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股利的公司治理功用:基于央企强制分红的实证检验
被引量：
8
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作者
许浩然
廖冠民
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2018年第4期53-62,共10页
以财政部颁布的"中央国有企业上交国有资本收益"有关政策为背景,笔者考察了中央国有企业强制分红政策的市场反应。研究发现,强制分红政策整体上会引起负面市场反应,但在代理成本不同的企业之间存在显著差异,具体而言:在代理...
以财政部颁布的"中央国有企业上交国有资本收益"有关政策为背景,笔者考察了中央国有企业强制分红政策的市场反应。研究发现,强制分红政策整体上会引起负面市场反应,但在代理成本不同的企业之间存在显著差异,具体而言:在代理成本较高的企业里,市场反应较为正面。上述发现表明投资者预期强制分红具有改善公司治理的功用。利用中央国有企业强制分红这一"准自然实验",本文克服了以往研究中的内生性问题,有关结论不仅丰富了股利领域的研究成果,而且对于完善我国的强制分红政策具有重要的参考价值。
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关键词
央企强制分红
市场反应
代理成本
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题名
股利的公司治理功用:基于央企强制分红的实证检验
被引量：
8
1
作者
许浩然
廖冠民
机构
东北财经大学会计学院中国内部控制研究中心
中央财经大学会计学院
出处
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2018年第4期53-62,共10页
基金
国家自然科学基金项目"劳动保护
人力资本专用性与公司价值:基于新<劳动合同法>的实证检验"(项目编号:71272233)
文摘
以财政部颁布的"中央国有企业上交国有资本收益"有关政策为背景,笔者考察了中央国有企业强制分红政策的市场反应。研究发现,强制分红政策整体上会引起负面市场反应,但在代理成本不同的企业之间存在显著差异,具体而言:在代理成本较高的企业里,市场反应较为正面。上述发现表明投资者预期强制分红具有改善公司治理的功用。利用中央国有企业强制分红这一"准自然实验",本文克服了以往研究中的内生性问题,有关结论不仅丰富了股利领域的研究成果,而且对于完善我国的强制分红政策具有重要的参考价值。
关键词
央企强制分红
市场反应
代理成本
Keywords
Mandatory pay-out policy of central SOEs Market reaction Agency cost
分类号
F276.1 [经济管理—企业管理]
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被引量
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1
股利的公司治理功用:基于央企强制分红的实证检验
许浩然
廖冠民
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2018
8
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