期货波动与交易量和市场深度关系的实证研究 被引量：22

1

作者 徐剑刚 唐国兴 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2006年第2期69-75,共7页

研究不同市场状况下铜期货收益波动行为及其与交易量、市场深度间的关系,结果表明交易量对铜期货收益波动有显著的正影响.在交易量小的市场状况下,持仓量可减缓铜期货收益波动,高持仓量能更多地减缓市场波动,交易期和非交易期对波动有... 研究不同市场状况下铜期货收益波动行为及其与交易量、市场深度间的关系,结果表明交易量对铜期货收益波动有显著的正影响.在交易量小的市场状况下,持仓量可减缓铜期货收益波动,高持仓量能更多地减缓市场波动,交易期和非交易期对波动有显著的负影响.在交易量大的市场状况下,持仓量增加了铜期货收益波动,低持仓量会生成更大的市场摩擦.在交易量大、持仓量高的市场状况下,非交易期波动高于交易期波动,表明在我国铜期货价格形成过程中,市场更多利用离岸信息. 展开更多

关键词 波动 交易量 市场深度 铜期货

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交易前透明度、市场深度和交易者构成——基于中国股票市场的实证研究 被引量：6

2

作者 许香存 李平 曾勇 《系统管理学报》 北大核心 2008年第3期273-277,共5页

运用深圳证券交易所A股股票的交易数据,实证分析了指令簿透明度增加后市场深度的变化。结果表明:交易前透明度增加之后,前3个最优价位上的深度都明显增加,并且第2和第3阶位上的深度相对第1阶位上的深度增加的比例更大。进一步,根据交易... 运用深圳证券交易所A股股票的交易数据,实证分析了指令簿透明度增加后市场深度的变化。结果表明:交易前透明度增加之后,前3个最优价位上的深度都明显增加,并且第2和第3阶位上的深度相对第1阶位上的深度增加的比例更大。进一步,根据交易前透明度对不同类型交易者提交指令的影响,通过分析各个价位深度的变化情况,得到了我国股票市场上不知情交易者占主体的推论。 展开更多

关键词 交易前透明度 市场深度 交易者构成 事件研究法 限价指令薄

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管控措施对股指300期货有效性和市场深度的影响——基于时变状态空间模型的动态研究 被引量：2

3

作者 傅强 马丽 季俊伟 《金融与经济》 北大核心 2018年第7期47-52,共6页

本文选用股指期货成立日至2016年11月1日的日频数据,采用时变状态空间模型动态考察了股指期货市场有效性的演进过程,创新性地度量了市场深度,研究发现其有效性和市场深度呈现渐进提升特征,市场深度对市场有效性具有较弱提升作用,并且有... 本文选用股指期货成立日至2016年11月1日的日频数据,采用时变状态空间模型动态考察了股指期货市场有效性的演进过程,创新性地度量了市场深度,研究发现其有效性和市场深度呈现渐进提升特征,市场深度对市场有效性具有较弱提升作用,并且有利于抑制市场有效性的波动。市场在2011年8月末已经基本实现弱式有效,良好状态持续到2014年8月末,此后有效性表现不良发展态势,2015年9月7日为最大限度抑制投机行为而出台的管控措施对有效性产生了严重破坏作用,并急剧降低了市场深度,但市场深度对市场有效性的促进作用显著增强。根据研究,本文建议日内投机率控制在4~8.5的区间内。 展开更多

关键词 股指期货 时变状态空间模型 市场有效性 市场深度 管控措施

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市场深度、价格波动和市场效率——基于混合分布理论的中国生猪期货市场演化 被引量：3

4

作者 何琳 张雪 吴小珍 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2024年第6期64-77,共14页

基于大商所2021年1月—2023年6月生猪期货每日交易数据,以成交量和持仓量为市场深度的代表,使用非参数和参数检验方法,考察生猪期货的市场深度、价格波动和市场效率。研究发现,从量价关系来看,成交量和持仓量与生猪期货价格波动是反向... 基于大商所2021年1月—2023年6月生猪期货每日交易数据,以成交量和持仓量为市场深度的代表,使用非参数和参数检验方法,考察生猪期货的市场深度、价格波动和市场效率。研究发现,从量价关系来看,成交量和持仓量与生猪期货价格波动是反向相关关系,符合混合分布理论假说;从价格波动效应来看,当期成交量、当期持仓量可以平抑价格波动,该结论与市场深度理论相一致,即生猪期货市场深度可以缓解价格波动性。进一步研究发现,生猪期货成交量、持仓量均是生猪现货日回报率的格兰杰原因,表明生猪期货交易活跃,信息传递迅速;生猪期货日回报率对生猪现货日回报率的价格发现的解释力度峰值为12.13%,说明生猪期货市场的价格发现效率不高。建议加强生猪期货市场信息透明度,促进更多生猪期货成交,适当提高生猪期货持仓限额,充分发挥生猪期货价格信号调节作用。 展开更多

