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基于Hawkes过程的尾部风险溢酬分析
被引量：
8
1
作者
陈淼鑫
徐亮
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2019年第6期97-112,共16页
基于Hawkes过程,利用台指期权和期货数据,估计尾部风险溢酬及其两个组成部分(正跳和负跳的尾部风险溢酬),并进一步探讨其对台指收益率预测力的差异,以及与投资者情绪之间的不同关系.实证结果发现:中国台湾市场上负跳(正跳)的尾部风险溢...
基于Hawkes过程,利用台指期权和期货数据,估计尾部风险溢酬及其两个组成部分(正跳和负跳的尾部风险溢酬),并进一步探讨其对台指收益率预测力的差异,以及与投资者情绪之间的不同关系.实证结果发现:中国台湾市场上负跳(正跳)的尾部风险溢酬均值为正(负),整体的尾部风险溢酬受负跳的影响更大.负跳(正跳)的尾部风险溢酬对未来1个月~6个月的台指收益率均有(没有)显著的预测力,但整体的尾部风险溢酬对未来收益率预测的效果并不稳定.投资者情绪对正跳(负跳)的尾部风险溢酬具有显著为正(负)的解释力,但对整体的尾部风险溢酬则不具有显著的解释力.
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关键词
尾部风险溢酬
Hawkes过程
跳跃
投资者情绪
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题名
基于Hawkes过程的尾部风险溢酬分析
被引量：
8
1
作者
陈淼鑫
徐亮
机构
厦门大学经济学院金融系
出处
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2019年第6期97-112,共16页
基金
国家自然科学基金青年项目(71301137)
中央高校基本科研业务费专项资金项目(20720181004)
文摘
基于Hawkes过程,利用台指期权和期货数据,估计尾部风险溢酬及其两个组成部分(正跳和负跳的尾部风险溢酬),并进一步探讨其对台指收益率预测力的差异,以及与投资者情绪之间的不同关系.实证结果发现:中国台湾市场上负跳(正跳)的尾部风险溢酬均值为正(负),整体的尾部风险溢酬受负跳的影响更大.负跳(正跳)的尾部风险溢酬对未来1个月~6个月的台指收益率均有(没有)显著的预测力,但整体的尾部风险溢酬对未来收益率预测的效果并不稳定.投资者情绪对正跳(负跳)的尾部风险溢酬具有显著为正(负)的解释力,但对整体的尾部风险溢酬则不具有显著的解释力.
关键词
尾部风险溢酬
Hawkes过程
跳跃
投资者情绪
Keywords
tail risk premium
Hawkes process
jump
investor sentiment
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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作者
出处
发文年
被引量
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1
基于Hawkes过程的尾部风险溢酬分析
陈淼鑫
徐亮
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2019
8
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