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并购活跃度、全要素生产率与资源错配——来自制造业上市公司的经验证据
被引量：
4
1
作者
王靖茹
王红建
吴鼎纹
《南开管理评论》
北大核心
2025年第1期78-90,共13页
并购重组作为资本市场优化资源配置的重要方式之一,在助力公司转型升级及高质量发展过程中发挥着重要作用。本文从资源配置视角实证检验了行业并购活跃度对企业生产率以及生产率离散程度的影响。研究发现:(1)行业并购活跃度通过“技术...
并购重组作为资本市场优化资源配置的重要方式之一,在助力公司转型升级及高质量发展过程中发挥着重要作用。本文从资源配置视角实证检验了行业并购活跃度对企业生产率以及生产率离散程度的影响。研究发现:(1)行业并购活跃度通过“技术渠道”和“效率渠道”显著提升企业全要素生产率,其中,具体体现为对于目标企业和未参与并购企业全要素生产率的提升;(2)行业并购活跃度能够显著抑制资源错配,表现为显著降低企业间全要素生产率的离散程度,上述发现在经过稳健性检验后仍然成立。拓展性检验发现:行业竞争程度较低或地区市场化程度较低时,行业并购活跃度对全要素生产率的提升作用更显著;同时行业并购活跃度能够提高该行业内僵尸企业的出清比例,并增加低效率企业的融资难度。本文深刻揭示并购政策放松这一市场机制对于资源配置的作用,为实现经济“高质量”发展提供理论支撑和政策指引。
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关键词
并购活跃度
全要素生产率
生产率分布
资源错配
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职称材料
同行活跃并购、动态竞争与企业战略差异度
2
作者
刘易斯
袁天荣
《财会通讯》
北大核心
2025年第17期29-34,共6页
本文基于2014—2022年中国A股上市公司样本,从动态竞争视角考察同行活跃并购如何影响行业内其他企业的战略资源配置。研究发现:同行活跃并购有利于发挥“鲶鱼”效应,驱动行业内其他企业通过提高战略差异度获取竞争优势。具体结论如下:...
本文基于2014—2022年中国A股上市公司样本,从动态竞争视角考察同行活跃并购如何影响行业内其他企业的战略资源配置。研究发现:同行活跃并购有利于发挥“鲶鱼”效应,驱动行业内其他企业通过提高战略差异度获取竞争优势。具体结论如下:同行活跃并购通过“竞争压力”渠道和“信息溢出”渠道,显著提升了行业内其他企业的战略差异度;当企业自身处于衰退期时,同行活跃并购对企业战略差异度的正向作用减弱;当企业管理层具有前瞻性时,同行活跃并购对企业战略差异度的正向作用增强;针对同行活跃并购这一外部竞争格局变化,选择较大战略差异度的企业能够在未来一期显著缩小自身业绩预期差距。
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关键词
同行
并购活跃度
动态竞争
企业战略差异
度
资源配置
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职称材料
行业并购活跃度如何影响企业新质生产力?——基于行业与企业二元视角
3
作者
康兴瑞
徐飞
《武汉金融》
2025年第8期27-36,共10页
本文基于2008-2022年中国沪深A股上市公司数据,实证检验了行业并购活跃度对企业新质生产力的影响。研究结果显示,行业并购活跃度有利于提升企业新质生产力水平。异质性检验表明,在追随企业并购活跃的年份以及经济发展水平较高的地区,行...
