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投资者情绪理论与中国封闭式基金折价 被引量:31
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作者 黄少安 刘达 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2005年第4期76-80,112,共6页
封闭式基金折价问题一直是金融领域的不解之谜,中国封闭式基金折价的幅度较国外更加严重。国内已有的研究表明,投资者情绪理论在解释中国封闭式基金折价问题时存在着缺陷,而本文采用时间跨度更大的最新数据并进行分阶段实证研究,认为当... 封闭式基金折价问题一直是金融领域的不解之谜,中国封闭式基金折价的幅度较国外更加严重。国内已有的研究表明,投资者情绪理论在解释中国封闭式基金折价问题时存在着缺陷,而本文采用时间跨度更大的最新数据并进行分阶段实证研究,认为当前保险公司占据主体并采取被动投资策略的情况下,个人投资者情绪仍然会对基金折价产生重要的影响。 展开更多
关键词 投资者 情绪理论 中国 封闭式基金折价 折价
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赎回权的价值与封闭式基金折价率研究——兼论“封转开”方案设计 被引量:5
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作者 汪昌云 王大啸 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2006年第10期47-51,共5页
本文比较了封闭式基金与对等的开放式基金之间的差异,认为缺少赎回权是封闭式基金产生折价的主要原因。在一个具有完全择时能力的封闭式基金投资者的假设条件下,本文推导并证实了赎回权价值上限和隐含折价率下限计算公式。基于赎回权,... 本文比较了封闭式基金与对等的开放式基金之间的差异,认为缺少赎回权是封闭式基金产生折价的主要原因。在一个具有完全择时能力的封闭式基金投资者的假设条件下,本文推导并证实了赎回权价值上限和隐含折价率下限计算公式。基于赎回权,本文提出了“封转开”方案设计的一个新思路,希望对市场上正在热烈讨论的“封转开”问题有所启示。 展开更多
关键词 封闭式基金折价 回望期权 赎回权 封转开
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封闭式基金折价之谜的行为金融学解释 被引量:2
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作者 阮文娟 黄国良 《商业研究》 北大核心 2007年第11期205-207,共3页
封闭式基金折价问题一直是金融界的一个难解之谜。在我国封闭式基金折价问题同样存在。金融界对于这一谜题的探讨,标准金融学从管理费用、流通性等方面予以解释,解释力不强;相比较而言,行为金融学的解释更加有说服力。
关键词 封闭式基金 封闭式基金折价之谜 标准金融学 行为金融学
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“封闭式基金折价之谜”研究述评
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作者 陈敏 《湖北社会科学》 2005年第11期77-78,共2页
“封闭式基金折价之谜”是长期困扰基金市场发展和投资者利益保护的一大难题。理论界对这一难题提出了各种不同的理论解释。综述这些理论解释,对于研究我国封闭式基金折价问题,具有重要的现实意义。
关键词 封闭式基金折价 理论综述 启示
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流动性风险因子差异与封闭式基金折价关系研究 被引量:1
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作者 邓永平 《价格月刊》 2009年第8期43-45,共3页
封闭式基金折价问题是长期以来困扰资本市场的一个难题。通过研究封闭式基金及其资产净值收益率的截面数据,检验了封闭式基金及其资产组合的流动性风险贴水差异,包括附加在基金及资产组合的风险收益和相关因子,如基金代理成本、基金管... 封闭式基金折价问题是长期以来困扰资本市场的一个难题。通过研究封闭式基金及其资产净值收益率的截面数据,检验了封闭式基金及其资产组合的流动性风险贴水差异,包括附加在基金及资产组合的风险收益和相关因子,如基金代理成本、基金管理业绩预期及Fama-French三因子等与基金折价的关系。实证检验的结果表明,国内封闭式基金流动性风险附加因子的差异可以部分解释封闭式基金交易折价现象。 展开更多
关键词 封闭式基金折价 流动性风险贴水 流动性风险因子
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股权分置改革前后封闭式基金折价率差异回归分析 被引量:1
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作者 孙惠 《商业时代》 北大核心 2010年第23期72-74,共3页
封闭式基金折价现象,普遍存在于各国金融市场,这一现象一直是令研究者们困惑不解的难题。我国封闭式基金折价程度和西方国家相比更为严重。在股权分置改革前投资者情绪影响着我国封闭式基金的折价,在股权分置改革后投资者情绪依然影响... 封闭式基金折价现象,普遍存在于各国金融市场,这一现象一直是令研究者们困惑不解的难题。我国封闭式基金折价程度和西方国家相比更为严重。在股权分置改革前投资者情绪影响着我国封闭式基金的折价,在股权分置改革后投资者情绪依然影响着我国封闭式基金的折价。股权分置改革虽然有助于上市公司的健康发展,有利于规范我国的证券市场,但它不能改变投机者们在进行投资时的一些不理性因素。投资者情绪的存在导致了我国封闭式基金长期处于折价状态。 展开更多
关键词 封闭式基金折价 资本市场 股权分置改革
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影响我国封闭式基金折价因素的面板数据分析
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作者 陶燕红 韩海平 方兆本 《中国科学技术大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2008年第9期1099-1103,1108,共6页
运用面板数据的合并回归模型、固定效应模型和随机效应模型对影响我国封闭式基金折价的因素进行实证研究,结果发现:①面板数据的随机效应模型和固定效应模型优于传统的合并回归模型;②股票市场和基金规模对封闭式基金折价的影响不显著;... 运用面板数据的合并回归模型、固定效应模型和随机效应模型对影响我国封闭式基金折价的因素进行实证研究,结果发现:①面板数据的随机效应模型和固定效应模型优于传统的合并回归模型;②股票市场和基金规模对封闭式基金折价的影响不显著;③封闭式基金的折价具有季节效应和"均值回归"的特点,基金管理公司和基金业绩对封闭式基金的折价有影响. 展开更多
关键词 封闭式基金折价 面板数据 固定效应模型 混合效应模型
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投资者情绪对股票市场影响的研究述评 被引量:3
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作者 王春 张维 《金融理论与实践》 CSSCI 北大核心 2012年第8期98-102,共5页
在阐述了投资者情绪概念的基础上,系统回顾了投资者情绪对股票市场收益和波动的主要研究成果并作出评析,其中特别对投资者情绪代理变量产生机制作出了分析。最后,对股票市场投资者情绪未来研究方向作出了展望。
关键词 股票市场 投资者情绪 封闭式基金折价 共同基金
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我国股票市场噪声交易者风险测算 被引量:2
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作者 肖勇 《商业时代》 北大核心 2008年第17期81-82,共2页
本文利用封闭式基金折价率测算我国股票市场噪音交易者风险,并估算该风险对不同流通市值证券组合收益的影响程度,结论是:我国股票噪声交易者风险与股票流通市值有显著的相关性,流通市值小的股票易受到噪声交易者交易行为的冲击。
关键词 噪声交易者风险 封闭式基金折价 证券组合收益
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