金融》 北大核心 2009年第7期48-50,共3页

房地产投资信托基金(REITs)作为房地产金融创新的重要成果,在拓宽房地产企业的融资渠道、增加社会公众投资渠道的同时,也存在一些风险。本文在对REITs的主要特征进行系统阐述的基础上,对其潜在的行业风险、经营风险、政策风险等进行了... 房地产投资信托基金(REITs)作为房地产金融创新的重要成果,在拓宽房地产企业的融资渠道、增加社会公众投资渠道的同时,也存在一些风险。本文在对REITs的主要特征进行系统阐述的基础上,对其潜在的行业风险、经营风险、政策风险等进行了深入分析,并提出了防范对策,包括完善法规体系、健全信息披露机制、完善第三方监督机制等。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 风险因素 风险防范

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房地产投资信托基金产品设计：比较与借鉴

17

作者 丁秀英 蒋晓全 《改革》 CSSCI 北大核心 2005年第12期90-96,共7页

在对海外主要国家和地区房地产投资信托基金的产品设计进行比较的基础上，从组织结构、发起设立、核心投资政策、物业估值、费用、税收和收益分配政策以及信息披露和基金终止等诸方面对我国房地产投资信托基金的产品进行设计。

关键词 房地产投资信托基金 产品设计 借鉴

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港台地区房地产投资信托基金市场风险溢出效应研究 被引量：3

18

作者 余世暐 《经济与管理》 CSSCI 2018年第3期51-58,共8页

基于CoVaR模型,采用分位数回归的方法,测度港台地区房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,以下简称REITs)市场的个股对系统、个股之间的风险溢出效应,并通过实证研究对台湾地区REITs个股之间的风险溢出效应进行解释。研究... 基于CoVaR模型,采用分位数回归的方法,测度港台地区房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,以下简称REITs)市场的个股对系统、个股之间的风险溢出效应,并通过实证研究对台湾地区REITs个股之间的风险溢出效应进行解释。研究发现:港台地区REITs市场中,个体风险值的大小与其对系统的风险溢出效应的大小并没有正向相关关系;个股间的风险溢出效应因个体的不同而差异很大。对台湾地区REITs个股之间风险溢出效应的实证解释结果表明:风险接收方的资产规模和盈利能力对REITs个股间风险溢出效应的大小有一定的解释作用。监管部门应关注REITs个股对系统的风险溢出效应,而不是个股自身的风险值;同时,对于资产规模大、盈利能力弱的REITs个股要重点监控。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 香港 台湾地区 风险溢出效应 CoVaR模型

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房地产投资信托基金介入廉租房融资体系模式探讨

19

作者 黄雨 《商业时代》 北大核心 2011年第11期83-84,共2页

目前,我国廉租房建设融资模式单一,过度依赖财政拨款,随着城市化进程加快,廉租房供给量严重不足,廉租房建设将面临巨大资金缺口,廉租房的融资模式急需拓展。本文分析了房地产投资信托基金(REITs)介入廉租房融资体系的可行性,以及该种模... 目前,我国廉租房建设融资模式单一,过度依赖财政拨款,随着城市化进程加快,廉租房供给量严重不足,廉租房建设将面临巨大资金缺口,廉租房的融资模式急需拓展。本文分析了房地产投资信托基金(REITs)介入廉租房融资体系的可行性,以及该种模式在现阶段的国情中可以取得的社会效益的增进。 展开更多

关键词 廉租房 融资 房地产投资信托基金(REITs)

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我国发展房地产投资信托的障碍及对策 被引量：1

20

作者 郦大海 《商业时代》 北大核心 2010年第15期66-67,共2页

随着我国房地产市场的发展,房地产投资信托基金(REITs)的推出成为大势所趋。但是由于现实的环境影响,在我国发展REITs存在着一些障碍。本文从法律、房地产投资资源、经营管理水平、金融市场环境等方面客观地分析了在我国发展REITs的现... 随着我国房地产市场的发展,房地产投资信托基金(REITs)的推出成为大势所趋。但是由于现实的环境影响,在我国发展REITs存在着一些障碍。本文从法律、房地产投资资源、经营管理水平、金融市场环境等方面客观地分析了在我国发展REITs的现实障碍,并提出对策。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金(REITs)障碍 对策

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