关键词 生猪期货市场 价格波动率 市场深度 EGARCH模型

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连续交易制度与市场深度和价格稳定的实证研究 被引量：1

5

作者 季俊伟 傅强 张小漫 《管理工程学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第1期222-229,共8页

上期所于2013年7月5日以沪金、沪银期货市场为试点,施行连续交易制度。本文采用2012年7月至2015年12月两市场收盘价等日频数据数据,把样本分成制度施行前、施行短期和施行长期三个观察窗口,构建VAR、EGARCH模型,对制度对市场深度和价格... 上期所于2013年7月5日以沪金、沪银期货市场为试点,施行连续交易制度。本文采用2012年7月至2015年12月两市场收盘价等日频数据数据,把样本分成制度施行前、施行短期和施行长期三个观察窗口,构建VAR、EGARCH模型,对制度对市场深度和价格稳定的影响进行了实证研究。研究表明:制度施行短期和长期内沪金市场深度分别是施行前的5.74倍和5.63倍,沪银市场则为11.18倍和8.25倍;制度施行短期内沪金市场投机率对沪金价格的一阶矩和二阶矩影响分别为施行前的37%和32%,长期内相应影响分别为施行前的52%和50%;制度施行短期内沪银市场相应影响分别为制度施行前的28%和25%,长期内相应影响分别为53%和37%;制度实施前后,两市场投机率对收益率均存在非对称效应;在制度实施前,两市场投机率对收益率影响的杠杆效应较为严重,施行短期内沪金杠杆效应消失,沪银杠杆效应得到明显减弱;施行长期内沪金杠杆效应重新出现,但明显弱于施行前的,沪银杠杆效应仍然存在,不过也明显弱于施行前的。 展开更多

关键词 连续交易制度 市场深度 投机率 非对称效应 杠杆效应

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市场深度调整 农机企业应围绕调整抓机遇

6

作者 王超安 《现代农机》 2017年第6期19-22,共4页

今年以来农机市场发生阶段性的＂急刹车＂,呈现深度调整趋势。传统的农机销售旺季需求低迷,主导农机产品销量不断下滑,用户需求保持柔性、后移,传统的中高速增长模式逐步回归理性。农机企业、经销商经营压力不断加大,更多的是对农机市... 今年以来农机市场发生阶段性的＂急刹车＂,呈现深度调整趋势。传统的农机销售旺季需求低迷,主导农机产品销量不断下滑,用户需求保持柔性、后移,传统的中高速增长模式逐步回归理性。农机企业、经销商经营压力不断加大,更多的是对农机市场向好、产业转型、品质提升的期待。1客观分析当前市场形势今年的农机市场表现不同于多年保持的稳定增长,出现了多年没有的阶段性深度调整。 展开更多

关键词 农机企业 市场深度 农机销售 经销商 经营价值 用户需求 客观分析 收获机械 柔性 农机制造企业

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农机市场深度调整应慎重市场透支

7

作者 王超安 《南方农机》 2017年第19期10-11,共2页

市场透支是市场竞争长期存在的一种现象,也是农机企业、经销商抢抓市场机遇的常用手段。囿于原有的经营思维,造成经销商提前市场透支,避免失去难得的机遇。面对市场阶段性深度调整,规避透支造成的营销风险,成为一项重要的任务。

