制度压力、合理性营销战略与国际化企业绩效——东道国受众多元性和企业外部依赖性的调节作用 被引量：20

1

作者 刘洪深 汪涛 +1 位作者 周玲 苏晨汀 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2013年第5期123-132,160,共11页

面对国际化进程中制度环境的巨大变迁,企业如何在东道国获取合理性已成为学术界关注的焦点。现有国内外有关文献很少置身于国际背景且缺乏相应的实证检验。为此,本研究将基于制度理论,以东道国受众多元性和企业外部依赖性为调节变量,构... 面对国际化进程中制度环境的巨大变迁,企业如何在东道国获取合理性已成为学术界关注的焦点。现有国内外有关文献很少置身于国际背景且缺乏相应的实证检验。为此,本研究将基于制度理论,以东道国受众多元性和企业外部依赖性为调节变量,构建制度压力、合理性营销战略和国际化企业绩效之间关系的概念模型,并以242家在境外合资/合作或者在境外设立全资子公司的中国企业为样本进行实证检验。研究发现,制度压力对企业合理性营销战略有显著的正向影响,东道国受众多元性和企业外部依赖性在二者之间起着调节效应;另外,企业合理性营销战略对企业绩效有显著的正向影响。该结论进一步丰富了企业合理性营销战略研究,并为企业国际化实践提供了理论指导。 展开更多

关键词 制度压力 受众多元性 外部依赖性 合理性营销战略 企业绩效

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制造业上市公司的股权增发、外部融资依赖对企业创新的影响 被引量：33

2

作者 刘端 陈诗琪 陈收 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2019年第8期1168-1178,共11页

以2007~2015年中国制造业上市公司作为研究对象,采用Heckman两阶段回归方法,考察股权增发对企业研发投入和创新产出的作用,并从公司和行业两个层面,进一步分析外部融资依赖倾向在这一作用过程中的效应,且对主要变量和研究方法替代后进... 以2007~2015年中国制造业上市公司作为研究对象,采用Heckman两阶段回归方法,考察股权增发对企业研发投入和创新产出的作用,并从公司和行业两个层面,进一步分析外部融资依赖倾向在这一作用过程中的效应,且对主要变量和研究方法替代后进行了稳健性检验。研究发现:①中国资本市场股权增发会有效促进企业研发创新的投入和产出,上市公司增发股票对公司当期研发投入和后续创新产出存在显著的正向影响;②无论是从公司外部融资依赖度还是行业外部融资依赖倾向而言,企业对外部融资的依赖性都会'刺激'其通过股权增发来促进研发投入,以提升创新产出;③研发投入在股权增发与企业创新产出关系中起完全中介作用。 展开更多

关键词 股权增发 外部融资依赖 研发投入 创新产出

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金融发展、外部融资依赖性与企业并购 被引量：10

3

作者 周守华 吴春雷 赵立彬 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2016年第2期90-95,共6页

笔者利用2003年~2013年中国上市公司的并购事件数据,研究我国金融发展水平对外部融资依赖性与企业并购之间关系的调节作用以及金融发展对并购市场规模的影响作用。研究发现：企业外部融资依赖性越高,发生并购的概率则越低,但是当金融发... 笔者利用2003年~2013年中国上市公司的并购事件数据,研究我国金融发展水平对外部融资依赖性与企业并购之间关系的调节作用以及金融发展对并购市场规模的影响作用。研究发现：企业外部融资依赖性越高,发生并购的概率则越低,但是当金融发展程度提高时,企业外部融资依赖性对并购发生概率的负向作用随之降低,并且当金融发展水平值（信贷资源配置市场指数）高于7.431时,金融发展有利于外部融资依赖性高的公司获得资金,从而提高并购发生的概率。地区的金融发展水平越高,控制权市场越活跃,其并购市场规模越大,这意味着控制权市场活跃度受到金融发展的影响。 展开更多

关键词 金融发展 企业并购 外部融资依赖性

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货币政策、外部融资依赖与现金持有创新平滑作用——基于信贷歧视和区域金融发展视角 被引量：11

4

作者 杨兴全 李万利 《贵州财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第3期40-53,共14页

