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关系型交易模式下嵌入式分析师的信息传递作用研究——基于浑水做空安踏的案例分析
1
作者
常语萱
唐松
+1 位作者
周琦
李增泉
《南开管理评论》
北大核心
2025年第2期80-91,共12页
我国商业活动中存在大量关系型交易,导致与交易相关的专有信息很难被公开披露,给资本市场的有效运行带来挑战。本文以浑水做空安踏事件为例,探讨中国制度情境下嵌入式分析师(即与公司有密切关系的分析师)帮助企业向资本市场传递关系型...
我国商业活动中存在大量关系型交易,导致与交易相关的专有信息很难被公开披露,给资本市场的有效运行带来挑战。本文以浑水做空安踏事件为例,探讨中国制度情境下嵌入式分析师(即与公司有密切关系的分析师)帮助企业向资本市场传递关系型交易相关信息的作用。研究发现,在安踏被浑水做空后,嵌入式分析师比其他分析师更积极地发布了乐观报告,这对股票市场产生了重要影响,最终使得浑水做空没有成功。这说明嵌入式分析师对安踏的商业模式有更深刻的理解,他们通过将安踏难以直接公开披露的关系型交易信息转化为外部投资者能够解读的投资建议,促进了专有信息的传递。本文揭示了根植于中国制度情境的关系型商业模式下信息披露和传递的特殊机制,对于如何促进投资者更好地使用中介信息以及如何提高监管效率具有一定的启示。
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关键词
信息披露
信息传递
关系型交易
嵌入式分析师
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题名
关系型交易模式下嵌入式分析师的信息传递作用研究——基于浑水做空安踏的案例分析
1
作者
常语萱
唐松
周琦
李增泉
机构
暨南大学管理学院
上海财经大学会计与财务研究院
上海财经大学滴水湖高级金融学院
上海交通大学医学院附属新华医院财务部
上海财经大学
出处
《南开管理评论》
北大核心
2025年第2期80-91,共12页
基金
国家自然科学基金项目(71972124、72272095)
教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(23JJD790010)资助。
文摘
我国商业活动中存在大量关系型交易,导致与交易相关的专有信息很难被公开披露,给资本市场的有效运行带来挑战。本文以浑水做空安踏事件为例,探讨中国制度情境下嵌入式分析师(即与公司有密切关系的分析师)帮助企业向资本市场传递关系型交易相关信息的作用。研究发现,在安踏被浑水做空后,嵌入式分析师比其他分析师更积极地发布了乐观报告,这对股票市场产生了重要影响,最终使得浑水做空没有成功。这说明嵌入式分析师对安踏的商业模式有更深刻的理解,他们通过将安踏难以直接公开披露的关系型交易信息转化为外部投资者能够解读的投资建议,促进了专有信息的传递。本文揭示了根植于中国制度情境的关系型商业模式下信息披露和传递的特殊机制,对于如何促进投资者更好地使用中介信息以及如何提高监管效率具有一定的启示。
关键词
信息披露
信息传递
关系型交易
嵌入式分析师
Keywords
Information Disclosure
Information Transmission
Relationship-based Transactions
Embedded Analysts
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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作者
出处
发文年
被引量
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1
关系型交易模式下嵌入式分析师的信息传递作用研究——基于浑水做空安踏的案例分析
常语萱
唐松
周琦
李增泉
《南开管理评论》
北大核心
2025
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