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投资者结构失衡与开放式基金流动性风险 被引量：3
1
作者 何问陶 路志刚 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2005年第7期56-58,共3页
我国现阶段的制度缺陷不但造成开放式基金运作市场环境缺失,而且造成证券市场机构投资者结构失衡,其结果使得开放式基金在经济转型时期蕴藏了更高的流动性风险。主要分析现阶段证券市场有关超常规发展机构投资者的战略造成的市场机构投... 我国现阶段的制度缺陷不但造成开放式基金运作市场环境缺失,而且造成证券市场机构投资者结构失衡,其结果使得开放式基金在经济转型时期蕴藏了更高的流动性风险。主要分析现阶段证券市场有关超常规发展机构投资者的战略造成的市场机构投资者结构失衡,从而引发开放式基金流动性风险的制度性根源。 展开更多
关键词 证券市场 机构投资者结构失衡 开放式基金流动性风险 制度根源
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一种巨额赎回导致的开放式基金流动性风险测量 被引量：4
2
作者 王金玉 李霞 程巍 《系统管理学报》 北大核心 2007年第2期208-211,共4页
基于广义Pareto分布是拟合随机变量超过一个很大临界值条件下的条件分布的理想分布,将其用于开放式基金预留现金不足以偿还大额赎回时所产生的流动性风险的测量之中,给出了相应的风险模型,得到了基金净赎回比预留现金量大时的平均值公式... 基于广义Pareto分布是拟合随机变量超过一个很大临界值条件下的条件分布的理想分布,将其用于开放式基金预留现金不足以偿还大额赎回时所产生的流动性风险的测量之中,给出了相应的风险模型,得到了基金净赎回比预留现金量大时的平均值公式,并运用极大似然法对参数进行了估计。使用数值技术作了模拟实验,结果表明,基金管理人可以根据一定的概率,预测出基金因巨额赎回而导致的一类风险,为合理地规避开放式基金的这类流动性风险提供了一种预测方法。 展开更多
关键词 开放式基金 流动性风险 赎回 广义PARETO分布
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一类开放式基金流动性风险的估计 被引量：2
3
作者 王金玉 程巍 +1 位作者 潘德惠 汪温泉 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2005年第5期540-543,共4页
开放式基金的流动性风险估计问题对基金管理者来说是一个至关重要的问题.从开放式基金的预留现金和基金的初始募集量与基金管理人经营能力的关系角度出发,分析了开放式基金的流动性问题;并运用了停时和鞅理论进行了研究.得出了结论:开... 开放式基金的流动性风险估计问题对基金管理者来说是一个至关重要的问题.从开放式基金的预留现金和基金的初始募集量与基金管理人经营能力的关系角度出发,分析了开放式基金的流动性问题;并运用了停时和鞅理论进行了研究.得出了结论:开放式基金的初始募集量越大,应付投资者赎回能力越强,即规避风险的能力越强;而且,基金的初始库存水平与基金的经营管理能力成正比. 展开更多
关键词 开放式基金 流动性 赎回 停时 鞅
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基于VaR的开放式基金流动性风险的实证分析 被引量：3
4
作者 周莉 韩晓洁 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2008年第6期49-53,共5页
本文运用计量方法VaR思想构建了流动性风险测度的L-VaR模型,对我国2006年以前成立的48只股票型开放式基金的流动性风险进行了测度。实证结果显示:测度的开放式基金都存在一定程度的流动性风险,流动性风险值较为接近,说明部分基金管理公... 本文运用计量方法VaR思想构建了流动性风险测度的L-VaR模型,对我国2006年以前成立的48只股票型开放式基金的流动性风险进行了测度。实证结果显示:测度的开放式基金都存在一定程度的流动性风险,流动性风险值较为接近,说明部分基金管理公司在管理风险、选股和选择市场机会等方面的能力是相近的,容易形成基金选股的"羊群效应";基金管理公司旗下各基金投资目标的风格与流动性风险水平基本一致,但同种风格基金的流动性风险值差异不大。此结论为基金管理规避风险提供了理论依据和指导途径。 展开更多
