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外部不确定性对金融市场风险溢出效应的影响因素及宏观审慎管理
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作者 廖文欣 徐晓光 《云南财经大学学报》 北大核心 2025年第3期1-18,共18页
运用基于时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型的溢出指数法测度2002年至2021年9月间中国金融市场风险受外部不确定性冲击的程度,并深入挖掘各类溢入指数的影响因素。研究发现:外部金融不确定性的传染力主要受信息因素制约,信息与企业家信... 运用基于时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型的溢出指数法测度2002年至2021年9月间中国金融市场风险受外部不确定性冲击的程度,并深入挖掘各类溢入指数的影响因素。研究发现:外部金融不确定性的传染力主要受信息因素制约,信息与企业家信心是影响外部宏观不确定性传染力的主要因素,而企业家信心与消费者信心是干扰外部经济政策不确定性传染力的重要因素。企业家信心、信息分别是影响股票市场、债券市场易感程度的关键因素,两种因素也是影响货币市场、外汇市场易感程度的主要因素。进一步通过脉冲响应函数探究宏观审慎政策的有效性,结果发现,全球金融危机时期,短期跨境资本流动管理和流动类政策表现较好,而新冠肺炎疫情时期,资产类政策的短期调控效果较为突出。 展开更多
关键词 外部不确定性 金融市场风险 溢出效应 宏观审慎政策工具
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外部不确定性对生猪价格的分位异质性影响研究 被引量:1
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作者 付莲莲 廖静萍 +1 位作者 徐紫瑞 翁贞林 《饲料研究》 CAS 北大核心 2024年第12期180-185,共6页
生猪价格序列的Hurst指数表明受突发事件影响,价格序列偏相关性出现拐点,价格波动趋势会发生逆转。运用灰色关联度-熵权法测算外部不确定性指标,从非线性和非对称角度出发,基于2009年2月至2023年5月月度数据,构建分位数回归模型研究不... 生猪价格序列的Hurst指数表明受突发事件影响,价格序列偏相关性出现拐点,价格波动趋势会发生逆转。运用灰色关联度-熵权法测算外部不确定性指标,从非线性和非对称角度出发,基于2009年2月至2023年5月月度数据,构建分位数回归模型研究不同程度的外部不确定性对生猪价格的异质性效应。结果显示,外部不确定性对生猪价格冲击呈现异质性特征且持续性较强,冲击效果随分位数不同而存在差异,具有正负效应。传统分位数回归(QR)显示,这种影响具有“倒U型”非线性门限效应,只有当不确定性水平突破门限值(q=0.6时,EP系数为4.767)后才对生猪价格波动产生显著的正向作用。分位数-分位数回归(QQR)模型表明,该影响还存在明显的非对称性特征,这是供需因素内生驱动和外部冲击产生叠加效应导致的。研究表明,为提高生猪市场的敏感度,可将门限值作为重大突发事件预警的参考值。 展开更多
关键词 分位数回归模型 生猪价格 外部不确定性 异质性效应 倒U型
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外部不确定性冲击与中国玉米价格波动 被引量:4
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作者 刘帅 刘丁语 《农业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2023年第3期115-128,共14页
近年来,以新冠疫情为代表的外部不确定性因素等冲击造成中国玉米价格的大幅度波动。基于2018~2020年与2020~2022年中国玉米价格周度数据分别构建ARCH类模型和TVP-VAR模型,对比分析疫情发生前后玉米价格波动特征,综合考虑新冠疫情冲击、... 近年来,以新冠疫情为代表的外部不确定性因素等冲击造成中国玉米价格的大幅度波动。基于2018~2020年与2020~2022年中国玉米价格周度数据分别构建ARCH类模型和TVP-VAR模型,对比分析疫情发生前后玉米价格波动特征,综合考虑新冠疫情冲击、国际金融与期货市场等外部不确定性因素对玉米价格波动的影响。结果表明,中国玉米价格波动一直具有显著的集聚性和非对称性;而所选的外部因素在冲击大小、冲击方向和冲击持续时间上均存在差异,其中,疫情冲击对玉米价格波动影响最大。为稳定中国玉米价格,提出完善市场信息服务功能、加大科技投入以保障生产资料供应、实现新型贸易流通格局等政策建议。 展开更多
关键词 外部不确定性冲击 玉米价格波动 ARCH类模型 TVP-VAR模型
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外部经济不确定性与中国家庭经济活动 被引量:3
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作者 李小平 杜昕倩 田璞 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2024年第2期29-42,共14页
当今世界,国外环境日趋复杂,不确定性因素明显增加,将对中国家庭经济活动产生深远影响。在测算中国面临的外部经济不确定性的基础上,利用中国家庭金融调查数据(CHFS)和分位数回归方法,实证研究了外部经济不确定性对中国家庭收入、消费... 当今世界,国外环境日趋复杂,不确定性因素明显增加,将对中国家庭经济活动产生深远影响。在测算中国面临的外部经济不确定性的基础上,利用中国家庭金融调查数据(CHFS)和分位数回归方法,实证研究了外部经济不确定性对中国家庭收入、消费和风险资产配置的影响。研究发现:外部经济不确定性对家庭总收入和家庭总消费均存在显著的负向作用,且这种负向作用随着收入水平和消费水平的提高而增大;外部经济不确定性对不同消费水平群体的家庭耐用品消费均有明显的负向影响,对中等消费水平群体的负面影响最大。此外,外部经济不确定性对中国家庭收入和消费的影响表现出区域差异性和城乡差异性,在外向型产业占比更大的东部地区和经济发展水平较低的农村地区,家庭收入和消费受到外部经济不确定性的冲击更大。而拥有社会保险或商业保险是缓解外部经济不确定性对家庭经济活动负面影响的重要调节方式。进一步分析表明,当家庭面临更大的外部经济不确定性时,会减少对风险资产的持有,增加持有无风险资产。 展开更多
