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上证50股指期货、ETF期权与ETF市场的价格发现能力对比分析
被引量：
9
1
作者
王苏生
许桐桐
+1 位作者
王俊博
余臻
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2017年第9期127-136,共10页
比较基于上证50指数的股指期货、ETF期权与现货ETF市场的价格发现能力,选取5分钟高频数据进行实证分析,并将暴涨暴跌行情与全样本区间进行了对比分析。首先,采用买权卖权等价理论反推期权价格隐含的现货价格;其次,运用向量误差修正模型...
比较基于上证50指数的股指期货、ETF期权与现货ETF市场的价格发现能力,选取5分钟高频数据进行实证分析,并将暴涨暴跌行情与全样本区间进行了对比分析。首先,采用买权卖权等价理论反推期权价格隐含的现货价格;其次,运用向量误差修正模型,结合广义脉冲响应函数等分析方法研究市场间价格的领先滞后关系;最后,运用广义信息共享模型量化各个市场的价格发现贡献度。结果表明:在不同区间中,期货市场均领先其他市场至少5分钟;从长期来看,期货在价格发现中的贡献度最大,期权次之;在暴涨区间中,ETF的价格发现贡献度最大,期货次之;在暴跌区间中,期权的价格发现贡献度最大,期货次之。
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关键词
价格发现
买权卖权等价理论
向量误差修正
模型
广义信息共享模型
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职称材料
题名
上证50股指期货、ETF期权与ETF市场的价格发现能力对比分析
被引量：
9
1
作者
王苏生
许桐桐
王俊博
余臻
机构
哈尔滨工业大学(深圳)经济管理学院
前海金融控股有限公司博士后创新实践基地
中山大学岭南(大学)学院
出处
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2017年第9期127-136,共10页
基金
深圳软科学项目(JCYJ20140417173156101)
文摘
比较基于上证50指数的股指期货、ETF期权与现货ETF市场的价格发现能力,选取5分钟高频数据进行实证分析,并将暴涨暴跌行情与全样本区间进行了对比分析。首先,采用买权卖权等价理论反推期权价格隐含的现货价格;其次,运用向量误差修正模型,结合广义脉冲响应函数等分析方法研究市场间价格的领先滞后关系;最后,运用广义信息共享模型量化各个市场的价格发现贡献度。结果表明:在不同区间中,期货市场均领先其他市场至少5分钟;从长期来看,期货在价格发现中的贡献度最大,期权次之;在暴涨区间中,ETF的价格发现贡献度最大,期货次之;在暴跌区间中,期权的价格发现贡献度最大,期货次之。
关键词
价格发现
买权卖权等价理论
向量误差修正
模型
广义信息共享模型
Keywords
price discovery
put call parity
vector error correction model
generalized information share model
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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被引量
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1
上证50股指期货、ETF期权与ETF市场的价格发现能力对比分析
王苏生
许桐桐
王俊博
余臻
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2017
9
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