关键词 开放式基金 流动性 VaK
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我国开放式基金流动性风险预警研究 被引量：1
5
作者 刘轶 王丽娅 司瞳 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2008年第1期49-52,共4页
如何把握资产的流动性风险,将流动资产控制在一个合适的范围内,一直是开放式基金经理所关心的问题。本文采用Engle提出的GARCH-M模型,对我国现有开放式基金的流动风险进行检验,在此基础上,计算出开放式基金流动性风险的临界点,为可能存... 如何把握资产的流动性风险,将流动资产控制在一个合适的范围内,一直是开放式基金经理所关心的问题。本文采用Engle提出的GARCH-M模型,对我国现有开放式基金的流动风险进行检验,在此基础上,计算出开放式基金流动性风险的临界点,为可能存在流动性危机的开放式基金进行预警。 展开更多
关键词 开放式基金 流动性风险 GARCH—M模型
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我国开放式基金流动性风险及管理研究 被引量：2
6
作者 梁四安 曲红 李善民 《现代管理科学》 2005年第7期13-14,共2页
本文首先分析了开放式基金流动性风险的形成机制;其次着重探讨了开放式基金流动性风险的测度方法——流动性风险值(L—VaR)法及流动性风险管理策略;最后得出结论并结合我国实际,提出了针对开放式基金流动性风险管理的政策建议。
关键词 开放式基金 管理研究 流动性风险管理 风险管理策略 形成机制 测度方法 政策建议 风险值
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开放式基金流动性风险管理研究 被引量：1
7
作者 苏辛 林义雯 陆晟嘉 《学术论坛》 CSSCI 北大核心 2014年第8期65-70,98,共7页
流动性风险是开放式基金面临的最主要风险,投资者在基金存续期内随时申购赎回,由此引发的流动性风险会导致资本市场甚至是宏观经济的流动性风险。文章首先对流动性和流动性风险进行界定、分类,然后对开放式基金流动性风险的影响因素、... 流动性风险是开放式基金面临的最主要风险,投资者在基金存续期内随时申购赎回,由此引发的流动性风险会导致资本市场甚至是宏观经济的流动性风险。文章首先对流动性和流动性风险进行界定、分类,然后对开放式基金流动性风险的影响因素、形成机理和传导机制进行归纳总结,并在此基础上分析了当前我国开放式基金运作中潜在的流动性风险问题,最后,提出了开放式基金流动性风险管理的策略,以期为监管部门、基金管理公司、基金经理提供参考。 展开更多
关键词 开放式基金 流动性风险 流动性风险管理
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开放式基金流动性风险的评价体系探讨 被引量：1
8
作者 郭晓亭 蒲勇健 杨秀苔 《商业时代》 北大核心 2004年第8期37-37,共1页
本文根据流动性的不同,分别对开放式基金资金来源和投资形成的资产进行分类,并据此建立开放式基金流动性风险的评价指标体系,对开放式基金的流动性风险管理具有一定的借鉴意义。
关键词 开放式基金 流动性风险 评价指标体系 速动资产比率 预留现金比率 证券市场 核心资金
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我国开放式基金流动性风险管理的现状与对策 被引量：4
9
作者 郁晓耕 《现代管理科学》 2005年第12期109-110,共2页
本文对我国开放式基金市场发展的特点进行了分析,指出了中国开放式基金风险管理存在的主要问题。最后在此基础上就我国开放式基金流动性分析管理提出了若干政策建议。
关键词 开放式基金 风险管理 现状与对策
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开放式基金流动性风险对金融稳定的影响 被引量：1
10
作者 孟辉 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2008年第5期49-51,共3页