关键词 外部经济不确定性 家庭总收入 家庭总消费 耐用品消费 风险资产配置
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外部经济政策不确定性、跨境资本流动与经济波动 被引量:2
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作者 王韩 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2024年第9期35-47,共13页
近几年中国面临的外部经济政策不确定性持续攀升,国内经济也由量的发展转向质的提高,那么明确外部经济政策不确定性对国内宏观经济的影响则是当前亟须解决的重要问题。基于中国2001年1月至2022年12月的数据构建VAR模型和“BK”溢出指数... 近几年中国面临的外部经济政策不确定性持续攀升,国内经济也由量的发展转向质的提高,那么明确外部经济政策不确定性对国内宏观经济的影响则是当前亟须解决的重要问题。基于中国2001年1月至2022年12月的数据构建VAR模型和“BK”溢出指数实证研究外部经济政策不确定性、跨境资本流动对经济波动的影响及其周期性特征。研究表明:第一,外部经济政策不确定性升高和跨境资本流动增加都会导致中国经济波动加剧;第二,外部经济政策不确定性升高会促进跨境资本流动;第三,外部经济政策不确定性对经济波动的影响因经济金融环境的变化而存在差异,对跨境资本流动的影响主要发生在短期(半年内),而跨境资本流动在短期和长期(半年以上)均对经济波动产生不利冲击。因此,相关部门需强化不同周期下跨境资本流动的监管,针对不同周期下外部经济政策不确定性和跨境资本流动对经济波动产生的影响实施相对应的措施,并完善外部经济政策不确定性监测体系,以实现经济稳健发展。 展开更多
关键词 外部经济政策不确定性 跨境资本流动 经济波动 频域视角 “BK”溢出指数
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外部经济、金融不确定性与我国的宏观经济下行风险 被引量:20
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作者 邓创 吴健 吴超 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2022年第6期36-51,共16页
本文选取反映我国外部经济与金融状况共11个层面的101维指标,分别合成我国经济的外部经济和金融不确定性指数,并利用分位数向量自回归(QVAR)模型就二者在不同经济增速下对宏观经济的影响特征进行了分析比较,进一步通过条件预测分布评估... 本文选取反映我国外部经济与金融状况共11个层面的101维指标,分别合成我国经济的外部经济和金融不确定性指数,并利用分位数向量自回归(QVAR)模型就二者在不同经济增速下对宏观经济的影响特征进行了分析比较,进一步通过条件预测分布评估和研究外部不确定性冲击下我国宏观经济的下行风险及治理路径。研究发现:首先,我国经济面临的外部经济和金融不确定性均呈现出频繁震荡态势和显著的阶段性差异,特别是近几年贸易摩擦的加剧使得外部经济不确定性明显大于外部金融不确定性;其次,外部经济和金融不确定性对我国宏观经济具有显著的非线性影响特征,在经济增速处于下行态势时,二者的负面影响更大且外部经济不确定性的负面冲击更明显;最后,外部经济和金融不确定性因素可以为宏观经济下行风险提供重要的预测信息,较高的外部经济和金融不确定性会显著放大宏观经济下行风险,当二者处于较低水平时则有助于为缓释宏观经济下行风险提供政策空间。本文的研究为新发展格局下有效抵御外部不确定性冲击、推进经济下行风险防范体系建设和治理能力现代化提供了有益的政策启示。 展开更多
关键词 外部经济不确定性 外部金融不确定性 宏观经济下行风险 QVAR模型 条件预测分布
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一种新的外部环境不确定性测量方法研究——基于企业经营预测的视角 被引量:1
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作者 刘凌冰 张琳蕊 +1 位作者 赵雪 代云红 《会计之友》 北大核心 2023年第21期12-21,共10页
基于企业经营预测视角,运用信息基础理论重新界定外部环境不确定性的概念,解构外部环境不确定性影响因子,建构二维外部环境不确定性综合测量模型,即2D-UEE模型。模型由复杂性和动态性两个维度的七个影响因子共八项关键指标构成,实现了... 基于企业经营预测视角,运用信息基础理论重新界定外部环境不确定性的概念,解构外部环境不确定性影响因子,建构二维外部环境不确定性综合测量模型,即2D-UEE模型。模型由复杂性和动态性两个维度的七个影响因子共八项关键指标构成,实现了企业外部环境不确定性的综合衡量。应用2D-UEE模型,对2007—2021年A股上市公司的外部环境不确定性水平进行测量,并根据测量结果报告了外部环境不确定性程度最高的前10名企业和前5个行业。此外,利用2D-UEE模型研究发现,外部环境不确定性较高和较低两组企业样本,在财务特征、内控特征和治理特征方面存在显著差异,为环境不确定性经济后果的研究提供了新线索。该研究为综合度量企业外部环境不确定性提供了新工具,为企业经营预测提供了更可靠的依据。 展开更多
关键词 经营预测 外部环境不确定性 复杂性 动态性 测量模型
