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虚拟电厂市场定价风险的管控策略研究——基于四侧协同视角
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作者 李彦高 林林 王华 《财会通讯》 北大核心 2026年第2期142-147,共6页
我国正积极推进虚拟电厂参与市场交易,虚拟电厂市场定价是保障其参与市场经济可行性与竞争力的关键,厘清虚拟电厂市场定价风险并提出相应应对策略尤为重要。文章从理论层面出发,基于政策侧、供给侧、需求侧与自身侧的“四侧协同”视角,... 我国正积极推进虚拟电厂参与市场交易,虚拟电厂市场定价是保障其参与市场经济可行性与竞争力的关键,厘清虚拟电厂市场定价风险并提出相应应对策略尤为重要。文章从理论层面出发,基于政策侧、供给侧、需求侧与自身侧的“四侧协同”视角,分维度探究虚拟电厂市场定价的风险成因、风险识别、风险评估及风险应对路径。具体而言,从上述四个维度探讨虚拟电厂风险成因,并识别出相应的定价风险;构建虚拟电厂风险矩阵开展定价风险评估;根据评估结果,提出风险应对策略。本研究旨在为虚拟电厂运营主体识别潜在定价风险,为虚拟电厂定价决策提供有益参考。 展开更多
关键词 虚拟电厂 市场定价 定价风险 风控措施
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碳排放信息披露的资本市场定价效应研究 被引量:1
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作者 罗翔 祝爽 徐彤 《金融与经济》 北大核心 2025年第7期46-58,71,共14页
以2011—2022年沪深A股非金融业上市公司为研究样本,实证检验碳排放信息披露对企业资本市场定价的影响效应及外部关注视角下的作用机制。研究结果发现,碳排放信息披露有助于提升企业资本市场定价水平;投资者、媒体以及分析师等外部信息... 以2011—2022年沪深A股非金融业上市公司为研究样本,实证检验碳排放信息披露对企业资本市场定价的影响效应及外部关注视角下的作用机制。研究结果发现,碳排放信息披露有助于提升企业资本市场定价水平;投资者、媒体以及分析师等外部信息媒介对企业碳排放信息披露的关注度,能显著增强碳排放信息披露的资本市场定价效应。异质性检验表明,碳排放信息披露的资本市场定价效应在环境规制强度较高、机构投资者参与度较高以及规模较大的企业中更加显著。进一步研究发现,碳排放信息披露通过促进资本市场定价提升了企业价值;碳排放信息披露行为存在显著的行业同群效应和区域同群效应。 展开更多
关键词 碳排放信息披露 资本市场定价 外部关注 企业价值 同群效应
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分行业信息披露监管影响资本市场定价效率吗
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作者 黄炳艺 赵于卓 周林 《财会月刊》 北大核心 2025年第6期97-104,共8页
为更好地应对日益复杂的信息披露环境以及多元化市场需求,我国积极转变监管理念,中国证监会稳步推进分行业信息披露监管工作,上交所和深交所于2015年相继实施了分行业信息披露监管改革。本文以分行业信息披露监管改革为准自然实验,选取2... 为更好地应对日益复杂的信息披露环境以及多元化市场需求,我国积极转变监管理念,中国证监会稳步推进分行业信息披露监管工作,上交所和深交所于2015年相继实施了分行业信息披露监管改革。本文以分行业信息披露监管改革为准自然实验,选取2009~2021年上交所A股上市公司为样本,通过构建双重差分模型检验分行业信息披露监管对资本市场定价效率的影响。研究发现,分行业信息披露监管能够显著提高资本市场定价效率,该效应在分析师关注度高、媒体关注度低、市场环境好的公司中更为显著。进一步研究发现,分行业信息披露监管带来的股价同步性降低意味着更多的特质信息融入股价,并不是噪音和非理性因素产生的影响,但行业信息披露指引的发布具有溢出效应,加剧了同行信息对比和流动,降低了资本市场定价效率。本文丰富了分行业信息披露监管改革经济后果的研究,拓展了资本市场定价效率研究体系,为信息效率观提供了证据支持,为监管机构进一步优化监督管理体系、深入推进资本市场信息披露制度的发展提供了理论依据。 展开更多
