实体突围:ESG表现与企业实业投资 被引量：5

1

作者 李思慧 徐保昌 《现代经济探讨》 CSSCI 北大核心 2024年第10期76-90,共15页

企业构建ESG治理架构和治理机制积蓄的可持续发展动能,为实体经济高质量发展提供了重要驱动力。以2009-2021年中国A股上市公司为研究样本,系统考察企业ESG表现对企业实业投资的影响。研究表明:ESG表现显著促进了企业实业投资,社会责任... 企业构建ESG治理架构和治理机制积蓄的可持续发展动能,为实体经济高质量发展提供了重要驱动力。以2009-2021年中国A股上市公司为研究样本,系统考察企业ESG表现对企业实业投资的影响。研究表明:ESG表现显著促进了企业实业投资,社会责任与公司治理表现是ESG发挥成效的主因。企业ESG表现主要通过资金效应促进实业投资,并且企业自身投资效率和政府补贴提升有助于强化企业ESG表现对实业投资的促进作用。企业ESG表现对实业投资的促进作用在创新水平较高的非重污染企业中更为显著。研究结论为ESG表现助力企业实业投资提供了可靠的经验证据,对完善ESG体系建设和推进实体经济高质量发展具有一定的参考价值。 展开更多

关键词 ESG表现 实业投资 资金效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

企业数字化转型、不确定性预期与实业投资 被引量：1

2

作者 周永斌 和军 牛娟娟 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2024年第11期162-167,共6页

数字技术的快速发展与应用推广可赋能实体经济提质增效,也为企业应对不确定性挑战带来新契机。文章基于中国A股上市公司2008-2020年样本数据,对企业数字化转型与实业投资的关系及作用机制进行检验。研究结果表明:企业数字化转型对实业... 数字技术的快速发展与应用推广可赋能实体经济提质增效,也为企业应对不确定性挑战带来新契机。文章基于中国A股上市公司2008-2020年样本数据,对企业数字化转型与实业投资的关系及作用机制进行检验。研究结果表明:企业数字化转型对实业投资有正向促进作用,并能有效抑制企业金融化,有助于企业回归实体经济;企业运用数字化技术能有效降低不确定性预期,且不确定性预期在数字化转型对企业实业投资提升过程中具有负向中介作用;在大型企业、资本密集型企业、制造业企业和国有企业中,数字化转型助力企业实业投资的效果更明显。 展开更多

关键词 数字化转型 不确定性预期 实业投资 资产配置

在线阅读 下载PDF 职称材料

企业最佳金融投资与实业投资比例分析方法研究 被引量：2

3

作者 阎春宁 王晶晶 张怡 《上海大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 2001年第4期345-348,共4页

利用博弈论 ,分析了双寡头竞争环境下企业金融投资和实业投资的比例关系 ,推导出最佳投资比例的纳什均衡点 .并以

关键词 投资分析 决策模型 经济博弈论 企业 金融投资 实业投资 投资比例 纳什均衡点

在线阅读 下载PDF 职称材料

社会保障基金国内实业投资的风险研究 被引量：3

4

作者 毛燕玲 肖教燎 傅春 《金融与经济》 北大核心 2007年第2期50-52,共3页

实业投资是社保基金拓展的新业务,未来的社保基金将更多地投资国内实业。本文就这一新形势分析了社保基金的投资现状,以及社保基金国内实业投资面临的主要风险,最后提出防范和管理社保基金国内实业投资风险的具体对策和思路。

关键词 社保基金 实业投资 风险防范

在线阅读 下载PDF 职称材料

房价上涨如何挤出制造企业的实业投资?——基于资金重配的视角 被引量：4

5

作者 全诗凡 张倩倩 《经济与管理》 CSSCI 2022年第2期85-92,共8页

房价上涨会改变制造企业的资金配置,进而挤出实业投资。基于2009—2018年沪深A股制造业上市公司数据,通过DID模型考察住房限购政策在此过程中的影响。结果显示:房价上涨显著促进制造企业的金融投资和房地产投资,挤出实业投资;在影响渠道... 房价上涨会改变制造企业的资金配置,进而挤出实业投资。基于2009—2018年沪深A股制造业上市公司数据,通过DID模型考察住房限购政策在此过程中的影响。结果显示:房价上涨显著促进制造企业的金融投资和房地产投资,挤出实业投资;在影响渠道上,房价上涨通过影响企业的套利动机,促进企业增加金融投资,挤出实业投资;住房限购政策通过减少企业的金融投资,从而增加企业的实业投资。此外,房价上涨挤出融资约束高的企业的实业投资程度更大,挤出产能过剩程度高的企业的实业投资更显著,挤出中端、低端技术型企业的实业投资更显著。因此,应合理调控房价,防止制造企业过度金融化和房地产化。 展开更多

