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差异化表决权的公司法回应:制度检讨与规范设计 被引量:24
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作者 冯果 诸培宁 《江汉论坛》 CSSCI 北大核心 2020年第5期105-112,共8页
伴随着差异化表决权在我国资本市场的引入,内部人控制、控制权滥用、代理成本等利益冲突问题凸显,差异化表决权对资本民主的背离亦使其面临理论的质疑。差异化表决权具有正当性制度基础,其在人力资本价值锁定、维持股权稀释与控制权之... 伴随着差异化表决权在我国资本市场的引入,内部人控制、控制权滥用、代理成本等利益冲突问题凸显,差异化表决权对资本民主的背离亦使其面临理论的质疑。差异化表决权具有正当性制度基础,其在人力资本价值锁定、维持股权稀释与控制权之间平衡方面具有独特作用,也具有防范敌意收购的工具性价值以及弘扬企业家精神的目的性价值。未来我国公司法应当在"一股一权"、类别股、股东间信义义务等方面作出顶层设计,推动配套式制度改革,建立健全差异化表决权的规范体系。 展开更多
关键词 差异化表决权 资本民主 公司法回应 同股不同权
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科创板差异化表决权安排制度略论 被引量:6
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作者 王长华 卞亚璇 《金融发展研究》 北大核心 2020年第4期70-78,共9页
我国科创板引入了差异化表决权安排制度,其内涵丰富,包括但不限于双重股权结构。公司自治理念、股东平等内涵的演变及效率价值为差异化表决权安排的设定和存续提供了充足的理论基础。通过分析评价我国相关文件和法律法规对差异化表决权... 我国科创板引入了差异化表决权安排制度,其内涵丰富,包括但不限于双重股权结构。公司自治理念、股东平等内涵的演变及效率价值为差异化表决权安排的设定和存续提供了充足的理论基础。通过分析评价我国相关文件和法律法规对差异化表决权的时间要求、企业准入模式与市值要求、持股主体资格、特别表决权倍数、自动转换机制、信息披露要求、控股股东的信义义务、监督模式、中小股东利益保障和司法保障的规定,提出相关建议,以期进一步完善差异化表决权安排制度。 展开更多
关键词 科创板 差异化表决权安排 一股一权 控制权 中小股东保护
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完善我国差异化表决权政策研究——以麦格纳国际公司为例 被引量:2
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作者 孟钟剑 邹豪 《会计之友》 北大核心 2022年第7期100-104,共5页
2020年1月,优刻得股份有限公司在科创板成功上市,作为我国表决权差异安排第一股,代表差异化表决权制度正式施行,对完善我国公司治理,激发科创企业发展活力有重要意义。文章以麦格纳国际公司为例,分析差异化表决权制度存在的问题与影响,... 2020年1月,优刻得股份有限公司在科创板成功上市,作为我国表决权差异安排第一股,代表差异化表决权制度正式施行,对完善我国公司治理,激发科创企业发展活力有重要意义。文章以麦格纳国际公司为例,分析差异化表决权制度存在的问题与影响,评判该公司采取的对策及效果,最后提出包括完善我国限权决议制度、类别股东表决制度、首席独立董事制度、特别表决权股东退出机制在内的制度设想,以期兴利抑弊,促进我国经济的繁荣与发展。 展开更多
关键词 差异化表决权制度 双重股权 公司治理 科创板 特别表决权
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表决权差异安排与科创板治理 被引量:31
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作者 傅穹 卫恒志 《现代法学》 CSSCI 北大核心 2019年第6期91-103,共13页
差异化表决安排,是推动新兴经济发展的制度创新,是企业家与投资者之间的一种治理契约机制、风险分配机制、激励机制与自我保护机制。围绕我国首例采纳差异化表决安排的“优刻得公司”的治理安排,引发学者重新反思监事会与独立董事的监... 差异化表决安排,是推动新兴经济发展的制度创新,是企业家与投资者之间的一种治理契约机制、风险分配机制、激励机制与自我保护机制。围绕我国首例采纳差异化表决安排的“优刻得公司”的治理安排,引发学者重新反思监事会与独立董事的监督模式、不宜强制性推行时间日落条款、肯定科创板的现实治理安排。立法者应寻求控制股东特质企业愿景与少数股东权益保护之间的最佳平衡。监管者应坚持监管强度与投资者博弈能力相匹配的严格监管机制。司法者应充分尊重差异化表决下的公司自治,兼顾防范控制股东滥用表决权。我国进行差异化表决制度的法律移植过程中,必须立足于我国投资者保护偏弱、监事会与独立董事监督形式化、监管措施仍在摸索中、科创板治理商事裁判刚刚起步的现状,寻求适合本土的科创板治理体系。 展开更多
关键词 表决权异化安排 公司控制权 科创板治理
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机构投资者与我国差异化股权制度的协调发展 被引量:1
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作者 张赫曦 《华东政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第2期184-192,共9页
由于我国差异化表决权制度的实践时间较短,尚缺乏对机构投资者与差异化表决权制度之间关系的关注,但是美国机构投资者对差异化表决权结构上市公司的强烈抵制为我国的差异化表决权制度实践敲响了警钟。从理论分析和实践层面发现,差异化... 由于我国差异化表决权制度的实践时间较短,尚缺乏对机构投资者与差异化表决权制度之间关系的关注,但是美国机构投资者对差异化表决权结构上市公司的强烈抵制为我国的差异化表决权制度实践敲响了警钟。从理论分析和实践层面发现,差异化表决权制度有助于将表决权集中至更加珍惜表决权价值的创始人手中,尤其是对缺乏投票动力的被动型机构投资者而言,能够降低被动型机构投资者的运营成本,并提高被投资公司的决策效率。但是机构投资者对差异化表决权结构上市公司仍有顾虑,主要是由于机构投资者作为股东表决权的减损及与公司创始人之间存在利益差异。因此,可以通过完善公司监督机制,给予机构投资者更强大监督权,以及优化公司控制权市场的方式,提高机构投资者对差异化表决权结构上市公司治理的参与度。 展开更多
关键词 差异化表决权结构 创始股东 机构投资者
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