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A股市场的时变多因子模型
被引量：
2
1
作者
王熙
吴非
+2 位作者
黄德金
陈仪
向桢
《西南大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2022年第6期137-152,共16页
为了及时监测我国股票市场的驱动因素,本文识别出了A股市场上有效的时变定价因子。基于2005-2020年我国A股市场数据,构建了47个定价因子,并使用市值加权调整的自适应LASSO算法,首次在多因子定价框架下实现了时变多定价因子的实时估计。...
为了及时监测我国股票市场的驱动因素,本文识别出了A股市场上有效的时变定价因子。基于2005-2020年我国A股市场数据,构建了47个定价因子,并使用市值加权调整的自适应LASSO算法,首次在多因子定价框架下实现了时变多定价因子的实时估计。本文发现:1)我国A股市场存在显著的风格变迁特性;2)对于A股市场,最有效的五个因子为:市场因子、税收因子、市盈率因子、规模因子和速动因子;3)相对于PCA、Elastic Net、普通LASSO和WLS算法,基于市值加权自适应LASSO的多因子模型能更准确地预测A股市场上个股收益的横截面差异。
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关键词
实证资产定价
多因子模型
自适应LASSO
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职称材料
题名
A股市场的时变多因子模型
被引量：
2
1
作者
王熙
吴非
黄德金
陈仪
向桢
机构
北京大学经济学院
中信建投证券
中国人民大学数学学院
出处
《西南大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2022年第6期137-152,共16页
基金
北京市社会科学基金决策咨询项目“北京市宏观金融系统性风险多层次监控体系研究”(21JCC082),项目负责人:王熙
北京大学经济学院种子基金“机器学习与经济金融的交叉应用研究”(6309900019/240),项目负责人:王熙。
文摘
为了及时监测我国股票市场的驱动因素,本文识别出了A股市场上有效的时变定价因子。基于2005-2020年我国A股市场数据,构建了47个定价因子,并使用市值加权调整的自适应LASSO算法,首次在多因子定价框架下实现了时变多定价因子的实时估计。本文发现:1)我国A股市场存在显著的风格变迁特性;2)对于A股市场,最有效的五个因子为:市场因子、税收因子、市盈率因子、规模因子和速动因子;3)相对于PCA、Elastic Net、普通LASSO和WLS算法,基于市值加权自适应LASSO的多因子模型能更准确地预测A股市场上个股收益的横截面差异。
关键词
实证资产定价
多因子模型
自适应LASSO
Keywords
empirical asset pricing
multi-factor model
adaptive LASSO
分类号
C81 [社会学—统计学]
F83 [经济管理—金融学]
F830.59 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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被引量
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1
A股市场的时变多因子模型
王熙
吴非
黄德金
陈仪
向桢
《西南大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2022
2
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