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商业信用的独董网络同伴效应研究:知行合一还是虚谈废务? 被引量:2
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作者 潘扬 张文龙 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2023年第3期75-85,共11页
以2005—2020年中国A股上市公司为样本,从独董网络的视角研究商业信用同伴效应的存在性、学习机制及经济后果。研究发现,同一独董网络中的公司商业信用具有显著的同伴效应,公司商业信用会受到独董网络同伴公司的显著正向影响。基于独董... 以2005—2020年中国A股上市公司为样本,从独董网络的视角研究商业信用同伴效应的存在性、学习机制及经济后果。研究发现,同一独董网络中的公司商业信用具有显著的同伴效应,公司商业信用会受到独董网络同伴公司的显著正向影响。基于独董网络信息传递的学习效应是商业信用独董网络同伴效应产生的重要机制,具体表现为市场占有率低、同伴持续时间长、程度中心度高、外部环境不确定性高的公司会更多地向独董网络同伴公司学习。进一步研究发现,商业信用独董网络同伴效应有助于提升公司价值。所得结论不仅延伸了商业信用影响因素的理论研究,还表明兼任独董在公司决策中能够起到“知行合一”作用。 展开更多
关键词 商业信用 独董网络 同伴效应 学习机制 网络特征 外部环境不确定性
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公私合作伙伴之间关系态度对项目绩效的影响研究——一个有中介的调节作用 被引量:1
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作者 张涑贤 杨元元 王文隆 《重庆理工大学学报(自然科学)》 CAS 北大核心 2020年第1期263-270,共8页
为保障在契约关系不足和政治、经济等环境不稳定的背景下PPP项目绩效目标的实现,基于关系契约和社会交换理论,通过多元统计回归分析,探讨公私合作伙伴之间关系态度对项目绩效的直接效应,关系行为的中介效应和外部环境不确定性的边界作... 为保障在契约关系不足和政治、经济等环境不稳定的背景下PPP项目绩效目标的实现,基于关系契约和社会交换理论,通过多元统计回归分析,探讨公私合作伙伴之间关系态度对项目绩效的直接效应,关系行为的中介效应和外部环境不确定性的边界作用。实证结果表明:公私合作伙伴之间关系行为在关系态度对项目绩效的影响过程中发挥完全中介作用;外部环境不确定性负向调节关系态度与关系行为之间的关系,但外部环境不确定性与关系态度的交互作用不能通过关系行为负向影响项目绩效。 展开更多
关键词 PPP项目绩效 关系态度 关系行为 外部环境不确定性
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Disturbance observer based position tracking of electro-hydraulic actuator 被引量:4
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作者 国凯 魏建华 田启岩 《Journal of Central South University》 SCIE EI CAS CSCD 2015年第6期2158-2165,共8页
A nonlinear controller based on an extended second-order disturbance observer is presented to track desired position for an electro-hydraulic single-rod actuator in the presence of both external disturbances and param... A nonlinear controller based on an extended second-order disturbance observer is presented to track desired position for an electro-hydraulic single-rod actuator in the presence of both external disturbances and parameter uncertainties. The proposed extended second-order disturbance observer deals with not only the external perturbations, but also parameter uncertainties which are commonly regarded as lumped disturbances in previous researches. Besides, the outer position tracking loop is designed with cylinder load pressure as output; and the inner pressure control loop provides the hydraulic actuator the characteristic of a force generator. The stability of the closed-loop system is provided based on Lyapunov theory. The performance of the controller is verified through simulations and experiments. The results demonstrate that the proposed nonlinear position tracking controller, together with the extended second-order disturbance observer, gives an excellent tracking performance in the presence of parameter uncertainties and external disturbance. 展开更多
