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多事件触发巨灾债券定价机理与比较分析
被引量：
4
1
作者
李永
范蓓
刘鹃
《预测》
CSSCI
北大核心
2014年第2期66-70,共5页
巨灾损失具有多样化、立体性特征,传统单事件触发巨灾债券难以满足交易需求,多事件触发巨灾债券开始出现。本文设计并阐述了多事件触发巨灾债券产品定价模型及其实现过程,选择中国台风巨灾财产损失、受灾面积为触发事件,对定价机理进行...
巨灾损失具有多样化、立体性特征,传统单事件触发巨灾债券难以满足交易需求,多事件触发巨灾债券开始出现。本文设计并阐述了多事件触发巨灾债券产品定价模型及其实现过程,选择中国台风巨灾财产损失、受灾面积为触发事件,对定价机理进行了分析,并与普通债券、单事件触发巨灾债券价格水平进行了比较分析。具体通过建立委托代理定价模型,对中国1990年以来历次台风直接经济损失和受灾面积的边缘分布分别进行拟合,借助Clayton Copula得到联合概率分布函数并最终确定定价水平。
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关键词
巨灾债券
定价
多事件触发
委托代理理论
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职称材料
风险反馈条件下多事件触发巨灾债券的最优折扣系数研究
2
作者
孙振涛
姚定俊
程恭品
《应用概率统计》
CSCD
北大核心
2021年第5期461-477,共17页
由于传统多事件触发巨灾债券的触发事件之间具有一定的相关性,投资者损失的可能性和收益波动性较大.为了减小这一弊端带来的影响,本文以地震巨灾债券为例,在考虑风险反馈情况下重新构造了多事件触发巨灾债券的支付函数,并在最大化保险...
由于传统多事件触发巨灾债券的触发事件之间具有一定的相关性,投资者损失的可能性和收益波动性较大.为了减小这一弊端带来的影响,本文以地震巨灾债券为例,在考虑风险反馈情况下重新构造了多事件触发巨灾债券的支付函数,并在最大化保险公司对冲效率的目标下,通过蒙特卡洛模拟给出了全部风险事件触发后债券现金流支付的最优折扣系数.研究表明,在新的支付函数下,投资者期望收益率增加,收益波动性减小,该债券更具市场吸引力.最后,本文重点分析了巨灾触发参数值对最优折扣系数的影响.
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关键词
巨灾债券
风险反馈
多事件触发
蒙特卡洛模拟
对冲效率
折扣系数
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职称材料
题名
多事件触发巨灾债券定价机理与比较分析
被引量：
4
1
作者
李永
范蓓
刘鹃
机构
同济大学经济与管理学院
中国大地财产保险股份有限公司
出处
《预测》
CSSCI
北大核心
2014年第2期66-70,共5页
基金
国家社会科学基金资助项目(09CJY091)
教育部人文社会科学研究资助项目(07JC790064)
2012年中央高校基本科研业务费专项资金资助项目
文摘
巨灾损失具有多样化、立体性特征,传统单事件触发巨灾债券难以满足交易需求,多事件触发巨灾债券开始出现。本文设计并阐述了多事件触发巨灾债券产品定价模型及其实现过程,选择中国台风巨灾财产损失、受灾面积为触发事件,对定价机理进行了分析,并与普通债券、单事件触发巨灾债券价格水平进行了比较分析。具体通过建立委托代理定价模型,对中国1990年以来历次台风直接经济损失和受灾面积的边缘分布分别进行拟合,借助Clayton Copula得到联合概率分布函数并最终确定定价水平。
关键词
巨灾债券
定价
多事件触发
委托代理理论
Keywords
catastrophe（CAT） bonds
pricing
multi-events triggered
principal-agent theory
分类号
F840.64 [经济管理—保险]
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职称材料
题名
风险反馈条件下多事件触发巨灾债券的最优折扣系数研究
2
作者
孙振涛
姚定俊
程恭品
机构
南京财经大学金融学院
南京财经大学经济学院
出处
《应用概率统计》
CSCD
北大核心
2021年第5期461-477,共17页
基金
国家自然科学基金项目(批准号:71671082、11801265)
江苏省高校自然科学基金项目(批准号:18KJB110011)资助.
文摘
由于传统多事件触发巨灾债券的触发事件之间具有一定的相关性,投资者损失的可能性和收益波动性较大.为了减小这一弊端带来的影响,本文以地震巨灾债券为例,在考虑风险反馈情况下重新构造了多事件触发巨灾债券的支付函数,并在最大化保险公司对冲效率的目标下,通过蒙特卡洛模拟给出了全部风险事件触发后债券现金流支付的最优折扣系数.研究表明,在新的支付函数下,投资者期望收益率增加,收益波动性减小,该债券更具市场吸引力.最后,本文重点分析了巨灾触发参数值对最优折扣系数的影响.
关键词
巨灾债券
风险反馈
多事件触发
蒙特卡洛模拟
对冲效率
折扣系数
Keywords
CAT bonds
risk feedback
multi-events trigger
Monte Carlo simulation
hedging efficiency
discount coefficient
分类号
F840.64 [经济管理—保险]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
多事件触发巨灾债券定价机理与比较分析
李永
范蓓
刘鹃
《预测》
CSSCI
北大核心
2014
4
在线阅读
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职称材料
2
风险反馈条件下多事件触发巨灾债券的最优折扣系数研究
孙振涛
姚定俊
程恭品
《应用概率统计》
CSCD
北大核心
2021
0
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职称材料
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