关键词 分行业信息披露监管 资本市场定价效率 股价同步性 双重差分模型
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供应链信息披露对资本市场定价偏误的影响研究
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作者 罗翔 祝爽 《金融理论与实践》 北大核心 2025年第12期102-115,共14页
在全球供应链重构的背景下,供应链信息披露已成为社会各界重点关注的议题。利用2013—2023年中国沪深A股上市公司数据,实证检验供应链信息披露对资本市场定价偏误的影响效应与作用机制。研究发现,供应链信息披露能够有效降低资本市场定... 在全球供应链重构的背景下,供应链信息披露已成为社会各界重点关注的议题。利用2013—2023年中国沪深A股上市公司数据,实证检验供应链信息披露对资本市场定价偏误的影响效应与作用机制。研究发现,供应链信息披露能够有效降低资本市场定价偏误水平,经一系列稳健性检验后该结论依然成立。机制分析表明,降低投资者异质信念、提升企业内部控制质量是供应链信息披露修正资本市场定价偏误的主要渠道。异质性分析表明,在外部关注度较高、投资者互动质量较低、市场竞争程度较低的情况下,供应链信息披露修正的效果更显著。进一步研究发现,供应链信息披露能够通过修正资本市场定价偏误,降低市值高估企业的价值泡沫,进而有效降低企业股价波动风险。研究结论为促进资本市场健康发展,推进金融强国建设提供了理论依据。 展开更多
关键词 供应链信息披露 资本市场定价偏误 投资者异质信念 企业内部控制质量
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共同机构投资者与资本市场定价效率:协同治理还是合谋套利? 被引量:2
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作者 王新光 盛宇华 《财贸研究》 北大核心 2025年第4期81-94,共14页
提升资本市场定价效率是完善中国资本市场基础制度的重要内容。利用2010—2022年沪深A股上市公司数据,从机构投资者持股同行业多家公司的角度,考察共同机构投资者对资本市场定价效率的影响。研究发现,共同机构投资者提升了资本市场定价... 提升资本市场定价效率是完善中国资本市场基础制度的重要内容。利用2010—2022年沪深A股上市公司数据,从机构投资者持股同行业多家公司的角度,考察共同机构投资者对资本市场定价效率的影响。研究发现,共同机构投资者提升了资本市场定价效率,且该结论在经过一系列稳健性测试后仍然成立。作用机制检验结果表明,共同机构投资者对资本市场定价效率的积极影响主要通过降低代理成本、抑制正向盈余管理以及缓解融资约束三种途径实现。进一步分析显示,共同机构投资者对资本市场定价效率的促进作用会因投资者情绪的高涨与公司财务风险的增加而降低,并且外部审计监督与共同机构投资者在提升资本市场定价效率方面存在替代关系。研究结论为全面把握共同机构投资者在资本市场中的角色与作用提供了新的经验证据,对防范资本市场风险并促进资本市场健康发展具有一定启示意义。 展开更多
关键词 共同机构投资者 资本市场定价效率 协同治理
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考虑逆变器资源参与的惯量及一次调频市场定价机制研究 被引量:1
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作者 徐辰宇 赵冬梅 +1 位作者 路秋阳 冯向阳 《电工技术学报》 北大核心 2025年第21期7029-7045,共17页