关键词 electro-hydraulic system single-rod actuator disturbance observer external disturbance parameter uncertainty
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Adaptive backstepping control for levitation system with load uncertainties and external disturbances 被引量:6
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作者 李金辉 李杰 +1 位作者 余佩倡 王连春 《Journal of Central South University》 SCIE EI CAS 2014年第12期4478-4488,共11页
To explore the precise dynamic response of the levitation system with active controller, a maglev guide way-electromagnet-air spring-cabin coupled model is derived firstly. Based on the mathematical model, it shows th... To explore the precise dynamic response of the levitation system with active controller, a maglev guide way-electromagnet-air spring-cabin coupled model is derived firstly. Based on the mathematical model, it shows that the inherent nonlinearity, inner coupling, misalignments between the sensors and actuators, load uncertainties and external disturbances are the main issues that should be solved in engineering. Under the assumptions that the loads and external disturbance are measurable, the backstepping module controller developed in this work can tackle the above problems effectively. In reality, the load is uncertain due to the additions of luggage and passengers, which will degrade the dynamic performance. A load estimation algorithm is introduced to track the actual load asymptotically and eliminate its influence by tuning the parameters of controller online. Furthermore,considering the external disturbances generated by crosswind, pulling motor and air springs, the extended state observer is employed to estimate and suppress the external disturbance. Finally, results of numerical simulations illustrating closed-loop performance are provided. 展开更多
关键词 maglev backstepping control nonlinearity mass variation adaptiveness extended state observer
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国家提振消费行动的逻辑架构与实践价值
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作者 杨宜勇 《行政管理改革》 2025年第9期55-62,共8页
在全球经济格局深刻调整与国内经济结构转型的双重背景下,国家提振消费行动成为应对外部不确定性、解决内需不足及推动经济转型升级的重要策略。我国从供需两端协同发力,通过提升居民消费能力与优化消费环境,构建供需动态平衡的消费生... 在全球经济格局深刻调整与国内经济结构转型的双重背景下,国家提振消费行动成为应对外部不确定性、解决内需不足及推动经济转型升级的重要策略。我国从供需两端协同发力,通过提升居民消费能力与优化消费环境,构建供需动态平衡的消费生态。国家提振消费行动在促进经济提质增效、改善民生福祉、增强国际竞争力及促进社会公平等方面的深远意义,为我国经济社会的可持续发展提供了有力支撑。 展开更多
关键词 提振消费 外部不确定性 内需不足 经济提质增效 改善民生福祉
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