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基于异质性投资者的动态情绪资产定价
被引量：
15
1
作者
曾燕
康俊卿
陈树敏
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2016年第6期87-97,共11页
沿用基于消费的资产定价模型设定,将行为金融领域中离散时间框架下的情绪资产定价模型拓展到连续时间框架下,把异质性纳入Lucas纯交换经济体,构建了一个含有异质性投资者的动态情绪资产定价模型,并使用中央计划者问题求解出异质均衡.通...
沿用基于消费的资产定价模型设定,将行为金融领域中离散时间框架下的情绪资产定价模型拓展到连续时间框架下,把异质性纳入Lucas纯交换经济体,构建了一个含有异质性投资者的动态情绪资产定价模型,并使用中央计划者问题求解出异质均衡.通过加入投资者情绪因子,本文得到情绪投资者的主观股利增长率,并将其用于动态异质情绪资产定价模型的框架中,以此刻画理性投资者和情绪投资者的异质性,研究结果表明投资者情绪是影响收益的重要因子.数值算例与敏感性分析表明投资者关于股利信息的错误预期将会导致横截面股价漂移率增大.
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关键词
行为金融
异质性
定价
情绪定价模型
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职称材料
基于投资者情绪的资本资产定价理论研究
被引量：
4
2
作者
王博
《经济经纬》
CSSCI
北大核心
2014年第3期150-154,共5页
笔者构建了基于投资者情绪的资产定价理论模型,就投资者情绪对风险资产定价有系统性的影响进行研究。研究发现股票均衡价格可以分解成理性部分和情绪部分,投资者情绪导致价格偏离内在价值并导致高的波动率和价格泡沫。基于信息的动态情...
笔者构建了基于投资者情绪的资产定价理论模型,就投资者情绪对风险资产定价有系统性的影响进行研究。研究发现股票均衡价格可以分解成理性部分和情绪部分,投资者情绪导致价格偏离内在价值并导致高的波动率和价格泡沫。基于信息的动态情绪资产定价模型和连续时间情绪资产定价模型,对以模糊数学为基础构建基于投资者情绪的行为投资组合,提供了可行的研究方向。
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关键词
投资者
情绪
情绪
资产
定价
模型
模糊数学
行为投资组合
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职称材料
基于投资者情绪的资产定价理论及实证研究
被引量：
5
3
作者
王博
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2014年第3期89-97,共9页
构建了基于投资者情绪的资产定价理论模型,并利用实证研究方法对该理论模型进行了实证检验。采用主成分分析方法,构造投资者情绪综合指数CSI;在Carhart提出的四因子资产定价模型基础上加入情绪因子CSI,证明了小市值规模和成长性公司股...
构建了基于投资者情绪的资产定价理论模型,并利用实证研究方法对该理论模型进行了实证检验。采用主成分分析方法,构造投资者情绪综合指数CSI;在Carhart提出的四因子资产定价模型基础上加入情绪因子CSI,证明了小市值规模和成长性公司股票更容易受情绪交易活动特征影响;证明了加入投资者情绪因子以后,情绪资产定价模型理论和实证可靠性;验证了投资者情绪理论核心假设:即投资者情绪风险因子是资本资产定价模型的风险因子,需要对受投资者情绪影响股票补偿额外情绪风险溢价,投资者情绪因子是影响资产定价重要因素。
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关键词
投资者
情绪
情绪
资产
定价
理论
模型
主成分分析
投资者
情绪
综合指数
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职称材料
题名
基于异质性投资者的动态情绪资产定价
被引量：
15
1
作者
曾燕
康俊卿
陈树敏
机构
中山大学岭南(大学)学院
广东工业大学管理学院
出处
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2016年第6期87-97,共11页
基金
国家自然科学基金资助项目(71571195
71201173
+4 种基金
71301031)
霍英东教育基金会高等院校青年教师基金资助项目(151081)
广东省自然科学杰出青年基金资助项目(2015A030306040)
广东省自然科学基金研究团队资助项目(2014A030312003)
广东省科技计划项目(2016A070705024)
文摘
沿用基于消费的资产定价模型设定,将行为金融领域中离散时间框架下的情绪资产定价模型拓展到连续时间框架下,把异质性纳入Lucas纯交换经济体,构建了一个含有异质性投资者的动态情绪资产定价模型,并使用中央计划者问题求解出异质均衡.通过加入投资者情绪因子,本文得到情绪投资者的主观股利增长率,并将其用于动态异质情绪资产定价模型的框架中,以此刻画理性投资者和情绪投资者的异质性,研究结果表明投资者情绪是影响收益的重要因子.数值算例与敏感性分析表明投资者关于股利信息的错误预期将会导致横截面股价漂移率增大.
关键词
行为金融
异质性
定价
情绪定价模型
Keywords
behavioral finance
heterogeneous pricing
sentiment pricing model
分类号
F224 [经济管理—国民经济]
F830 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
基于投资者情绪的资本资产定价理论研究
被引量：
4
2
作者
王博
机构
辽宁大学经济学院
出处
《经济经纬》
CSSCI
北大核心
2014年第3期150-154,共5页
文摘
笔者构建了基于投资者情绪的资产定价理论模型,就投资者情绪对风险资产定价有系统性的影响进行研究。研究发现股票均衡价格可以分解成理性部分和情绪部分,投资者情绪导致价格偏离内在价值并导致高的波动率和价格泡沫。基于信息的动态情绪资产定价模型和连续时间情绪资产定价模型,对以模糊数学为基础构建基于投资者情绪的行为投资组合,提供了可行的研究方向。
关键词
投资者
情绪
情绪
资产
定价
模型
模糊数学
行为投资组合
Keywords
Investor Sentiment
Sentiment Capital Asset Pricing Model
Fuzzy Mathematics
Behavioral Portfolio
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
基于投资者情绪的资产定价理论及实证研究
被引量：
5
3
作者
王博
机构
辽宁大学经济学院
出处
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2014年第3期89-97,共9页
文摘
构建了基于投资者情绪的资产定价理论模型,并利用实证研究方法对该理论模型进行了实证检验。采用主成分分析方法,构造投资者情绪综合指数CSI;在Carhart提出的四因子资产定价模型基础上加入情绪因子CSI,证明了小市值规模和成长性公司股票更容易受情绪交易活动特征影响;证明了加入投资者情绪因子以后,情绪资产定价模型理论和实证可靠性;验证了投资者情绪理论核心假设:即投资者情绪风险因子是资本资产定价模型的风险因子,需要对受投资者情绪影响股票补偿额外情绪风险溢价,投资者情绪因子是影响资产定价重要因素。
关键词
投资者
情绪
情绪
资产
定价
理论
模型
主成分分析
投资者
情绪
综合指数
Keywords
investor sentiment
sentiment capital asset pricing model
principal component analysis
investor sentiment composite index
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
F224 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于异质性投资者的动态情绪资产定价
曾燕
康俊卿
陈树敏
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2016
15
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
基于投资者情绪的资本资产定价理论研究
王博
《经济经纬》
CSSCI
北大核心
2014
4
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
基于投资者情绪的资产定价理论及实证研究
王博
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2014
5
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