逆变器资源(IBRs)的广泛接入使得系统转动惯量和一次调频能力日益稀缺,传统依靠同步机的方式难以充分保障电力系统的频率安全。IBRs通过附加调频控制具备惯量和快速频率响应能力,然而,目前我国还没有市场激励机制来鼓励IBRs提供惯量与... 逆变器资源(IBRs)的广泛接入使得系统转动惯量和一次调频能力日益稀缺,传统依靠同步机的方式难以充分保障电力系统的频率安全。IBRs通过附加调频控制具备惯量和快速频率响应能力,然而,目前我国还没有市场激励机制来鼓励IBRs提供惯量与一次频率响应(IPFR)辅助服务。鉴于此,该文将IPFR服务引入现有辅助服务市场,并与能量市场有效协同。首先,提出了能量与IPFR联合市场框架;其次,建立涵盖同步机组、基于构网型(GFM)和跟网型(GFL)控制机组的调频模型,并刻画了系统频率动态特性;进而,建立联合市场出清模型并制定了合理的定价出清机制,该定价机制能够依据多类型资源的调频能力确定其对应的价值回报;最后,在改进的PJM-5和IEEE-118节点系统进行了算例分析,仿真结果验证了该文IPFR市场定价机制的有效性和可扩展性。 展开更多
关键词 能量和惯量-一次调频联合市场 市场定价机制 频率稳定 构网型和跟网型控制
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数据资产化对资本市场定价效率和稳定性的双重改善——基于企业股价同步性与波动率的实证检验 被引量:5
7
作者 杨发琼 艾永娜 李珏兴 《西部论坛》 北大核心 2025年第3期17-31,共15页
企业与外部主体之间的信息不对称是导致企业股价同步性和波动率较高的重要原因,数据资产化能够通过改善企业信息实现对资本市场定价效率和稳定性的双重改善。采用沪深A股上市公司2011—2022年的数据分析发现:企业数据资产化水平的提升... 企业与外部主体之间的信息不对称是导致企业股价同步性和波动率较高的重要原因,数据资产化能够通过改善企业信息实现对资本市场定价效率和稳定性的双重改善。采用沪深A股上市公司2011—2022年的数据分析发现:企业数据资产化水平的提升显著降低了股价同步性和股价波动率;数据资产化能够通过提高企业信息生产质量(抑制盈余管理行为)、提高企业信息披露水平、提升企业信息利用价值和效率(提高分析师关注度)3条路径产生信息改善效应,进而降低企业股价同步性和波动率;数据资产化显著降低了国有企业股价同步性和非国有企业股价波动率,但对国有企业股价波动率和非国有企业股价同步性的影响不显著;数据资产化显著降低了市场化水平较高地区的企业股价同步性和波动率,但对市场化水平较低地区的企业股价同步性和波动率没有显著影响。因此,应积极推进企业数据资产化,并强化信息中介功能,深化市场化改革,充分发挥数据资产化对资本市场高质量发展的促进作用。 展开更多
关键词 数据资产化 资本市场定价效率 资本市场稳定性 股价同步性 股价波动率 信息不对称
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数据资产信息披露与资本市场定价效率 被引量:3
8
作者 李晓颖 黄雅雯 夏传文 《云南财经大学学报》 北大核心 2025年第5期95-110,共16页
数据资产作为数字经济时代企业的战略性资源,不仅在企业内部管理中起到重要作用,而且有助于加强企业内外部信息传递效率,降低信息不对称。基于2008—2023年中国A股上市公司数据,实证研究数据资产信息披露对资本市场定价效率的作用机制... 数据资产作为数字经济时代企业的战略性资源,不仅在企业内部管理中起到重要作用,而且有助于加强企业内外部信息传递效率,降低信息不对称。基于2008—2023年中国A股上市公司数据,实证研究数据资产信息披露对资本市场定价效率的作用机制与影响效应。研究发现,数据资产信息披露能够通过降低信息不对称程度和提高分析师关注度显著抑制公司的股价同步性,提高资本市场定价效率。基于异质性分析研究发现,相较于高科技行业,非高科技行业数据资产信息披露对股价同步性的抑制作用更为显著,而机构投资者参与度较高的企业相较于低参与度企业,数据资产信息披露对股价同步性的抑制作用更为明显,高管具有信息技术背景的企业数据资产信息披露对股价同步性的抑制作用更为突出。 展开更多
关键词 数据资产信息披露 信息不对称 股价同步性 资本市场定价效率
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国有股协议转让的市场定价机制探索 被引量:3
9
作者 冯花兰 《贵州财经学院学报》 2003年第3期27-30,共4页
目前实施的国有股协议转让价格形成机制违背了“市场定价”原则。合理的定价机制可以参考两种定价方法 :1 累计投标加权区间法 ;2 投标式竞价拍卖方法。
