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投资时钟原理及战术资产配置在投资组合管理中的应用——基于修正Black-Litterman模型被引量：8: 1; 作者周亮李红权《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第10期92-105,共14页; Black-Litterman模型一定程度上改善了均值-方差模型对输入参数过于敏感的弊端,在现实中得到了广泛应用,但现有研究大部分聚焦于模型本身的应用及对主观观点的选择上,却很少有研究将视角放在市场基准组合的选择上。笔者利用投资时钟原... 展开更多; 关键词 BLACK-LITTERMAN模型投资组合投资时钟战术资产配置; 在线阅读下载PDF 职称材料

经济周期视角下全国社会保障基金的战术资产配置被引量：3: 2; 作者庞杰王光伟《社会保障研究》 CSSCI 2016年第4期73-80,共8页; 本文按照全国社会保障基金投资管理暂行办法,将社会保障基金的投资组合资产分为银行存款,国债,企业债,金融债,证券投资基金和股票资产6个种类,采用宏观经济的月度指标将我国经济周期划分为4个阶段:衰退阶段、复苏阶段、繁荣阶段和滞涨... 展开更多; 关键词全国社会保障基金投资时钟理论均值-方差模型战术资产配置 Resample方法; 在线阅读下载PDF 职称材料

动量思想与大宗商品的战术配置价值——基于Black-Litterman模型被引量：5: 3; 作者谭华清赵学军黄一黎《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2018年第10期55-71,共17页; 本文讨论了大宗商品的战术资产配置价值。通过利用1973—2016年的季度数据,笔者提出了基于动量思想的Black-Litterman配置模型。该配置模型表明,在传统股票债券组合中加入GSCI大宗商品指数会明显改善组合的回报。在适当的策略周期下,加... 展开更多; 关键词大宗商品战术资产配置动量 BLACK-LITTERMAN模型; 在线阅读下载PDF 职称材料