关键词 房价 制造企业 实业投资 房地产投资 金融投资

在线阅读 下载PDF 职称材料

经济金融化背景下管理者自信对实业投资的影响机制研究 被引量：3

6

作者 李传英 王文涛 曹丹丹 《重庆社会科学》 CSSCI 2021年第10期108-116,共9页

经济金融化加速形成过程中实业投资率稳健下降引起社会的普遍焦虑,但该谜题尚未真正破解。本文构建包括7个维度的管理者自信评价体系,并采用世界银行的中国企业调查数据,实证检验管理者自信影响实业投资行为的研究假设。研究发现,整体而... 经济金融化加速形成过程中实业投资率稳健下降引起社会的普遍焦虑,但该谜题尚未真正破解。本文构建包括7个维度的管理者自信评价体系,并采用世界银行的中国企业调查数据,实证检验管理者自信影响实业投资行为的研究假设。研究发现,整体而言,管理者自信抑制企业的实业投资。但是,适度自信的管理者更倾向于进行实业投资,而管理者的过度谨慎与过度自信将削弱实业投资意愿,导致管理者自信与实业投资呈现出"倒U型"关系。 展开更多

关键词 经济金融化 实业投资 管理者自信 倒U型

在线阅读 下载PDF 职称材料

试论辛亥革命后私人实业投资热潮的兴起 被引量：2

7

作者 徐柳凡 《安徽史学》 1998年第3期54-58,共5页

关键词 实业投资 辛亥革命后 私人投资 近代实业 南京临时政府 袁世凯政府 私人资本 国货运动 资本主义经济 北京政府

在线阅读 下载PDF 职称材料

CAMC公司实业投资方向的选择

8

作者 任洪斌 《中国农业大学学报（社会科学版）》 2002年第2期63-67,共5页

随着我国经济的全面开放和加入 WTO,实业投资将成为外贸公司寻求继续发展的一种战略选择。为此 ,文章在深入研究中国工程与农业机械进出口总公司 (CAMC)投资资料的基础上 ,对该公司的投资现状进行了分析 。

关键词 集团公司 国际贸易 实业投资

在线阅读 下载PDF 职称材料

实业投资：我国投资基金发展的政策取向

9

作者 黄俊青 《中央财政金融学院学报》 CSSCI 1995年第10期6-10,共5页

实业投资：我国投资基金发展的政策取向黄俊青投资基金按其投资标的物的不同可分为金融资产基金（证券基金）和实物资产基金（创业基金）两大类，后者也可称为实业投资。一个发达、成熟市场上的基金其基本投向应是金融证券市场上可以流... 实业投资：我国投资基金发展的政策取向黄俊青投资基金按其投资标的物的不同可分为金融资产基金（证券基金）和实物资产基金（创业基金）两大类，后者也可称为实业投资。一个发达、成熟市场上的基金其基本投向应是金融证券市场上可以流通的金融商品，有的国家和地区如日本... 展开更多

关键词 实业投资 投资基金 发展 政策 中国

在线阅读 下载PDF 职称材料

虚拟经济非协调发展与企业实业投资获利能力:异质性与影响机制 被引量：4

10

作者 马红 侯贵生 孟凡斌 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2019年第12期46-56,共11页

本文结合中国特殊的制度环境,重点考察虚拟经济非协调发展对非金融企业实业投资获利能力的影响,并从异质性和影响机制两方面深入分析两者之间的关系。研究结果表明:首先,虚拟经济非协调发展显著抑制了非金融企业实体投资的获利能力,并... 本文结合中国特殊的制度环境,重点考察虚拟经济非协调发展对非金融企业实业投资获利能力的影响,并从异质性和影响机制两方面深入分析两者之间的关系。研究结果表明:首先,虚拟经济非协调发展显著抑制了非金融企业实体投资的获利能力,并且与研发投资相比,这一抑制效应在固定资产投资中更为显著。其次,在产权性质(微观因素)、行业竞争程度(中观因素)和地区金融环境(宏观因素)的影响下,虚拟经济非协调发展对企业实体投资获利能力的抑制效应存在显著的异质性。第三,进一步的影响机制研究表明,非金融企业实业投资规模的下降以及对金融渠道获利偏好的增加都是导致虚拟经济非协调发展抑制企业实体投资获利能力的可能渠道。针对“脱实向虚”对非金融企业实业投资所产生的负面影响,应深化金融体制改革,引导虚拟资本助力实体经济高质量发展,推进实体经济的转型升级,并完善企业内部的治理机制与监督机制。 展开更多