流动性风险对金融机构以及金融体系的冲击在此次美国次贷危机中充分显现。对于我国而言,类似的流动性风险集中体现在开放式基金领域。一旦投资者预期发生变化,基金的大面积赎回可能导致开放式基金的流动性风险,并引发"基金赎回—... 流动性风险对金融机构以及金融体系的冲击在此次美国次贷危机中充分显现。对于我国而言,类似的流动性风险集中体现在开放式基金领域。一旦投资者预期发生变化,基金的大面积赎回可能导致开放式基金的流动性风险,并引发"基金赎回—股价下跌—赎回放大—股价进一步下跌"的恶性循环,从而影响金融稳定。因此应做好应对准备,以维护股票市场的平稳健康发展。 展开更多
关键词 证券投资基金 流动性风险 金融稳定
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开放式基金流动性风险及其会计防范
11
作者 马红军 《中国流通经济》 CSSCI 2003年第4期58-61,共4页
流动性风险是开放式基金运作中所有风险的集中表现,我国开放式基金流动性风险具有高流动性资金来源与低流动性资产相匹配的结构不对称、市场系统风险较高与避险机制短缺的不对称两大特点。流动性风险的会计防范主要包括会计反映、会计... 流动性风险是开放式基金运作中所有风险的集中表现,我国开放式基金流动性风险具有高流动性资金来源与低流动性资产相匹配的结构不对称、市场系统风险较高与避险机制短缺的不对称两大特点。流动性风险的会计防范主要包括会计反映、会计控制、会计预警、会计分析四个方面,具体可从资产管理、负债管理、流动性管理计划等方面采取防范措施。 展开更多
关键词 开放式基金 流动性风险 会计防范 中国 资产管理 负债管理 流动性管理 证券市场 会计反映 会计控制 会计预警 会计分析
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我国开放式基金流动性风险问题研究 被引量：6
12
作者 段斌 夏新平 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2004年第1期105-106,共2页
关键词 开放式基金 中国 流动性风险 管理机制 市场环境
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基于VaR方法的开放式基金流动性风险测度 被引量：1
13
作者 李杨 罗剑朝 《商业时代》 北大核心 2009年第12期84-84,91,共2页
本文采用VaR方法并结合GARCH模型,对选取的3种不同风格开放式流动基金,即股票型基金、平衡型基金、价值型基金的流动风险进行测度和比较,发现不同风格的基金流动性风险差距不显著,并分析了其原因,以便为投资者提供参考。
关键词 风险价值(VaR) 开放式基金 GARCH模型 流动性风险
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开放式基金流动性风险及其管理模型研究 被引量：1
14
作者 陈日华 吴磊 《华东经济管理》 2005年第9期141-144,共4页
文章对开放式基金流动性风险生成机理进行了委托代理分析和需求供给分析;分析了影响开放式基金流动性风险的若干因素;提出了开放式基金流动性风险管理的简要模型。
关键词 开放式基金 流动性风险 生成机理 管理模型
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开放式基金流动性赎回风险实证分析与评价 被引量：10
15
作者 赵旭 吴冲锋 《运筹与管理》 CSCD 2003年第6期1-6,共6页
本文基于VikramNanda,M.P.Narayanan(2000)的基金管理能力与流动性需求、流动性赎回风险关系模型的修正,研究结果表明,基金管理者所预期的利润与其管理能力正相关,而与流动性成本和流动性需求的风险呈负相关;负担基金管理者的边际能力... 本文基于VikramNanda,M.P.Narayanan(2000)的基金管理能力与流动性需求、流动性赎回风险关系模型的修正,研究结果表明,基金管理者所预期的利润与其管理能力正相关,而与流动性成本和流动性需求的风险呈负相关;负担基金管理者的边际能力相对于低流动性需求投资者的数量和高流动性需求投资者的风险而言是递减的;最低赎回费用与高流动性需求投资者的风险和低流动性需求投资者的相对稀缺性正相关。在此基础上对我国开放式基金的流动性赎回风险进行实证分析评价,并提出了几点政策建议。 展开更多
关键词 金融学 开放式基金 流动性赎回风险 投资 实证分析