结合宏观货币政策和特殊的制度背景,考察了现金持有对创新投资的平滑作用,研究发现:货币紧缩时期,企业会使用所持有的现金来平滑创新投资,且行业或企业外部融资依赖程度越高,现金持有创新平滑作用越强;现金持有创新平滑作用在国有企业... 结合宏观货币政策和特殊的制度背景,考察了现金持有对创新投资的平滑作用,研究发现:货币紧缩时期,企业会使用所持有的现金来平滑创新投资,且行业或企业外部融资依赖程度越高,现金持有创新平滑作用越强;现金持有创新平滑作用在国有企业与民营企业之间存在显著差异,但仅在于货币紧缩时期,且行业或企业外部融资依赖程度越高,两者之间的差异越显著。货币紧缩时期,与金融发展水平较高的地区相比,金融发展水平较低的地区使用现金平滑创新投入的动机更强,且金融发展能够有效缓解民营企业所面临的信贷歧视,进而缩小现金持有创新平滑作用在"国民"之间的差距。研究结果为理解转轨经济背景下企业如何保持创新投资持续增长提供了一个新的研究视角,并从宏观货币政策视角为区域金融发展对融资约束及信贷歧视的缓解作用提供了新的经验证据。 展开更多

关键词 货币政策 外部融资依赖 信贷歧视 金融发展 创新平滑

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外部融资依赖度与增长机会:金融发展效应行业差异探析 被引量：13

5

作者 谈儒勇 丁桂菊 《华南师范大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2007年第3期23-27,共5页

基于我国各地制造业中不同行业的年度相关数据,通过在模型中同时引入两个乘积项进行回归,结果显示金融发展对于行业增长的效应会随行业外部融资依赖度与增长机会的不同而不同。说明外部融资依赖度并不仅仅是对增长机会的反映。

关键词 金融发展效应 外部融资依赖度 增长机会

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金融发展何以影响对外直接投资——基于行业外部融资依赖视角的机制检验 被引量：9

6

作者 申韬 曹梦真 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2020年第5期65-77,共13页

基于行业融资依赖视角的理论分析,运用2004~2018年中国对外直接投资行业面板数据,实证检验金融发展水平影响OFDI的作用机制,研究发现,金融发展的行业外部融资依赖机制显著,能有效改善外部融资依赖对行业OFDI的消极作用,且表现出明显的... 基于行业融资依赖视角的理论分析,运用2004~2018年中国对外直接投资行业面板数据,实证检验金融发展水平影响OFDI的作用机制,研究发现,金融发展的行业外部融资依赖机制显著,能有效改善外部融资依赖对行业OFDI的消极作用,且表现出明显的门槛特征;现阶段,主要通过金融深化、金融机构海外布局拓展、银行业和保险业的间接融资、风险管理等发挥作用;对第三产业的影响强于整体水平,对并购投资的作用也更明显,且"一带一路"倡议的推进显著增强该机制的作用。因此,建议通过对内深化金融改革、对外加快人民币国际化和扩大跨境金融合作等,更好地发挥金融服务实体企业对外直接投资的作用。 展开更多

关键词 对外直接投资 金融发展 行业外部融资依赖 金融合作

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基于工业数据的外部融资依赖与行业波动分析

7

作者 闵亮 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2011年第6期122-127,共6页

本文以1998以来的经济周期为背景,以37个工业行业的面板数据为样本,提出在我国工业行业中存在金融加速器效应。鉴于我国转型经济的特殊性,本文比较了样本行业中国有企业和非国有企业的波动,认为在经济低迷时,政府通过隐形干预可以使国... 本文以1998以来的经济周期为背景,以37个工业行业的面板数据为样本,提出在我国工业行业中存在金融加速器效应。鉴于我国转型经济的特殊性,本文比较了样本行业中国有企业和非国有企业的波动,认为在经济低迷时,政府通过隐形干预可以使国有企业获得较低成本的外部融资,而非国有企业的金融加速器效应更明显;同时,以中、大型企业为样本,认为大中型企业受到宏观经济波动影响较小,而且由于其自身的净值优势,减少了金融摩擦,外部融资溢价不明显。 展开更多

