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强制性限售与约定限售的信号价值与市场效应比较
被引量：
3
1
作者
郑冠群
徐妍
《南方经济》
CSSCI
北大核心
2016年第2期56-72,共17页
强制性限售与约定限售对市场而言具有不同的信号价值。文章首先运用事件分析方法比较了限售解禁股票在限售期内和解禁日附近窗口的股票价、量异常波动后发现:由于约定限售能够向市场投放"公司价值信号"和"股东承诺信号&q...
强制性限售与约定限售对市场而言具有不同的信号价值。文章首先运用事件分析方法比较了限售解禁股票在限售期内和解禁日附近窗口的股票价、量异常波动后发现:由于约定限售能够向市场投放"公司价值信号"和"股东承诺信号",在限售期内对股票价格具有更强的支撑作用,在解禁日附近引起的平均异常累计收益率和异常交易量波动相对较小。随后本文利用非参数和参数检验方法对信号内容进行识别,发现约定限售的"股东承诺信号"发挥着主导作用。约定限售的信号价值揭示了我国IPO首发原股东强制性限售的信号缺失,约定首发限售改革对完善我国股票市场上市发行制度具有重大意义。
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关键词
强制性限售
约定
限
售
信号价值
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题名
强制性限售与约定限售的信号价值与市场效应比较
被引量：
3
1
作者
郑冠群
徐妍
机构
西安交通大学经济与金融学院
出处
《南方经济》
CSSCI
北大核心
2016年第2期56-72,共17页
基金
国家社会科学基金重大项目:民间资本供求风险防范及其健康发展研究(12&ZD071)资助
文摘
强制性限售与约定限售对市场而言具有不同的信号价值。文章首先运用事件分析方法比较了限售解禁股票在限售期内和解禁日附近窗口的股票价、量异常波动后发现:由于约定限售能够向市场投放"公司价值信号"和"股东承诺信号",在限售期内对股票价格具有更强的支撑作用,在解禁日附近引起的平均异常累计收益率和异常交易量波动相对较小。随后本文利用非参数和参数检验方法对信号内容进行识别,发现约定限售的"股东承诺信号"发挥着主导作用。约定限售的信号价值揭示了我国IPO首发原股东强制性限售的信号缺失,约定首发限售改革对完善我国股票市场上市发行制度具有重大意义。
关键词
强制性限售
约定
限
售
信号价值
Keywords
Compulsory Lockups
Additional Lockups
Signal Value
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
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作者
出处
发文年
被引量
操作
1
强制性限售与约定限售的信号价值与市场效应比较
郑冠群
徐妍
《南方经济》
CSSCI
北大核心
2016
3
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