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开放式基金的流动性风险管理 被引量：4
16
作者 郭晓亭 汤柳 《重庆大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2005年第10期139-142,共4页
对基金持有人未来赎回量的估算方法、资产流动性评估指标体系、与一定时期赎回需求相适应的投资组合的构造、从外部融资等开放式基金流动性风险管理的重要环节进行探讨,其中历史法、参考法、未来预测法、模拟法是估算未来赎回量的主要方... 对基金持有人未来赎回量的估算方法、资产流动性评估指标体系、与一定时期赎回需求相适应的投资组合的构造、从外部融资等开放式基金流动性风险管理的重要环节进行探讨,其中历史法、参考法、未来预测法、模拟法是估算未来赎回量的主要方法,股票流动性评估与投资组合变现能力评估是基金资产流动性评估的主要组成部分. 展开更多
关键词 开放式基金 流动性风险 风险管理
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中国开放式证券投资基金的流动性风险管理 被引量：5
17
作者 刘斌 段特奇 徐腾 《重庆大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第2期154-156,共3页
分析了开放式证券投资基金的流动性风险管理目标以及进行流动性风险管理时面临的两难选择,提出了开放式证券投资基金流动性准备模型,并根据实际情况对该模型进行了讨论。在此基础上结合中国现阶段对开放式基金进行流动性风险管理所面临... 分析了开放式证券投资基金的流动性风险管理目标以及进行流动性风险管理时面临的两难选择,提出了开放式证券投资基金流动性准备模型,并根据实际情况对该模型进行了讨论。在此基础上结合中国现阶段对开放式基金进行流动性风险管理所面临的市场环境,提出了相应的流动性风险管理方法以及帮助基金公司规避流动性风险的有关政策建议。 展开更多
关键词 开放式证券投资基金 流动性准备模型 流动性风险管理
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开放式基金的流动性风险与对策 被引量：3
18
作者 丁亮 孙慧 《金融与经济》 北大核心 2001年第3期16-19,共4页
关键词 开放式基金 流动性风险 中国 开放式证券投资基金 封闭式证券投资基金 赎回 基金市场 里程碑 自由 应当
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开放式基金的风险特征及流动性风险管理 被引量：3
19
作者 陈小寅 《现代管理科学》 2003年第9期77-78,共2页
我国资本市场上是一个新兴的金融产品,在实际操作中,对于投资者和基金管理公司,辨别与防范开放式基金——特别是开放式基金的流动性风险,寻求妥善的风险防范及流动性风险管理机制,对于保证开放式基金在我国健康的运作至关重要。
关键词 开放式基金 风险特征 流动性风险管理 资本市场 基金管理
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浅析我国开放式基金的流动性风险 被引量：2
20
作者 薛鹏 《经济与管理》 2002年第9期34-35,共2页
自80年代以来,开放式基金已成为当今国际基金业的主流和发展趋势。在WTO和超常规发展机构投资者的背景下,开放式基金也理所当然地成为我国基金业的发展的主要方向之一。众所周知,开放式基金在功能上虽然提供了相对便利的进入与退出机制... 自80年代以来,开放式基金已成为当今国际基金业的主流和发展趋势。在WTO和超常规发展机构投资者的背景下,开放式基金也理所当然地成为我国基金业的发展的主要方向之一。众所周知,开放式基金在功能上虽然提供了相对便利的进入与退出机制,但是,如果从基金管理人的角度来看,正是由于这种差别,才使得开放式基金资产具有负债性质,且基金规模也具有相当大的弹性,并因此而产生了较大的流动性风险,导致开放式基金的资金管理风格和方法将迥然有别于封闭式基金。因此,流动性风险是开放式基金所面临的核心问题。 展开更多
关键词 开放式基金 流动性风险 中国 资产结构 资金来源 交易机制 WTO
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