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题名多维嵌套期权的煤炭资源开发投资决策模型
被引量：5
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作者
邹绍辉
张金锁
王涛
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机构
西安科技大学管理学院
西安科技大学能源经济与管理研究中心
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出处
《西安科技大学学报》
CAS
2012年第1期19-24,共6页
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基金
国家自然科学基金项目(70873094)
教育部博士点基金(200807040003)
+1 种基金
陕西省特色学科建设项目"区域能源开发利用战略与能源企业安全管理"
陕西省自然科学基础研究计划项目(2010JQ9005)
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文摘
由于传统的DCF方法无法根据新信息的不断出现适切地捕捉整个煤炭资源开发投资过程中存在的经营柔性,从而回避煤炭资源开发投资项目中存在的风险和低估项目价值。基于实物期权视角,煤炭资源开发投资决策实际上就是识别和利用延迟期权、扩张期权、收缩期权、停启期权、放弃期权等实物期权的动态过程。本文将上述实物期权嵌入煤炭资源开发项目自由现金流量的形成过程,从整体上建立了基于多维嵌套期权的煤炭资源开发投资决策模型。通过一实例对该模型进行了运用,数据模拟结果表明从整体上考虑经营柔性能充分反映煤炭资源开发投资项目的价值。
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关键词
煤炭开发
投资决策
实物期权
多维期权
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Keywords
coal resource development
investment decision
real option
multiple option
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分类号
TD-9
[矿业工程]
C93
[经济管理—管理学]
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题名商品融资期权定价模型分析
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作者
黎璞
陈晓红
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机构
中南大学商学院
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出处
《中南工业大学学报（社会科学版）》
2002年第4期332-335,共4页
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基金
高等学校博士学科点专项科研基金(1999053319)
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文摘
商品融资所含期权因其所涉及的标的资产数较多,对其定价存在困难,作者引入多维期权定价模型,通过分析商品融资的特点,将商品融资债券视为普通债券和期权的组合,并提出纯贴现债券和短期限内利率不变的前提条件,由于商品融资的自身特点,债券面值等于期权执行价、障碍价和补偿额。从Carr模型出发,对商品融资期权收益表达式进行变换,使之变为求涉及两项风险资产与固定现金额内含交换期权的下敲出复合期权,从而给出在一定条件下该类期权的定价模型。
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关键词
商品融资
多维期权
期权定价
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Keywords
commodity financing
multi-factor option
option pricing model
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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