关键词 宏观经济波动 外部融资依赖 行业波动 金融加速器

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外部融资依赖、金融发展与出口贸易增长

8

作者 曾璐璐 《西部论坛》 北大核心 2015年第1期66-75,共10页

基于2001—2012年中国29个省区的面板数据,分析在不同的外部融资依赖度条件下两种主要的外源性资金(银行信贷和外商直接投资)对地区出口贸易产生的影响,研究结果显示:银行信贷和外商直接投资是影响地区出口贸易的显著因素,且外商直接投... 基于2001—2012年中国29个省区的面板数据,分析在不同的外部融资依赖度条件下两种主要的外源性资金(银行信贷和外商直接投资)对地区出口贸易产生的影响,研究结果显示:银行信贷和外商直接投资是影响地区出口贸易的显著因素,且外商直接投资对出口贸易的作用效果更强;外部融资依赖特征不同的地区,不同融资渠道对出口贸易产生的影响也不一样;在外资依赖度较高(大于0.07%)的地区较高的信贷密度(大于0.35%)更有利于出口增长,而在外资依赖度较低的地区需要寻找适宜的信贷密度与之相匹配;在外资密度较高(大于1.64%)的地区信贷依赖有利于出口增长,而在外资密度较低的地区信贷依赖会给出口带来不利影响。 展开更多

关键词 外部融资依赖 金融发展 出口贸易 银行信贷 外商直接投资 外资依赖度 信贷依赖度 信贷密度 外资密度

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东亚区域在全球价值链分工中的依赖关系——基于TiVA数据的实证分析 被引量：46

9

作者 刘重力 赵颖 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第5期115-129,共15页

本文依据Koopman(2010)的全球价值链分解原理,将东亚区域在全球价值链分工中的依赖关系分为"上游依赖"和"最终需求依赖"两个层面,并相应构建了"后向关联度"和"最终需求贡献率"两个指标体系加... 本文依据Koopman(2010)的全球价值链分解原理,将东亚区域在全球价值链分工中的依赖关系分为"上游依赖"和"最终需求依赖"两个层面,并相应构建了"后向关联度"和"最终需求贡献率"两个指标体系加以衡量。利用WTO-OECD发布的附加值贸易数据进行实证分析后发现,在"上游依赖"层面,东亚区域的内部依赖大于外部依赖,区域内部在生产分工中的经济联系日益紧密;同时,中国在东亚区域的上游供给者地位正在上升,日本在下降。在"最终需求依赖"层面,东亚区域对欧美国家仍然存在一定程度的"外部依赖",但是外部依赖和内部依赖都呈现出"倒V型"发展趋势,东亚区域的内部经济发展动力有待增强。 展开更多

关键词 东亚区域 上游依赖 最终需求依赖 内部依赖 外部依赖

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跨境电商政策冲击与企业全要素生产率

10

作者 霍伟东 吕晨炜 郭云 《国际商务研究》 北大核心 2025年第5期100-114,共15页

基于中国2010~2021年企业层面和城市层面的面板数据,实证分析跨境电商政策冲击对企业全要素生产率的影响特质。基准分析指出,跨境电商政策冲击可以显著提高企业全要素生产率;当企业具备多元化的供应链配置或高对外融资依赖度时,跨境电... 基于中国2010~2021年企业层面和城市层面的面板数据,实证分析跨境电商政策冲击对企业全要素生产率的影响特质。基准分析指出,跨境电商政策冲击可以显著提高企业全要素生产率;当企业具备多元化的供应链配置或高对外融资依赖度时,跨境电商政策冲击对企业全要素生产率的增加效应表现更强。渠道分析进一步表明,在不同的情境下,跨境电商政策冲击可以通过宽松的融资条件及更高的研发投入水平和风险承担能力实现企业全要素生产率的提高。另外,跨境电商政策冲击产生的企业全要素生产率增加效应在企业股权性质和企业资产规模方面具有异质性。因此,需要支持企业优化供应链配置,加强异质性融资体系建设,以跨境电商综合试验区建立为契机提高企业全要素生产率。 展开更多

关键词 跨境电商政策冲击 供应链多元化 外部融资依赖 企业全要素生产率

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法律诉讼与公司财务政策 被引量：10

11

作者 俞国栋 周开国 郑倩昀 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2015年第12期27-35,共9页

本文研究了法律诉讼能否通过影响市场资源配置和管理者行为，对公司财务政策产生影响，从而发挥公司外部治理功能。本文整理了2000～2013年我国上市公司资金类法律诉讼事件，运用面板数据模型和双重差分（DID）方法检验了法律诉讼对被... 本文研究了法律诉讼能否通过影响市场资源配置和管理者行为，对公司财务政策产生影响，从而发挥公司外部治理功能。本文整理了2000～2013年我国上市公司资金类法律诉讼事件，运用面板数据模型和双重差分（DID）方法检验了法律诉讼对被告公司财务政策的影响。结果发现：一、法律诉讼使被告公司的投资和融资规模显著降低；二、法律诉讼对规模较小和信息不对称程度较高的公司财务政策影响更大；三、遭受法律诉讼后，外部融资依赖较强的公司总融资所受影响更大，但投资所受影响与外部融资依赖较弱的公司相比无明显差异。结果揭示了法律诉讼能够发挥外部治理功能，有效监督上市公司的财务行为。 展开更多