关键词 虚拟经济 实体经济 实业投资获利能力

在线阅读 下载PDF 职称材料

货币政策不确定性会抑制实业投资吗?——来自中国非金融上市公司的经验证据 被引量：3

11

作者 张金朵 张中华 《武汉金融》 北大核心 2022年第11期13-20,共8页

本文基于2011—2020年沪深A股非金融上市公司数据,研究了货币政策不确定性对实业投资的影响。研究结果表明,货币政策不确定性对企业实物投资具有负面抑制效应,且抑制效应的大小取决于企业规模、业绩状况、性质和所属行业类别。进一步分... 本文基于2011—2020年沪深A股非金融上市公司数据,研究了货币政策不确定性对实业投资的影响。研究结果表明,货币政策不确定性对企业实物投资具有负面抑制效应,且抑制效应的大小取决于企业规模、业绩状况、性质和所属行业类别。进一步分析发现:随着企业经营业绩的改善,货币政策不确定性的冲击效应由大变小;随着企业规模的扩张,货币政策不确定性的冲击效应逐步减弱。机制检验发现,货币政策不确定性通过提高资产不可逆程度和外部降低信贷可得性加剧了其对实业投资的冲击效应,而企业内部充足的现金流则可以对这种负面冲击进行缓冲。 展开更多

关键词 货币政策 实业投资 资产可逆性 不确定性 实物期权

在线阅读 下载PDF 职称材料

云南经济近代化进程中地方财团的实业投资分析 被引量：1

12

作者 肖艳 《云南民族学院学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 2001年第5期131-136,共6页

中国的近代化进程是在外来因素冲击下移植产生和进行的 ,因而近代的东西与传统的东西交错杂陈。在估价这一时期的经济现象时 ,不能简单地从“永恒正义”或其他某种成见出发 ,而应从产生这种现象的条件及地点、时间出发。本文即据此来分... 中国的近代化进程是在外来因素冲击下移植产生和进行的 ,因而近代的东西与传统的东西交错杂陈。在估价这一时期的经济现象时 ,不能简单地从“永恒正义”或其他某种成见出发 ,而应从产生这种现象的条件及地点、时间出发。本文即据此来分析云南地方财团如何以实业经营刺激传统经济结构的裂变及推动地区经济的发展。 展开更多

关键词 云南 经济发展 近代化 地方财团 实业投资 投资形式 投资方向 经济结构

在线阅读 下载PDF 职称材料

企业金融化对实业投资效率的双重效应及门槛特征 被引量：7

13

作者 万良勇 李宸 《财会月刊》 北大核心 2021年第7期27-34,共8页

以我国2007~2017年非金融A股上市公司为研究样本,采用多元回归和门槛回归模型,研究企业金融化如何影响实业投资效率。研究发现:企业金融化与实业投资效率之间存在非线性“倒U型”关系;以企业规模、企业成长性及产品市场竞争分别作为门... 以我国2007~2017年非金融A股上市公司为研究样本,采用多元回归和门槛回归模型,研究企业金融化如何影响实业投资效率。研究发现:企业金融化与实业投资效率之间存在非线性“倒U型”关系;以企业规模、企业成长性及产品市场竞争分别作为门槛变量时,企业金融化与实业投资效率之间的关系会随着门槛变量的不同而改变,呈现出区间效应;相对于非国有上市公司,国有上市公司的实业投资效率随金融化水平变化的敏感性更高,呈现出更加陡峭的“倒U型”曲线特征。 展开更多

关键词 企业金融化 实业投资效率 双重效应 门槛特征

在线阅读 下载PDF 职称材料

淄博基金实业投资实证分析 被引量：1

14

作者 付东生 《证券市场导报》 1998年第7期29-31,34-37,共7页

产业投资基金应该大力发展基本成为共识,但如何运作却少有研究。淄博基金的实业投资可以看作在我国发展产业投资基金的一个试点,这个试点的经验教训对于我们完善产业投资基金的发展环境、设计适合我国的产业投资基金的运作模式很有启示。

