开放式股票型基金的投资风格漂移情况分析 被引量：5

1

作者 刘敏 曹衷阳 《云南财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第2期136-146,共11页

根据David的投资风格分类思想,利用三因素模型对中国2004年7月～2011年3月的238只开放式股票型基金进行投资风格漂移测量。结果表明,小市值和大市值成长型基金均表现出相对较好的风格一致性,名义投资风格和实际投资风格不同的比率分别为... 根据David的投资风格分类思想,利用三因素模型对中国2004年7月～2011年3月的238只开放式股票型基金进行投资风格漂移测量。结果表明,小市值和大市值成长型基金均表现出相对较好的风格一致性,名义投资风格和实际投资风格不同的比率分别为33.33%和35.00%,但中市值成长型基金表现出较高的漂移性,风格差异比率为77.78%;价值型基金风格差异平均比率为65.21%;平衡型基金风格差异平均比率为85.70%。 展开更多

关键词 投资风格漂移 开放式股票基金 投资风格分析

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基金存在流动性择时能力吗?——基于中国主动管理开放式股票型基金的实证研究 被引量：11

2

作者 李仲飞 黄宇元 邓柏峻 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2015年第2期108-118,共11页

利用2001年10月至2014年2月中国主动管理开放式股票型基金的月度数据,对中国基金市场宏观层面的流动性择时能力进行实证研究。结果表明,中国基金存在显著为正的流动性择时能力;成长型基金和平衡型基金具有显著为正的流动性择时能力,而... 利用2001年10月至2014年2月中国主动管理开放式股票型基金的月度数据,对中国基金市场宏观层面的流动性择时能力进行实证研究。结果表明,中国基金存在显著为正的流动性择时能力;成长型基金和平衡型基金具有显著为正的流动性择时能力,而价值型基金则不存在;大盘基金与中小盘基金都具有显著为正的流动性择时能力。进一步研究发现,基金具有非对称性的流动性择时能力,即在市场流动性变好时,存在流动性择时能力;反之,则不存在。另外,中国基金市场不存在"被动流动性择时效应",说明流动性择时能力主要归因于基金的投资能力。 展开更多

关键词 市场流动性 择时能力 开放式股票型基金

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开放式股票型基金仓位配置模型应用研究 被引量：2

3

作者 杨艳军 刘琦 《中南大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2011年第5期49-54,共6页

开放式积极管理型基金的股票持仓动向是市场最为关注的指标之一,通过行业配置收益和规模收益解释基金的收益,并以此为基础构建基金仓位配置模型,使用多因素优化的方法模拟基金的仓位,版块配置及其配置的动态变化过程,结果显示模拟仓位... 开放式积极管理型基金的股票持仓动向是市场最为关注的指标之一,通过行业配置收益和规模收益解释基金的收益,并以此为基础构建基金仓位配置模型,使用多因素优化的方法模拟基金的仓位,版块配置及其配置的动态变化过程,结果显示模拟仓位与实际仓位的走势基本一致,且模拟的基金误差基本成正态分布。 展开更多

关键词 开放式股票型基金 仓位配置 投资组合 收益因子分析

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中国开放式股票型基金的流动性择时能力实证研究 被引量：1

4

作者 黄宇元 李仲飞 张浩 《中山大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2018年第1期183-195,共13页

基于中国427支开放式股票型基金2001年10月到2014年2月的月度数据,本文对开放式股票型基金的微观流动性择时能力进行研究。实证发现,大约有30%的个体基金存在流动性择时能力,而且不同类型的基金具有不同程度的流动性择时能力;对基金流... 基于中国427支开放式股票型基金2001年10月到2014年2月的月度数据,本文对开放式股票型基金的微观流动性择时能力进行研究。实证发现,大约有30%的个体基金存在流动性择时能力,而且不同类型的基金具有不同程度的流动性择时能力;对基金流动性择时能力与基金特征的关系研究发现,年龄越短、持股组合流动性越差、现金持有比例越高、资金流量越大的基金具有更强的流动性择时能力;此外,实证还发现,基金的流动性择时能力能够改善基金业绩。 展开更多

关键词 流动性择时能力 市场流动性 开放式股票型基金 基金业绩

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不同股市周期下的基金业绩—资金流量关系:基于中国开放式股票型基金面板数据的研究 被引量：2

5

作者 马超群 谢康 《金融发展研究》 北大核心 2016年第9期3-9,共7页

本文以2004—2014年中国开放式股票型基金为研究对象,从股市周期的角度探讨投资者申购和赎回基金的影响因素和"赎回异象"。实证结果表明:在不区分市场周期的情况下,开放式股票型基金的资金流量和历史业绩总体呈正相关关系,投... 本文以2004—2014年中国开放式股票型基金为研究对象,从股市周期的角度探讨投资者申购和赎回基金的影响因素和"赎回异象"。实证结果表明:在不区分市场周期的情况下,开放式股票型基金的资金流量和历史业绩总体呈正相关关系,投资者表现为追逐业绩而相对忽视风险。不同股市周期下的投资者选择呈现出不对称性,即在牛市期间基金投资者表现为追逐基金历史业绩,在熊市期间表现为对基金历史业绩不敏感。 展开更多

关键词 业绩-流量关系 基金业绩 市场状态 开放式股票型基金

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基金业绩排名压力与赌博式交易倾向——基于中国开放式股票型基金的实证检验 被引量：1

6

作者 王志强 吴思璠 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2023年第3期68-79,共12页