关键词 协议转让 市场定价 定价机制 国有股转让 转让价格 市场定价”原则
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酒香还怕巷子深? 制造企业数字化转型信号与资本市场定价 被引量:37
10
作者 余艳 王雪莹 +1 位作者 郝金星 董小英 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2024年第8期185-196,共12页
制造企业数字化转型是当前研究的热点议题。本文结合信号理论和有限注意力理论,阐述了制造企业数字化转型披露与资本市场定价的关系,以及投资者关注、媒体关注在其中发挥的双重调节作用。本文采集了中国制造业上市企业2012-2019年的数据... 制造企业数字化转型是当前研究的热点议题。本文结合信号理论和有限注意力理论,阐述了制造企业数字化转型披露与资本市场定价的关系,以及投资者关注、媒体关注在其中发挥的双重调节作用。本文采集了中国制造业上市企业2012-2019年的数据,通过固定效应模型分析检验了企业数字化转型披露的信号效应和外部注意力的强化作用。结果表明,制造企业数字化转型的信息披露,尤其是基于新兴数字技术的数字化转型,能显著提升资本市场定价。投资者关注会进一步强化数字化转型披露与资本市场定价的正向关系,媒体关注与投资者关注存在乘数效应,二者共同增强了制造企业数字化转型披露的积极信号效应。制造企业主动披露的数字化转型信息,主要目的是帮助企业从定价低估走向正常估值,但不会助推企业在资本市场持续定价高估而导致价值偏离,投资者关注和媒体关注则在价值高估区间发挥双重调节作用。本文揭示了企业、投资者和媒体影响资产定价的复杂关系,扩展了现有企业数字化价值研究的范畴,对利用资本市场助力制造企业转型升级也有重要启示。 展开更多
关键词 信号理论 数字化转型披露 资本市场定价 投资者关注 媒体关注
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运行备用市场定价机制对机组报价行为的影响 被引量:4
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作者 邹斌 言茂松 +1 位作者 董威 李晓刚 《电力系统自动化》 EI CSCD 北大核心 2002年第19期23-27,共5页
运行备用是保障电力系统高可靠供电的必要手段。能量市场和运行备用市场之间存在着内在联系。如果备用市场的定价机制能够引起能量市场出清价格的变化 ,对系统的影响将很大。文中首先按照不同的备用市场定价原则 ,即市场出清价格方式和... 运行备用是保障电力系统高可靠供电的必要手段。能量市场和运行备用市场之间存在着内在联系。如果备用市场的定价机制能够引起能量市场出清价格的变化 ,对系统的影响将很大。文中首先按照不同的备用市场定价原则 ,即市场出清价格方式和按报价结算方式 ,获得了机组基于成本报价时的利润分布 ,并分析了分布的合理性及其对机组报价行为的影响。然后利用博弈模型 ,考察了备用市场不同的定价方法对能量市场机组的报价行为的影响 ,认为在运行备用市场使用按报价结算方式定价比统一的出清电价方式能更好地引导机组在能量市场报成本价格。 展开更多
关键词 运行备用 市场定价机制 机组报价行为 电力系统 供电可靠性 电力市场 电力工业
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无形资产的市场定价——来自中国股市的经验证据 被引量:4
12
作者 邓小洋 周南玉 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2006年第4期64-67,共4页
采用配对分析法,考察了无形资产及无形资产摊销会计信息与企业市场价值之间的关系,结果表明,无形资产会计信息具有价值相关性;无形资产的系统摊销没有反映其价值消耗形式。
关键词 无形资产 摊销 市场定价 配对分析法
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需求侧参与的电力批发市场定价机制 被引量:15
13
作者 曾庆禹 《电网技术》 EI CSCD 北大核心 2004年第17期6-10,共5页