关键词 可转换债 实业投资 产业投资基金 实证分析 基金投资 项目融资 场外交易市场 乡镇企业 直接投资 管理公司

在线阅读 下载PDF 职称材料

以宽松的政策环境支持民办教育的发展——访锡华实业投资集团董事长、北京市二十一世纪实验学校董事长、校长张杰庭

15

《教育与职业》 北大核心 2003年第7期12-14,共3页

张杰庭小传:张杰庭,1963年出生。1982年考入北京工业大学,他在大学时代就已崭露头角,作为优秀的学生干部,同学中有人预言:'此君将来必成北工大出去的一大名人也!'1987年大学毕业,毕业后不到半年,他在中关村为公司屡创月利润30... 张杰庭小传:张杰庭,1963年出生。1982年考入北京工业大学,他在大学时代就已崭露头角,作为优秀的学生干部,同学中有人预言:'此君将来必成北工大出去的一大名人也!'1987年大学毕业,毕业后不到半年,他在中关村为公司屡创月利润30万元的佳绩。'木秀于林'的他曾辗转多家公司,但所创业绩均无人能与之匹敌。1992年他选择了自己创业,于是'北京锡华电子有限公司'诞生。1993年他投资近2亿元,创办了'北京市二十一世纪实验学校。'由于办学成果显著,李鹏、李岚清、乔石等国家领导人先后来到校园欣然挥笔题词,笔墨中浸透着对位热衷教育事业发展的青年人的褒奖。1994年他组建了'北京锡华未来教育实业股份有限公司'。1998年,他在内蒙古包头市投资近4个亿,建成'包头锡华俱乐部'、'包头锡华世纪花园小区'等,这是当年内蒙古最大的引资项目。1999年当选为中华职业教育社理事。2000年他投巨资,与自己的母校北京工业大学联合创建'北京工业大学实验学院'。2001年11月,江泽民总书记亲临学院视察,与他共同探讨民办教育话题。多年来,张杰庭以强烈的社会责任感参与社会公益事业,先后向多所大学、中小学捐资1250万元,建立希望小学6所,救助失学儿童4900余名,安置下岗职工1200多名。在'保护母亲河'、'建设西部世纪林'等行动中,他从不甘居人后。如今,他的事业正如日东升,已成为一家以教育资源开发、房地产、酒店经营管理为主导,同时涉足通用航空、旅游、金融证券、物业管理等诸多领域的综合集团企业。他也先后当选为全国政协委员、北京市政协委员、全国青联委员、北京市工商联副会长、全国优秀青年企业家、'世界杰出青年创业者奖'获得者、北京十大杰出青年。 展开更多

关键词 民办教育 锡华实业投资集团 董事长 北京市 二十一世纪实验学校 张杰庭 人物采访

在线阅读 下载PDF 职称材料

放开民间实业投资应是我国投融资改革的方向

16

作者 李恩强 《经济前沿》 2002年第10期13-14,共2页

今后我国投融资体制改革和政策调整的核心是继续不断地收缩政府直接投资和项目审批的范围,大踏步放开民间投资实业的领域限制.中央财政除了必要的国防和行政开支外,应该主要投到高等院校、新技术研究开发以及攻克疑难病症的治疗技术研... 今后我国投融资体制改革和政策调整的核心是继续不断地收缩政府直接投资和项目审批的范围,大踏步放开民间投资实业的领域限制.中央财政除了必要的国防和行政开支外,应该主要投到高等院校、新技术研究开发以及攻克疑难病症的治疗技术研究等方面去. 展开更多

关键词 民间实业投资 投融资改革 中国 投资需求

在线阅读 下载PDF 职称材料

企业ESG表现能否促进实业资产投资 被引量：10

17

作者 王永德 程悦 董淑兰 《会计之友》 北大核心 2024年第6期105-113,共9页

文章以2011—2020年沪深A股非金融类上市公司为研究对象,基于资源依赖理论与利益相关者理论,实证检验良好的ESG表现有利于企业从消费者、投资者及政府等不同利益相关者渠道获取更多资源从而提高实业资产投资的逻辑思路。研究发现,良好的... 文章以2011—2020年沪深A股非金融类上市公司为研究对象,基于资源依赖理论与利益相关者理论,实证检验良好的ESG表现有利于企业从消费者、投资者及政府等不同利益相关者渠道获取更多资源从而提高实业资产投资的逻辑思路。研究发现,良好的ESG表现会促进实业资产投资。在进行一系列稳健性检验后,该结论依然成立。进一步研究发现,ESG表现通过提高营业毛利率、降低融资约束、提高政府补助进而提高实业资产投资。经济后果研究后发现,ESG表现对实业资产投资的激励效应对企业短期绩效有抑制作用,对企业长期绩效有促进作用。研究厘清了企业ESG表现与实业资产投资之间的内在逻辑关系,为提高企业实业资产投资提供了新思路,也为企业ESG表现的经济价值提供了新证据,对实现我国经济可持续发展具有一定的现实意义。 展开更多