如何分散交易风险,提高机构投资者风险管理水平,推动股票市场高质量发展成为学术界和监管层关注的焦点。本文选取中国开放式股票型基金作为研究对象,运用组合价差法和面板数据模型分析了基金业绩排名压力对赌博式交易倾向的影响,并考察... 如何分散交易风险,提高机构投资者风险管理水平,推动股票市场高质量发展成为学术界和监管层关注的焦点。本文选取中国开放式股票型基金作为研究对象,运用组合价差法和面板数据模型分析了基金业绩排名压力对赌博式交易倾向的影响,并考察了基金经理持基和基金经理变更对二者之间关系的影响机制。研究结果显示,基金业绩排名压力对赌博式交易倾向有显著的正向影响,即基金业绩排名压力越大,基金经理的赌博式交易倾向越强;基金经理持基能够抑制赌博式交易倾向,而基金经理变更对赌博式交易倾向的影响不显著。本文的分析既为基金经理持基的代理人激励问题提供了经验证据,也有助于探寻抑制机构投资者赌博式交易倾向、强化机构投资者“理性交易引导者”身份的内在路径。 展开更多

关键词 开放式股票型基金 基金业绩排名压力 赌博式交易倾向

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SV模型下中国股票型开放式基金杠杆效应分析 被引量：1

7

作者 朱淑珍 陈丽娟 《统计与信息论坛》 CSSCI 2010年第8期64-69,共6页

针对中国股票型开放式基金收益波动中是否存在杠杆效应的问题,在对该类基金整体及所选取的三支具有代表性的单个基金分析的基础上,运用一个带杠杆效应的SV模型对其收益的波动性建模,并利用MCMC方法对模型进行参数估计。结果显示:不同于... 针对中国股票型开放式基金收益波动中是否存在杠杆效应的问题,在对该类基金整体及所选取的三支具有代表性的单个基金分析的基础上,运用一个带杠杆效应的SV模型对其收益的波动性建模,并利用MCMC方法对模型进行参数估计。结果显示:不同于一般对股票市场的研究结论,无论股票型开放式基金整体还是单个基金,其收益率序列的波动中均不存在显著的杠杆效应。 展开更多

关键词 SV模型 股票型开放式基金 杠杆效应 马尔科夫链蒙特卡洛(MCMC) GIBBS抽样

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开放式股票型基金绩效与股票配置集中度关系研究 被引量：4

8

作者 仇永德 《会计之友》 北大核心 2010年第9期83-85,共3页

文章以开放式股票型基金为研究对象,实证检验了其投资绩效与股票配置集中度的关系。结果发现基金持股集中度高有利于其跑赢业绩比较基准,而行业配置集中度对其绩效的影响并不显著;基金规模的扩大对于基金跑赢其业绩比较基准具有负面效... 文章以开放式股票型基金为研究对象,实证检验了其投资绩效与股票配置集中度的关系。结果发现基金持股集中度高有利于其跑赢业绩比较基准,而行业配置集中度对其绩效的影响并不显著;基金规模的扩大对于基金跑赢其业绩比较基准具有负面效应。对基金投资具有一定的实践指导意义。 展开更多

关键词 开放式股票型基金 绩效 集中度

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开放式股票型基金饰窗效应的实证研究 被引量：3

9

作者 邹戈 《科学技术与工程》 2009年第2期525-527,共3页

以开放式股票型基金为例,用AR(1)—GARCH(1,1)模型就中国基金净值在季末、年末最后一个交易日是否存在被显著拉升而表现出的饰窗效应进行了研究。实证结果表明中国开放式股票型基金季末(非年末)存在显著的超额正回报。此外和国外不同之... 以开放式股票型基金为例,用AR(1)—GARCH(1,1)模型就中国基金净值在季末、年末最后一个交易日是否存在被显著拉升而表现出的饰窗效应进行了研究。实证结果表明中国开放式股票型基金季末(非年末)存在显著的超额正回报。此外和国外不同之处,中国开放式股票型基金净值在年末有超额负回报,而在稍后的年初存在超额正回报。 展开更多

关键词 证券投资基金 开放式股票型基金 超额回报率 AR(1)-GARCH(1 1)模型

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开放式基金业绩的实证研究 被引量：4

10

作者 毕秋香 李济凤 《南方金融》 北大核心 2003年第10期38-41,共4页

本文应用风险调整收益法、市场时机选择判断模型,以及借鉴于晨星评级体系的中所采用的相对收 益和相对风险指标,对我国股票型开放式基金业绩进行了实证研究与评价。

关键词 风险调整收益法 市场时机选择判断 相对收益 相对风险指标 开放式股票基金

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中国基金业业绩持续性问题研究:基于羊群行为的分析 被引量：4

11

作者 刘翔 于瑾 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2013年第2期40-44,共5页

以2005～2010年上半年开放式股票型基金为样本,从羊群行为角度考量开放式股票型基金业绩持续性。结果表明,基金卖出股票羊群行为强于买入股票羊群行为,且没有证据表明我国基金有联手坐庄行为。相对于输者组合,赢者组合在卖出价格下跌股... 以2005～2010年上半年开放式股票型基金为样本,从羊群行为角度考量开放式股票型基金业绩持续性。结果表明,基金卖出股票羊群行为强于买入股票羊群行为,且没有证据表明我国基金有联手坐庄行为。相对于输者组合,赢者组合在卖出价格下跌股票时行为更加趋同,且受市场行情影响较小,这与其业绩压力和研究能力有关。 展开更多

关键词 开放式股票型基金 业绩持续性 羊群行为

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