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弹簧振子理论及对上海股市的实证研究
被引量：
4
1
作者
赵贞玉
欧阳令南
祝波
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2007年第3期71-79,共9页
有效市场假说隐含了一个重要的假设前提:市场是如此有效,以至于任何新发生的信息事件,都能在瞬间传播到市场的各个角落,并且市场在同一瞬间就能对该信息做出理性、“正确”的反应,使证券价格在信息事件发生后立即达到了新的均衡.这个假...
有效市场假说隐含了一个重要的假设前提:市场是如此有效,以至于任何新发生的信息事件,都能在瞬间传播到市场的各个角落,并且市场在同一瞬间就能对该信息做出理性、“正确”的反应,使证券价格在信息事件发生后立即达到了新的均衡.这个假设在现实的资本市场中是根本不存在的,因为信息的传播和市场对信息的反应都要有个过程.为了对有效市场假说进行改进,也便于对证券市场效率进行数量化度量,提出了弹簧振子理论,该理论将有效市场理论框架下的随机游走模型的检验由一阶深化到二阶;在弹簧振子理论下,可以用同一个方程统一表述弱有效市场和次强有效市场的证券价格波动,而且可更好地解释股市中的“过度反应”、“不足反应”等现象,以及在无信息情况下股市突然出现的“井喷”和“崩盘”现象.
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关键词
有效市场假说
弹簧振子理论
LAPLACE变换
过度反应
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职称材料
用弹簧振子理论研究证券价格波动的新范式
被引量：
1
2
作者
赵贞玉
欧阳令南
祝波
《控制理论与应用》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2005年第1期76-80,共5页
法玛在有效市场假说中根据价格所反映信息的层次将有效市场分为强有效市场、次强有效市场和弱有效市场.有效市场假说要求市场能对新公布的信息在瞬间作出"理智"、"正确"的反应,买卖双方的竞价在信息公布的瞬间达到...
法玛在有效市场假说中根据价格所反映信息的层次将有效市场分为强有效市场、次强有效市场和弱有效市场.有效市场假说要求市场能对新公布的信息在瞬间作出"理智"、"正确"的反应,买卖双方的竞价在信息公布的瞬间达到新的均衡.这无法解释资本市场中经常出现的各波行情,而且,目前对弱有效市场的实证研究方法中根本没有考虑新信息对原有价格关系的冲击.利用控制论原理,将证券价格在新信息作用下的波动比拟成弹簧振子在受到外力作用下的振动,给出了研究资本市场定价效率和交易费用的新范式,简化了对资本市场"过度反应"及"不足反应"的实证研究方法.
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关键词
弹簧振子理论
有效市场假说
过度反应
LAPLACE变换
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职称材料
题名
弹簧振子理论及对上海股市的实证研究
被引量：
4
1
作者
赵贞玉
欧阳令南
祝波
机构
上海大学国际工商与管理学院
上海交通大学安泰管理学院
出处
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2007年第3期71-79,共9页
文摘
有效市场假说隐含了一个重要的假设前提:市场是如此有效,以至于任何新发生的信息事件,都能在瞬间传播到市场的各个角落,并且市场在同一瞬间就能对该信息做出理性、“正确”的反应,使证券价格在信息事件发生后立即达到了新的均衡.这个假设在现实的资本市场中是根本不存在的,因为信息的传播和市场对信息的反应都要有个过程.为了对有效市场假说进行改进,也便于对证券市场效率进行数量化度量,提出了弹簧振子理论,该理论将有效市场理论框架下的随机游走模型的检验由一阶深化到二阶;在弹簧振子理论下,可以用同一个方程统一表述弱有效市场和次强有效市场的证券价格波动,而且可更好地解释股市中的“过度反应”、“不足反应”等现象,以及在无信息情况下股市突然出现的“井喷”和“崩盘”现象.
关键词
有效市场假说
弹簧振子理论
LAPLACE变换
过度反应
Keywords
efficient market hypothesis
spring oscillator theory
laplace transformation
over-reaction
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
用弹簧振子理论研究证券价格波动的新范式
被引量：
1
2
作者
赵贞玉
欧阳令南
祝波
机构
上海交通大学安泰管理学院
华东师范大学商学院
出处
《控制理论与应用》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2005年第1期76-80,共5页
文摘
法玛在有效市场假说中根据价格所反映信息的层次将有效市场分为强有效市场、次强有效市场和弱有效市场.有效市场假说要求市场能对新公布的信息在瞬间作出"理智"、"正确"的反应,买卖双方的竞价在信息公布的瞬间达到新的均衡.这无法解释资本市场中经常出现的各波行情,而且,目前对弱有效市场的实证研究方法中根本没有考虑新信息对原有价格关系的冲击.利用控制论原理,将证券价格在新信息作用下的波动比拟成弹簧振子在受到外力作用下的振动,给出了研究资本市场定价效率和交易费用的新范式,简化了对资本市场"过度反应"及"不足反应"的实证研究方法.
关键词
弹簧振子理论
有效市场假说
过度反应
LAPLACE变换
Keywords
Spring Oscillator Theory
efficient market hypothesis
overreaction
Laplace transform
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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1
弹簧振子理论及对上海股市的实证研究
赵贞玉
欧阳令南
祝波
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2007
4
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职称材料
2
用弹簧振子理论研究证券价格波动的新范式
赵贞玉
欧阳令南
祝波
《控制理论与应用》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2005
1
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