在对系统边际电价法引发的市场问题的根源分析基础上,研究了需求侧参与的电力批发市场定价理论。根据我国情况提出了区域电力市场采用需求侧参与批发定价的双侧市场模式。它将是一种更有效的集中批发市场模式。
关键词 电力联营批发市场 市场竞争 电力市场 电力市场 电力系统 电力批发市场定价机制 电力工业
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油气储量市场定价博弈模型的建立与均衡分析 被引量:1
14
作者 黎娜娜 张斌 《天然气工业》 EI CAS CSCD 北大核心 2001年第6期77-79,共3页
随着我国石油天然气工业从勘探开发一体化经营向勘探开发分离经营的逐步转变,油气储量资产将作为一种商品在市场上进行交易,这就必须要求确定储量的市场价值。对国内外文献资料的检索表明,在油气储量资产化的研究中,有多种计算确定... 随着我国石油天然气工业从勘探开发一体化经营向勘探开发分离经营的逐步转变,油气储量资产将作为一种商品在市场上进行交易,这就必须要求确定储量的市场价值。对国内外文献资料的检索表明,在油气储量资产化的研究中,有多种计算确定油气储量资产价值的定量方法,其中比较流行的是采用净现值法。但实际上,这种方法所计算出的储量价值只能作为确定储量市场交易价格的参考。在公开的市场交易中,储量价格的最终确定还依赖于参加交易双方所掌握的信息量及讨价还价的策略。因此,文章提出采用博弈论方法来研究油气储量资产市场定价问题。首先我们建立了油气储量资产市场定价的博奔模型;然后采用均衡分析方法分析了油气储量市场定价博弈均衡的条件;最后分有限次博弈和无限次博弈两种情况进行讨论,并得出相应的结论,即有限次博弈使得某一方获得全部盈余,而无限次博弈使得有耐心和先出价的一方得到更多盈余。 展开更多
关键词 石油 天然气 储量 数学模型 均衡处理 市场定价 博弈模型
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退市制度变革、盈余持续性与市场定价 被引量:2
15
作者 许文静 吕鹏 梁凤弟 《中国注册会计师》 北大核心 2018年第4期53-56,共4页
本文将2012年我国退市制度的变革引入Ohlson剩余收益模型,结合盈余持续性分析了其对市场定价行为的影响。研究结果表明:投资者能够区分持续性不同的会计盈余,与线下项目相比,营业利润作为永久性会计盈余在市场定价中发挥了主导作用;同时... 本文将2012年我国退市制度的变革引入Ohlson剩余收益模型,结合盈余持续性分析了其对市场定价行为的影响。研究结果表明:投资者能够区分持续性不同的会计盈余,与线下项目相比,营业利润作为永久性会计盈余在市场定价中发挥了主导作用;同时,2012年我国退市制度的变革进一步增强了营业利润在市场定价中的作用。2012年退市制度的变革实施效果良好,有助于会计信息质量的提高及市场资源的优化配置。 展开更多
关键词 退市制度变革 盈余持续性 市场定价
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美国生物技术企业市场定价及启示 被引量:1
16
作者 吴满意 戚安邦 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2007年第8期64-66,共3页
生命科学和生物技术行业不断凸现出投资价值,其日益受到证券市场的青睐,生物技术公司成为了投资者追捧的对象。由于该产业在我国的发展刚刚起步,企业在获取投资者认可等方面还存在很多问题。通过对美国生物技术行业主要上市公司的数据分... 生命科学和生物技术行业不断凸现出投资价值,其日益受到证券市场的青睐,生物技术公司成为了投资者追捧的对象。由于该产业在我国的发展刚刚起步,企业在获取投资者认可等方面还存在很多问题。通过对美国生物技术行业主要上市公司的数据分析,探索了该类企业在证券市场定价的一般规律。 展开更多
关键词 生物技术 市场定价 企业发展战略
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基于质量差异模型的再生水市场定价公式及应用实例研究 被引量:3
17
作者 段涛 《生态经济》 CSSCI 北大核心 2015年第8期109-111,124,共4页