关键词 法律诉讼 财务政策 信息不对称 外部融资依赖

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资本市场对外开放与企业股权融资——来自“沪港通”的经验证据 被引量：13

12

作者 谭小芬 邵涵 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第11期49-61,共13页

外源融资是企业重要的资金来源之一,资本市场对外开放后,中国企业能否进行股权融资、吸收境外资本从而充分发挥资本市场开放带来的积极作用,仍有待进一步的探索和研究。本文利用"沪港通"交易制度的实施这一自然事件,考察了中... 外源融资是企业重要的资金来源之一,资本市场对外开放后,中国企业能否进行股权融资、吸收境外资本从而充分发挥资本市场开放带来的积极作用,仍有待进一步的探索和研究。本文利用"沪港通"交易制度的实施这一自然事件,考察了中国资本市场对外开放对企业股权融资的影响。结果发现:(1)实施"沪港通"会促进国有企业股权融资;(2)外部融资依赖程度决定企业对股权融资的需求,实施"沪港通"对国有企业股权融资的影响大小与其外部融资依赖程度显著正相关;(3)"沪港通"的实施主要通过直接效应促进标的国有企业股权融资,即拓宽融资渠道,增大资金供给,引入境外资本,增大投资者股票需求,最终降低标的企业融资约束。 展开更多

关键词 沪港通 股权融资 融资约束 外部融资依赖

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金融发展与中国省区制造业出口的二元边际 被引量：8

13

作者 陈磊 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第1期71-77,共7页

本文考察了金融发展对中国省区制造业出口二元边际的影响。在控制了各省区要素禀赋和选取工具变量克服模型的内生性后发现,金融发展对制造业出口的可能性和出口量均有积极影响,对于高外部融资依赖型和低资产抵押率行业而言,金融发展的... 本文考察了金融发展对中国省区制造业出口二元边际的影响。在控制了各省区要素禀赋和选取工具变量克服模型的内生性后发现,金融发展对制造业出口的可能性和出口量均有积极影响,对于高外部融资依赖型和低资产抵押率行业而言,金融发展的作用尤为显著。因此,为了实现我国贸易结构优化和升级,必须加大金融支持力度,提高信贷供给的效率。 展开更多

关键词 金融发展 出口 扩展边际 集约边际 外部融资依赖 新兴经济体

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财务公司关联交易对上市公司融资约束影响研究 被引量：5

14

作者 倪筱楠 钞康健 闫旭 《会计之友》 北大核心 2020年第21期39-45,共7页

采用2008—2018年集团财务公司与上市公司关联交易数据,运用拓展的FHP融资约束模型实证检验了集团财务公司与上市公司关联交易及主要类型交易量对其融资约束的影响。研究发现,关联资金交易、关联劳务交易会加剧上市公司融资约束,关联担... 采用2008—2018年集团财务公司与上市公司关联交易数据,运用拓展的FHP融资约束模型实证检验了集团财务公司与上市公司关联交易及主要类型交易量对其融资约束的影响。研究发现,关联资金交易、关联劳务交易会加剧上市公司融资约束,关联担保交易会缓解融资约束,但效果不显著;进一步研究上市公司外部融资依赖程度的调节效应,发现伴随外部融资依赖程度的增加,关联资金交易对上市公司融资约束的影响从加剧反转为减缓,关联劳务交易会显著地加剧上市公司融资约束,关联担保交易则会由缓解不显著反转为加剧上市公司融资约束。研究结论为上市公司合理运作与集团财务公司的关联交易,政府监管部门加强此类关联交易监管,“妥善处理好财务公司与上市公司的关联交易”提供了经验证据。 展开更多

关键词 上市公司 财务公司 关联交易 融资约束 外部融资依赖

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金融发展与制造业全球价值链分布研究 被引量：6

15

作者 李宏 鲁晏辰 魏程秋 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2018年第3期92-104,共13页