关键词 ESG表现 实业资产投资 利益相关者 脱实向虚

在线阅读 下载PDF 职称材料

通胀风险下的企业家投资–消费和对冲问题 被引量：6

18

作者 费晨 杜宏俊 +1 位作者 费为银 闫理坦 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2019年第3期383-394,共12页

对于面临通胀风险企业家一次性获得投资回报,建立了企业家执行实业投资项目期权前后的随机动力学,并且利用动态规划原理推导出企业家价值函数所满足的动态规划方程.进而,在企业家具有常数绝对风险厌恶效用函数下,获得了最优消费和投资... 对于面临通胀风险企业家一次性获得投资回报,建立了企业家执行实业投资项目期权前后的随机动力学,并且利用动态规划原理推导出企业家价值函数所满足的动态规划方程.进而,在企业家具有常数绝对风险厌恶效用函数下,获得了最优消费和投资组合的半闭型解.最后,利用数值模拟分析通胀如何影响企业家最优消费和投资组合策略.结果表明在不允许利用股票市场做风险对冲时,企业家最优消费自有财富依赖于项目价值过程的预期升值率和波动率以及预期通胀率与通胀波动率.在企业家拥有项目投资期权同时参与金融股票投资来对冲项目风险时,投资者消费与投资组合受项目投资价值,通胀以及股票预期升值率与波动率的影响. 展开更多

关键词 通胀 实业投资 最优消费和投资组合 CARA效用 HJB方程

在线阅读 下载PDF 职称材料

企业金融化是否降低了投资效率 被引量：92

19

作者 张昭 朱峻萱 李安渝 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2018年第1期104-116,共13页

以中国A股市场非金融类上市公司2008~2016年的数据为样本,实证检验了企业金融化对投资效率的影响及其作用机制。研究发现,企业金融化对实业投资的确存在"挤出效应",但金融化所积累的金融资产因较强的流动性也可以补充企业在... 以中国A股市场非金融类上市公司2008~2016年的数据为样本,实证检验了企业金融化对投资效率的影响及其作用机制。研究发现,企业金融化对实业投资的确存在"挤出效应",但金融化所积累的金融资产因较强的流动性也可以补充企业在实业投资的资金需求,因而企业金融化对实业投资效率的影响呈现出非线性特征;此外,企业金融化可以通过实业投资渠道和技术进步渠道对投资效率产生影响。在影响实业投资效率方面,企业金融化是一把"双刃剑",政府部门应当完善资本市场监管,防范企业过度金融化对实体经济的不利影响,以使企业金融化能服务于企业的实业投资,进而起到优化企业投资效率的作用。 展开更多

关键词 企业金融化 投资效率 实业投资 技术进步

在线阅读 下载PDF 职称材料

数字金融、信贷期限结构与企业投资行为 被引量：10

20

作者 毛建辉 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2023年第5期121-129,共9页

利用2011-2020年中国A股非金融上市企业年度财务数据和宏观经济数据,基于信贷期限结构视角实证检验数字金融对企业实业投资和金融投资的作用效应和内在机理。研究发现,数字金融能够显著提升企业的信贷期限结构;数字金融通过延长企业信... 利用2011-2020年中国A股非金融上市企业年度财务数据和宏观经济数据,基于信贷期限结构视角实证检验数字金融对企业实业投资和金融投资的作用效应和内在机理。研究发现,数字金融能够显著提升企业的信贷期限结构;数字金融通过延长企业信贷期限调节企业投资行为,促进企业实业投资,抑制金融投资;数字金融对企业实业投资和金融投资的影响在高融资约束和市场化程度高地区企业中更为显著;数字金融对企业投资行为的作用效应能够提升企业创新水平和降低经营风险。 展开更多

关键词 数字金融 信贷期限结构 实业投资 金融投资

在线阅读 下载PDF 职称材料