关键词 市场深度 农机企业 购机补贴政策 营销风险 经营思维 目标客户 终端竞争 销售技巧 农机补贴政策 收获机械

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国内外粮食市场深度融合成趋势

8

作者 刘慧 《农村农业农民》 2016年第6期14-15,共2页

一艘艘满载粮食的大型货轮从美国、巴西、阿根廷等粮食生产大国港口起航,漂洋过海停靠在浙江沿海港口卸载粮食,如今已并不鲜见。随着国内外粮食市场的加速融合,粮食进口已经成为我国确保国内粮食安全、调剂余缺的重要手段。但是,近年来... 一艘艘满载粮食的大型货轮从美国、巴西、阿根廷等粮食生产大国港口起航,漂洋过海停靠在浙江沿海港口卸载粮食,如今已并不鲜见。随着国内外粮食市场的加速融合,粮食进口已经成为我国确保国内粮食安全、调剂余缺的重要手段。但是,近年来国内外粮价严重倒挂导致粮食进口数量猛增,对国内粮食产销格局有何影响,应采取什么应对措施？最近,笔者深入沿海几大粮食专用码头进行了采访。 展开更多

关键词 粮食进口 市场深度 沿海港口 粮食市场 粮食产销 专用码头 粮食安全 粮食生产 调剂余缺 主销区

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参与深度调峰市场的负荷代理商综合能源管理策略

9

作者 喻洁 汪子航 +1 位作者 谢东亮 潘祎 《电网技术》 北大核心 2025年第10期4203-4215,I0057,共14页

随着新能源发电日益增加,具有调节能力的负荷代理商参加深度调峰市场可以缓解电网深度调峰压力,促进新能源消纳。如果能够充分利用负荷侧多品质能源多样化特点,激励不同能源之间可替代潜力,将深化提升负荷需求响应能力;然而负荷代理商... 随着新能源发电日益增加,具有调节能力的负荷代理商参加深度调峰市场可以缓解电网深度调峰压力,促进新能源消纳。如果能够充分利用负荷侧多品质能源多样化特点,激励不同能源之间可替代潜力,将深化提升负荷需求响应能力;然而负荷代理商难以准确评估用户内部的异质能源互弹性。因此,文章依据激励相容理论,设计了鼓励用户真实反映异质能源交互弹性系数的激励合约;如果用户填报的交互弹性接近真实的响应结果,帮助代理商准确评估深度调峰潜力,将获得高回报。建立了负荷代理商参与深度调峰市场的竞价双层优化模型,通过挖掘异质能源间的互补特性和梯级利用潜力,最大化负荷代理商总收益与用户综合效用收益。所提出的激励相容合约设计,将为代理商评估用户侧不确定性情况探索一种新的思路,激发用户侧参与积极性。最后通过算例对比分析验证了所提方法的有效性。 展开更多

关键词 深度调峰市场 交互需求响应弹性 激励相容合约

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日前电能市场与深度调峰市场联合出清模型 被引量：18

10

作者 张明理 张娜 +4 位作者 武志锴 高靖 徐熙林 李健 吕泉 《中国电力》 CSCD 北大核心 2022年第2期138-144,共7页

以采用全电量集中竞价模式的日前电能交易和东北深度调峰交易融合运行、联合出清为背景,建立一种日前电能量市场和深度调峰服务市场联合出清模型。模型以系统电能量费用、启动费用、调峰费用与新能源限电惩罚费用之和最小为目标函数,以... 以采用全电量集中竞价模式的日前电能交易和东北深度调峰交易融合运行、联合出清为背景,建立一种日前电能量市场和深度调峰服务市场联合出清模型。模型以系统电能量费用、启动费用、调峰费用与新能源限电惩罚费用之和最小为目标函数,以系统电力平衡与备用、火电机组和新能源2类发电单元运行边界为约束条件,实现新能源优先消纳基础上的2市场整体最优;模型通过日前电能量市场预出清与2市场联合再出清的分步计算方法,在可接受的时间内,实现2市场的联合出清。 展开更多

关键词 日前能量市场 深度调峰市场 联合出清 现货市场

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考虑不确定性的火电发电商现货-深度调峰市场优化决策 被引量：3