随着我国城市水务一体化管理以及水务市场化改革,再生水价格由过去的政府定价改为政府最高指导价下的市场定价已是大势所趋,亟需市场定价的理论依据和方法。文章在充分考虑了再生水作为自来水的劣质替代品这一属性的基础上,对于小区家... 随着我国城市水务一体化管理以及水务市场化改革,再生水价格由过去的政府定价改为政府最高指导价下的市场定价已是大势所趋,亟需市场定价的理论依据和方法。文章在充分考虑了再生水作为自来水的劣质替代品这一属性的基础上,对于小区家庭用户,通过引入包含水质偏好参数与水价的用户效用函数,建立了基于质量差异模型的再生水与自来水需求函数,通过求解再生水厂的利润最大化条件确定了再生水的市场定价公式,并将定价方法推广到其他类型的用户,最后以实例说明了上述定价方法的具体应用。 展开更多
关键词 再生水 市场定价 水质偏好 质量差异
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持续经营视角下的非经常性损益市场定价——基于制造业上市公司的经验证据 被引量:1
18
作者 赵婧 汪祥耀 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第2期128-134,160,共7页
与以往立足企业利用非经常性项目展开盈余管理,将样本选择定位于"T"族企业,且时间跨度较短不同,本文研究企业正常持续经营过程中的非经常性损益角色定位,首次描述了我国非经常性损益信息2001年正式披露起至2011年11年间市场... 与以往立足企业利用非经常性项目展开盈余管理,将样本选择定位于"T"族企业,且时间跨度较短不同,本文研究企业正常持续经营过程中的非经常性损益角色定位,首次描述了我国非经常性损益信息2001年正式披露起至2011年11年间市场定价的短期效应与长期趋势。研究发现,与企业正常损益11年均显著且呈阶段性稳定的市场定价相比,非经常性损益的短期定价呈现出显著性上忽起忽落,系数取值忽高忽低的随机性。但长期来看,企业非经常性损益与正常损益市场定价的显著性和系数取值趋同。特别是在企业长期绩效评价中,信息使用者会对非经常性损益定价进行修正,表现在前两期发生的非经常性损益在1%显著性水平上对当期股价下调-4.716。 展开更多
关键词 非经常性损益 市场定价 制造业上市公司 持续经营
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新股发行的市场定价模型初探 被引量:3
19
作者 江达明 《学术研究》 CSSCI 北大核心 2000年第5期28-29,共2页
当今中国证券市场上,新股计划发行后价格与市场预期价格的严重背离现象十分突出。这对稳定金融秩序、促进证券市场发展是十分不利的。本文提出了以市场定价取代计划价格的思考,并以灰色关联方法构造一个估价模型。
关键词 中国 证券市场 新股发行 市场定价 估价模型
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ESG信息披露对企业资本市场定价的影响研究——基于外部关注的调节效应 被引量:2
20
作者 董佳宇 黄蓉 《武汉金融》 北大核心 2024年第6期30-36,共7页
本文采用A股上市公司2011—2021年的相关数据,基于外部关注视角探究了ESG信息披露对企业资本市场定价的影响。研究结果显示:ESG信息披露显著提升了企业资本市场定价;投资者关注、分析师关注以及媒体关注均能够促进ESG信息披露对企业资... 本文采用A股上市公司2011—2021年的相关数据,基于外部关注视角探究了ESG信息披露对企业资本市场定价的影响。研究结果显示:ESG信息披露显著提升了企业资本市场定价;投资者关注、分析师关注以及媒体关注均能够促进ESG信息披露对企业资本市场定价的提升;进一步研究表明,ESG信息披露更多的是修正被低估企业的价值,但并不会推动被高估企业价值更大程度的偏离,并且两者关系在非重污染企业和市场化程度高的企业中更显著。本文剖析了ESG信息披露和外部关注在影响企业资本市场定价中的庞杂关系,扩大了ESG信息披露的研究范围,对利用资本市场推动企业可持续发展具有一定的指导意义。 展开更多
关键词 ESG信息披露 资本市场定价 投资者关注 分析师关注 媒体关注
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