利用44个国家和地区2000—2014年的跨国跨行业面板数据考察各国金融发展水平的差异如何影响制造业全球价值链分布。研究表明:(1)国家金融发展规模、金融发展结构对高、低融资依赖度行业垂直专业化指数有负向影响。(2)国家金融发展水平一... 利用44个国家和地区2000—2014年的跨国跨行业面板数据考察各国金融发展水平的差异如何影响制造业全球价值链分布。研究表明:(1)国家金融发展规模、金融发展结构对高、低融资依赖度行业垂直专业化指数有负向影响。(2)国家金融发展水平一定,行业融资依赖度越高,行业垂直专业化指数越低。(3)金融发展不仅对制造业全球价值链分布具有直接影响,还可通过促进资本积累产生间接影响。根据这一研究结果,建议扩大金融发展规模、改善金融发展结构,以有助于降低企业融资成本,吸引更多的高融资依赖度、高附加值生产环节到本国,提高出口中的国内增加值比重,促进制造业向更高价值链地位攀升。 展开更多

关键词 金融发展规模 金融发展结构 外部融资依赖 资本积累 垂直专业化指数 全球价值链

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电子商务发展与农村中小企业创新 被引量：11

16

作者 陈陶然 彭越 《西北农林科技大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2022年第1期98-105,共8页

基于阿里巴巴电子商务发展指数、中国工商注册企业年检数据库和专利数据库以及中国企业创新创业调查数据库,利用网商的特性和各个行业外部融资依赖程度的差异,探讨了电子商务发展对于农村中小企业创新的影响及其内在机制。实证分析结果... 基于阿里巴巴电子商务发展指数、中国工商注册企业年检数据库和专利数据库以及中国企业创新创业调查数据库,利用网商的特性和各个行业外部融资依赖程度的差异,探讨了电子商务发展对于农村中小企业创新的影响及其内在机制。实证分析结果表明,电子商务发展水平越高,农村中小企业的创新能力越强。电子商务发展通过缓解资金拖欠问题降低了融资约束,显著减少了外部融资依赖程度更高的农村中小企业的应收账款,提升了其现金流的充裕性和创新产出。分所有制类型的研究结果表明,电子商务的作用在外部融资依赖程度较高的私有农村中小企业中更为显著;而对于融资约束较小的国有村域企业,电子商务的发展并未在创新方面对其产生显著影响。 展开更多

关键词 电子商务 农村中小企业创新 外部融资依赖度

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中国金融发展影响出口伙伴数路径的实证检验 被引量：1

17

作者 田毕飞 王波浪 霍莹丽 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2016年第22期141-144,共4页

文章构建了金融发展影响出口伙伴数路径的Probit模型,利用2002—2014年中国28个制造行业151个贸易伙伴的面板出口数据进行了回归分析,发现中国金融发展对出口伙伴数存在显著正面影响,并主要通过影响行业外部融资依赖和贸易竞争力等路径... 文章构建了金融发展影响出口伙伴数路径的Probit模型,利用2002—2014年中国28个制造行业151个贸易伙伴的面板出口数据进行了回归分析,发现中国金融发展对出口伙伴数存在显著正面影响,并主要通过影响行业外部融资依赖和贸易竞争力等路径实现,且贸易竞争力的促进效应大于外部融资依赖的促进效应。 展开更多

关键词 金融发展 出口伙伴 外部融资依赖 贸易竞争力

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金融危机下我国不同财务状况上市公司投资规模的研究

18

作者 赵红梅 王卫星 《会计之友》 北大核心 2010年第34期70-73,共4页

从现金持有量、短期借款和外部融资依赖度三方面着手,利用实证方法研究了我国上市公司危机前的财务状况对危机期间公司投资规模的影响。实证研究结果显示:危机前现金持有量与危机期间投资规模正相关,起到一定的缓冲作用,但不显著;危机... 从现金持有量、短期借款和外部融资依赖度三方面着手,利用实证方法研究了我国上市公司危机前的财务状况对危机期间公司投资规模的影响。实证研究结果显示:危机前现金持有量与危机期间投资规模正相关,起到一定的缓冲作用,但不显著;危机前短期负债与危机期间投资规模负相关,但随着短期借款的增加其投资规模下降幅度反而有所减少,也不显著;另外,危机期间对外融资依赖度与投资规模负相关,同样不显著;同时金融危机后期公司投资规模开始上升,但低现金持有量的公司反而表现更为明显。可见,我国上市公司应该正确确定持有现金的动机,强化短期负债的刚性约束功能。 展开更多

关键词 金融危机 现金持有量 短期借款 外部融资依赖度 投资规模

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