11

作者 王沛 王韵楚 +5 位作者 林哲敏 季超 齐慧 杨莉 何川 林振智 《电力自动化设备》 EI CSCD 北大核心 2024年第5期208-216,共9页

针对电力现货市场与深度调峰市场联合运行背景下发电商电能量利润空间压缩、深度调峰功能亟待拓展等问题,提出考虑不确定性的发电商现货-深度调峰市场优化策略。基于Stackelberg博弈,构建兼顾联合市场利润和风险的发电商日前报价策略双... 针对电力现货市场与深度调峰市场联合运行背景下发电商电能量利润空间压缩、深度调峰功能亟待拓展等问题,提出考虑不确定性的发电商现货-深度调峰市场优化策略。基于Stackelberg博弈,构建兼顾联合市场利润和风险的发电商日前报价策略双层优化模型。在上层模型中,以发电商联合市场利润最大化为目标,对发电商分段报价进行优化;在下层模型中,考虑竞争对手报价场景的不确定性,提出电力现货-深度调峰市场联合出清模型。针对净负荷不确定性,引入波动不确定度参数,将双层模型转换为基于信息间隙决策理论的发电商现货-深度调峰市场决策模型。基于安徽省实际市场数据进行仿真验证,得到适应不同负荷场景的发电商联合市场日前报价策略,结果表明考虑不确定性的联合优化决策能够有效规避负荷不确定性带来的利润波动风险。 展开更多

关键词 现货-深度调峰联合市场 发电商竞价策略 STACKELBERG博弈 不确定性 信息间隙决策理论

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上海证券市场流动性模式的研究 被引量：21

12

作者 房振明 王春峰 曹媛媛 《管理工程学报》 CSSCI 2005年第2期33-39,共7页

本文运用高频数据对上海股票市场流动性的日内和周内变化模式进行了实证研究,同时从市场微观结构理论出发分析了这种流动性模式的形成原因。在此基础上,建立了回归模型,实证研究了影响上海股市流动性的影响因素,结果表明上海股市流动性... 本文运用高频数据对上海股票市场流动性的日内和周内变化模式进行了实证研究,同时从市场微观结构理论出发分析了这种流动性模式的形成原因。在此基础上,建立了回归模型,实证研究了影响上海股市流动性的影响因素,结果表明上海股市流动性确实存在着明显的周内和日内变化模式,从而揭示了我国股票市场在流动性方面的微观结构特征。 展开更多

关键词 流动性 价差 市场深度 市场微观结构

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中国证券市场日内流动性实证研究 被引量：9

13

作者 杨朝军 蔡明超 沈思玮 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2003年第4期589-592,共4页

对中国证券市场独特的连续竞价交易制度流动性问题进行了理论分析 ,设计了中国证券市场日内流动性的 3个重要实证指标 .研究结果表明 ,中国证券市场日内流动性逐时增加 ;市场深度指标较之市场宽度指标更有价值 ;

关键词 中国征券市场 日内流动性 市场深度 市场宽度

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最小报价单位对基金市场流动性的影响 被引量：5

14

作者 欧阳建新 邓晓岚 《证券市场导报》 北大核心 2005年第4期12-16,共5页

本文研究了中国封闭式基金最小报价单位调整前后市场流动性的变化,揭示了最小报价单位变动对基金市场买卖价差、市场深度以及交易量的影响,为中国不同价位证券是否应该进行最小报价单位调整提供了实证支持。研究发现降低最小报价单位在... 本文研究了中国封闭式基金最小报价单位调整前后市场流动性的变化,揭示了最小报价单位变动对基金市场买卖价差、市场深度以及交易量的影响,为中国不同价位证券是否应该进行最小报价单位调整提供了实证支持。研究发现降低最小报价单位在很大程度上有助于增强基金市场流动性,但也存在减少交易量等负面影响,这有待我们在交易制度设计方面的不断完善。 展开更多

关键词 最小报价单位 市场流动性 封闭式基金 买卖价差 基金市场 市场深度 负面影响 制度设计 交易量 中国 证券 价位

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信息披露质量与市场流动性 被引量：8

15

作者 陈千里 《南方经济》 北大核心 2007年第10期70-80,共11页

本文以深交所A股上市公司为样本,研究上市公司的信息披露整体质量是否影响公司股票在市场上的流动性。基于分笔高频交易数据,检验集中于流动性的两个关键方面:市场宽度和市场深度。采用稳健的非线性两阶段最小二乘法来克服信息披露的自... 本文以深交所A股上市公司为样本,研究上市公司的信息披露整体质量是否影响公司股票在市场上的流动性。基于分笔高频交易数据,检验集中于流动性的两个关键方面:市场宽度和市场深度。采用稳健的非线性两阶段最小二乘法来克服信息披露的自选择特点所引起的内生性问题。实证结果显示,公司高质量的信息披露能有效提高其股票的市场流动性,这种影响主要是通过缩小市场宽度来达到,而对市场深度的影响不显著。利用市场微观结构的价差分解方法的研究发现,高质量的信息披露提高市场流动性的机制在于有效减轻市场上信息不对称程度。 展开更多