本文基于2008-2022年中国沪深A股上市公司数据,实证检验了行业并购活跃度对企业新质生产力的影响。研究结果显示,行业并购活跃度有利于提升企业新质生产力水平。异质性检验表明,在追随企业并购活跃的年份以及经济发展水平较高的地区,行业并购活跃度对企业新质生产力的促进作用更为显著。机制检验显示,行业并购活跃度会通过改变行业竞争结构以及推动企业数字化转型,进而促进企业新质生产力水平提高。本研究为完善中国资本市场以促进企业新质生产力发展提供了经验证据。
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关键词
并购活跃度
行业竞争结构
数字化转型
新质生产力
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职称材料
题名
并购活跃度、全要素生产率与资源错配——来自制造业上市公司的经验证据
被引量：
4
1
作者
王靖茹
王红建
吴鼎纹
机构
安徽大学商学院
江西财经大学金融发展与风险防范研究中心
江西财经大学金融学院
厦门大学财务管理与会计研究院
出处
《南开管理评论》
北大核心
2025年第1期78-90,共13页
基金
国家自然科学基金项目(72072079、71962020、71902078)资助。
文摘
并购重组作为资本市场优化资源配置的重要方式之一,在助力公司转型升级及高质量发展过程中发挥着重要作用。本文从资源配置视角实证检验了行业并购活跃度对企业生产率以及生产率离散程度的影响。研究发现:(1)行业并购活跃度通过“技术渠道”和“效率渠道”显著提升企业全要素生产率,其中,具体体现为对于目标企业和未参与并购企业全要素生产率的提升;(2)行业并购活跃度能够显著抑制资源错配,表现为显著降低企业间全要素生产率的离散程度,上述发现在经过稳健性检验后仍然成立。拓展性检验发现:行业竞争程度较低或地区市场化程度较低时,行业并购活跃度对全要素生产率的提升作用更显著;同时行业并购活跃度能够提高该行业内僵尸企业的出清比例,并增加低效率企业的融资难度。本文深刻揭示并购政策放松这一市场机制对于资源配置的作用,为实现经济“高质量”发展提供理论支撑和政策指引。
关键词
并购活跃度
全要素生产率
生产率分布
资源错配
Keywords
M&A Activity
Enterprise Total Factor Productivity
Productivity Distribution
Resource Mismatch
分类号
F425 [经济管理—产业经济]
F832.51 [经济管理—金融学]
F271 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
同行活跃并购、动态竞争与企业战略差异度
2
作者
刘易斯
袁天荣
机构
中南财经政法大学会计学院
出处
《财会通讯》
北大核心
2025年第17期29-34,共6页
基金
国家社科基金项目“平台企业并购垄断效应与反垄断规制研究”(项目编号:21BGL100)阶段性研究成果。
文摘
本文基于2014—2022年中国A股上市公司样本,从动态竞争视角考察同行活跃并购如何影响行业内其他企业的战略资源配置。研究发现:同行活跃并购有利于发挥“鲶鱼”效应,驱动行业内其他企业通过提高战略差异度获取竞争优势。具体结论如下:同行活跃并购通过“竞争压力”渠道和“信息溢出”渠道,显著提升了行业内其他企业的战略差异度;当企业自身处于衰退期时,同行活跃并购对企业战略差异度的正向作用减弱;当企业管理层具有前瞻性时,同行活跃并购对企业战略差异度的正向作用增强;针对同行活跃并购这一外部竞争格局变化,选择较大战略差异度的企业能够在未来一期显著缩小自身业绩预期差距。
关键词
同行
并购活跃度
动态竞争
企业战略差异
度
资源配置
分类号
F271.5 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
行业并购活跃度如何影响企业新质生产力?——基于行业与企业二元视角
3
作者
康兴瑞
徐飞
机构
安徽师范大学经济管理学院
出处
《武汉金融》
2025年第8期27-36,共10页
基金
国家社会科学基金“并购套利资源配置陷阱的生成机理、风险演化与防范机制研究”(23BJY104)。
文摘
本文基于2008-2022年中国沪深A股上市公司数据,实证检验了行业并购活跃度对企业新质生产力的影响。研究结果显示,行业并购活跃度有利于提升企业新质生产力水平。异质性检验表明,在追随企业并购活跃的年份以及经济发展水平较高的地区,行业并购活跃度对企业新质生产力的促进作用更为显著。机制检验显示,行业并购活跃度会通过改变行业竞争结构以及推动企业数字化转型,进而促进企业新质生产力水平提高。本研究为完善中国资本市场以促进企业新质生产力发展提供了经验证据。
关键词
并购活跃度
行业竞争结构
数字化转型
新质生产力
分类号
F271.4 [经济管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
并购活跃度、全要素生产率与资源错配——来自制造业上市公司的经验证据
王靖茹
王红建
吴鼎纹
《南开管理评论》
北大核心
2025
4
在线阅读
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职称材料
2
同行活跃并购、动态竞争与企业战略差异度
刘易斯
袁天荣
《财会通讯》
北大核心
2025
0
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
行业并购活跃度如何影响企业新质生产力?——基于行业与企业二元视角
康兴瑞
徐飞
《武汉金融》
2025
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职称材料
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