战略还是战术起作用——来自中国基金业绩的证据被引量：1: 4; 作者肖欣荣孙权《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第8期43-50,共8页; 本文以我国87只偏股型基金为研究对象,通过时间序列模型和横截面模型实证检验了战略性资产配置与战术性资产配置对基金业绩的贡献。相对于国内的相关研究,本文通过考虑市场因素,去除了市场趋势对时间序列模型的干扰。进而得出了与以往... 展开更多; 关键词战略性资产配置战术性资产配置基金业绩业绩归因; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名投资时钟原理及战术资产配置在投资组合管理中的应用——基于修正Black-Litterman模型被引量：8: 1; 作者周亮李红权; 机构湖南财政经济学院湖南师范大学商学院; 出处《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第10期92-105,共14页; 基金国家自然科学基金面上项目“系统性金融风险的形成机制与监测预警研究:基于内生性和过程观的视角”(项目编号:71871092) 湖南省教育厅科学研究优秀青年项目“行为金融视角下跨市场投资组合管理及尾部风险控制”(项目编号:18B485); 文摘 Black-Litterman模型一定程度上改善了均值-方差模型对输入参数过于敏感的弊端,在现实中得到了广泛应用,但现有研究大部分聚焦于模型本身的应用及对主观观点的选择上,却很少有研究将视角放在市场基准组合的选择上。笔者利用投资时钟原理构造了BL模型的主观观点收益向量,并利用战术资产配置思想形成了模型的市场基准组合,通过修正后的BL模型考察了市场基准组合对投资组合绩效的关键影响。研究结果表明:相对于等权重组合、MV组合、最小化方差组合、最小化CVaR组合及风险平价组合作为市场基准,采用战术资产配置组合为基准的BL-Faber模型获得了显著超过其他组合的绩效,验证了市场基准组合对BL模型绩效的关键性作用;改变战术配置策略的均线参数及经济周期的划分方法,BL-Faber模型仍然能获得显著的超额绩效,说明投资时钟原理及战术资产配置思想能够有效地捕捉未来的市场信息,从而提升投资组合的有效性。; 关键词 BLACK-LITTERMAN模型投资组合投资时钟战术资产配置; Keywords Black-Litterman model Investment portfolio Investment clock Tactical asset allocation; 分类号 F832.5 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名经济周期视角下全国社会保障基金的战术资产配置被引量：3: 2; 作者庞杰王光伟; 机构苏州大学东吴商学院; 出处《社会保障研究》 CSSCI 2016年第4期73-80,共8页; 文摘本文按照全国社会保障基金投资管理暂行办法,将社会保障基金的投资组合资产分为银行存款,国债,企业债,金融债,证券投资基金和股票资产6个种类,采用宏观经济的月度指标将我国经济周期划分为4个阶段:衰退阶段、复苏阶段、繁荣阶段和滞涨阶段。根据美林证券的投资时钟理论,统计并分析这6类资产在不同的经济阶段的收益状况。同时,我们在全国社会保障基金投资管理办法的约束条件下,采用均值-方差模型,对全国社会保障基金进行最优资产模拟配置。数据模拟结果表明:在衰退阶段,应尽可能多地配置债券资产;在复苏阶段,应尽量降低现金资产的权重,提高债券资产和委托证券资产的权重;在繁荣阶段,应降低债券资产的配置比重;在滞涨阶段,应尽可能地增加现金持有的权重。并且,本文还针对均值—方差模型固有的缺乏鲁棒性的缺陷,采用Resample方法对模拟结果进行改进,使得资产的配置更加稳健可靠。; 关键词全国社会保障基金投资时钟理论均值-方差模型战术资产配置 Resample方法; Keywords national social security fund investment clock theory M-V model tactical asset allocation Resample approach; 分类号 F812.45 [经济管理—财政学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名动量思想与大宗商品的战术配置价值——基于Black-Litterman模型被引量：5: 3; 作者谭华清赵学军黄一黎; 机构嘉实基金管理有限公司北京大学光华管理学院嘉实财富管理有限公司; 出处《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2018年第10期55-71,共17页; 文摘本文讨论了大宗商品的战术资产配置价值。通过利用1973—2016年的季度数据,笔者提出了基于动量思想的Black-Litterman配置模型。该配置模型表明,在传统股票债券组合中加入GSCI大宗商品指数会明显改善组合的回报。在适当的策略周期下,加入大宗商品指数还能够提高组合的夏普比。这表明,大宗商品指数的战术配置价值明显。与其他常见的配置模型相比,本文提出的基于动量思想的Black-Litterman模型表现相对较好。上述发现在经过交易成本调整后仍然成立。; 关键词大宗商品战术资产配置动量 BLACK-LITTERMAN模型; Keywords commodity tactical asset allocation momentum Black-Litterman model; 分类号 F832.51 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名战略还是战术起作用——来自中国基金业绩的证据被引量：1: 4; 作者肖欣荣孙权; 机构对外经济贸易大学金融学院; 出处《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第8期43-50,共8页; 基金教育部人文社会科学研究青年项目(项目编号11YJC790215); 文摘本文以我国87只偏股型基金为研究对象,通过时间序列模型和横截面模型实证检验了战略性资产配置与战术性资产配置对基金业绩的贡献。相对于国内的相关研究,本文通过考虑市场因素,去除了市场趋势对时间序列模型的干扰。进而得出了与以往研究不同的结论:市场因素对基金业绩的解释程度占据了主导地位,而战略性资产配置与战术性资产配置对基金业绩具有同等重要的贡献。本文也进一步讨论了基金规模、运作时间、基金种类和基金风格等不同因素对本文结论的影响。; 关键词战略性资产配置战术性资产配置基金业绩业绩归因; Keywords Strategic asset allocation Tactical asset allocation Mutual fund performance Performance attribution; 分类号 F830.9 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

	题名	作者	出处	发文年	被引量	操作
1	投资时钟原理及战术资产配置在投资组合管理中的应用——基于修正Black-Litterman模型	周亮李红权	《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心	2019	8	在线阅读下载PDF 职称材料
2	经济周期视角下全国社会保障基金的战术资产配置	庞杰王光伟	《社会保障研究》 CSSCI	2016	3	在线阅读下载PDF 职称材料
3	动量思想与大宗商品的战术配置价值——基于Black-Litterman模型	谭华清赵学军黄一黎	《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心	2018	5	在线阅读下载PDF 职称材料
4	战略还是战术起作用——来自中国基金业绩的证据	肖欣荣孙权	《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心	2013	1	在线阅读下载PDF 职称材料