关键词 披露质量 市场流动性 市场宽度 市场深度 价差的逆向选择成分

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我国期货市场流动性的实证指标及分析结果 被引量：5

16

作者 刘晓雪 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2006年第2期34-39,共6页

本文首先界定了期货市场流动性的概念;并在此基础上,从宏观和微观两个层次选取了年度交易量、市场深度作为衡量期货市场流动性的指标;然后对我国主要品种大豆、小麦和铜的期货市场流动性进行了实证分析,得出一些具有启发性的结论。

关键词 市场流动性 交易量 市场深度

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市场密度对市场进入决策影响实证检验

17

作者 张喜凯 孙玮 唐贵瑶 《商业时代》 北大核心 2014年第7期83-84,共2页

本文从组织生态学的视角检验了市场密度和市场进入之间的关系,以保险行业为例,通过在中国经营的境外保险公司,验证了市场密度与市场进入之间的关系以及市场深度对这种关系的调整作用。

关键词 市场密度 竞争性 合法性市场深度

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美国国债市场收缩及其效应

18

作者 孙静 《证券市场导报》 北大核心 2001年第7期40-42,共3页

美国政府债券市场具有高度的流动性和市场深度,并由有效的回购市场和衍生市场共同支撑,在金融经济领域发挥了重要作用。但最近两年美国国债市场却呈收缩趋势,政府不仅削减国债发行额度,而且有意大量回购公众持有的债券。

关键词 美国国债 债市 回购市场 回购 市场深度 衍生市场 国债发行 持有 美国政府 公众

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在经济发展和深化金融改革中进一步推进江苏金融市场发育生长

19

作者 吴先满 《江苏社会科学》 CSSCI 1993年第4期33-36,共4页

关于江苏金融市场问题,近年来报刊杂志已有初步探讨。本文的重点是探索江苏金融市场的发育生长。强调把金融市场的发育生长置于江苏经济发展的大背景之下加以考察。一、90年代江苏发展的三大趋势几十年来特别是近十几年来,江苏经济发展... 关于江苏金融市场问题,近年来报刊杂志已有初步探讨。本文的重点是探索江苏金融市场的发育生长。强调把金融市场的发育生长置于江苏经济发展的大背景之下加以考察。一、90年代江苏发展的三大趋势几十年来特别是近十几年来,江苏经济发展取得了很大成就,人民生活显著改善。1991年江苏国民生产总值比1978年增长2.5倍,年平均增长10.1%,1992年又增长27%,达1896亿元,人均国民生产总值约2500元,产业结构进入频繁调整变动时期,整个经济发展渐次步入中期工业化阶段。适应这一阶段要求,在第二次改革开放强力推动下,90年代江苏经济发展呈现三大新态势:(1)在经济活动的市场化进程方面,江苏正处于以国内市场为依托、内外市场相结合、并逐步以国际市场开拓带动促进国内市场深度开拓时期;(2)在经济发展的区域生长点上,江苏正形成沿江、沿海、沿线(东陇海线)“三沿”开发。 展开更多

关键词 金融市场 市场发育 江苏经济发展 江苏金融 深化金融改革 市场深度 市场化进程 金融机构 证券市场 中央银行

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金融体系结构的影响因素:基于银行与市场主导型双重视角的研究 被引量：5

20

作者 姚德权 刘润坤 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第6期180-190,共11页

依据56个国家或地区2002—2017年的面板数据,基于银行和市场主导型双重视角,考量影响金融体系结构的因素。结果显示,银行主导型金融体系结构与市场(核心是资本市场)主导型金融体系结构的影响因素差异较大;经济因素对金融体系发展程度具... 依据56个国家或地区2002—2017年的面板数据,基于银行和市场主导型双重视角,考量影响金融体系结构的因素。结果显示,银行主导型金融体系结构与市场(核心是资本市场)主导型金融体系结构的影响因素差异较大;经济因素对金融体系发展程度具有基础作用,稳定的政策环境和较高的治理水平有助于扩大金融市场规模和提升市场发展程度,文化因素和法系因素主要通过调节作用影响银行体系和资本市场发展规模。鉴于此,在金融体系结构优化过程中,应充分考虑经济、政治、法律和文化的作用机制;在增强金融体系韧性方面,重视构建实体经济与金融体系的互促机制,充分发挥文化和法律的调节作用。 展开更多

关键词 金融体系结构 多维因素 市场深度 市场体系 银行体系

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